MoneyDJ新聞 2015-07-17 09:54:02 記者 林詩茵 報導
儘管近期中國大陸車市疲弱，自動變速箱零組件廠倉佑(1568)，6月營收仍逆勢寫下單月營收新高紀錄，達到2.21億元，月增25.31%、年增率更高達27.78%；而第2季營收6.11億元，則為單季歷史次高紀錄，季增13.99%、年增14.21%；累計上半年營收11.47億元，年增8.69%；隨著下半年產業步入旺季，預料下半年可以維持成長力道，單季有機會再創新高。法人則估，倉佑今年營收看增1成，估逾24.5億元，將為第2年寫下新高紀錄。
倉佑為汽車零組件廠商，產品包含自動變速箱、扭力轉換器、離合器，佔營收約8成，可供應市場自動(AT)、無段式(CVT)、雙離合式(DCT)等三大主流變速箱使用。
而今年倉佑的成長動能主要看中國和北美的OEM訂單成長，據統計，今年以來該公司的OEM客戶佔營收比重達8成，較去年的75%略增，而AM則由25%降至2成。
至於區域市場，北美訂單佔比維持4成多，中國去年佔比從3成多提升至4成後，今年也呈現平穩成長，而歐洲僅佔1成。
雖然今年以來中國大陸車市表現疲弱，但倉佑的訂單在中國、北美卻均呈現成長，公司說明，中國市場由於國際大客戶擴大在地生產，在大陸新增產線，也帶動對倉佑的訂單成長；此外，由於在中國，某些進口品牌汽車銷量仍成長，也使公司訂單受車市不佳干擾相對小。
至於北美市場，倉佑表示，北美通路客戶接獲公部門專案訂單，推升了AM訂單的表現，致今年以來公司營收仍呈成長。
據了解，倉佑最大客戶為國際大廠Punch，其他大廠還有Borg Warner和Valeo，而中國大陸客戶則包括，奇瑞、Valeo南京、Borg Warner及中國Punch等。
值得留意的是，倉佑之前透過台達電(2308)進入福斯奧迪油電混合車驅動馬達供應鏈，去年相關業務僅小量出貨，對營收貢獻極小，但今年起每年將有穩定業績。法人估，倉佑供應福斯電動車的營收貢獻度每年約2千萬，隨著電動車趨勢，相關佈局具題材。
業績部份，倉佑今年首季營收維持成長，但受台幣升值致毛利率下滑，並有匯兌損失，單季EPS 僅0.13元，大幅低於去年同期的0.43元；但法人估算，該公司第2季營收站回6億大關，並為歷史次高，單季匯率有助毛利率回升，且不再有匯損下，EPS有機會達到0.35元，上半年EPS應已突破0.5元，與去年同期相當。
而展望下半年，倉佑表示，第3、4季產業漸入旺季，營運展望將優於上半年。
法人則估，倉佑今年營收將持續成長1成，若匯率走穩，則有助毛利率持穩，全年EPS可望優於去年的1.18元，並可挑戰歷史最佳的1.29元。
MoneyDJ新聞 2014-11-27 11:51:58 記者 林詩茵 報導
自動變速箱零組件廠倉佑(1568)受惠於今年歐美AM車市需求平穩成長，再加上公司佈局中國大陸OEM車廠訂單持續增加，大陸廠順利由虧轉盈，致今年前3季營收成長2成，而獲利成長6成，前3季EPS 0.81元，大幅優於去年同期的0.53元。而展望後勢，倉佑第4季進入傳統產業旺季，營收將達全年最高，而由於今年第4季倉佑將有新產能開出，將有利明年營運成長。
倉佑主要為汽車零組件廠商，產品包含自動變速箱、扭力轉換器、離合器，佔營收約8成，可供應市場自動(AT)、無段式(CVT)、雙離合式(DCT)等三大主流變速箱使用；AT自動變速箱主力客戶包括Valeo(法奧雷)、Exedy(愛思帝)、Transtar；CVT無段式變速箱客戶為大陸奇瑞、Punch(南京邦奇)；DCT雙離合自動變速箱為Borgwarner。而機械用傳動零組件產品，包括推土機、農業機械零件佔8%，另外8%來自重型卡車離合器零組件。
市場部份，倉佑汽車零組件以OEM市場為主，佔營收比重約75%，AM市場約佔25%；而區域市場部份，北美為大宗，佔營收比重4、5成，其次為亞洲(含中國大陸)約佔3、4成，歐洲另佔1成。而該公司的生產據點分別在台灣嘉義和大陸無錫，台灣產能主要供應歐洲等海外市場，佔營收比重6成；無錫廠則以內銷大陸市場為主，佔營收4成。
倉佑表示，今年公司的營運成長動能來自歐美AM市場的穩定成長，以及中國大陸OEM市場訂單的佈局漸佳，另外，透過Tier1供應商間接打入歐系、日系客戶的供應鏈，也是今年的成長動能。
