MoneyDJ新聞 2017-03-16 11:49:20 記者 林詩茵 報導

鞋材及黏扣件廠台灣百和(9938)去(2016)年因結束無錫百勝業務，全年EPS 5元，僅達到法人預期的低標，董事會擬配息3元，營收、獲利改寫歷史新高，股息也寫下近6年最佳。百和今年前2月營運維持成長，營收年增14%、稅後淨利則年增2%，其中，一片式、四面彈在前2月出貨也明顯放量，成為重要動能之一，公司也看好，今年鬆緊帶產品將擴大應用在鞋材上，預料也成為今年營運重要成長動能。法人則看好，百和今年營收可望年增15%起跳、EPS則有機會進一步攀升至6元大關。

百和過去以黏扣帶為主要產品，像是黏扣帶、鬆緊帶、織帶、鞋帶、射出鉤等，過去為衣服、鞋類的輔料供應商，而近2、3年，公司積極搶攻鞋面材料產品，推出四面彈性鞋面布，以及一片式鞋面布，在客戶為減少人力成本，而一片式、四面彈鞋面布正好符合自動化製程趨勢，也使相關產品去年正式順利攻入國際品牌大廠，像是Adidas足球鞋，並持續將成為今年的營運成長動能。

據統計，百和去年一片式和四面彈對全年營收貢獻約4億元，營收佔比在3、4%左右，而今年度，法人估，相關營收有機會分別成長6成以上，營收上看6億元以上，對今年的營收佔比將達到5.5~6%。

據了解，百和目前已完成四面彈與一片式機台建置，分別在122台與61台，今年暫無擴產計劃；公司規劃，相關設備將有三分之一用於與客戶開發新品，三分之二用於生產，因產業有淡旺季因素，且產品仍處開發階段，產能應不致有滿載壓力。

不過，百和近2、3年與客戶共同開發新產品應用於新鞋款中，相關效益今年會慢慢顯現。而法人則看好，百和四面彈的主要客戶目前仍是Adidas，後續Nike亦有機會接獲訂單；一片式鞋面布則已交貨NEW BLANCE、PUMA、Adidas、Camper、Skechers等。

除新產品以外，百和每年持續提升產品價值，並創新開發產品應用，公司表示，今年鬆緊帶也將成為營運新動能，主因公司的緹花鬆緊帶擴大應用於運動鞋的腳裸襪套，以及鞋面支撐使用，相關應用並成為新鞋款的趨勢之一，將有助今年鬆緊帶營收成長。

百和去年營收106.3億元，年增12.6%，營業淨利23.19億元，年增20.9%，而稅前盈餘23.55億元，年增20.2%，稅後淨利14.9億元，年增30.7%，EPS 5元，優於前年的3.83元。

法人估，百和今年將由四面彈、一片式和鬆緊帶成為營收動能，全年營收有機會成長15%，而全年EPS將繼續攀高，達到6元大關。

百和今年擬配息3元，定6月15日召開股東會。

MoneyDJ新聞 2016-01-14 09:28:02 記者 林詩茵 報導

國內織帶及鞋帶大廠台灣百和(9938)去(2015)年第4季雖然不如預期暢旺，但公司自結第4季的營收、獲利，仍達到史上單季次高水位；去年營收則改寫新高，EPS 3.8元則為近 4年的最佳成績。展望今年，雖然第1季為傳統淡季，但預料第2季產業轉旺、需求回升，再加上新產品四面彈、一片式出貨將放大，百和今年仍將迎接成長的一年。

百和每年的營收高峰均落在9、10月，11、12月隨客戶長假干擾而營收下滑，不過，整體第4季仍是全年最高峰，去年也不例外。百和自結第4季營收25.41億元，季增7.58%，而營業淨利5.36億，則季增12.37%，顯示產品組合有利獲利成長幅度更佳；稅後淨利3.02億元，僅季增1.68%，主因第3季有匯兌收益，基期較高；不過，單季EPS 1.01元，仍優於前季的1元，營收、獲利同創歷史次高紀錄。

