熱血流成河

2015-11-01 04:22:35 經濟日報 記者 詹惠珠

LED殺價競爭血流成河，產業困境持續，但近二周隆達電子股價飆漲近36%，成為LED族群的飆股。事實上，目前產業基本面改善不多，不過，隆達大股東全球LED照明龍頭美商科銳（Cree）財報不錯，加上上周飛利浦出售Lumileds受阻，美國主管機關「喊卡」，被視為台灣LED族群的利多，隆達展開強勢反彈行情，上周五（30日）收18.3元。

圖／經濟日報提供

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隆達成立於2008年5月，是友達集團旗下的LED廠，也是台灣唯一上、中、下游一條龍模式生產發光二極體LED，從磊晶片（Epi）、晶粒（Chip）、封裝（Package）、燈條到節能與智慧型照明產品的公司，產品應用範圍包含液晶顯示器背光源、照明模組、燈源及各式照明燈具等。

隆達在2010年3月合併凱鼎科技，2013年2月合併威力盟電子；目前員工人數約3,600人，總部位於新竹科學工業園區，製造基地包括台灣新竹科學工業園區、湖口工業園區、竹南廣源科技園區，以及大陸蘇州工業園區（達亮電子）與廈門火炬高新產業區。

科銳在2014年又宣布斥資8,300萬美元，以每股30元取得隆達13%股權，雙方攜手搶進LED照明領域。

這是科銳首次與亞洲同業結盟，隆達就在二位富爸爸加持下，取得較好的產業競爭優勢。

科銳入股隆達是每股30元，隆達每股淨值是23.02元，但今年8月股災，隆達股價最低出現11.25元，公司也在過去二個月實施庫藏股買回2萬張，均價是14.18元。

這些數字背後代表了，即使產業競爭環境惡劣，但隆達股價的確超跌。

行情的逆轉，就在隆達大股東、科銳公布財報，營運表現略優於市場預期。即使市場價格風暴不止，但科銳高層重申今年營收成長一成目標不變，全年展望樂觀，讓隆達沾光，出現報復性反彈。

隆達今年第3季旺季不旺，單季營收為35.17億元，比上一季衰退2.28%，也比去年同期衰退15.7%，前九月營收106.2億元，年減5.1%，並預估第4季與第3季差距不大。

隆達持續進行創新，因LED照明價格更為親民，帶動滲透率快速提升，隆達除以新產品設計架構因應，同時更積極朝向具附加價值的燈具產品、以及光電整合模組產品推進。

在10月底亞洲最重要的香港秋季燈飾展中，隆達再度推出新一代平板燈與線性燈系列燈具，並首度公開展示全系列照明模組產品線，未來隆達將從產品設計與光機電熱整合技術兩大方向，來提升LED照明產品的附加價值。

在LED今年險峻的經營環境下，隆達第2季稅後純益4,100萬元，單季每股純益0.07元，第3季有新台幣匯兌助益，會比第2季好，但改善空間有限。隆達主管表示，第4季營運可望貼近第3季，今年表現平平，不過在價格已經大幅滑落下，隆達維持今年谷底、明年樂觀的原先預期。

MoneyDJ新聞 2015-08-07 09:35:51 記者 許曉嘉 報導

LED大廠隆達電子（3698）今年以來受到面板產業景氣逐步修正影響，第二季營收僅較首季微增2.8%，獲利下滑，累計上半年EPS約0.3元。由於主要客戶第三季展望平平，目前公司對於第三季看法也保守。市場預期，隆達2015年營收可能與去年相近或略降，獲利壓力增強。

隆達為明基友達集團旗下LED大廠，從LED晶粒到LED封裝採一條龍式垂直整合模式生產供貨，目前LED封裝產能約14億顆/月，預計2015年將逐步擴充前段晶粒產能。生產基地位於台灣新竹、湖口、竹南，以及中國蘇州。

目前背光比重約6-7成，照明比重約3-4成。其中，友達集團訂單比重約近5成。另與美國科銳Cree合作持續進行，惟因Cree稍早曾宣布減產，預料今年來自Cree的訂單貢獻可能亦受影響。

原本預期2015年在背光穩定、照明成長、Cree合作動能挹注下，營收及獲利均可望較去年成長。不過，受到面板產業景氣修正影響，加上照明市場競爭激烈、LED價格續跌，隆達今年第二季營收已較去年同期滑落。在主力客戶展望保守、LED跌價、訂單能見度有限情況下，目前公司對於第三季看法偏保守，2015年營收及獲利表現變數增多。

隆達今年第一季營收約35.02億元、年增8.67%，毛利率達15.29%，單季營業利益達1.87億元，稅後淨利163億元、每股盈餘0.26元。第二季營收微增至36億元、季增約2%、年減約5%，毛利率降至10.7%、季減4.6個百分點，單季稅後淨利約4100萬元、EPS約0.07元。累計上半年營收約71.02億元，年增1.2%，EPS約0.3元。

