精實新聞 2014-04-24 12:09:56 記者 郭妍希 報導

距離美國颶風季節還有一個月的時間,看準投資人喜愛追逐高殖利率債券的特性,保險公司發行了大量的「巨災債券(catastrophe bonds,或稱cat bonds)」,藉此將承保地震、颶風、龍捲風之類自然災難的風險轉移給購買巨災債券的投資人。

華爾街日報23日報導,根據Willis Capital Markets & Advisory的統計,今(2014)年第1季巨災債券發行量多達12億美元、較去年同期大增逾倍,而第2季的發行量更有望超過35億美元、寫下歷史新高紀錄。相對地,巨災債券的殖利率也重摔至9年低點,最近的平均季度殖利率已從2012年的9.61%萎縮至5.22%。

巨災債券為浮動利率,通常在3-4年到期。投資人買下巨災債券、賭到期期間內不會發生嚴重的自然災害,而倘若災害造成的損失超過之前與保險公司約定好的成本,那麼投資人就會損失利息與本金、保險公司則有權動用這筆資金。舉例來說,日本發生311大地震時,與日本地震保險商品連結的巨災債券投資者,當時就損失了所有本錢。

巨災債券的殖利率通常會在天然災害發生後升高,以吸引買家投入。Lane Financial數據顯示,卡崔娜颶風(Hurricane Katrina)在2012年造成474億美元的災害損失,而接下來四季的巨災債券殖利率也跟著大增了147%。在過去,巨災債券主要吸引大型的退休基金,但現在卻有各式各樣追逐高殖利率的投資人跟著投入。根據Willis提供的資料,去年巨災債券的發行量跳增至71億美元,直逼2007年金融海嘯爆發前的歷史高點72億美元。