MoneyDJ新聞 2019-05-31 13:01:35 記者 蕭燕翔 報導

檢驗試劑拓展新客戶奏效，合富-KY(4745)4月營收創下新高，預期本季的平均月營收都會維持高峰水準，本季營收可望連二季創高，今年營收也將繳出近兩成的高成長。值得留意的是，旗下重要子公司合富中國第一輪策略投資人的資金，下月中可望全部到位，其中包含中國指標央企轄下產業創投的資金，有機會帶動合富中國新一波成長，合富-KY長期同步受惠。

合富-KY第一季營收10.83億台幣，歸屬母公司淨利年增18%，每股稅後盈餘0.59元；而合富-KY目前最大營收來源仍為旗下子公司合富中國，主要業務包括以醫院為對口的檢驗試劑與大型檢驗設備的銷售，因檢驗試劑的層峰計畫客戶質量同步增加， 4月連帶也帶動合富-KY的營收衝高到4.31億台幣，內部預期，本季平均單月營收都有機會維持高峰。

而考量中長期發展，合富-KY近年最重要的計畫之一，是將合富中國規劃登陸上市，根據當地的統計，合富中國已是浦東地區前20大的中外合資醫療企業，因為基礎紮根夠深，且中國醫療產業的發展受到矚目，合富中國目前第一輪策略投資人的資金，已近到位，預計下月中旬會全數完成，其中最受關注的股東之一，即為中國前三大央企之一的旗下產業創投資金，將透過認購新股，取得合富中國接近一成的股權。

內部評估，獲央企轄下資金入股後，除了有助於在上海IPO的進程外，未來雙方在取得該央企原在金融領域強項的資金援助，與中長期透過其延伸網路產生的綜效可期。而過去合富中國在上海為核心建立的醫療通資源，在取得更多資金與資源下，將可導入更多代理或參與項目，向所擁有的各級醫院客戶進行推廣，擴大營業規模，甚至從純代理項目延伸至製造與研發、行銷的合作。

根據預估，合富中國在完成今年的首輪戰略投資後，合富-KY對其持股比例將從目前96%，降到八成以下，假設明年順利IPO，因應上市發行的新股股權分散，持股比例會進一步降到六成以下。

至於合富-KY，未來將與合富中國進行分工，除實務面與合富中國進行業務的互補外，另一方面也透過加入科技成果轉化合夥事業MED1的角色，取得歐美更多高端產品研發資源，增進集團長期發展可能。

法人預期，合富-KY今年靠既有本業的成長，原功能貨幣人民幣計算的營收可望成長近兩成，扣除去年一次性的入帳，常態獲利維持年增，短期雖對合富中國的持股比例下降，可能略有影響轉投資獲利的成長，但若該子公司把餅做大，對母公司仍是長期受益。

MoneyDJ新聞 2018-10-23 10:33:27 記者 蕭燕翔 報導

新客戶貢獻強，合富-KY(4745)今年營收成長強勁，法人預期，全年營收成長三成以上可期，在本業業外都有挹注下，每股稅後盈餘挑戰4.5元，明年除檢驗試劑靠新客戶持續增溫的增長外，已簽約的兩台新型直線加速器，至少有一台可以交貨開始入帳，明年的營收及獲利將同步挑戰四年高峰，另集團子公司的大陸IPO也持續進行中，目標2020年掛牌。

合富-KY今年的主要營收來自檢驗試劑，原代理歐美原廠的眼科設備Tear Science，因在大陸打錯不俗江山，該原廠賣給醫材設備大廠J&J後，代理關係也被原廠購回，補助款則於第二季入帳，合富-KY僅存已裝機台的維修收入，因此下半年ˇ營收幾乎全數已來自檢驗試劑的銷售。

不過，合富-KY去年新簽了2-3家的上海三甲醫院客戶，今年下半年營收挹注擴大，帶動單季營收衝上10億元以上，創下新高，法人預期，雖因新客戶利潤略低，但在規模經濟下，營益率仍將有一定水準，第四季營運也將維持第三季的高峰。

展望後市，法人轉趨樂觀，其中在檢驗試劑本業，因大陸原來自醫改的結構調整影響，已近尾聲，加上層峰專案陸續有新客戶到手，在雙方合作關係深化下，不僅今年全年檢驗試劑可望有30-35%以上的增長，明年的成長也會維持過往至少兩成起跳的常態軌道。

另一個大亮點則來自合富-KY前幾年透過策略入股的創新醫材廠商ViewRay，公司新一代結合MRI與直線加速器的放射腫瘤設備，已取得台灣產品許可，合富-KY也透過代理商，賣出兩家給大型醫院，市場預期，明年至少可有一家入帳，貢獻5%以上的營收，若兩台都順利入帳，貢獻將超過兩位數。除了台灣市場，該機台也已送出大陸產品許可，靜待核准後開賣。

合富也指出，目前也持續尋求眼科及骨科等領域，具利基的醫療器材代理機會，期待能在維持檢驗試劑與大型醫材代理平衡發展的中長期格局。

法人則估計，合富-KY今年營收成長將逾三成，在有業外貢獻下，全年每股稅後盈餘將挑戰4.5元，明年成長將不亞今年，且因大型設備一次性銷售的獲利挹注更高，全年每股稅後盈餘可望5元起跳。而公司除業績題材外，規劃中的大陸事業體掛牌進度也大致符合預期，明年可望正式送件，2020年順利掛牌可期。

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