百和自結去年全年營收94.39億元，年增3.5%，並改寫歷史新高紀錄，合併營業淨利19.29億元，則年增25.8%，此仍主要受惠於公司減少低毛利的3C保護套產品的接單，產品組合有利下，推升營業淨利成長；而稅前盈餘19.66億元，年增25.5%，稅後淨利11.32億元，年增15.5%，EPS 3.8元，優於前年的3.29元，並為近4年來最高水位。

展望今年，百和在客戶拉貨季節調整因素，以及第1季有農曆年長假干擾下，每年的首季通常為產業最淡季，預料營收將較第4季下滑。不過，法人樂觀看待，百和第2季起新產四面彈和一片式鞋面材料產品將出貨放量，正式進入收割期，預料該季度百和的業績即可看到彈升。

據了解，百和的四面彈新產品，去年底已建置32台機器設備，並已成功開發全球市佔率前幾大的客戶，產品將應用於鞋面布領域。百和規劃，本季將再建置20台設備，屆時設備可以達到52台，將具經濟規模。

而百和表示，雖然四面彈新產品還在打樣和試產階段，但公司預期第2季將有機會開始出貨放量，並對營運正式展開貢獻。

至於一片式布料，百和在去年底則建置完成61台機器設備，下半年將視客戶需求再擴大產能。而一片式產品應用面廣，可使用在鞋面、帽面、椅套及包包等，產品的開發期較長，外界普遍預期，今年下半年才有機會展開營運貢獻。

法人估，四面彈和一片式布料去年對營收幾乎零貢獻，但今年有機會貢獻百和營收達1億元，而一片式的貢獻展望亦佳，今年兩項新產品的營收佔比有機會由去年的不到1%，提升至3~5%，合計營收貢獻度上看3~5億元。

除新產品外，百和既有產品已行銷全球，全球前20大運動鞋品牌均已是客戶，包括NIKE、ADIDAS、Reebok、PUMA、PILA、New balance、Timberland、Under Armour等，由於全球的運動休閒持續成長，尤其是新興市場的成長動能更強大，像是中國、東南亞等地區，法人認為，百和今年台灣廠、東南亞的越南、印尼廠訂單均將成長，尤其，越南廠被視為TPP最大受惠國，將使百和越南廠也成為TPP受惠廠。

法人估，百和今年在客戶持續成長，新產品又加入下，全年營收有機會大增10~15%，EPS則估上看4.5元、挑戰5元，營收將首度站上百億元大關，續創新高，EPS也將挑戰歷史最佳紀錄。

MoneyDJ新聞 2015-04-15 11:34:50 記者 林詩茵 報導

台灣百和(9938)近日公告第1季自結數字，3月營收一口氣跳升站上9.5億元大關，達9.57億元，月增1.11倍、年增2.18%，改寫單月歷史新高，值得留意的是，當月營業淨利達2.25億元，營益率高達23.55%，優於公司平均值17%水準；而第1季EPS 0.81元，也大幅優於法人圈預期。百和表示，低毛利的3C電子產品佔比大幅降低，而高毛利的射出勾產品應用擴大，營收佔比提升，是推升3月毛利率飆高的主因，在產品組合趨勢不變下，後續毛利率還將走升。

百和表示，3月營收回升反應工作天期回復正常，並是產業由淡季轉入旺季的期間，致營收規模擴大，原本即有利毛利表現，不過，拉升毛利率表現的主因，還是來自產品組合的調整，一方面是公司策略性的降低3C產品比重，由去年同期的13.4%，大幅降至今年首季僅剩2.1%，由於3C產品是公司所有產品中毛利率最低的項目，公司目標今年全年該產品佔營收比重只剩2%，較去年全年的8%再降。

百和分析，由於3C產品的新產品推出太快速，產品的生命周期短，因此訂單量往往在短時間即從高峰回落，而後期更容易出現量小但交期更短的情形，反而增加營運成本，致毛利率不佳，在經過評估後，公司決定再降營收比重，而相關效益也在今年第1季顯現，首季在3C比重降至2.1%後，單季毛利率高達35.3%，較去年同期32.52%大增近3個百分點。

