MoneyDJ新聞 2016-05-09 09:44:01 記者 蕭燕翔 報導
受惠毛利率成長，法人預期，血糖測試廠商五鼎(1733)第一季每股稅後盈餘可望達0.65元以上，年增率超過75%。而今年在南歐客戶貢獻增長的主力推升下，年營收有望登上20億元，每股稅後盈餘3.2元以上。
五鼎是專業的血糖測試設備生產廠商，且相較於其他上市櫃同業，代工比例相對較高，自有品牌產品則以大陸、東南亞、東歐等新興市場為主。這幾年因原最大市場的美國，在總統歐巴馬的新醫保方案縮減補助下，營運陷入調整，年度每股獲利從2012年前的4、5元水準，一下子落至3元以下，去年每股稅後盈餘僅存2.66元，創近年新低。
所幸五鼎在美國市場調整期間，持續拓展歐亞市場，特別是近三年才開始交貨的南歐客戶，去年佔五鼎的營收比重已有13-15%，名列第三大。根據法人的預期，因該客戶血糖儀鋪貨效應不弱，有望持續帶動後續試片銷量，今年首季該客戶營收占比已拉高至兩成以上，名列第二大，全年不排除與原最大代工客戶貢獻趨近，挑戰第一大。
除了歐洲市場外，五鼎在亞洲市場也有些進展，其中去年靠自有品牌與一批貼牌代工出貨的挹注，大陸市場營收占比達2%，近期持續洽商新的貼牌代工客戶，有機會與一家居家醫療為主的客戶合作，一旦敲定，今年可望有實質營收挹注，全年大陸營收占比也有機會倍增以上。
至於布局多年的糖化血色素產品，五鼎先前已採自有品牌產品，銷售至東南亞及新興歐洲，據了解，因醫界對測試糖化血色素的看重程度逐步拉高，代工客戶也漸有意願採購新品，法人認為，假設可以有代工客戶開始採用，新品的實質挹注有望加快。
法人估計，五鼎首季毛利率將較去年顯著改善，重回三成以上，整體獲利年增有機會超過75%，第二季營收將超過5億元，季增5-10%，下半年營收也會優於上半年。今年全年營收年增8-10%，每股稅後盈餘3.2-3.3元。
MoneyDJ新聞 2015-08-11 11:27:33 記者 蕭燕翔 報導
受到客戶機型轉換影響，醫材廠商五鼎(1733)第二季營收季減10.9%，不過，法人預期，因血糖機讓利空間縮小，單價較前季止跌，單季毛利率將走揚，獲利也會較首季不減反增。今年全年營收估增個位數，毛利率逐季改善。
五鼎目前營收大宗是血糖監測的機台與測試片，並以代工占比較大，現銷售仍以美國比重最高，但今年歐洲成長不俗，上半年營收挹注增長一成，中國則因配合新客戶貼牌訂單出貨，4、5月兩批量貢獻不小。
不過，因考量收款與客戶機型轉換，五鼎第二季營收不旺，季減10.9%，但法人分析，因美國新醫保衝擊降低，今年五鼎在配合客戶拓展市場的機台讓利空間壓縮，第二季機台單價已較首季止跌，帶動毛利率止跌反彈，單季獲利有機會逆勢較首季小增，上半年每股稅後盈餘近0.8元。
展望下半年，五鼎期許的成長來自美歐中市場。其中美國市場上半年雖Medicare相關的營收挹注年增4%，但因軟體更新導致未出貨的遠距醫療客戶拖累，整體美國營業額較去年同期下滑個位數。而下半年美國市場的最大亮點，即為遠距客戶在新舊版軟體改版完成後，8月將重啟出貨。
在歐洲市場，五鼎上半年表現就不錯，其中近兩年打入的區域型新客戶拉貨動能強勁所致，下半年力道可望延續。至於中國市場，五鼎搭配以醫院專業通路為主的貼牌客戶，除4、5月出了兩批貨外，9月可望再出一批，法人估計，今年全年銷往中國的營收占比，將從往年的1%拉高至2.5%。
法人預期，五鼎下半年營收將逐季成長，第三季營收拚季增兩位數，全年營收估年增個位數，毛利率與獲利逐季改善，全年每股稅後盈餘2元，明年有機會重回營收兩位數成長。
MoneyDJ新聞 2014-11-27 09:55:34 記者 蕭燕翔 報導
營運倒吃甘蔗，五鼎今年營收拚逐季成長歐美客戶急單報到，血糖測試設備廠商五鼎(1733)本季營運不看淡，法人估計，單季營收可望回升至4.5億元以上水準，營收及獲利同步挑戰今年高峰。而在美國共和黨贏得國會大選，由歐巴馬主導的醫療保險(Medicare)改革方案的負向衝擊落底下，明年五鼎營收可望重回成長。
五鼎主要產品為血糖機與血糖測試片，以今年前三季的銷貨地區比重來看，美國佔比七成、歐洲二成及亞洲地區。受到美國總統歐巴馬主導的醫療保險改革方案影響，血糖測試片的終端補助大減75%、血糖機銷貨商還需補助稅款等負面衝擊下，該公司銷美營收轉衰，也是前三季營收陷入兩位數衰退的關鍵。
