MoneyDJ新聞 2016-02-26 09:28:24 記者 林詩茵 報導
受中國民間建設投資衰退、水泥產能供給過剩影響，大陸水泥去(2015)年初即呈現上半年淡季很淡、下半年旺季很不旺的景況，疲弱市況一直延續至今，農曆年後需求尚未回復，價格仍處低檔。國內水泥龍頭大廠台泥(1101)表示，第1季通常為產業最淡季，但目前價格已觸底未再跌，第2季將試著尋求價格的回升；而去年公司業績呈現衰退，今年在大陸持續淘汰 325水泥下，應有機會使產業略佳，公司對今年好轉仍有期待。
台泥去年合併營收937.47億元，近5年來首度摔落至千億元大關以下，年減率20.77%，主要反映大陸水泥的量、價齊跌，而年初香港台泥國際(1136.HK)已發佈全年由盈轉虧預警，主因去年度水泥價格年跌26%，同時，美元計價的銀行借款，也因人民幣貶值而產生匯兌損失，致全年由呈現虧損。
法人表示，過去2011~2013年，中國大陸整體水泥行業的總獲利金額約在700~1000億人民幣，2014年在政策打房，導致民間投資巨幅下滑，水泥需求成長動能趨緩，新產能卻增幅更大，該年度的總獲利即降至425億人民幣，去年大陸水泥市場則出現25年來的需求首度衰退，市況更為嚴峻下，全年廠商獲利進一步衰退至330億元人民幣，許多廠商已難獲利。
從供需來看，2014年大陸的新屋開工面積，約為18億平方米，2015年剩15億平方米，而2015年的大陸市場水泥使用量降至23.4億噸，年減4.9%，此為25年來的首度年減，但供給量還持續增加，達到30億噸，市場呈現供過於求。
在此環境下，大陸2015年的水泥平均售價約為290元人民幣/噸，較前年的330、340元人民幣/噸大幅衰退。台泥主管也坦言，大陸水泥價格在去年第4季旺季並未上漲，在年前還一路下滑，目前全國的平均售價在250~260元人民幣/噸，許多小廠幾乎已在虧損，大廠則在損平邊緣或小賺。
對今年全年展望，台泥表示，農曆年後往往是大陸水泥行業的最淡季，因為工程多半在元宵節後才會復工，目前多數地區的水泥價格已持穩，像台泥所在廣東、廣西，水泥價格並未再下跌；公司正在觀察庫容比，希望在工地陸續開工後，有調升價格的空間。
據統計，2015年大陸水泥庫容比平均約為75%，農曆年工地停工後，目前傳出庫容比再攀升至76%。法人表示，一般來說，70%以下的庫容比，才有漲價的空間，60%則是有大漲的動能，廠商若想漲價，勢必等需求回升、庫存下降。
台泥1月營收為65.76億元，創下近2年來的單月最低水準，並較去年同期下滑26.3%，台泥坦言，今年農曆年前需求提前轉冷，2月在長假因素下，營收還會進一步下滑，但3月隨著工程復工，單月營收有機會回到70億元以上的正常水位。
台泥表示，今年若從供給來看，政策將持續淘汰 325水泥落後產能，若確實執行，則將可使市場增加2億噸的熟料使用量；需求部份，今年公共建設可望維持10%的增長，雖民間投資仍保守，但在打房鬆手下，降幅可望趨緩，公司對今年整體大陸市況有期待。
台泥去年前3季營收691.18億元，EPS僅1.08元，低於前年同期的2.23元；而去年第4季營收則為246.29億元，在量、價齊降，且匯損侵蝕下，法人估，台泥第4季EPS僅0.2元，全年EPS約在1.3元左右。
法人認為，台泥大陸廠今年能否獲利，大陸價格回升仍是關鍵，惟在庫容比仍居高下，暫以保守看待；獲利部份，若今年人民幣走穩，則台泥今年EPS有機會小幅回升至1.5元，略優於去年。
記者袁延壽／台北報導
中國大陸經濟成長放緩，原先對2018年前大陸水泥需求都抱樂觀看法的台泥集團董事長辜成允，調整觀點！他認為，2015年可能是大陸水泥市場10年來成長趨勢的「拐點」，未來的二、三年，當地水泥市場衰退的機率大增。
