熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-05-19 09:17:41 記者 陳祈儒 報導

毅嘉（2402）今（2017）年首季營收表現偏低，加上有匯損影響，每股稅後純損0.29元。展望第2季，受惠對數家手機面板應用軟板的接單增加，第2季營收有機會小幅成長，惟在產品結構變化不大下，法人預期，毅嘉本季毛利率與前一季相近，營業費用金額亦相當，每股獲利水準仍在損益邊緣。在後續表現上，法人指出，靜待下半年智慧型手機拉貨，以及細線路產品產能利用率能否提升，並觀察第3季傳統旺季效應。

毅嘉自2年前積極布局新的車用電子市場，除了既有的車內按鍵產品，也投入中控台顯示器軟板的接單，特殊應用的機構件訂單。惟汽車系統商的認證期仍比消費性電子產品要來得久，手機相關應用仍對毅嘉營收的影響性較高。

另外，毅嘉近2年投入細線路產品，但折舊金額跟2014年相比，則呈現逐步下滑；除了折舊的影響外，法人主要還是關心毅嘉毛利率受產品結構及近年投入新產品的產能利用率變化的影響。

（一）法人預估毅嘉Q2營收小增，毛利表現視本季接單結構：

毅嘉2017年首季來自中國手機品牌廠接單量不少，而進入第2季之後，法人預估，毅嘉來自諾基亞Nokia、華為Huawei、索尼Sony Mobile比例升高。

就產品結構而言，手機應用仍是主要的接單來源。法人表示，隨著工作天數增加，毅嘉第2季營收有機會小幅成長。

法人指出，若是產品結構變化不多，毅嘉第2季毛利率仍跟首季相近、變動不多。

（二）毅嘉欲拓展市場，細線路、光纖應用仍待努力：

毅嘉2016年已投入光纖應用的軟板接單，訂單來自海外的光纖大廠，目前占軟板出貨金額約1%、貢獻度還不高，還有努力的空間。

至於PEDLIM細線路軟板方面，2016年下半年至2017年採購細線路的客戶仍集中在少數，在此產品線上，毅嘉的產能利用率仍不高，也有改善的空間。

毅嘉表示，截至目前為止，2017年仍以消費性電子，例如手機、穿戴與平板等終端應用的貢獻比重較高，車用市場比例還不太高；目前評估，2017年第3季進入手機拉貨旺季，因此法人預估，產能利用率在第3季才易提升。

另外，毅嘉在2014年發行的三年期20億元公司債，預計在2017年的9月初到期；待毅嘉近月完成貸款後，再配合公司帳上現金，才可因應公司債的贖回。毅嘉初估，待新貸款完成之後且償還公司債，整體利息費用金額應可下降。

MoneyDJ新聞 2016-12-02 09:00:21 記者 陳祈儒 報導

毅嘉科技（2402）自結11月營收月增18%至5.93億元；毅嘉指出，12月營收在客戶提前拉貨後有機會持穩，整體第4季營收可望季持平到小增。展望2017年，第1季受工作天數影響、業績將下滑，而明年營運除了既有的手機軟板客戶之外，是否成長要視車用面板的軟板接單成長。

毅嘉成立於1989年年底，並以功能手機（feature phone）用手機按鍵發跡，是當年手機巨擘諾基亞（Nokia）的重要按鍵供應鏈之一，讓毅嘉在2004~2008年創下業績高峰。毅嘉一度曾切入鎂鋁合金機殼業務、成立了聯盛發，惟機殼產業競爭激烈而淡出該領域。

為增加營收來源，毅嘉在1999年成立軟板事業部門，軟板並與多家面板客戶合作，切入手機螢幕、車用中控台螢幕的軟板供應。隨著智慧型手機蠶食功能手機市場而減少對按鍵的需求，與結合軟板的MVI機構整合元件與模組，成為毅嘉營收主要來源。

