熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-09-09 09:00:13 記者 邱建齊 報導

 

老牌食品廠福壽(1219)上半年營運相較去(2018)年同期，呈營收微增、獲利大減。其中，飼料與寵物食品成為獲利重要來源與動能，肉品加工則在2019年國內進口雞肉占比高達52%拖累下持續虧損。福壽董事長洪堯昆(見上圖中)表示，將致力拉升肉品加工比例至5成以上，以提高附加價值方式力抗光雞跌價，並透露福壽月產120萬隻產銷履歷雞，用品質進行區隔，已獲得王品(2727)石二鍋等指標廠商採用。2019年全年EPS有機會由2018年的-0.03元轉盈，惟轉投資的白肉雞電宰廠洽富仍為關鍵變數；洪堯昆表示，待冷凍調理雞肉加工廠年底前完工後，2020年營運可望更好。

 

福壽第二季合併營收30.12億元，微幅季增與年增，毛利率7.64%，年減0.38個百分點、季減1.24個百分點，營益率0.52%，季減與年減均約0.1個百分點，歸屬母公司淨利0.11億元，年減與季減均逾65%，EPS 0.04元。福壽表示，毛利率降低主因生物性資產評價利益減少，營益率下降則因銷售費用增加，同時歸屬母公司淨利大幅衰退還有來自關係企業投資損失認列影響。

至於上半年營運表現，觀察2017~2019三個年度的上半年績效，合併營收呈微幅上漲，但毛利率分別為7.31%、8.66%、8.26%，福壽表示，上半年毛利率不如2018年同期主要因為畜水產製品中的肉品加工事業還在虧損，拖累整體毛利率表現，歸屬母公司淨利0.44億元、EPS 0.14元，雖較2017年好轉，但相較2018年同期則接近腰斬。

已有百年歷史的食品廠福壽目前深耕食用油脂、穀物食品、寵物食品、畜水產飼料、農資肥料及畜水產製品等六大主要產品，各產品在2019年上半年的營收佔比(下圖)，以畜水產飼料42%(+3%)比重最高，其次依序為食用油脂27%(-4%)、寵物食品13% (+1%)、畜水產製品13%(+2%)、農資肥料5%(+1%)及穀物食品1%(持平)。
 

若以毛利貢獻金額來比較(見上圖,福壽法說)，六大產品中，仍以畜水產飼料超過1.9億元的毛利貢獻最大、年增並高達79%，毛利金額第二高的寵物食品也同步年增，其餘四大產品毛利均較2018年同期衰退，尤其畜水產製品毛利由正轉負，食用油脂無論在營收佔比或毛利貢獻，也均較2018年同期退步，福壽指出，主要受到平均銷售價格(ASP)下滑的影響。 

福壽旗下主要分為四大營運部門(見下圖)，將畜水產飼料及寵物食品歸入飼料事業部，食糧事業部則包含穀類及油脂食品，肉品加工部除了畜水產製品之外，還有轉投資的洽富肉品，其他部門則涵蓋農資肥料、大宗穀物及蛋品等。從各部門近三年上半年的合併損益觀察，飼料事業部一舉超越食糧事業部，成為獲利最大來源；其他部門則在肥料不如預期的拖累下由盈轉虧；肉品加工部見持續虧損，雖2019年上半年較2018年同期擴大，但比起2017年同期卻也大幅收斂。
 

洪堯昆表示，肉品加工的獲利與國內雞價息息相關，國內雞價則與雞肉進口量成反比，2018年因國外有相關疾病造成進口量較少，2019年進口量則是史無前例的高，有52%的雞肉都是進口。至於虧損還能較2017年低，洪堯昆指出，主要靠提高雞肉加工比例拉抬附加價值；待冷凍調理雞肉加工廠年底前完工後，雞肉加工比例以超過5成為目標，2020年營運也可望更好。

福壽於2016年砸下12億元，以持股近7成的方式轉投資洽富實業，打造擁有歐規氣冷式設備的白肉雞電宰廠，以高品質又安全衛生的電宰雞拿下6~7成產銷履歷肉雞市場；但也因為沒有布建好相對應的通路，每天電宰完成的雞，多出的量就流到傳統市場，在成本比傳統業者高出許多之下，價格相對不具競爭力。洽富目前一天大約電宰5~6萬隻，每月以20天計，月產120萬隻履歷雞。因品質獲得肯定，包括王品石二鍋等指標客戶都有採用。