辜成允對大陸市場之所以改觀，主要是2015年大陸水泥出貨量估只有23億噸，比前年的24.7億噸，衰退6％。
這也是近十年來，當地水泥出貨量衰退幅度最大的一年。
根據大陸水泥協會的統計，2015年有一半以上的大陸水泥廠，營運是虧損的。此外，2015年下半年，大陸水泥廠的平均產能利用率已下滑到65％。
台泥資深副總黃健強表示，大陸正進行十三五規畫的政策擬定，加上有一帶一路的執行，大陸對水泥仍有一定的需求；不過，當地產能近幾年確實增加速度太快，加上經濟放緩，預期今、明二年大陸水泥的出貨量仍將處於衰退，幅度約2％～3％。
不過，面對大陸水泥市場的變動，辜成允仍在公司內部表明，先前集團訂下的2016年，兩岸水泥產能達1億噸的規劃，目標不變；但，「不限什麼時候」。
2015年，台泥集團兩岸水泥產能已達6,900萬噸。
在大陸當地政府藉由市場機制和與國際接軌等策略，對水泥產業進行產能過剩調控及優化；辜成允指出，集團現在的策略是，不會一味追求產能擴張，仍將堅持穩扎穩打。
一方面，繼續透過管理效率的提升等方法，把經營做好，一方面仍會注意市場「谷底入市」的機會，持續會對當地優質、條件好的企業進行購併。
從民國51年上市以來，台泥不曾虧過錢，在2014年，更創下稅後淨利108.28億元的歷史新高；黃健強指出，台泥在台灣市場向來穩定獲利，大陸市場布局完整，且近幾年不斷調整經營體質及組織再造，獲利每年成長；但面對市場的變動，集團必需尋求新的市場機會，以蓄積下一波的成長動能。
經過這幾年的布局及創新，辜成允已選定，環保、生技及新市場，會是台泥集團下一個藍海。
(工商時報)
台泥資深副總經理黃健強指出，集團再創高峰的三支箭今年要齊發！最快年底，將成立生技公司，自創品牌投入醫美市場。積極建構「環保產業價值鏈」，在中國大陸擴大爭取生活垃圾處理商機；同時，正規劃在印度等兩岸以外的地區投資新的水泥廠。
黃健強指出，集團今年最大的營運亮點，是與工研院合作的綠藻養殖、產值高於水泥數百倍的蝦紅素，可量產了。蝦紅素是化妝品和保健食品中相當昂貴的原料。
目前市場喊價1公斤超過2萬元的蝦紅素，是台泥集團與工研院合作進行「碳補捉」計畫時，由團隊意外產出的產品。
黃健強指出，蝦紅素可做面模、營養素、醫美產品，台泥去年底已找了策略廠商進行試產成功，等工研院技轉後，台泥就會成立生技公司、自創品牌，進行量產。
依先前辜成允的計畫，1公頃可養殖16.5噸的雨生紅球藻，每公斤藻體蝦紅素含量3.5％，1公頃的藻體蝦紅素產值8.08億元，以目前和平廠二氧化碳捕捉量，可提供20公頃微藻培養，換算起來蝦紅素每年產值超過160億元。
看準處理生活垃圾商機，台泥在2015年底，大陸貴州安順廠已與當地平壩縣簽訂25年政府付費營運合約、進行水泥窯協同垃圾資源化，預估，每年可創造人民幣6千萬至1億元的營收。黃健強表示，今年，集團將繼續在大陸廣東韶關廠、重慶廠等，和當地政府協商取得處理合約；同時，一樣的模式也會在台泥大陸現有20個廠區遍地開發，爭取當地生活垃圾處理的環保商機。
台泥估，這塊商機的產值每年也達十多億元人民幣。
面對大陸水泥市場成長性趨於平穩，黃健強表示，集團也會找大中華區域以外、具成長性的市場投資，設立新的水泥廠，其中，印度會是優先考慮的地點之一。
黃健強指出，由於關係企業中橡在印度新德里有設廠，加上當地每年人均水泥消費量只有200公斤，比台灣還少，而當地正處於發展成長趨勢，董事長（指辜成允）已多次到當地考察。
(工商時報)
2015-08-20 02:41:10 經濟日報 記者高行／台北報導
