熱血流成河

可寧衛董事長楊慶祥。 記者林政鋒／攝影

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上市廢棄物產業龍頭廠可寧衛（8422）昨（29)日超越新加坡、獲頒全球最大面積植生牆金氏世界紀錄，董事長楊慶祥說，今年上半年比去年同期好，下半年可望再比上半年好很多，營運展望樂觀。

法人表示，可寧衛是國內廢棄物處理大廠，連中鋼集團子公司中聯資源的廢棄物固化後，都要仰賴可寧衛做終端處置，其產業位階高，營業毛利率更達70%以上，具有「垃圾變黃金」的技術能量，昨天收盤181元，下跌2元。

圖／經濟日報提供

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可寧衛高雄岡山廠區約2,600平方公尺的植生牆，昨天獲金氏世界紀錄認證，超越原紀錄保持者新加坡的CDL樹屋大樓，正式為全球最大面積的植生牆，楊慶祥指出，這是民營企業與居民一同攜手合作的重要環保成果。

法人表示，可寧衛近年營運表現亮麗，第1季營業毛利率高達74.94%，為近六季以來的新高紀錄；每股稅後純益2.74元，則是近五季來最高，獲利有逐季增長的趨勢，在國內經濟景氣普遍不佳的情況下，可寧衛表現頗為亮眼。

楊慶祥指出，17年來累積國內外最優良的廢棄物處理技術，搭配公司內部七位博士級研發人員嚴格把關，有能力判斷廢棄物的性質，做最佳處理，可寧衛從來沒有發生工安事故，也從未出現二次汙染情形。

可寧衛處置場發展到第七期，合計面積約60公頃，每年可處理100萬公噸廢棄物，中鋼集團中聯資的固化廢棄物，也委託可寧衛做終端處理，站穩國內廢棄物產業龍頭廠地位，並不斷精進技術能量，開創新獲利模式。

楊慶祥說，時序進入第3季，今年上半年營運可望比去年同期增加15%，下半年又會比上半年好很多，主因在於上半年有農曆過年長假，廢棄物的處理時程以及數量，都相對減少，對今年前景抱持樂觀。

MoneyDJ新聞 2015-02-25 09:49:55 記者 林詩茵 報導

廢棄物處理大廠可寧衛(8422) 1月起正式調漲售價，據傳平均漲幅達到20%，惟由於漲價初期客戶觀望，致單月營收從12月的高檔滑落，月減12%、並年減近10%，預料2月因漲價和長假因素下，營收將達到今年谷底。不過，可寧衛2月起新專案陸續到手，將有助3月營收回溫；再加上今年子公司吉衛新掩埋廠開出，且地方政府有意積極釋出專案，估將有利可寧衛今年營運重回成長。法人估，可寧衛去年EPS約9.2元，今年在漲價和新案增加下，EPS上看11元。

可寧衛為國內最大事業廢棄物清除處理廠，營收來自一般事業發棄物處理和掩埋，以及有害事業廢棄物的固化清理；客戶分為兩類，製程客戶和污染清理專案客戶，過去佔營收比重各5成，但受去年專案訂單減少，製程客戶佔營收比重高達7、8成，而污染清理專案客戶僅剩2成左右；此外，去年公司既有掩埋廠場地已用盡，直至第3季子公司吉衛新掩埋獲准使用，才使營收回溫。

在用地不足、且專案訂單釋出較少下，可寧衛去年營收21.28億元，較前年衰退9.16元，法人估EPS僅9.2元，終止過去3年連續每年賺下一個股本的佳績。

可寧衛與事業廢棄物客戶採一年一約制，在新掩埋廠啟用成本增加下，公司今年成功調漲產品價格，據傳漲幅達到20%，雖漲價使客戶在1、2月農曆年長假前觀望，但法人圈預估，事業廢棄物在台灣屬賣方市場，掩埋廠為特許行業且用地取得不易，可寧衛市佔率與接單仍將穩定。

法人並估，可寧衛在漲價20%後，今年的毛利率有機會從去年度的6成多，重回到70%以上水準，有利今年度的營收、獲利表現。

此外，去年度全台的污染清理專案釋出不多，但今年度不少地方政府，包括雲林、嘉義，均有意進行棄置廠專案釋出。據統計，全台灣尚有170多公頃的棄置廠，並有250個廠址待清理，而污水法列管的待清理個案也有2千多個，市場需求不少，今年可寧衛在新掩埋廠開出下，將可積極爭取新專案訂單。

可寧衛表示，公司在2月起已接獲新專案訂單，3月仍有新專案將陸續爭取，有利營運擺脫2月谷底。

法人估，可寧衛去年營收21.28億元，EPS約9~9.2元，而今年度在漲價效益和專案擴大爭取下，今年有機會重回成長，營收年增率估近10%，達逾23億元，重回2013年水位，而毛利率將回升至70%以上，今年EPS可重回11元，回到賺一個股本的好成績。

而雖然可寧衛去年EPS僅9~9.2元，但法人預期，該公司在今年中國大陸無新佈局需求下，可望維持高現金股息策略，現金股利估可維持8元高水準，以目前股價估算，隱含現金殖利率近5%。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=1c8bb227-0024-440f-a3bd-d3471a427254&c=MB06#ixzz3SjiKhRDi 
MoneyDJ 財經知識庫 