洪堯昆指出，新事業的導入都有陣痛期，重點在如何縮短。尤其2019年台灣52%的雞肉皆為進口、衝擊雞價，因此2019年全年要能夠轉盈的關鍵變數仍在洽富這一塊，因應之道是拉高雞肉加工比例以提升附加價值。2019年底前會將冷凍調理食品加工廠建好，藉此把加工比例提高到5成以上，也可望進一步推升2020年營運表現。而對於非洲豬瘟帶動的豬肉上揚，洪堯昆表示，豬價的確不錯，目前福壽大約飼養2萬頭豬，但考量疫病風險，沒有再增加數量的打算。

 

MoneyDJ新聞 2019-07-30 13:26:37 記者 邱建齊 報導

 

油脂及飼料大廠福壽(1219)第二季合併營收創下單季新高達30.45億元，但對即將公布的財報，福壽指出，第二季向為營運淡季，獲利表現不見得跟隨營收創高；展望今(2019)年，福壽表示，營收有機會比去(2018)年好，但投下12億元轉投資的氣冷式雞肉電宰廠營運仍未步入正軌，若進口雞肉量多而拖累雞價，將成為全年能否轉盈的變數。

與大宗物資走勢息息相關的福壽，去年雖有中美貿易戰干擾，全年合併營收仍來到117億元的新高水準，福壽表示，主要歸功於持續導入智慧生產及設備更新，之前投資興建的台中港廠多功能自動倉儲中心、鹿港廠第二套製粒系統、南投生態農場直立蛋雞舍、放牧雞舍等工程皆於去年陸續完工投產，大幅提升整體營運效率；同時建置啟用五股臻品體驗廚坊、台中港廠福壽形象館，拓展行銷管道。然獲利表現卻在大宗穀物價格波動，加上白肉雞進口量更甚以往，去年全年EPS在雞肉價格拖累下，每股虧損0.03元。

福壽生產的主要商品包括沙拉油、芝麻油、黃豆粉、穀物食品、寵物食品、畜產及水產飼料、有機肥料、麥片製品、畜產品等。各類產品的營收比重分別為油脂產品35.4%、配合飼料32.8%、大宗穀物13.1%、食品4.5%、有機肥料3.3%、單味產品3.2%、其他(含畜產品) 7.7%。福壽表示，其他本業均表現穩健，寵物食品更是全台第一大，肉雞則成為拖累營運成績的最主要來源。

福壽於2016年砸下12億元，以持股近7成的方式轉投資洽富實業，打造擁有歐規氣冷式設備的白肉雞電宰廠，相較傳統電宰把一堆熱水拔毛後的雞拋進冰水後再撈起，容易有交叉汙染的風險，福壽氣冷雞的做法，則是將電宰拔毛後的雞隻，一隻隻掛在鉤子上於冷氣房跑，高品質又安全衛生的電宰雞拿下6~7成產銷履歷肉雞市場；但也因為沒有布建好相對應的通路，每天電宰完成的雞，多出的量就流到傳統市場，在成本比傳統業者高出許多之下，價格相對不具競爭力。

福壽表示，以洽富目前產能，在正常班的情況下，每天最多可電宰約8萬隻雞，目前一天則大約電宰5~6萬隻，產能利用率約6~7成。對此，福壽正積極轉型，要轉向調理食品，藉此提高附加價值。而對於近日非洲豬瘟及中元節旺季帶動的豬肉相關話題，福壽表示，公司雖也有養豬，但相較卜蜂(1215)與大成(1210)的數量更少。

展望今年本業表現，福壽表示，飼料成本已見緩和，契約養殖的雞與豬都有一定程度緩慢成長，今年也掌握到比較好的大宗物資價格，油脂表現也不錯，寵物食品則在台灣算是最大產量品牌，每年都有兩位數成長。今年能否扭轉去年虧損局面？主要還是看電宰雞的表現，福壽坦言，台灣雞肉市場本就競爭激烈，若進口量再增加，勢必拖累雞肉價格，成為福壽營運上的包袱。

 

