熱血流成河

企業以賺錢為目的，否則無以照顧員工、回饋股東及社會，更談不上永續經營。在全球頗負盛名的日本「經營之聖」京瓷（Koycera）創辦人稻盛和夫認為，企業的稅前淨利率至少要大於10%，否則就「不算是企業」。

儘管稅後淨利才是企業真正的獲利，稻盛和夫以「稅前淨利率」做為觀察指標，主要是為了排除各企業所得實質稅率不同的干擾，以得到較準確的評比結果。畢竟有些企業有所得稅減免，有些沒有，甚至一家稅前營運虧損的企業，因獲官方退稅或獎勵等因素，稅後可能變成有獲利。

稅前淨利率 代表開源節流能力

企業來自本業及業外的「所有淨收入」，減去「所有支出」，所得到的就是「稅前淨利」。「稅前淨利」除以「營業收入」，就得到「稅前淨利率」，也就是淨收入占營收的比重，通常以百分比（%）來表達。一家公司若連續多年都能維持高稅前淨利率，通常代表公司運用所有資源來開源的能力強，也善於控制成本。

在全球化時代，很多企業都會有海外轉投資事業，其損益的認列屬於「業外」，匯兌損益亦屬於業外，稅前淨利因包含業外，所以「稅前淨利率」會比「營業利益率」更能完整呈現企業營運管理成果。

但必須留意的是，企業處分股票、土地等固定資產的損益也屬於業外，且為一次性，因此光看某一年或某一季的企業稅前淨利率，可能會被誤導，最好要看至少5年的數字才較準確。

10%以上稅前淨利率 是企業須達成的獲利門檻

稻盛和夫在他的著作《稻盛和夫的經營實學》（東方出版社）中提到，京瓷創業第1年，稅前利潤率就達到10%左右，而當時日本大型製造廠商的稅前利潤率約僅數個百分點。有感於企業經營環境不斷變化，難以實現穩定的經營，尤其是電子製造業，因此稻盛和夫在創業之初就開始思索：製造業的利潤率，應該維持在怎樣的一個水準之上，才算比較合適？

當時日本銀行對企業放款的利率超過5%，銀行只要事前做好放貸對象的信用審核，借出去的錢就會24小時不間歇地為銀行自動賺取利息。反觀製造業，卻必須對人員、原料、資金進行徹底動員，從早到晚揮汗如雨地辛勤勞作，如果只賺取低於銀行利率的利潤率，稻盛和夫認為這令人難以接受。

在創業的艱辛過程中，稻盛和夫逐漸意識到，如果企業運用各種相關知識與員工的技術才能、辛辛苦苦地製造產品，最終卻只能賺取相當於銀行利率程度的利潤率，那實在是一件愚不可及的事情。企業至少應該賺取高於銀行利率1倍的利潤率，也就是說創造10%以上的價值。

雖然近年全球利率水準維持在歷史低檔，各國利率水準也不同，但10%以上的稅前淨利率仍是稻盛和夫認為所有企業必須努力達成的獲利門檻，「不管是任何行業，只要在運營上下足工夫，全力以赴，就完全有可能將利潤率提升到10%以上。」

企業以盈利為目的，但獲利水準要達到多少才算合格呢？稅前淨利率可看出企業開源及控制成本的能力，搭配董監持股、ROE等指標，可選出值得中長期投資的成長好股。

※ 稅前淨利率如何計算？

企業本業及業外的所有淨收入 － 所有支出 ＝ 稅前淨利

稅前淨利 ÷ 營業收入 ＝ 稅前淨利率 → 即淨收入占營收的比重

稻盛和夫 日本「經營之聖」

稻盛和夫1932年出生在日本一個貧窮家庭，畢業於鹿兒島大學工學部，27歲白手起家創辦京瓷，已發展成為全球高端半導體、消費電子零組件大廠，台灣許多電子廠商都是它的客戶，成立至今每年都賺錢，旗下關係企業將近200家，52歲創辦第二電電（KDDI，日本第2大電信公司），兩家企業都名列全球500強。

2010年，高齡78歲的稻盛和夫被日本政府委以重任，主導整頓已破產的日本航空JAL，1年內就讓JAL從日本戰後規模最大破產重整案中轉虧為盈，第3年在日股恢復掛牌交易，讓許多專家跌破眼鏡。

稻盛和夫經營企業績效卓著，堅持共生互利，重視社會責任，因此他跟松下的松下幸之助、索尼的盛田昭夫、本田的本田宗一郎並稱為日本「經營四聖」，也是「四聖」中唯一還健在者。