另一個推升毛利率走升的原因則來自佔營收比重不大的射出勾產品，百和表示，該項產品雖佔公司營收比重不高，去年僅7%，今年首季略增至8%，但該產品的應用在汽車座椅、尿布、以及鞋材，毛利率高達4成，優於平均，隨著公司在上述領域的業務拓展持續增長下，有助毛利率表現。

百和並指出，射出勾機器設備折舊在去年已全數攤提結束，過去每年的折費1.2億元今年將不再提列，將有助該項產品的毛利率更優，成為推升今年整體毛利率表現的另一個原因。

至於一般織布、織帶產品，百和則因主要客戶為國際運動用品大品牌，包括NIKE、Addidas、PUMA、Under Armour等，隨著客戶的市佔和銷量成長，今年也成為繼續驅動百和成長動能。

法人圈估算，百和的國際大廠客戶佔公司營收比重達6成，其中，NIKE即近2成，Addidas約14%，其他第三至五大客戶的比重則在2~4%左右，今年幾大客戶均被預期出貨量有成長1成的空間；尤其Under Armour今明年的成長性更大，有機會竄升成為百和的第三大客戶。

外界還高度關注百和新產品四面彈性布和一片布產品，今年有機會在進入正式進入客戶的新鞋款中，營收有機會正式放量。對此，百和表示，目前該產品已正式出貨西班牙休閒鞋大廠CAMPER的運動鞋款中，去年第4季訂單已出貨，第1季產品也已上市，是新品應用的第一步，其他品牌的新品也均在試單中，有機會在第3季末第4季出貨，成為明年度的新產品。

法人預期，過去百和布料在一雙運動鞋上，佔成本僅1塊多美元(約合新台幣30~40元)，但若客戶使用四面彈性和一片布產品，則百和佔成本有機會提升至3~5美元、甚至7、8美元，是原有的3、5倍，新產品毛利率佳，將使百和的營收、獲利成長幅度更大。

至於印尼新廠效益，百和則表示，該廠已在去年第4季試產、今年1月正式投產，在新產能加入下，今年公司整體營收規模將優於去年。

法人則估，印尼廠今年對百和的營收貢獻將在2~3億元，明年則有機會放大至4、5億元。

法人原本預期，第1季為製鞋產業淡季，百和第1季營收將僅在20億元左右，年減5%、季減20%，不料百和繳出單月營收21.44億元的逆勢年增的成績單，在產品組合助攻下，單季EPS 0.81元也大幅優於去年同期的0.73元，淡季表現直逼旺季水準。

而展望後續，法人預期，百和第2季即可進入旺季，單季營收有機會站穩25億，甚至上看26億元，季增2成，而單季EPS也有機會站穩1元，第3季淡季業績微降後，第4季可望再創高峰，單季營收可望從28、29億元起跳，挑戰30億元大關，而EPS更有機會站上1.1、1.2元。

法人以此估算，百和今年營收將成長10~15%，全年營收有機會向百億元扣關，而在毛利率優化下，全年EPS則將逼近4元。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=115448ae-e170-4eb7-83b8-c177edceeff7&c=MB07#ixzz3XLsvD0nd 
MoneyDJ 財經知識庫 

百和集團去年各季EPS

百和

集團

專2015年03月03日 04:10

注本業，台灣百和（9938）及旗下F-百和（8404）宣布放棄效益貢獻不大或虧損業務，聚焦於織帶、鞋材、包材及成衣輔料或主料市場。台灣百和昨（2）日透露，本月底前，將結束國內3家Lacoya百貨專櫃，未來Lacoya熱門商品，改在公司官網銷售，另也結束歐洲百和公司。