2018年09月17日 10:17 時報資訊

【時報記者郭鴻慧台北報導】

福壽(1219)今年度食糧事業部恢復營運動能，再加上肉品加工在經濟規模有助虧損減少，法人樂觀預期，今年全年度營收及獲利都將呈現成長的局面。明年度在肉品事業部營運可望損益兩平及食糧事業部持續成長帶動下，明年度營運表現將優於今年。

福壽上半年食糧事業部(包括穀類與油脂食品)，營收小幅成長2.48%，由於上游成本位於低檔，法人預期今年食糧事業營收將小幅成長約3%左右，淨利有機會成長50%。明年度，受惠將提升精煉油廠生產效率及增設新式壓榨設備等，預期食糧事業營收成長將逼近4%，淨利年增率有機會挑戰16.5%以上。

 

福壽在肉品加工事業部方面，包括轉投資洽富肉品及肉品加工等，去年呈現虧損的情形。不過，今年上半年受惠雞價上漲，帶動營運成長，虧損縮小。今年肉品加工事業尚未達經濟規模，恐將仍呈現小虧的情形，但會較去年虧損大幅縮小。至於明年度在肉品加工規模持續擴大的情形下，法人預期，營運將有機會達損益兩平。

(時報資訊)

 

MoneyDJ新聞 2017-08-16 09:24:47 記者 許曉嘉 報導

食品大廠福壽（1219）於8/15舉行上市以來首次法人說明會，該公司成立迄今97年、即將邁入百年大關。今年第二季受到黃豆等原料行情上沖下洗、但沙拉油及豆粉等產品價格反應較遲緩等因素影響，加上子公司洽富營運初期還在虧損，造成單季每股小虧0.02元。預期下半年在旺季支撐下，營運先求平穩。
 

目前食糧事業群營收比重約52%，包含穀類及油脂等產品，飼糧事業群營收比重約36.6%，包含水產畜產飼料及寵物食品等等，肉品加工比重約7.1%、以子公司洽富為主體，其他部門比重約4.1%，包含有機肥料及生物農藥等農業資材，以及蛋品、大宗穀物買賣等等。
 

展望未來，福壽董事長洪堯昆指出，未來四大產品方向仍是飼糧事業、食糧事業、寵物食品，以及農業資材事業，公司將加強產學合作、培養營運人才、提升子公司洽富肉雞屠宰量及肉類加工製品的開發、建立一條龍生產模式、擴大產銷履歷認證，以增進銷售表現。同時增設新式壓榨設備、提供多元化各式油脂產品、加速朝向高端精緻油脂發展，並投入食用麥片、麥仁的應用與新產品之開發。
 

對於飼料食糧事業近期營運波動，據悉，主要受到國際大宗原物料行情波動、但是國內相關產品（包含沙拉油、豆粉、飼料等等）價格反應較為遲緩所致。雖然黃豆等期貨行情在第二季曾經短暫反彈、但隨即回落，後續走勢還要再觀察。
 

至於子公司洽富肉雞電宰事業的虧損狀況，洪堯昆說明，公司導入的是歐洲先進氣冷式設備，成本較高，但為了拓展未來營運動能，這是必要的投資，新事業營運初期還需要一些時間來調整，包含產品附加價值提升、成本費用控管等等。
 

福壽針對肉雞新事業設立的洽富實業，係於2016年正式投產並加入營運，規劃電宰量達6萬隻/日。肉雞來源包含福壽自有農場及契養。
 

大陸廈門子公司方面，福壽強調，大陸市場仍需耕耘，公司將持續朝穩紮穩打方向進行，過去曾經發生款項回收困難情況，因此現在改以現金交易模式、導致生意較為難做。目前係以提升農糧相關產品業務為主，將來不排除導入寵物食品。
 

福壽今年第二季營收約25.08億元、季減11.5%、年減6.4%，營業損失4182萬元，稅後虧損600萬元，每股虧損0.02元，主要受到油品與飼料淡季，以及子公司營運還在調整階段所影響。累計上半年營收約53.4億元、年減0.1%，稅後盈餘3100萬元、每股盈餘0.1元。

MoneyDJ新聞 2016-06-30 09:12:48 記者 許曉嘉 報導

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=183f3466-bfb8-4e04-923d-b8e44d269209&c=MB07#ixzz4D31u52r5 
MoneyDJ 財經知識庫  MoneyDJ新聞 2016-01-19 09:53:59 記者 許曉嘉 報導