（一）毅嘉11月營收回升，Q4營收目標不低於Q3：

毅嘉自結11月合併營收5.93億元，創今年以來單月營收新高，月增率18%、年增率5%。按產品線分類，軟板整合元件為4.77億元、月成長19%，機構整合元件產品營收1.21億元、月成長17%。其中，500萬元是軟板與機構整合元件的公司內部交易，計算合併營收時需沖銷。

毅嘉說，11月份在消費型電子產品訂單暢旺、車載產品持續穩定成長的帶動下，營收較上月顯著成長，預期目前客戶拉貨力道將能延續並帶動產能提升，同時透過內部效率持續精進，第4季合併營收可望較上一季持平或是季成長。

第4季消費電子客戶包含了手機、平板、穿戴式裝置，以及網路服務大廠的智慧家庭連網新品等。

據通路調查，手機客戶有OPPO、華碩（2357）ASUS Zenfone、Sony（索尼）、以及鴻海（2317）集團面板公司。

另外，今年第3季匯損3,600萬元，影響毛利率約2個百分點，第4季毛利率在產品結構與匯率有利出口業，毛利率有機會持穩到小升。而是否有設備與資產減損，則看會計師是否在第4季作調整。

（二）新舊機種交替與庫存調整，毅嘉下季營收偏淡：

受到2017年年初農曆年前中國工廠工作天數減少的影響，毅嘉客戶可望在2016年12月份提前拉貨，毅嘉對於2016年第4季營收不看淡。

除了工作天數減少的影響，據法人指出，中國品牌手機庫存已達8週，許多中國廠商預期在農曆新年後庫存調整，也是因應年初新手機在CES消費性電子展後將逐步上市的新、舊機種的更換。因此，法人初估，毅嘉第1季營收將會走淡。

（三）毅嘉車用軟板逐年遞增：

毅嘉上半年車用市場占該公司軟板出貨量的51%，而在新手機上市後，第3季車用市場的比例下滑，累計今年1~9月車用占軟板的比重降至49%。

毅嘉表示，車用軟板訂單正逐年遞增，2017年業績動力，是車用市場將持續成長。目前車用軟板一個月營業額大約新台幣2億元，預計2017年車用軟板一個月營業額可望挑戰2.5億元。另外，穿戴裝置用的細線路軟板對營收貢獻度仍少。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f8cf7c90-6ea7-4691-bc62-422ace2a6058&c=MB07#ixzz4RfQGJyhf 
MoneyDJ 財經知識庫  MoneyDJ新聞 2016-09-19 09:04:25 記者 陳祈儒 報導

毅嘉科技（2402）受限於下游整體智慧型手機、液晶電視與汽車產業成長幅度縮減，同時，採用細線路軟板客戶家數未能提升，今（2016）年第三季營收跟前一季相去不遠。由於下半年新款智慧手機成長有限，且大尺寸背光應用的消費電子產品也可能要去化庫存，毅嘉的軟板接單不易明顯成長。法人預期，毅嘉第四季將有台灣、中國等手機廠新訂單，但受限消費電子趨緩，下半年恐虧損至損平。

毅嘉軟板客戶的下游應用主要是小尺寸智慧手機、大尺寸液晶電視背光模組，以及在汽車、穿戴式裝置上。在機構件（MVI）產品的市場方面，除了原有的手機按鍵應用之外，還有汽車車窗按鍵、控制台的按鍵模組，以及電動車枕等產品。

該公司今年第二季財報，營收年減24%至14.75億元，稅前虧損約4,400萬元，跟去（2015）年同期相比轉為虧損，單季稅後EPS -0.15元。

毅嘉累計今年前8月營收則年減23.8%。

（一）毅嘉下半年表現，未如預期：

毅嘉7月營收月增幅度4.5%、站上5.5億元，一度讓外界預期下半年業績將可漸入佳境。不過，8月營收月減近8%至5.07億元，下半年業績展望未達旺季的預期。

通常毅嘉一整年的業績高峰約在9月份左右；在景氣熱絡時，年度營收最高月份也曾數次出現在11月。以今年下半年整體消費電子產品銷售情況來看，毅嘉高峰落在第三季、第四季初的機率較大。