同樣地，F-百和董事長鄭國烟表示，旗下子公司代理尚立國際的Porter International品牌手提包及包包，並在上海、北京、南京，及天津等區域設點，但因通路效益貢獻不大，公司已結束Porter International包的大陸代理業務，目前品牌商正辦理行政移轉作業。

另F-百和基於獲利考量，今年將調降3C電子保護套產品營運占比，由去年底的20％，降至10％以下。

台灣百和去年度Lacoya通路業務營運虧損約3,000萬元。另F-百和代理Porter International品牌包的大陸通路銷售業務，因初期開辦費用大，去年度共虧損6、7,000萬元。所以，集團在結束上述兩大業務後，等於集團1年就少虧約1億元。

另外，台灣百和共斥資近10億元，已購置5台射出鉤機器設備，分7年攤提設備折舊費用，去年度攤提最後一筆8,000萬元折舊費用之後，今年度攤提費用掛零，預估可增加公司獲利空間。

台灣百和雖結束Lacoya商品銷售實體通路，但仍加強竹炭纖維材料銷售，並保留Lacoya竹炭襪、保暖衛生衣、毛毯及除臭商品，改在公司官網銷售。至於Lacoya外著衣物，因涉及流行款式，公司決定不再生產，讓Lacoya商品銷售通路，由實體通路轉型至虛擬通路。

鄭國烟表示，台灣百和及F-百和生產鞋帶、織帶、鬆緊帶，及黏扣帶等輔料，今年穩定成長；射出鉤運用在汽車座椅配件，及紙尿褲等醫療保健產品，未來營收及獲利貢獻將持續增加。

至於台灣百和研發生產的四面彈針織鬆緊帶，及一片式雙面繡等新產品，未來會陸續在旗下海外廠或各地銷售。目前公司已安裝11台機器，預計今年上半年結束前，再增至61台，至今年底機台數，可上看101台，進而達成擴大新產品的產能規模。

台灣百和今天將召開董事會，可望通過去年度財報，並宣布企業第2代高階人事案。

2015-01-23 經濟日報 記者宋健生／彰化報導

台灣百和一片式鞋面布等新產品今年將陸續放量出貨，對帶動營收獲利成長大有助益。 記者宋健生／攝影

全球汽車、成衣產業景氣增溫，粘扣帶、織帶大廠台灣百和（9938）今年又有多項高毛利新產品陸續上市，法人估計，集團全年合併營收將挑戰百億元大關，每股純益上看4元以上，營收、獲利有望雙創新高。

百和去年合併營收91.05億元，年增12.3%，再創歷史新高。公司自結稅前盈餘15.51元，稅後純益11.29億元、年增42.5%，歸屬母公司稅後純益9.58億元，年增35.8%，每股純益3.22元，明顯優於2013年的2.37元。

隨著射出鉤、緹花鬆緊帶等高毛利產品陸續上市，百和去年平均毛利率達33.7%，明顯優於2013年的30.8%，亦創歷史新高。百和往年股利政策，多配發獲利的60%至70%現金股利，但考量今年添購設備等資本支出增加，法人估，現金股利配發比重可能降至50%左右，以每股純益3.22元估算，則在1.6元上下，仍優於去年的1.5元。

受到產業前景看俏，以及營收、獲利表現亮眼激勵，百和近期股價走勢強勁，昨（22）日價量齊揚，盤中來到50.1元、創2007年10月以來新高，最後以49.5元、上漲2元作收，成交量有8,995 張。

今年越南加入跨太平洋經濟夥伴協定（TPP）談判，帶動百和接單出貨明顯增溫，隨四面彈性鬆緊帶、一片式鞋面布等產品放量出貨，台灣廠持續擴充產能，及印尼新廠投產等效益，集團合併營收可望突破百億大關。

MoneyDJ新聞 2014-12-31 10:26:59 記者 林詩茵 報導

全球最大扣帶廠商百和(9938)往年12月營收多因耶誕假期，營收呈現下滑，而今年12月，在客戶需求強勁下，單月營收可望逆勢優於11月。法人估百和12月營收將站穩8億元以上，第4季營收逼近25億元，將改寫歷史新高，而單季EPS估達0.86元，全年EPS 3.1元，將為近4年最佳成績。而近期外傳百和與蘋果(Apple)簽定iWatch腕帶供貨合約，對此，百和則強調，相關合作案尚在洽談中，並無簽約事宜。