據了解，倉佑今年台灣廠主要受惠於歐美車市的需求回溫，AM和OEM訂單同步成長，包括上半年接獲北美三大車廠第一階零件廠Magna訂單；而大陸廠則因主要客戶Valeo、奇瑞訂單增加，並新增加Honda傳動系統供應商EXEDY(愛思帝)，且產線的生產效率漸改善，推升無錫廠營收、獲利成長，前3季並已順利轉虧為盈，小賺近千萬台幣。
倉佑在客戶訂單挹注下，台灣廠產能已吃緊，公司今年已在嘉義原廠進行擴產，預料第4季底新產能開出，有助明年度營收再成長。
法人則估，在新產能、新訂單挹注下，倉佑今年營收將增2成，達到21~22億元，EPS將達1.2元；而明年度估營收仍有機會續增2成，EPS可望再提升。
而未來的營運成長動能，該公司今年公告購入嘉義民雄土地將建置新廠，預料將成後續成長動能。對此，倉佑表示，新廠建置仍在規劃中，公司因屬接單生產，將視客戶狀況進行擴產。
據悉，倉佑對新廠的建廠總預算約3億元，其中2億元購置土地，1億元為建築與設備費用，目前新廠建置計劃仍在規劃中。而法人估，該廠若完工，對Magna出貨量將可由12萬套/年、提升至45萬套/年，年產值約1億元。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=aa998c38-82f9-4f2b-80fa-1e42193cb60a&c=MB06#ixzz3KFBpQ2US
MoneyDJ 財經知識庫
汽車零件新兵倉佑 5/14上市
中國訂單激增 今年每股純益拼1.5元新高
成長2成
【陳慜蔚╱台北報導】汽車零件類股再添生力軍，自動變速箱零件廠倉佑（1568）敲定將於下月14日掛牌上市，隨著中國無錫子公司訂單激增，法人看好今年營收較去年將至少成長20%，首度站上20億元關卡，每股純益挑戰1.5元新高。
倉佑為自動變速箱零件供應大廠，主要生產產品包括自動變速箱、扭力轉換器、離合器及引擎等，以汽車傳動系統的變速箱零組件為核心主軸，目前除在台灣設有3座工廠，另於中國亦設有無錫廠，由於中國新車市場需求不斷攀升，目前也無錫廠也成為公司營收成長主力。
尤其今年開始，無錫廠下游客戶包括奇瑞、Valeo南京、BorgWarner中國及Punch等，都陸續增單，其中奇瑞單量更呈現數倍成長。
奇瑞單量數倍成長
倉佑總經理蘇祈澤指出，倉佑主要供應奇瑞CVT車型所需之油泵、行星齒輪組及離合器轂件，隨著奇瑞今年銷售目標倍增，公司出貨將由去年的2萬4000套，增至目前確定的至少9萬套。
另外，EXEDY則是今年新增客戶，倉佑主要生產葉輪輪轂供給現代汽車HMC系列雅紳特車款的AT變速箱所需，每個月出貨量更高達2萬套，全年可達24萬套。
新舊客戶積極下單
隨著下游客戶廠商下單需求明顯躍升，帶動倉佑今年首季營收創高，首度突破5億元來到5.24億元，較去年同期成長20%，由於各下游廠訂單出貨量持續成長，法人看好，若單以今年無錫廠營收就可成長約40%至50%，集團合併營收成長幅度至少20%。
倉佑去年營收18.15億元，較2012年19.88億元減少約8.7%，稅後純益約8600萬元，更較2012年減少約27.11%，每股純益0.94元，蘇祈澤說明，主要由於下游客戶端產品庫存調整，以及部分產品生命周期所影響。
不過隨著今年市場已有明顯回溫，加上原有客戶庫存去化後大量回補訂單，及新客戶下單等挹注，以首季營收已較去年成長20%，蘇祈澤對於今年營運看法相對樂觀。
展望未來，蘇祈澤分析，目前AT變速箱依然是市場主流，佔全球自動變速箱市場比重達2/3以上，由於中國自動變速箱產業才剛剛開始，因此公司也將更積極卡位，介入當地供應鏈，預估未來中國也將成為倉佑主要成長動能。
目前倉佑旗下供貨OEM（Original Equipment Manufacturer，原廠零件市場）營收佔比約達80%，AM（After Market，售後市場）僅佔20%，蘇祈澤分析，未來也將逐步提高AM模組化生產，長期也有機會成為另一業績成長動能。
倉佑小檔案
董事長：鄧惠哲
總經理：蘇祈澤
成立日期：1985年1月16日
資本額：9.16億元
業務比重：汽車自動變速箱80%、重型卡車離合器8%、產業機械8%、其他3%、加工類1%
近3年業績概況
◎2011年：營收19.87億元，每股純益0.18元
◎2012年：營收19.88億元，每股純益1.29元
◎2013年：營收18.15億元，每股純益0.94元
資料來源：業者、記者整理
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