今年7月份營收降到10.9億元、月減8.4%，預估第三季營收可能落在33-35億元附近、與上季相近或微幅增減，毛利率與獲利要看稼動率及產品價格變化。推估2015年營收可能接近140-145億元、與去年相近或略減，全年EPS先看1元。

MoneyDJ新聞 2015-01-15 09:31:14 記者 許曉嘉 報導

LED大廠隆達電子（3698）去年第四季因傳統淡季影響及部分背光產品已於前季提早出貨，致使單季營收下滑2成。隨著電視新機種背光拉貨及歐美客戶照明新產品訂單陸續放量，加上Cree合作產品將於首季開始交貨，預期2015年第一季可望走出谷底、營收估將優於上季，第二季還有機會再加溫。

隆達為明基友達集團旗下LED大廠，從LED晶粒到LED封裝採一條龍式垂直整合模式生產供貨，生產基地位於台灣新竹、湖口、竹南，以及中國蘇州。目前大約7成應用於背光，3成用於照明。隨著新股東美國大廠科銳（Cree, Inc.）透過私募案入股完成，預期2015年背光與照明兩大應用產品將同步成長，其中照明成長力道又更強勁，推估2015年背光營收比重可能降到6成水位，照明比重上升至4成。

目前友達集團訂單比重約近5成。在新客戶訂單挹注後，預估今年友達集團客戶比重可能維持近5成或進一步下降。產能方面，公司經過2014年擴產，現有LED封裝產能達14億顆/月，公司正在進行前段製程（晶粒）擴產，預計要將前段產能從原先的25萬片（約當2吋）擴至35萬片，並於2015年上半年完成。

受到傳統旺季推升及新產能陸續加入，隆達2014年第三季營收創下新高。隨著淡季來臨，加上部分背光產品已提早於前季出貨，去年第四季合併營收降至33.3億元，季減約2成，但仍年增0.2%。

展望2015年，市場預期，隆達今年首季營運可望走出谷底、營收應可較上季回升，第二季業績還有機會進一步走高，整體上半年呈現逐季加溫態勢。主要動能在於：
一、 電視背光在新機種拉貨帶動下，1-3月出貨表現可期。

二、 隆達與Cree策略合作的產品將於今年第一季開始交貨，營運添動能。

三、 照明新產品陸續放量出貨。其中，ET8電子安定器相容LED燈管已順利交貨給（美國）一線照明品牌客戶，另去年新推出的超薄平板燈亦已自去年第四季開始小量供應歐洲燈具客戶，今年將持續放量。

隆達2014年第三季營收約41.7億元，季增達10%、年增約12.8%，毛利率約16.8%，季增2.4個百分點，單季稅後淨利為3.1億元，每股盈餘為0.59元。累計前三季EPS約達0.96元。去年第四季營收降至33.3億元，季減約2成、年增0.2%，單季估小賺。2014年營收約145.2億元，年增約5.6%，全年EPS估約1.2元。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=aba32e8d-4f35-41a6-9bc0-2e97ae596074&c=MB06#ixzz3Orlqub2D 
MoneyDJ 財經知識庫 

MoneyDJ新聞 2014-11-06 09:13:27 記者 許曉嘉 報導

LED大廠隆達電子（3698）今年第三季受惠於傳統旺季、營收走高，單季每股稅後盈餘達0.59元、為近5季高。第四季受背光淡季與照明客戶年底調節庫存影響，單季營收可能季減近2成。2014年營收估年增5%左右、每股盈餘約1元。公司對於明年展望正面，並已擴產備戰，預期業績將於農曆年後重新加溫。

隆達為明基友達集團旗下LED大廠，產品製程從LED晶粒到LED封裝採一條龍式垂直整合模式生產供應，生產基地位於台灣新竹、湖口、竹南，及中國蘇州。大約7成應用於背光，3成應用於照明。最大股東為友達集團、持股比例約25%，2014年8月下旬與美國大廠科銳（Cree, Inc.）（Nasdaq: CREE）達成策略結盟協議，Cree透過私募取得隆達13%股權，預計2014年底前完成入股，2015年取得1席董事。隆達同時獲得Cree的LED晶粒與元件專利授權。

過去隆達主要訂單來源集中在友達集團客戶，經過公司積極拓展客源，2014年友達集團訂單比重降到近5成。隨著Cree入股，外界推測未來隆達與Cree合作內容有機會從中功率藍光LED擴展到其他產品線，為長期營運增添新動能。

配合業務擴張，隆達於2014年擴充LED封裝產能、擴產幅度達4成。目前生產LED封裝產能達14億顆/月。配合封裝產能增加，隆達亦投入前段（LED磊晶/晶粒）產能擴充，基本上可能先就既有機台設備提升效率及產出為主，後續才會依實際需求引進新機台，預計2015年上半年完成第一階段擴產。