百和為全球最大扣帶廠商，以「三鉤牌」粘扣帶行銷全球，全球前20大運動鞋品牌客戶均為其客戶，包括NIKE、Adidas、PUMA、PILA、New balance、Timberland等，而NIKE和Adidas就佔該公司營收達3成；而產品結構中，織帶、鞋帶、黏扣帶、鬆緊帶等製鞋成衣使用的材料，佔營收比重約7成，另有3C電子產品配件，約佔近1成。

過去百和曾為Apple iPad保護套件的供應商，雖然產品為選配商品，但一度帶動百和業績明顯成長，近期隨著蘋果iWatch即將在明年上市，外傳百和也已拿下該產品的腕帶訂單，題材面十足。

惟對此，百和強調，公司原本就有供應3C消費電子產品的保護套，在相關領域的佈局會因應客戶需求，目前與客戶的接觸持續，但絕無取得訂單、完成簽約的事實。

據了解，百和過去iPad保護套產品直接出貨蘋果，但相關產品為選配而非標配，而iWatch產品則將供應腕帶，訂單仍在洽談、測試階段，目前尚未確定。

只是法人樂觀期待，百和與蘋果過去的合作經驗，再加上百和的產品目前在市場上最佳，因此雙方的合作將可期。

而既有的扣帶產品部份，因應客戶製程，百和每年4、5、10、11月為最旺月，而12月則因聖誕長假致工作天期減少，營收也通常下滑，不過，今年度受惠於全球景氣復甦，客戶需求持續強勁，公司內部預期，12月營收將有機會逆勢較11月上升。

百和自結10、11月營收分別為8.57億和8.02億元，而自結稅前盈餘1.54億和1.41億元，累計2個月的稅前盈餘2.95億元，每股稅前盈餘約0.99元；法人則估，該公司12月營收應可站回8.2億元以上，單季營收在24.5~25億元間，將改寫歷史新高紀，而預估單季EPS應有0.86元水準，將為今年最佳一季。

以此來看，百和今年度EPS約3.1~3.2元，優於去年度的2.37元。

展望明年，百和看好景氣復甦帶動運動休閒鞋、衣的需求，預料公司明年仍在成長的態勢上，尤其，今年8月發表的四面彈性和一片式布面材料，已漸獲客戶採用，百和表示，2項新產品均獲客戶喜愛，因相關材料有節省成本、減少工序的優點，並兼具透氣、舒適的品質，因此許多大品牌客戶的新鞋款已在打樣中，預料新品效益將在明年第2季旺季時更明顯。

法人則認為，百和的一片鞋面布具專利，且產品因可大幅降低成本，吸引了大品牌廠的使用，目前該產品的設備僅11部，明年有機會擴增至50部，將成為未來幾年的營收成長動能。

至於四面彈性布則因彈性結構，使鞋子變曲時的合腳度更勝傳統布面，又具高彈性、高拉力、環保、透氣等特性，致在全球運動休閒風盛行下，也獲品客戶青睞使用，而相關設備目前為10部，明年度計畫增至20部。

百和透露，過去公司產品在一雙運動鞋上佔成本約30~40元台幣，但若客戶使用四面彈性和一片布產品，則百和佔的成本有機會提升至3~5美元、甚至7、8美元，是原有的3、5倍，尤其，新產品毛利率佳，更可望推升未來的營運成長。

法人並估，百和今年營收首度站上90億元，改寫新高，而EPS估3.1~3.2元，則為近4年高；明年度在客戶需求成長和新產品效益下，營收有機會再增1成，全年營收將挑戰百億元大關，而EPS將從3.5元起跳，上看3.8元。

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傳產客戶需求旺&推新品，百和4月營收料續攀高

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