MoneyDJ新聞 2020-08-14 09:55:32 記者周瑩慈報導

鍊條廠桂盟(5306)第二季受惠歐美地區自行車需求急增與AM事業同步回溫，整體營運表現亮眼，毛利率、稅後淨利均寫歷史新高。展望後市，法人預期，桂盟自行車訂單能見度已看到明年第一季，其餘機車、汽車等相關事業也可望隨各國解封而緩步回溫，第三季業績可望再改寫新高紀錄，全年營收、獲利則可望保持成長態勢。

桂盟第二季營收13.8億元，毛利率50.07%，季增8.2個百分點，年增7.1個百分點；營益率36.3%，季增12個百分點，年增11個百分點；稅後淨利3.83億元，季增76.5%、年增 60.9%，EPS 3.04元。單季毛利率、營益率及稅後淨利均寫歷史新高。累計上半年營收24.65億元，年減3.82%；毛利率46.4%，年增4.1個百分點；營益率31%，年增6個百分點；稅後淨利6億元，年增24%，EPS 4.76元。

法人表示，第二季桂盟的自行車鍊條營收比重已上升至81.6%，累計上半年占比則為8成，而自行車鍊條訂單能見度看到明年第一季，也因產能持續趨近滿載，為因應需求攀升，公司7月及年底各新增一次產能，今年總產能預估將提升10%。

展望第三季，法人指出，桂盟7月營收5.74億元，預期自行車在手訂單穩定出貨加上AM業績同步增溫，8、9月營收可望都保持至少5億元以上水準，推升第三季營收突破15億元，並改寫歷史新高。

此外，桂盟第二季毛利率超越50%，法人看好第三季在產品組合優化、AM營收占比提升等因素下，第三季毛利率可望繼續維持在高檔水準，獲利也可望優於第二季，再創新高。不過，展望第四季，法人則預期，雖約占自行車營收約8成的OE訂單持續熱絡，但因AM市場進入淡季，加上原物料方面，鋼價可能持續走升而增加成本壓力，進而影響第四季營運表現略較第三季下滑。

至於機車、汽車及車庫門等鍊條事業，法人指出，桂盟機車鍊條以銷售越南市場為主，下半年狀況還有待觀察當地景氣回溫速度，目前看來可望緩步復甦。汽車事業則因去年同期基期低，今年上半年業績仍保持逾10%成長，預料下半年隨客戶開始回補庫存，可望保持年增5~10%的成長幅度。

整體而言，法人預估，桂盟今年營收可望年增8%，達56~57億元，毛利率、獲利等也較去年明顯攀升，而明年第一季除自行車訂單，若東南亞疫情確實減緩，機車鏈條事業應也可獲改善，加上今年首季基期較低，預期桂盟明年首季業績可望保持高成長幅度。

OEM及AM產品銷量均減，桂盟估3月營收走低

回應(0) 人氣(42) 收藏(0)2014/04/02 12:00

精實新聞 2014-04-02 12:00:29 記者侯良儒報導

自行車、機車鏈條大廠桂盟（5306）表示，3月受到下游自行車組車廠產品進入新、舊世代交替，影響OEM（原裝市場）鍊條銷售，再加上AM（售後市場）旺季也步入尾聲，預期3月營收可能不如2月表現。法人則估，桂盟第1季營收將約6億元，季增約3-4%、年增24-25%。

桂盟在1月營收達2.26億元、創下歷史新高後，2月因出貨天數減少，致營收僅1.98億元、月減近13%，而進入3月份後，由於受下游自行車組車廠產品處新、舊世代車種交替期、出貨量衰減，進而影響桂盟OEM產品銷售；再加上AM產品已走入旺季尾聲，銷售情況也不如前兩月表現。因此，在OEM與AM產品銷售均可能較2月減少下，該公司預估3月營收應會較2月走低。

法人預估，桂盟3月營收可能來到1.7-1.8億元，總計整個第1季營收約為6億元，較上季減少約3-4%，比去年同期則成長約24-25%。

桂盟為全球最大的自行車鏈條製造商，OEM與AM產品占比約為70：30，主要客戶除了包括國內自行車雙雄的巨大（9921）、美利達（9914）外，亦有日本自行車變速器大廠島野（Shimano）。目前桂盟在台灣、越南各有一個廠，前者生產自行車鏈條、後者生產機車鏈條，產能皆約在100萬條/月。桂盟董事會日前也決議，將收購原由其董事長家族所持有的「天津桂盟」，預計下半年正式併入公司財報中。據天津桂盟日前公布財報，去年營收為1.4億人民幣（約6.7億元新台幣），毛利率約24.6%，營業利益約0.24億元（約1.2億元新台幣），稅後淨利約0.18億元（約8700萬元新台幣）。