熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-01-26 11:06:01 記者 張以忠 報導

受到中國百貨零售市況低迷影響，麗嬰房(2911)去(2015)年第4季營收年減7.48%，法人表示，去年第4季因整體買氣平淡、促銷折扣較多，毛利率表現會有一些壓力，單季獲利可能低於上年同期表現，展望今年，麗嬰房持續進行門市調整，今年直營店預計關百間以上，並提高加盟店比重，以降低費用，並加強布局電商，以及導入供應鏈管理機制，整體來看，目前中國零售業市場未見復甦跡象，相關營運調整、布局靜待發酵，今年營運暫時保守看待。

麗嬰房為嬰童服飾暨用品業者，除自有品牌Les Enphants、Petit Chou、YUAN、my nuno等外，亦有代理adidas、Nike等國外品牌。去年前3季市場營收結構為中國約佔63.9%、台灣34.3%、其餘為東南亞地區。截至去年第3季，麗嬰房中國門市達1459間(直營店佔約800多間)、台灣達313間、東南亞60間。

麗嬰房去年第3季營收達21.24億元，季增6.94%，主要反映秋冬新品陸續上架，惟受到中國百貨零售市況低迷影響，且有關閉門市，單季營收則年減5.47%，營業損失4179.8萬元，較前季營業損失1.41億元大幅收斂，不過較上年同期轉虧，由於業外收益增加，EPS達-0.02元、虧損則較上年同期收斂。

麗嬰房去年前3季累計營收達66.70億元、年增1.67%，營益率-1.83%，較上年同期的-3.26%收斂，EPS達-0.39元、較上年同期的-0.86元收斂。

反映步入傳統旺季，麗嬰房去年第4季營收達25.62億元，季增20.62%，不過延續去年第3季中國百貨零售市況低迷情況，單季營收則年減7.48%，法人表示，去年第4季因整體買氣平淡、促銷折扣較多，毛利率表現會有一些壓力，單季獲利可能低於上年同期表現。

展望今年，法人表示，由於直營門市租金及薪資逐年上漲，門市營運負擔加重，麗嬰房去年進行門市體質調整，關閉約120間營運不佳直營門市，今年公司將持續進行門市調整，今年直營店預計再關百間以上，並計畫於2-3線城市開設加盟店、提高加盟店比重，以降低相關費用，並加強布局電商，以及導入供應鏈管理機制，不過整體來看，目前中國零售業市場未見復甦跡象，且相關營運調整、布局靜待發酵，今年營運暫時保守看待。

在電商方面，去年麗嬰房電商業務(中國加台灣)營收成長45-50%，目前台灣電商佔台灣營收5%多，中國電商佔中國營收約1%，今年中國電商除綜合平台如天貓商城之外，也會布局母嬰平台，台灣部分除既有的PChome、momo、Yahoo商城，將持續投資官網及APP，今年麗嬰房電商業務(中國加台灣)營收仍看成長5成以上。

供應鏈管理部份，麗嬰房過往採計畫性生產，存貨風險較高，今年將導入供應鏈管理，重新檢視商品屬性，依據一般性產品、促銷產品、季節性產品等規劃生產量，以優化存貨結構，增加對於市場需求的反應能力，降低因存貨過多需降價求售進而影響毛利表現的風險。

台灣門市方面，由於台灣市場相對飽和，麗嬰房展店趨於謹慎，將會針對個案進行商圈評估才會進行展店，今年預計在集客效益佳的大型商場會有開店計畫。

2016年01月07日 04:10 記者李麗滿／台北報導

近年來兩岸童裝市場同時遭電子商務與快時尚競爭衝擊，市況辛苦，然在中國大陸今年起全面實施二胎化下，再度刺激新商機，台灣童裝龍頭麗嬰房董事長王國城強調，需求增加也代表供應量增加，台商如何在大陸一片紅海中勝出，挑戰才要開始。

王國城昨（6）日在接受本報專訪時強調，整體大陸策略發展將朝向「電商重整」、「強化線下體驗」、「線下店舖快速提升」、「發展片區加盟」及「重整商品供應鏈」等五箭齊發，以力拚獲利速度與成長規模。

王國城進一步分析，大陸二胎化後，每年新生兒人口所創造商機廣大，但若以0～6歲嬰幼童裝來說，需求量增、相對供應量也會大增，最怕是大家一起來造成供過於求，所以麗嬰房的策略不是線下實體衝店量，而是必須達到品牌核心價值與單店獲利。