法人評估，毅嘉2016年第三季營收約15億元；若是第四季台灣與中國手機廠的新訂單到位，並考量12月份進入淡季，整體2016年下半年營運將未如傳統旺季預期。

（二）手機、汽車市場平淡，毅嘉下半年恐小虧至損平：

除了單一機種iPhone 7以及Android陣營的Samsung、Sony與華為（Huawei）手機較受矚目之外，毅嘉2016年在手機市場能獲得的成長有限。

其中，華為是毅嘉客戶之一，華為新手機的推出，可望帶動毅嘉後續單月營收止穩或回升。

由於今年手機客戶貢獻度下滑，毅嘉汽車零組件用軟板與機構件營收占比提升。不過，除少數汽車生產大國如美國的2016年經濟成長率約達3%，其他成熟、新興國家在汽車產業的成長卻有限，例如歐元區、日本的2016年經濟成長率約在1%。

在開發中國家裡，巴西維持正成長，俄羅斯 則可能出現衰退。2016年中國經濟成長率雖然也遲緩，但是年底前有汽車購置稅減半的優惠，2016年中國車市維持正成長。歐元區、日本、巴西、俄羅斯與 中國等，都是全球最主要的汽車生產和銷售國家；經濟成長速度的下滑，將影響企業投資、人均收入與消費活動等，進而波及到全球汽車市場，導致汽車銷售成長速度同步放緩，會限制毅嘉在相關汽車零組件的銷售空間。

MoneyDJ新聞 2016-04-11 10:48:10 記者 陳祈儒 報導

毅嘉科技（2402）投入汽車電子產業，預計今年整體車用電子占營收比重可望達3~4成。毅嘉機構整合元件事業處副總吳烽鑫表示，機構件來自汽車業的比重持續提升，去（2015）年占營收比重達20~25%，今年將持續成長。另外，毅嘉已接到北美電動車大廠Tesla（特斯拉）的自動升降頭枕機構訂單，與特斯拉合作的關係再拉進了一步。

吳烽鑫表示，汽車應用占公司整個機構件營收的20~25%；據之前資料顯示，包含汽車Display用軟板與汽車應用，也占整體軟板業績的5成。就整體合併營收，汽車電子與汽車零組件已占毅嘉整體營收的30~40%，預計2016年汽車相關營收比例還會再增加。

吳烽鑫說，毅嘉正朝著銷售周期更長的產業走，對於營運是正面的。

（一）毅嘉推出外接式TPMS，美、中、台灣通路銷售將展開：

吳烽鑫在北市南港汽車電子展上親自向來訪廠商展示其品牌nA+ve的胎壓偵測器（TPMS），該產品採外胎式設計，只要在氣門嘴上旋緊後並透過盒裝的QR Code綁定手機上的App時，就能使用；而非胎內式要耗長時間按裝，並且添加監控偵測器的車機等。

外胎式設計能自行按裝與更換水銀電池，更便於消費者使用，同時透過條碼驗證，也免除竊取的風險。同時，也透過App，能夠同時管理多台車輛。

吳烽鑫表示，毅嘉已有藍牙傳輸技術，所以延伸出來研發TPMS產品，並在美國、中國、台灣等地申請自己的專利。未來將透過汽車零配件通路合作，不管是二輛重機、三輪動力車或是四輪轎車，都可以使用。