MoneyDJ新聞 2014-11-20 10:29:21 記者 林詩茵 報導

廢棄物處理大廠可寧衛(8422)受今年度污染整治專案訂單減少影響，前3季營收、獲利呈現明顯衰退，前3季EPS 6.83元，低於去年同期的8.4元，法人預估，該公司今年第4季業績將持平第3季，今年EPS將在9元附近，未能再賺下一個股本。不過，可寧衛表示，在手上千家製程客戶的訂單平穩，公司已擬於第4季調整價格反應成本，料有助明年營運回升；另外，專案訂單部份則隨著子公司吉衛在Q3取得高雄市政府的許可證明，新掩埋廠正式加入營運，公司也會積極爭取新案，使明年有機會重回較好成績。

可寧衛為台灣最大有害事業廢棄物清除處理廠，產品組合包括一般事業發棄物處理和掩埋，以及有害事業廢棄物的固化清理。而客戶來源則分兩類，製程客戶和污染清理專案客戶，過去佔營收比重各5成，惟隨著今年專案訂單減少，製程客戶佔營收比重高達7、8成，而污染清理專案客戶僅剩2成左右。

從業績來看，可寧衛今年前3季營收僅15.84億元，年減9.28%，毛利率68.06%，則年減1.8個百分點，營業淨利6.86億元，年減16.14%，稅前盈餘8.87億元，年減15.52%，稅後淨利7.44億元，年減18.69%，EPS 6.83元，低於去年同期的8.4元。可寧衛表示，今年來業績衰退主要係反應專案訂單減少。

可寧衛說明，公司的製程客戶遍及全台，共計有上千家，而行業遍及鋼鐵業、電子業、光電業、石化業、電鍍業、皮革加工業、金屬加工業及其他公家機構標案等；而污染清理客戶包括非法棄置場地清理、關廠及土水法列管場址，由於此類業需做整治，大多經由標案取得，金額也通常大，也就是說，可寧衛的專案訂單是業績波動的主要因素。

可寧衛進一步指出，今年度全台的污染清理專案釋出量並不多，但市場其實還在，主要與政府規劃和預算有關。據統計，全台灣尚有170多公頃的棄置廠，並有250個廠址待清理，而污水法列管的待清理個案也有2千多個，市場需求並不少。

雖然製程客戶的訂單平穩，但可寧衛受近年來土地、人力、運費成本提升影響，毛利率出現下滑，為轉嫁成本，該公司已於第4季在與客戶明年度進行價格議約時，釋出漲價訊息，預料將成為明年度營收、獲利回升的動能。

可寧衛指出，公司今年第3季子公司吉衛已獲高雄市政府乙級廢棄物處理許可證明，新掩埋廠正式營運，有助公司擴大接案並爭取新專案訂單，為明年營運回升再加分。

至於中國大陸佈局，可寧衛目前在山東、浙江已有投資案，山東廠正送環評審核中，而浙江廠則仍在佈局中，尚無法對營運有立即貢獻。

可寧衛今年第3季營收5億元，毛利率65.93%，單季EPS 2.13元，法人估，該公司第4季業績難有突破，將與第3季相當，全年EPS將在近9元左右，過去連續3年賺下一個股本的紀錄將終止。

而可寧衛擬調漲價格，並將積極爭取新專案，希望明年度營運重回成長，全年目標則重返賺一個股本的好成績。 

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a8333763-ca87-4440-878b-34a64523aa78&c=MB06#ixzz3Ja7CpsOC 
MoneyDJ 財經知識庫 

【經濟日報╱記者黃國蓉／台北報導】 2014.09.09 04:05 am

可寧衛董事長楊慶祥。 本報系資料庫 廢棄物處理大廠可寧衛（8422）近期營運將「先蹲後跳」，在國內部分專案遞延下，8月營收恐將下滑，本季營收恐不如去年同期。至於布局已久的大陸市場，明年有望產生初步效益。可寧衛是國內事業廢棄物處理大廠，擁有有害廢棄物處理相關執照，業務包含事業廢棄物清運、掩埋、處理等多個環節，「一站式」營運是可寧衛的優勢，近年單季毛利率維持高達65%以上。 由於海外投資效應尚未顯現，國內營收略不如前年同期，今年至今也略顯下滑，市場傳出，在專案遞延等因素下，可寧衛8月營收仍將下滑，大陸布局則最快明年才有望貢獻營收。 可寧衛大陸布局目前兵分三路，2012年首波在上海設立據點、規劃蘇州設廠，成立蘇州可寧衛資源再生公司，營運內容涵蓋可寧衛在台灣的業務；去年起加快其他地點布局腳步，分別在浙江、山東投資可寧衛中鐵（浙江）環保、可寧衛（鄒城）環保等兩家合資公司，可寧衛為最大股東。其中浙江廠主要是汙泥及固體廢棄物的無害化處理；山東則接近複製台灣「一站式」營運，包括有害與一般廢棄物的掩埋和處理，最快明年可以初步貢獻營收。 【2014/09/09 經濟日報】