不過，隨美國客戶的庫存降至低檔，共和黨又贏得國會大選，市場預期，歐巴馬的醫療保險改革方案最大衝擊已過，帶動五鼎的客戶急單回流。公司表示，近月包括美國及新增的歐洲客戶都有急單，因此產線排程供不應求，保守估計接單能見度都已看到明年4月，需求轉強。
法人估計，五鼎本季營收將回升至4.5億元以上，達今年高峰，毛利率落在三成左右。在本季營收的年增率轉正下，今年全年營收年減幅度可望壓縮至5%左右，每股稅後盈餘2.6-2.7元。
展望明年，法人認為，五鼎主要市場營業額有機會都繳出成長。(1)美國市場對醫療保險改革方案的觀望心理趨向尾聲，市場供需有機會回復至常態水準；(2)近年該公司耕耘見成效的歐洲，五鼎每年都有區域型的通路新客戶到手，隨客戶鋪貨機台滲透率逐年成長，將帶動後續的測試片需求；(3)中國市場五鼎則瞄準居家市場，採自有品牌與貼牌並進，現階段獲CFDA核准的機台數也逐年增加。
法人估計，五鼎明年營收有機會重回兩位數成長，毛利率也將守穩三成以上，全年每股稅後盈餘挑戰重回3元以上。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=b59837f9-17d8-4b45-9844-12c9f3132fe5&c=MB06#ixzz3KFFvyYOc
MoneyDJ 財經知識庫
MoneyDJ新聞 2014-07-07 10:00:00 記者 蕭燕翔 報導
降低美國新醫療政策衝擊，醫療器材廠五鼎(1733)積極向外發展，今年除歐洲市場營業額將兩位數成長外，遠距醫療、醣化血色素等新產品營收貢獻也將逐步成長。法人預期，該公司今年營運將是倒吃甘蔗，全年營收將逐季成長。
五鼎是專業醫療器材廠，最新各區域的營收占比為美國70%、歐洲20%、中國大陸/台灣等亞洲地區10%。過去幾年營運陷入低檔調整，主要是受美國總統歐巴馬政府的新醫療政策影響，美國血糖設備單價驟跌、出貨觀望，不過該公司也積極布局新市場與新產品，降低衝擊。
五鼎降低過於仰賴美國既有客戶的首要策略，在於擴大布局非美國家，如今年上半年在歐盟的銷售額約有10%的成長，營收占比也拉高5個百分點至二成；且該公司已確定接獲歐洲通路客戶新單，第二季小量出貨，法人預估，下半年出貨挹注將逐季成長，今年光是該客戶全年的營收占比有機會達5-10%，以首年出貨的新客戶佔比就有該水準來看，搶市企圖心不小。
五鼎在美國市場過去一年營業額仍難脫下滑，營運策略以紮穩馬步為主，包括入股主攻聯邦保險(Medicare)的客戶Omnis Health 25%股權，且原有主力客戶之一的廠商也在郵購等虛擬通路有不小斬獲，降低新醫療保險後通路逐步寡占的衝擊。法人也預期，五鼎銷美營收將逐步回穩，下半年單月年增率應有機會由負轉正，成為整體營收得以止跌回升的關鍵。而在美國市場，據業界評估，在新醫療政策去年正式上路後，未來血糖測試設備與試紙的補助價格較高峰期腰斬以上，已無可避免，但期許在去年市場觀望導致的「窒息量」後，能恢復正常需求。
而在亞洲市場，外界關注的目光不少集中在中國大陸，尤以國際大廠嬌生纏鬥八年血糖試紙商標權，遭大陸官方判輸收場，已有業界人士預期，嬌生在中國大陸獨居鰲頭的試紙佔有率，勢將面臨不小挑戰，版圖將重新調整。五鼎基於風險考量，過去登陸策略相對台資同業保守，現階段仍維持自有品牌與代工雙線並進的策略，今年營收挹注預估維持個位數穩定成長。
比較值得留意的是，五鼎這幾年在新產品的開發上，動作積極，包括前兩年開始搭配客戶出貨的遠距醫療解決方案，是首批獲美國FDA核准的產品，出貨不俗，且不少客戶也開始要求搭配具遠距醫療解決方案的機台出貨，因該部分機台的平均單價較傳統機種為高，且毛利率明顯改善，法人預期，今年五鼎遠距醫療產品的出貨比重有機會達15-20%。另醣化血色素機也在等待GMP認證的最後確認，下半年正式出貨。
法人預期，五鼎第二季營收將較首季成長4-5%，毛利率小增，但因台幣升值將承受匯損壓力，單季獲利可能與首季相當，但下半年進入傳統旺季，營收將較上半年明顯成長，上、下半年比重有機會趨近四六比，全年每股稅後盈餘達3元以上。
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