熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-01-25 12:51:46 記者 林詩茵 報導

國內房地產市況雖不熱絡，但剛性需求支撐下，已漸走出冷凍谷底，而營建業者對營運也稍具信心。興富發集團的興富發(2542)、潤隆(1808)兩家上市建商，除看好市況漸穩外，兩家公司也同步在今(2018)年進入完工交屋高峰年，營運有望擺脫2017年的相對谷底，全年營收更有機會挑戰歷史新高水位。法人估，興富發2018年營收從400億元起跳、潤隆則上看百億元，以目前股本來看，EPS均上看8元，但若以公司完全稀釋股本估算，EPS則均約6~7元。

興富發集團在國內近年房市走弱下，仍維持大量購地、積極推案的策略，公司以產品因應市場變化快速調整著稱，過去在遺贈稅降低，台商撤退回台購屋風潮下，興富發大量推出大坪數、高單高總價的豪宅產品「一號院」系列，並成功搶下許豪宅買盤，但在政府打房、房市轉冷，豪宅買氣首當其衝受創下，興富發也快速的降價讓利與調整產品規劃策略，轉往中小、低單低總價市場，搶攻首購、首換自住商機。

在策略靈活下，興富發和潤隆近幾年雖維持大量推案，但也有不錯的銷售成長，2017年因2015年市場轉冷且部份個案完工進度遞延，業績受影響，但隨著2018年新完工案量激增，且銷售率不錯下，兩家公司將迎接營收新高峰。

根據興富發統計，公司2017年處入帳相對空窗期，完工個案僅淡水總銷33.59億元的「紅樹林莊園」和台中西屯區總銷36.58億元的「赫里翁傳奇」，加上持續進行在手2、3百億元的餘屋銷售，全年營收僅186.7億元、年減46.78%，而法人估，興富發2017年EPS僅2.2、2.3元，為近年谷底。

不過，興富發表示，2018年公司完工個案將達10筆，包括內湖大案「雙湖匯」、淡海的「海洋都心」、南港「雙美館」、汐止「森學苑」、基隆「幹林小城」，以及新竹的「公園一號院」、台中的「文華匯」和「臻愛」，以及高雄的「民生香榭」和「興富發大悅」等，共計全年新完工案量突破400億元，已售未入帳金額即達近300億元；除新完工案外，興富發2017年底在手新成屋案量則有逾250億元。

興富發有信心，2018年在新屋交屋入帳，且成屋持續銷售下，公司全年營收將挑戰營建業史上的新高紀。(前次紀錄為興富發2014年的375.15億元)。

法人以此估算，興富發若2018年新完工個案可以全數認列，並持續進行餘屋的讓利出售，則全年營收有望從400億元起跳，再度改寫歷史新高，且在「雙湖匯」案量大、毛利率較高帶動下，以現行股本116億元估算，EPS可上看8元，但若以CB完全稀釋股本130多億元估算，EPS約6~7元。

至於潤隆，2017年年底「信義城」和「真愛」總銷達66億元的兩筆個案陸續完工交屋，且因幾乎全部完銷，但2017年年底僅認列10多億元下，2018年第1季還有40多億元待入帳。

而2018年潤隆還有「森學苑」、「NTC國家商貿中心」、「潤隆」等案完工，新完工案量即達百億元，加計2017年尚未完成交屋的新屋案量計算，2018年已掌握的營收也達110~120億元，全年營收也將上看百億大關，同樣改寫新高。

法人估，潤隆若2018年營收達百億元，以現行股本24.34億元估算，EPS可上看8元，但若以稀釋後股本約30億元計算，則EPS約6~7元。

法人也看好興富發集團配股的誠意，2017年兩家公司EPS雖估僅2塊多，但2018年預計有望配出3元的現金股利，以目前的股價估算，殖利率達6.6%。

MoneyDJ新聞 2016-04-20 08:19:30 記者 新聞中心 報導

興富發(2542)集團旗下潤隆(1808)昨(19)日公布股利，去年每股稅後盈餘4.3元，優於前年的3.73元，公司董事會決議每股配發現金股利5元，以昨日收盤價計算，殖利率達14.9%。對於今(2016)年展望，潤隆表示，今年將有包括「台中帝寶」、「國賓大悅」、「靜心文匯」三大案完工入帳，預估完工金額達111億元，依銷售率估計，入帳金額上看80億元，可望挹注今年營運再創新高。

潤隆指出，2016年至2019年的未來四年間，整體能見度相當明朗，今年總銷21億元的台中帝寶4月開始入帳，總銷約68億元的國賓大悅預計5、6月完工，總銷20多億元的靜心文匯將於8、9月貢獻營收。此外，位於基隆、總銷40億元的預售案「信義城」於3月底完銷並且開始動工，預計明(2017)年底完工，台南「真愛」也已完銷，將是明年兩大動能。

在其他推案進展方面，2018年「香格里拉」第一期6億元案量將開始認列，加上「NTC國家商貿中心」和「台南真愛」的跨年度認列，預估全年完工量將逾58億元以上；2019年「香格里拉」1-6期可望全數完工成為潤隆營運的貢獻主力。

2016-01-06 02:17 經濟日報 記者陳美玲／台北報導

興富發關係企業－潤隆（1808）今年業績大躍進。今年總計有「靜心文匯」、「大悅」以及「台中帝寶」三大案完工入帳，完工金額超過百億元，有機會推升今年獲利站上高峰；潤隆表示，今年預計推出基隆中山區4萬坪土地新案，總銷至少百億元以上。

潤隆表示，今年完工新案將會超過去年，以首季來說，分回總銷21億元的「台中帝寶」預計第1季完工入帳。第2季方面，竹北總銷68億元的大案「大悅」，也將進入完工交屋。總銷20多億元「靜心文匯」，預計在第3季完工，在三大案貢獻下，今年業績有機會超過去年表現。潤隆昨（5）日以平盤25.2元作收。

潤隆指出，目前公司在線銷售的新案為基隆深「信義城」，該案基地面積逾4,000坪，總銷約37億元，戶數473戶中已銷售136戶，產品規劃20至40多坪，總價600萬至700萬元，每坪18萬元。

另外，台南「真愛」新案總戶數約687戶，已售逾300戶，每坪開價15.8萬至18.5萬元，以醫生、科學園區客戶購買居多。