老字號台泥（1101）再現成長動能，攜手工研院研發的醫藥級蝦紅素最快年底達量產規模，初期預計年產值上看8億元，擴產後年產值有望衝到160億元，以獲利率七成來看，潛在獲利超過集團去年133.4億元獲利總和的八成，董事長辜成允擬以自家研發的蝦紅素相關產品進軍兩岸醫美市場，品牌定為「台泥紅」。
台泥加速蝦紅素量產腳步，旗下和平廠最快年底達經濟量產規模，規畫初期以1公頃面積養殖16.5公噸雨生紅球藻，以萃取率3.5%，國際收購行情每公斤2.1萬元計算，產值高達8億元；和平廠現有碳捕捉量可供20公頃微藻培養，未來擴產後，蝦紅素年產值看160億元。
蝦紅素被視為抗老化及美白的美容聖品，全球市場需求每年成長逾三成，國際品牌爭相收購，身價可比黃金。台泥昨（19）日收盤33.75元，下跌0.05元。
台泥掌握到該潛力商機可說「純屬意外」，傾力推動環保的台泥2013年攜手工研院，在旗下和平廠建置二氧化碳捕捉工廠，意外發現回收的二氧化碳可用來養殖含有蝦紅素的雨生紅球藻，經進一步實驗研究，即將在年底開花結果。
工研院綠能與環境研究所新能源技術組經理盧文章表示，按現有進度，和平廠養殖的雨生紅球藻在年底進入量產規模不成問題，但台泥有意在廠區擴建研究大樓，申請建照還需時程，正式量產有可能延後到明年中。
按照辜成允規畫藍圖，未來量產的蝦紅素，不僅作為上游原料供應，將發展自有品牌搶攻兩岸醫美市場。
MoneyDJ新聞 2015-05-22 10:52:39 記者 林詩茵 報導
台泥(1101)第1季受中國大陸水泥市場需求急凍、售價亦下跌影響，單季營收下跌近2成，而除本業低迷外，業外轉投資持股50%的信昌化(4725)今年首季大虧6.7億元，更是拖累台泥獲利表現，致台泥首季獲利較去年同期腰斬，表現大幅低於法人圈預期。而展望第2季，台泥表示，4月起大陸水泥需求已回升，公司也嘗試進行華南地區價格的調漲，預料第2季業績可明顯優於首季。法人則估，台泥第2季EPS有機會回升至0.5元，較首季的0.22元倍增，但全年EPS估僅2.4~2.5元，將大幅低於原估的3元水準。
台泥第1季營收214.4億元，年減19.75%，毛利率13.34%，則年減4.87%，而營業淨利16.94億元，則年減54.02%，業外部份，受轉投資持股50%的信昌化虧損幅度大於預期，而和平電廠的獲利貢獻亦減下，單季業外淨損2.24億元，較去年同期的虧損1.33億元大增，而單季EPS 0.22元，則較去年同期的0.5元腰斬。
在農曆年長假干擾下，大陸水泥市場持續低迷，不僅造成第1季庫容比一度升高到逾7成，也致市場價格大幅下滑，造成廠商獲利能力的衰退。以台泥為例，該公司廣東、廣西的售價在第1季跌至280~290元人民幣(出廠含稅價)，大幅低於去年同期的370~380元，年減幅度近25%，而與去年第4季相比亦下滑逾2成。
而獲利部份，法人估，整體中國水泥廠第1季的平均噸毛利僅45元人民幣，較去年同期的逾70元大幅衰退。在量、價均跌下，台泥第1季營業淨利大幅衰退，再加上業外轉投資的下滑和重大虧損，讓台泥業績表現大幅不如預期。
而展望第2季，台泥表示，4月起已看到客戶端需求回溫，單月的發貨量從第1季的單月平均300多萬噸回升至420萬噸，回到較正常的水位，5、6月亦相當。
法人則估算，台泥第2季的發貨量將達1200~1300萬噸，較首季的900多萬噸大增3成，有助營收、獲利表現。
雖然台泥內部嘗試在5月對華南兩廣地區客戶提出漲價訊息，但由於近期當地進入雨季，致漲價並不順利。法人認為，大陸地區的漲價，恐怕得等到7月才可期。
法人預期，台泥第2季獲利有機會較第1季倍增，EPS可望從0.22元大幅攀升至0.5元，主要反應銷售量的回升，以及轉投資的虧損收斂。
至於全年，法人認為，中國基礎建設有機會在下半年較明顯釋出需求，而7月起在產業逐漸進入旺季下，價格也有機會明顯翻揚，預估水泥廠包括台泥的本業獲利，下半年將較上半年倍數成長。