食品大廠福壽（1219）去年受到農糧原料跌價及景氣不佳影響，營收下滑近7%。但因產品優化、高毛利產品銷售成長，毛利率提升。針對肉雞新事業成立洽富實業，並斥資12億元於台中梧棲打造全新廠房，引進台灣首座歐規氣冷白肉雞電宰設備。目前新廠開始運轉試產，隨著稼動率拉升，新事業效益可望逐步顯現。

福壽為台灣食用油脂、飼料、寵物食品、營養食品製造大廠。目前食用油脂相關產品（包含芝麻油、豆粉等）營收比重約近5成，飼料（包含寵物食品）比重約4成，另有1成來自於營養食品、肥料、生態農場相關產品等其他業務。

受到農糧原物料跌價及景氣不佳、食品消費觀望等因素影響，過去兩年不僅沙拉油及豆粉價格走跌、飼料行情亦受壓抑。不過，由於原料成本降低，加上公司積極調整產品內容、提高利潤較佳品項的比重，包括高級油品（頂級芝麻油等）、寵物食品銷售持續成長，加上水產飼料旺季效應符合預期，福壽2015年第三季毛利率創下近5年新高，第四季估仍平穩。

展望2016年，福壽針對肉雞新事業成立洽富實業，並斥資12億元於台中梧棲打造全新廠房，引進台灣首座歐規氣冷白肉雞電宰設備。據悉新廠電宰規模可達8萬隻/月，肉雞來源包含福壽自有農場及契養。目前新廠已經開始試轉，隨著稼動率逐步拉升，新事業效益可望陸續顯現，並對2016營收增添新貢獻。

福壽2015年第三季營收約24.97億元、季增8%、年減9%，毛利率提升到9.06%，為2011年以來近5年新高，營業利益2400萬元，為近3季高點，稅後淨利2500萬元，單季每股盈餘0.08元。累計前三季營收約71.28億元、年減約9%，毛利率8.08%、年增1.7個百分點，營業利益3200萬元、年增3%，稅後淨利4500萬元、每股盈餘約0.14元、年減約2成。因業外較少及稅金較多。

去年第四季營收約26.8億元、季增7%、年減2%，但因產品組合仍佳，估計毛利率持穩，單季獲利優於上季。全年營收約98.1億元、年減6.9%，為2011年以來首度跌破百億元，但毛利率提升，稅後獲利估穩。

MoneyDJ新聞 2015-08-04 10:02:29 記者 許曉嘉 報導

食品大廠福壽（1219）今年上半年受到沙拉油淡季、豆粉跌價、飼料行情平平影響，營收較去年同期減少8%。但因原料成本亦處低檔，毛利率穩定，初估小賺。隨著油品需求即將逐漸步入傳統旺季，預期第三季營收加溫，第四季亦不看淡，整體下半年表現可能優於上半年。

福壽為台灣食用油脂、飼料、寵物食品、營養食品製造大廠。目前食用油脂相關產品（包含芝麻油、豆粉等）營收比重約近5成，飼料（包含寵物食品）比重約4成，另有1成來自於營養食品、肥料、生態農場相關產品等其他業務。

儘管受到食安風暴導致消費買氣觀望及黃豆玉米原料下跌影響，導致沙拉油及豆粉價格走跌、飼料行情亦受壓抑，福壽2014年營收持平。但因原料成本降低、產品組合優化（畜產飼料比重降低、水產及寵物食品比重提高），去年毛利率提升到近7%、創近4年新高。2015年上半年雖逢油品淡季、飼料需求平平，第一季毛利率來到8%、稅後小賺，初估第二季仍穩。

展望下半年，隨著中元節慶啟動傳統旺季需求，加上豆粉價格近期止跌，預期第三季營收可望加溫，第四季亦不看淡。整體下半年表現應可優於上半年。至於公司投資4億元於台中梧棲設立的白肉雞電宰廠，預計亦將於今年第三季底前試車，並於明年開始貢獻營收。

福壽2015年第一季營收約23.1億元、年減5.8%，毛利率維持8%，營業利益2200萬元，稅後淨利2300萬元，每股盈餘0.07元。繼4-5月營收逐步走低，6月營收回升到8.4億元、月增17.4%、年增7.6%，第二季營收約達23億元，初估保持小賺。累計上半年營收達46.3億元、年減8.4%，每股盈餘估0.1-0.2元。