吳烽鑫表示，nA+ve胎壓偵測器正展開預購，5月份鋪往通路，透過代理商銷往歐美與中國大陸區域，價格上具有優勢，在台灣則會瞄準車麗坊、金弘笙等汽車售後通路。

（二）毅嘉獲得3家全球知名汽車零配件商訂單：

吳烽鑫表示，毅嘉自3年多前投入汽車按鍵市場，並交給全球知名汽車零配件廠M廠，再交予北美一線車廠。

吳烽鑫表示，除了M廠，還有日系A廠，以及美國V廠等汽車零組件廠，間接進入歐洲車廠供應鏈中。

毅嘉在汽車按鍵上不是一片按鍵，而是按鍵與總承公差精確的總承，亦稱為Sub-Assembly小模組。客戶除了保留電路測試與PCB設計，而前期的ESI（細部機構設計）交給毅嘉、汽車零組件廠共同研發。

未來在車用零配件的方向，會同時提供軟板與按鍵、次系統總承方案。

毅嘉大陸蘇州廠是汽車按鍵生產重鎮，未來是否擴及馬來西亞廠，集團還會評估東南亞車市市況而定。另外，毅嘉也想跟

（三）毅嘉獲得Model S頭枕機構訂單：

今年最具話題的四輪電動車，是美國電動車廠特斯拉（Tesla）的Tesla Model 3，新上市標準後驅版本售價僅3.5萬美元、價格平易近人，72小時預購內有27.6萬張訂單熱潮。

而毅嘉此次接到的Tesla Model 3座椅頭枕自動升降機構。

業者表示，特斯拉目前一個月產能約5K~6K，未來應有擴產計畫，才能滿足市場需求。

吳烽鑫表示，電動車的保養費比燃油車要少，而且維修頻率也很低，只要鋰電池不受溼，幾乎不容易壞。他以過去曾駕駛過的Model S的經驗，特斯拉車種加速快，充電也容易，只要購車價格合宜，對消費者是很大的誘因。

MoneyDJ新聞 2015-12-03 09:12:44 記者 陳祈儒 報導

毅嘉科技（2402）10月召開法人說明會裡，對第四季手機市場偏保守，只對車用按鍵較樂觀，甫公布的11月營收年減3成、月減6%，正反應如此景況。法人預估毅嘉第四季營收季減8%~10%，略低於外界預期；不過亦因今年第四季營收基期低，新款軟板在明（2016）年初開始出貨1~2家客戶後，明年1月與3月營收表現將脫離現在谷底。

毅嘉11月合併營收5.63億元，其中軟板產品合併營收4.07億元，機構整合元件產品合併營收1.66億元。

11月份機構整合元件營收持續穩定成長，較上月增加約9.9%，主要是新款Android OS的黑莓機上市效應；軟板則因消費型電子產品進入新舊機種交替階段導致拉貨趨緩，月減10%。

（一） 毅嘉Q4表現比預期差，也創造了低基期：

毅嘉11月按鍵表現較佳，而消費電子與部份手機客戶軟板訂單往後延，毅嘉第四季的10、11月營收未如預期。

其11月份按鍵成長原因，主要是車用按鍵，以及新款Android系統的黑莓滑蓋手機Blackberry Priv 剛剛在歐美上市，歐美消費者初步口碑反應還不錯。

今年底iPhone 6s上市密集期才剛剛過，果粉消費者回應沒有前一代蘋果機種來得熱烈。黑莓此款Slider滑蓋鍵盤智慧手機鋪貨也是步步為營，一開始對零組件拉貨並不多，未來Blackberry Priv銷售若有成長，有機會增加訂單量。

法人以公布的10月、11月營收初估，毅嘉第四季營收約季減8~10%，是今年單季營收最低的一季。

（二）遞延軟板出貨，毅嘉明年Q1營收走出谷底：

毅嘉主管表示，今年第四季景氣感受確比較差，原有Android陣營手機銷售比預期要低，11月營收表現遲緩。

在今年第四季營收的營收基期較低下，法人預料明年第一季，遞延的軟板接單有機會回升，同時，車用市場與新手機按鍵訂單可望為營運添加新柴火，2016年的1月、3月營收可望走谷今年底的谷底。

另外，毅嘉新的PCCL軟板改善製程，也有機會在第二季之後陸續發酵，能提升整體軟板毛利率空間。