不過，法人也下修台泥全年獲利預期，預估在和平電廠的業外貢獻下滑，信昌化全年仍是虧損，再加上大陸獲利下滑下，全年EPS將僅在2.4~2.6元左右，不僅較去年的2.93元衰退，也低於年初法人圈預期的3元水準。
惟從現金殖利率角度來看，法人表示，台泥去年盈餘擬配發2.49元，以目前的股價41.8元估算，現金殖利率逼近6%。
MoneyDJ新聞 2015-01-20 11:44:12 記者 林詩茵 報導
國內水泥龍頭廠商台泥(1101)去(2014)年受大陸地區天候不佳、需求不振，致單季合併營收僅296.41億元，不僅旺季不旺，甚至營運表現還低於第2、3季水準；而展望第1季，在大陸農曆年前並未出現趕工旺季，且長假干擾需求下，法人預估，大陸水泥報價在年後恐出現下跌，致今年首季業績持續回落，預料今年首季業績將持平或小幅低於去年同期，但第2季起有機會逐季回升。
去年第4季中國大陸基礎建設和民間住宅工作需求不如預期，台泥第4季合併營收僅296.41億元，年減10.74%，並較去年第2、3季為低，為去年單季次低，旺季表現非常不旺。法人因此下修台泥去年的獲利預估，由全年EPS 3元，下調至2.95元左右。
而今年首季，儘管農曆年長假在即，大陸水泥亦未出現年前的趕工情況，雖水泥價格能維持去年第4季的平穩水準，但法人估，大陸的年假通常會延長到元宵節後，工地才會開工，水泥需求將有一段空窗，年後的水泥價格恐怕將出現小幅下跌；但3月工地復工後，產業有機會顯現小陽春，價格也有機會回升。
法人估，台泥今年首季營收將回落至260億元左右，與去年同期相當，但在售價、煤價成本均低去年同期下，本業獲利將與去年持平或小降；惟受和平電廠今年的電價較低，獲利貢獻度將下滑，因此今年首季台泥的獲利將呈現低於去年同期的狀況，並可能獲利達到近幾季的低點。
不過，台泥去年下半年進行了四川和湖南水泥廠的併購，今年起光來自併購的產能將一口氣大增580萬公噸/年，並將擴大在西部和西南地區的經濟規模和市佔率，有助產品的議價能力。台泥表示，今年公司在量提升下，水泥業績的業績應可優於去年。
台泥認為，今年大陸水泥市場並不看壞，主因貨幣政策和房市政策的放鬆，且近期政府因應環保議題，加重水泥產業淘汰落後產能，因此今年的水泥供給量將進一步獲控制，而需求也有機會放大。整體來看，今年水泥產業營運將呈現前低後高，下半年將明顯優於上半年。
法人則預期，從今年全年的角度來看，台泥本業可望逐季成長，第2季營運可脫離谷底，而在公司併購新產能挹注下，全年本業應可溫和成長；惟和平電廠的獲利貢獻估衰退，由去年貢獻28億元下滑至23億元；預估今年台泥的EPS將在3元左右，略優於去年的2.95元。
法人下修台泥去年EPS由3.1元降至2.95元，但盈餘分配仍有機會維持2.3元現金股利，隱含現金殖利率近5.5%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=8f967e42-bb6e-4a33-9487-d285ae640f05&c=MB06#ixzz3PL4FbWxU
MoneyDJ 財經知識庫
MoneyDJ新聞 2014-11-13 10:52:02 記者 林詩茵 報導
兩岸水泥大廠台泥(1101)第3季合併營收300.95億元，雖較前季下滑5.58%，但預計第3季為花蓮和平電廠的售電入帳高峰期下，單季獲利與上季相比，將不致衰退；而展望第4季，台泥10月合併營收已回升至百億大關以上，正式反應大陸水泥旺季漲價和出貨回升效應，預料大陸廠獲利將成長，法人估，台泥第3、4季獲利將維持第2季的EPS 0.85元高檔，全年EPS估可達3.1元，優於去年的2.72元，並將是近16年來的最佳成績。