MoneyDJ新聞 2015-02-04 09:55:31 記者 許曉嘉 報導

食品大廠福壽（1219）去年雖受黃豆玉米跌價影響導致沙拉油價格一路走跌、飼料行情不振，但因食安風暴過後通路買氣移轉帶動出貨量成長，加上高毛利產品比重緩增、毛利率提升，不僅全年營收持穩、獲利亦較前年改善，每股盈餘暫估0.5元內。展望2015年，公司仍將聚焦產品組合優化，期許營運進一步好轉。

福壽為台灣老牌食品大廠，1920年創立，早期從事榨油，加工花生油、芝麻油，後來逐步發展成為結合食用油脂、飼料、寵物食品、營養食品、肥料等多樣商品製造大廠。目前食用油脂相關產品（包含芝麻油、豆粉等）營收比重約近5成，飼料（包含寵物食品）比重約4成，另有1成來自於營養食品、肥料、生態農場相關產品等其他業務。

近幾年來台灣接連爆發數起食品安全事件，諸如三聚氰胺、塑化劑、瘦肉精、混假油等等，福壽均未受創，但著眼於消費者生活型態改變，以及食安意識提高，近年來加速朝多元高附加價值方向調整，追求企業轉型。

儘管去年黃豆玉米行情連續下挫，造成沙拉油及飼料業者成本控管難度升高、產品報價不振，例如18公升業務用桶裝沙拉油去年價格跌幅就達10%-15%。不過，由於食安風暴過後通路買氣移轉、部分油品退出市場（味全等等），加上產品組合優化效益緩步顯現，福壽2014年營收不僅並未衰退、還較前年微幅小增，毛利率及獲利亦出現改善。

展望2015年，隨著油品出貨高峰過去、農曆年後需求轉淡，預估第一季營收可能季減10%-15%。儘管新台幣貶值及黃豆玉米跌價對於原料進口成本及存貨為不利因素，但公司透過調整產品組合及強化庫存管理因應。全年來看，公司目標仍將聚焦產品組合優化、成本費用改善，期許今年營收獲利能較去年進一步好轉。目前主要產品組合優化方向包括：

一、 擴大寵物食品業務。過去福壽飼料事業以家禽家畜水產飼料為核心，近年來積極耕耘寵物食品線，原本寵物食品營收比重僅5%以下，2014年已提升到7%-8%以上。目前旗下寵物食品品牌包括博士巧思、Fuso Pets以及消費性品牌葛莉思，除了導入專業無穀配方，亦採用非基因改造國產玉米。

二、 拓展多元高級食用油並推出頂級芝麻油。受限於原料多從印度、緬甸、非洲進口，過去利潤較佳的芝麻油佔福壽油品事業比重不到1成，但2014年提升到近2成水位。為了加強控管頂級芝麻油料源，公司亦導入在地芝麻契作模式、與台南西港農會談定簽約契作。

三、 持續投入生態農場經營及相關產品布局。福壽生態農場位於台灣南投中寮鄉、海拔350公尺的丘陵地，佔地面積達44公頃。現階段總共規劃成6區，分別是「牧草土雞區」、「放牧蛋雞區」、「傳統蛋雞區」、「種豬飼養區」、「黑豬放牧區」、「有機蔬菜區」。近年來已陸續推出牧草雞、牧草豬、牧草雞蛋等高價食材。

四、 增加營養食品零售品項。過去福壽的營養食品以家庭用大包裝喜瑞爾燕麥片、早餐穀麥為主，後來也推出鮮巧杯穀麥、隨身包黃金雙麥系列沖調飲品等新產品。

福壽2014年前三季毛利率約達6.35%、年增1.7個百分點，營業利益約3000萬元、與2013年同期相較、本業轉盈，前三季稅後淨利約5400萬元、每股盈餘0.17元。第四季營收約達27.38億元，與上季相當，初估保持小賺局面。2014年營收達105.4億元、年增0.17%，EPS暫估0.5元內，優於前年（0.09元）。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d1c414ea-b3c2-4593-8363-6d241876f741&c=MB06#ixzz3QkkEt5G7 
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