熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-01-08 09:51:15 記者 陳祈儒 報導

京元電（2449）今（2016）年上半年接單大致明朗。去年底至今年初手機與通訊、車用電子與MEMS晶片組客戶群中，只有少數單一公司表現較為疲軟，其他如中系、美系與歐洲等通訊晶片組廠今年上半年都陸續下單。法人指出，京元電第一季可望重回去年第三季旺季接單量水準，第二季營收開始轉強。

另外，京元電已公布了去（2015）年12月營收14.2億元；全年營收年增率5.2%，法人預估去年EPS約1.93~2.1元。

（一）蘋果手機空窗期，華為等大廠推新機積極：

京元電今年上半年營運接單明確，跟整體非蘋陣營趁勢崛起、通訊手機產業有關。蘋果iPhone 6s於去年第四季拉貨高峰期過後，今年第一季高階iPhone銷售降溫十分明顯，其Android陣營品牌將搶進這一段蘋果手機空窗期，首季推出不少採用麒麟系列晶片組的機種。

手機晶片組廠去年底、今年上半年對半導體封裝測試廠下單較為積極，是去年底IC封裝廠業績走揚，今年初半導體後段成品測試營運看好的主因，京元電將是此發展的受惠公司。

（二）基地台晶片出貨旺，測試廠京元電營運走強：

國際IC廠是通訊技術整合大廠，除了手機晶片組之外，3G/4G基地台晶片組也是鋪貨重心。京元電不僅有IC封裝公司轉過來的測試訂單，在通訊基地台IC測試訂單持續到位，是今年上半年營運轉強的重要推動力。

此外，2014~2015年半導體產業起伏不少，之前已有不少IC設計廠為專心對付產業脈動，且中、高階製程測試機台一台造價甚至來到新台幣3~4千多萬元、IC設計廠自己投資設備的風險高，遂將半導體測試段交由專業廠來做。

IC晶片組廠這幾年將「測試委外」的想法，也影響了封裝廠，國內IC封裝大廠或多或少將利基型應用IC測試交給了京元電，預計今年還有更多的國際IDM廠也會跟進，穩住京元電至少5成比重的業績。

另外，京元電跟國內兩家封裝大廠日月光（2311）、矽品（2325）接單，大致上是各司其職；日月光同集團的福雷電負責高階產品測試，矽品接單測試則跟京元電合作。若未來矽品、日月光若「整合」在一起，京元電IC設計、IDM客戶跟日月光並無重疊；且京元電的利基型產品比較多，日月光集團則以找大客戶為主，京元電幾乎不受影響。

（三）京元電Q1重回去年旺季水準，Q2營收更上層樓：

法人預估，京元電今年第一季營收，可望回到2015年第三季的44億元左右的旺季水準、季增率約3%；由於首季工作天數少，能有如同去年旺季表現，顯示通訊客戶下單積極。而第二季包含通訊、車用電子、無線應用、MEMS等領域客戶下單，國內通訊IC接單也加大出貨量，京元電第二季營收將較首季再成長。

MoneyDJ新聞 2014-10-29 10:21:23 記者 陳祈儒 報導

京元電（2449）今年Q3自結財報，單季毛利率32.2%，毛利率保持逐步遞增態勢，EPS 0.69元，創下約8年來的新高；累計前3季EPS 1.71元，較去年同期成長9%，相對穩健。法人初估，京元電因為年底前在通訊、PC相關產業測試接單會步入淡季，因此Q4營收下滑是正常的、季減幅度約3~5%，但優於封測同業的營運變化。

京元電從去年底開始，新增IDM廠客戶策略持續奏效，今年前3季營運持續走高，再加上科技電子產品推陳出新、半導體景氣回升，今年Q2毛利率站上31%，Q3再升至32.2%；京元電表示，今年全年毛利率可站穩3成之上。

在京元電Q3毛利率表現部份；因為該季有一筆5,000萬元的一次性員工分紅費用，其中部分認列為銷貨成本、部分認列在營業費用上，因此Q3的產品毛利率提升幅度，比原本預期的少約0.7個百分點；這亦間接顯示京元電的營運結構改變後，整體毛利率有明確改善。

法人預期，在明年4G Base Station（基地台）、車用感測測試市場擴大後，京元電的營運動力仍不錯。今年京元電擴大來自恩智浦（NXP）、海思（HiSilicon）、智霖（Xilinx）等半導體客戶的接單，並且受惠於通訊手機、平板新品上市動力，還有來自如安森美（Aptina）的CIS影像感測晶片、與記憶體測試需求，今年Q3營運走強。

同時，美國半導體領導廠商，看好明年MEMS、汽車電子發展，且京元電持續擴增IDM委外代工業務的訂單量，明年營運可望成長雙位數以上。其中，MEMS的業務占比可望倍增。

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