中國大陸水泥產業今年受需求和天候影響，致第3季水泥價格和需求量均較第2季的下滑，一反往年逐季走升的態勢。在此影響下，台泥第3季合併營收也逆勢下滑，營收季減5.58%。法人估，台泥國際第3季在價、量均跌下，單季獲利將較前季下滑逾3成，單季淨利估將僅4億元人民幣，較上季的6億元歷史新高位置大幅下滑。
不過，台泥第3季受惠於和平電廠收入達高峰，法人預期，台泥第3季獲利將不致衰退，單季EPS仍可維持0.85元的水準。
而展望第4季，台泥10月營收已回到百億元以上，達104.29元，主因兩廣水泥售價調升，再加上發貨量也回升。法人估，台泥11、12月仍將有旺季效應，單月營收仍可站穩百億，甚至有機會重回110億元的歷史高檔水位區；而台泥國際第4季淨利有機會重回第2季的6億元水準，亦是歷史最高紀錄水位。
法人預期，台泥第3季、第4季EPS均可維持0.85元水準，而全年EPS將達3.1元，優於去年度的2.72元，並為近16年來的最佳成績。
展望明年，台泥今年第4季連續2筆的併購案，展現了在中國大陸市場企圖心，預料明年首季完成合併後，大陸總水泥年產能將由目前的5650萬公噸，提升至6250萬公噸，增幅逾1成，將有利大陸水泥業績貢獻。
法人並估，台泥國際今年稅後淨利19億人民幣，將是歷史新高，而明年度有機會突破20億人民幣，上看21億元，續創新高；而雖然明年度和平電廠在電價下滑下，獲利將亦將較今年低，但預料在大陸廠獲利成長下，明年台泥母公司獲利仍將微幅走升。
據了解，台泥和平電廠的電價是以前一年的煤價計價，今年煤價下跌，將使明年的電價下調，獲利下滑。法人估，去年和平電廠對台泥的獲利貢獻為36億元台幣，今年估為28億元，明年則可能再下滑至22~23億元。
不過，明年雖和平電廠貢獻下滑，但大陸水泥獲利成長下，法人預期，台泥明年EPS將可小幅提升至3.2元，為連續第4年成長。
法人表示，台泥今年EPS 3.1元，以過去盈餘分配約8成來看，有機會配出2.4元的現金股利，隱含現金殖利率在5.25%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=9ffe69bd-3e21-47a4-9f0d-611cb2336a98&c=MB06#ixzz3IvH1NxOM
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台泥將預計每日處理200噸當地垃圾，並由省級政府支付處理費用，此舉將為台泥、貴州及其人民創造三贏局面，而台泥也將創造穩定收益、減少燃煤成本與提升綠色企業形象。台泥昨日股價收在45.55元，上漲1.10元。 這是台泥首度與大陸政府合作處理生活垃圾，儘管沒有透露每噸垃圾處理費用，不過按照目前大陸各地支付處理費約在人民幣100元至200元間（約新台幣491元至983元），估計台泥每年可以收取人民幣730萬到1,460萬元（約新台幣3,470萬到6,940萬元）效益。 台泥表示，一直以來，垃圾焚燒是國內各大城市垃圾處理的主要方式，但一般垃圾焚燒會產生的「二惡英」（台灣稱戴奧辛）等有毒有害物質和氣體，而用掩埋方式處理垃圾又將占用土地資源。 台泥說，如果用水泥窯協同處置垃圾，因其高溫充分燃燒，可以避免產生二惡英等有毒氣體外洩，也能解決垃圾圍城的窘境，因此被大陸中央視為目前解決生活垃圾最徹底、最安全、最有效的辦法，中央鼓勵當地省級政府與水泥廠洽談合作，創造雙贏。
【2014/08/05 經濟日報】 |
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