MoneyDJ新聞 2018-12-22 12:03:30 記者林昕潔報導

受惠DATA CENTER新品出貨，全科(3209)11月營收表現亮眼，月增幅近1成，年增幅達26%，不過12月受電子業歲末盤點影響，法人預期，本月營收將轉月減，且第四季營收估將較第三季下滑。展望明年，公司認為，貿易戰使客戶拉貨縮手，明年整體氛圍確實看較保守；而公司未來股息配發政策，亦將轉以保留現金在公司為主，預計未來股息發放率約在60-70%之間，法人表示，2018年估將配發0.9-1元來算，目前隱含現金殖利率約5%。

全科為專業通訊元件設計及通路商，主要代理原廠為Broadcom，佔營收比重達約60%，其次並有代理英飛凌、英特爾(CPU以外產品)等大廠，2018年前三季之產品佔營收比重為，網路通訊 73%、類比、邏輯IC 18%、記憶體 9%，主要銷貨地區:台灣約佔7成、大陸約佔3成。

第四季受惠DATA CENTER新品出貨，使10、11月營收一路走高，10月營收為30.03億元、月增33.59%、年減2.75%，11月營收為32.73億元、月增8.98%、年增26.46%，不過，12月受電子業歲末盤點影響，法人預期，12月營收將轉月減，且第四季營收估將較第三季下滑。

累計今年前三季營收為233.84億元、毛利率為4.63%，優於去年同期3.74%，營業利益率為1.54%，優於去年同期0.75%，本業獲利為3.61億元，優於去年同期1.79億元，不過業外受美元借款利率提升，利息支出增加，使稅前淨利降至2.35億元，稅後2.03億元，仍優於去年同期1.29億元，因股本膨脹，累計前三季EPS為1.02元，遜於去年同期1.10元；法人預估，今年EPS約在1.5元水準。

過去全科為穩定高配股、配息公司，不過2017年股息配發率僅67%，遜於往年8~9成水準，公司表示，未來要維持營運成長，且降低銀行借款，計畫要保留更多現金在公司內，因此預計未來股息發放率約在60-70%之間，法人認為，2018年估將配發0.9-1元來算，目前隱含現金殖利率約5%。

而展望明年營運，公司認為，貿易戰使客戶拉貨縮手，明年整體氛圍確實看較保守，至農曆年前營運偏弱，第二季後仍待觀察市場氛圍，不過Broadcom代理線整體出貨出貨看平穩，其餘產品包含Flash、power相關產品、MOSFET等出貨仍可望正成長。

全科Q3營收續旺拚高，全年EPS衝刺四年高峰

回應(0) 人氣(104) 收藏(0)2014/09/16 10:05

MoneyDJ新聞 2014-09-16 10:05:35 記者蕭燕翔報導

台系網通與陸系行動載具廠需求帶動，IC通路商全科(3209)8月營收創下新高，法人估計，第三季營收有機會較第二季微幅成長，再度挑戰單季新高，今年獲利將力拼歷年新高，每股獲利挑戰四年高點。未來在物聯網時代，全科也有機會跟著主力代理原廠博通(Broadcom)搶食商機。

全科成立於1991年，目前主要代理原廠包括博通及美光，特別是博通，全科為全系列代理，最快今年有機會挑戰最大的委外代理商。至於客戶群部分，該公司近年積極拓展純陸資品牌客戶，目前營收占比介於三至四成，其中，小米是其中指標客戶，在歷經幾年的客戶養成下，現階段供應產品已從手機擴及小米盒子、平板等全系列產品。

而全科8月營收之所以還可以創下新高，原因推估有三，(1) 其在陸資廠的滲透率還處快速成長的甜蜜期，如近幾個新開始鋪貨的魅族，傳言也是該公司新增客戶群之一。(2)全科目前大陸區最大客戶的小米，該品牌系列產品的出貨量，也是少數陸資廠能繳出優於預期者。(3)全科代理的博通產品線，也受惠此波台系網通廠的需求增溫。

法人預期，全科9月營收仍有機會維持在相對高峰，本季營收有機會較第二季小增，再創單季新高，第四季營收雖可能較第三季新高走降，但全年營收可望首度突破200億元，維持兩位數的年增成長，全年獲利將挑戰新高，每股稅後盈餘則將登上四年高峰。

而全科主要代理廠之一的博通，也被外界認為是物聯網主要受惠廠之一，像在藍芽晶片的解決方案，近年亦被應用於不少新興的消費電子，如近年在年輕族群掀起風潮的自拍神器等。法人評估，未來全科除將受惠博通產品的應用面成長外，該公司以客戶「Project Base」的包套產品銷售模式，在小米建立成功經驗後，亦有機會擴大複製於其他陸系廠，支撐今、明年營運成長。

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