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ETF折溢價 藏法人操作線索
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可作為波段操作工具 由於機構法人占台股的投資人比重已日趨重要，當ETF出現折價，特別是連續性的折價時，就要留意是不是法人已達到初步停利階段，開始逐步出場了，長期折價訊號就可以解讀為法人籌碼在流出的指標。相對的，當連續溢價，市場願意連續以高於淨值的價格持續買進，市場量能也同步放大時，這時候表示法人正在積極的進場，造成ETF溢價，這時候就相對是比較好的買點，故可以用連續性的折溢價加上成交量放大來判斷，用ETF當作波段操作的工具。 元大寶來投信襄理謝菁妘表示，ETF訴求為追蹤標的指數變化且在股票市場交易的基金，為了讓TF的淨值能反映標的指數表現，ETF基本上會依照各指數成分股在標的指數中的相對權重進行資產配置，使投資人可以獲得貼近指數之報酬率。此兩者間的價差就是ETF的折溢價，因ETF獨特的實物交易機制，當折溢價產生，套利者會透過此機制來消弭此價差，讓兩者間的價格可以貼近。 謝菁妘舉例元大寶來台灣卓越50基金(0050)，其平均成交量若無大幅提升，就是股市較為平和的時候，如果在此時頻繁進出，較不容易掌握到完整的波段。因為機構法人投資角度與一般投資人投資差異處是在勝率，善用其逢低承接買黑賣紅的投資策略，遇到市場有非理性的殺出行情產生時，即可出手撿便宜。以今年新春開盤表現為例，開盤當日元大寶來台灣卓越50基金(0050)在初級市場共新增了17500張的籌碼，結合當日爆出的成交量，危機入市的軌跡非常明顯。 【2014/03/31 聯合晚報】 |
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