隆達今年第三季受到傳統旺季推升，營收走高，隨著背光旺季過去、明年度新機種導入設計、新舊機種轉換過渡期來臨，加上照明OEM客戶年底作帳調整庫存，初估第四季營收降溫。展望2015年，由於2月份適逢農曆春節假期，初估淡季效應可能延續到1-2月，依往年經驗，最快3月後業績回升。在新合作夥伴加入及新產品出貨、新產能貢獻下，預期2015年營收有機會挑戰兩位數增幅。

隆達今年第三季營收約41.7億元，季增達10%、年增約12.8%，創單季新高。毛利率約16.8%，季增2.4個百分點，單季稅後淨利為3.1億元，基本每股盈餘為0.59元。累計前三季營收約111.88億元、年增約7.5%。前三季EPS約達0.96元。

由於10月營收降到11.2億元，月減達16.7%、年增約5.4%。推估第四季營收可能接近33億元附近，季減估近2成，與去年同期大致接近，單季估小賺。2014年營收估145億元上下、年增估約5%，每股稅後盈餘估約1元。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e0d1dd77-9b4f-4653-a4bd-5f500642580b&c=MB06#ixzz3IGIHicpL 
MoneyDJ 財經知識庫 

2014-08-28

〔記者羅倩宜／台北報導〕繼6月底晶電（2448）宣佈合併璨圓（3061），Cree入主隆達再對LED產業投下震撼彈。台灣LED廠背後各有大廠當靠山，也讓市場更為期待，下一個被國際大廠入主的會是誰？

以最新宣佈的Cree入主隆達（3698）而言，對兩者是雙贏。隆達有了Cree做為大股東，照明出海口更有保障，可擺脫LED背光市場停滯的困境。對Cree而言，近年從晶片封裝走向照明品牌，附加價值更高；將單價較低的中功率產品交給隆達及其他代工廠，等於用更低成本打開全球市占率。Cree本身產能則保留在其他創新研發，例如高功率晶片及智慧照明等。

今年以來LED照明市場大好，上游磊晶產能供不應求。生產磊晶的MOCVD機台，每台要價約3-5000萬元，以Cree投資隆達25億元計算，僅能購買50台，還需要額外人力及管理成本，景氣差時，這些機台將成為沉重的折舊負擔。Cree以同樣資金策略入股隆達，不僅當下立即確保料源，3年後即可退場拿回資金。

放眼國內LED廠，不少背後已有龐大靠山。鴻海（2317）旗下的榮創（3437），有日亞化做為大股東，隆達如今也有美國大廠科銳。

封裝龍頭億光（2393）因經營自有品牌，被入主的機率較低。東貝（2499）銷售能力佳，從最早的背光有三星旗下公司奧援，到現在的照明是自力打入美國大賣場通路，不太需要大廠的資源。

市場最感興趣的是，上游磊晶龍頭晶電併購璨圓後，已成為LED界的台積電（2330）。目前晶電仍沒有單一超過10%的大股東，而億光（2393）、聯電（2303）、光寶科（2301）都選在近兩個月減少持股，是否為引進國際大廠做準備，也留給市場更多想像空間。

2014-08-27  08:52

〔記者羅倩宜／台北報導〕LED垂直整合廠隆達電子（3698）宣布，經雙方董事會通過，將與美國科銳（Cree, Inc.）（Nasdaq: CREE）進行藍光LED晶粒的長期合作協議，美國科銳出資美金八千三百萬元投資隆達電子，以每股新台幣三十元持有隆達電子八千三百萬股，隆達將長期提供美國科銳藍光LED晶粒，雙方共同追求在LED照明產業中的快速成長。此外，隆達電子亦將得到美國科銳的LED晶粒與元件之相關專利授權。未來美國科銳將持有隆達電子約13%之股權，成為隆達電子策略照明客戶。

隆達電子董事長兼執行長蘇峯正博士表示，隆達在中小功率背光和照明應用LED領域已擁有多年的專精技術與穩定的出海口，美國科銳則除了在高功率LED元件領域擁有領先的技術與產業地位，近幾年在照明應用市場亦快速發展。此次隆達與美國科銳的合作，有助於隆達未來在快速成長的LED照明領域穩健發展，同時上游晶粒將擁有穩定的出海口，對隆達技術與產品競爭力提升上有極大助益。此外，此次透過雙方專利交互授權，未來可共享雙方在技術和產品上的研發成果，增加彼此的競爭力。

美國科銳公司董事長兼執行長Chuck Swoboda則表示，對於和台灣隆達電子加深的合作關係感到非常興奮，可加速雙方在LED以及照明市場的共同成長。未來美國科銳將取得隆達電子生產之高品質中功率LED晶粒，而美國科銳能夠聚焦在其所專精的高功率LED晶粒開發生產，來提升差異化。此合作案可使美國科銳在營運與財務上更具彈性，也為該公司與投資人創造最大利益。

隆達表示，本私募案已通過雙方董事會同意，但仍須經過投審會與股東會同意及進行其他相關程序後生效。