熱血流成河

環境光源感測IC大廠凌耀遭逢大廠加入競爭、營運走弱之際，遇上美商威世（Vishay）上門提親，雙方一拍即合，威世以溢價22%收購凌耀，激勵市場買盤搶進，上周五收盤價137元，一周來大漲逾兩成。

圖／經濟日報提供

凌耀成立於2002年，原以一般類比IC研發銷售為主。因應行動裝置體積走向輕薄短小，對耗電量要求也更加嚴苛帶來的節能省電商機，凌耀逐步轉型發展相關業務。

凌耀團隊認為，在所有行動裝置使用的零組件中，面板背光源最耗電，若能有效節能，商機可期，因此開始進軍環境光源感測IC研發，在市場大放異彩，此業務營收占比逾八成，是公司最大宗業務。

凌耀的環境光源感測IC原理很簡單，是在行動裝置中搭配一顆可以偵測環境光源的IC，根據環境光亮度調節背光電流，能調節色溫，在環境光源強時，便降低面板背光源，或在環境光源不足時，放大字體，讓螢幕在較少背光耗能下，也能讓使用者順利閱讀。

當時，全球尚無環境光源感測IC，當品牌廠為了如何降低行動裝置耗電量傷透腦筋之時，採用凌耀設計的環境光源感測IC後，電力消耗至少省了三成。

另一方面，歐、美國家陸續因節約能源考量，紛紛針對3C產品設下功率消耗門檻，帶動環境光源感測IC應用需求大增，在「天時、地利、人和」帶動下，所有條件都對凌耀發展環境光源感測IC有利。

凌耀有了這門獨門生意，業績蒸蒸日上，並於2010年風光掛牌上櫃，上櫃當周股價便衝高至220元，透露市場對後市抱持正面期待。

凌耀打入全球智慧機龍頭三星旗艦機供應鏈，尤其三星Galaxy系列初期獨家採用凌耀環境光源感測IC，一度推升股價大漲至244元的歷史新高價。

2011年凌耀全盛時期，毛利率高達61%，傲視國內所有IC設計廠，但也開始面臨TAOS、Intersil、Sharp等國際大廠開始加入競爭壓力，當年毛利見高點後，受競爭者以低價策略搶食訂單影響，凌耀業績開始走弱，股價也跌破百元大關。

面對大廠來襲，短短不到三年，凌耀毛利率接連失守六成與五成大關，今年首季更降至44.53%，單季每股純益僅剩0.82元；上半年營收5.46億元，較去年同期大減53.96%。

凌耀總經理施振強坦言，先前便預見行動裝置市場競爭激烈可能的衝擊，苦思將環境光源感測IC應用延伸至車用及工業用等利基型領域，但這些領域進入門檻實在太高，以凌耀的規模要通過大廠認證不容易，頻吃閉門羹。

凌耀與美商半導體製造、封測廠威世開始洽談合併計畫。施振強指出，威世在全球被動元件、分離式元件、遙控器等領域市占率非常高，但一直缺乏環境光源感測IC的開發技術，凌耀與威世業務有互補性，合併案一拍即合。

凌耀與威世今年7月11日共同宣布，威世將以每股139元收購凌耀，合併案預計明年1月完成，屆時凌耀將下市。

法人指出，凌耀如今股價加計股票買賣手續費與交易稅後，與收購價幾乎已無價差，空手投資人不宜再介入。

國內深具技術競爭力的IC設計廠遭外商併購，已儼然成為這個世代的科技界悲歌，凌耀總經理施振強昨（11）日痛批，「這都是政府政策所造成」，期盼政府能更深入了解每個產業的需求，調整政策來協助業者發展。

近期包括P-gamma晶片廠F-IML被併入美商艾科嘉（Exar Corporation）收購、藍牙晶片廠創傑被美商微晶（Microchip）收購，及這次凌耀被美商威世（Vishay）收購在內，短短四個月內就已多達三起台灣IC設計業者遭外商收購的案例。

事實上，隨著智慧型手機、平板電腦、穿戴式等行動裝置產品走向薄型化、微小化的趨勢，可預見在晶片功能整合的需求下，IC設計廠將走向大者恆大的趨勢，而不少國內IC設計業者也都想透過併購同業來壯大競爭力，卻面臨阻礙。

施振強解釋，政府一昧的要求上市櫃公司配發股利，但這樣的政策不一定適用於每個產業，科技產業變化日新月異，業者必須將每年獲利進行再投資才能積蓄研發能量，提升整體競爭力。