他說，麗嬰房線上電商不僅專攻天貓、京東等平台，還要往垂直的電商平台像母嬰之家或地區平台上架。他強調，去年大陸電商業績大幅成長逾40％，今年麗嬰房組織重整，把前置的設計、採購、物流等全部併為一大型事業體，預期電商業績成長幅度上看50％～60％。

而在線下實體部分，王國城也強調，去年11月才接手的上海麗嬰房董事長林柏蒼年輕有衝勁，接著將在上海總部的一樓開出首家麗嬰房體驗店，利用線上線下機制提供會員們到店體驗。

他透露，大陸年輕的營運團隊近3年一直在進行店舖調整，尤其較辛苦的華東地區，準備小店變大店，像是有城市30家小店可能轉換成15家大店，規模大、停留時間長、商品銷率也會相對提高，大陸門市總數將調整至1,600家左右。

在加盟部分，將從現行單點加盟轉型為片區加盟，只要加盟商夠力就可洽談一城市或區域所有加盟店經營，像合肥就是採片區加盟，如此才能讓雙方達到雙贏；而在商品供應鏈部分也將以台灣供應鏈變革模式進行，預計下半年進行。

王國城說，台灣麗嬰房的商品供應鏈重金邀請野村綜合進行從設計、採購、投產、出貨、上市、促銷與物流做一條龍整合，此新的商品銷售模式今年起，將在台灣各店舖先呈現，不僅縮短服飾上架時程至少20％，且因拉近上市期，使得商品可更精準出貨上市，也可以進一步提高銷售率與毛利率。

(工商時報)

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童裝界龍頭麗嬰房今年邁進第45個年頭，創辦人林泰生早在2014年就宣布退休，交棒給專業經理人王國城任董座，林泰生長子林柏蒼亦首度浮出檯面擔任副董事長，並於去年11月接下大陸上海麗嬰房董事長一職，正式加入營運團隊，這對出身香港蘇黎世銀行副總裁、職業賽車手的林柏蒼來說，無非是磨劍的開始。

事實上，麗嬰房自1993年進駐大陸市場，儘管算是晚進企業，但拓點氣勢龐大，10年就開出近2,000家店，其中包含直營與加盟體系，且在大陸人口優勢下，麗嬰房合併營收中有6成營收占比來自對岸的貢獻。但10年後，在國際品牌相繼搶攻大陸，以及電商發展迅猛發展衝擊，加上所有營運費用成本大增，讓麗嬰房在2013年大陸首度出現虧損，那一年起為迎戰實體零售革命，麗嬰房即著手店舖體質調整，今年是快速調整，加上二胎化商機，都是麗嬰房轉虧為盈的關鍵年，林柏蒼接下大陸市場重擔，也是建立實力的時機。

而林泰生女兒林柏薇也沒閒著，她除了接替母親董事身份，也接下企業社會責任事業處協理，專司公益與企業社會責任報告等業務，前一陣並推出「飛象圖書館」以行動圖書館概念，募集童書每個月開到偏鄉地區與偏鄉孩子一起看書互動，同時也在各個地區開父母學堂等課程，比總裁爸爸林泰生還忙。

(工商時報)

2015-10-25 03:49:57 經濟日報 記者 何秀玲

麗嬰房董座王國城 圖／經濟日報提供

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麗嬰房小檔案 圖／經濟日報提供

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知名嬰童用品大廠麗嬰房受到大陸五中全會即將發布十三五規劃，全面開放二胎政策可望列入重要項目的題材激勵，成為「十三五」概念股；再加上庫藏股助陣，吸引買盤，近八個交易日最高漲到18.05元，漲幅46%。

麗嬰房經營零至8歲兒童市場，同時代理多個國際頂級童裝品牌，進入6至12歲兒童到青少年市場，並於中國大陸與東協建立銷售通路。8月底時股價來到11.85元低點，9月宣布實施第二次庫藏股捍衛股價，10月13日起受大陸可望全面開放二胎政策激勵，股價自12.35元帶量強攻，23日收17.3元。

麗嬰房集團於1971年由總裁林泰生創立，去年雖將經營權交給專業團隊負責，但並非隱退。當初會創立麗嬰房，林泰生的母親是重要推手，因為她是小兒科醫生，她建議林泰生可著眼嬰幼兒商機，經過長時間觀察，林泰生毅然決然投入經營嬰童服裝市場。

他拿著自籌的創業基金，於南京東路開出首家麗嬰房。受惠當時國內景氣剛起飛，麗嬰房加快展店腳步，門市從北部逐漸擴展至中南部。1978年麗嬰房揮軍百貨專櫃，於當時的來來百貨成立首家百貨專櫃；1993年進入大陸市場，第一站到上海，之後成為迪士尼亞洲主要授權廠商，在五年時間成功於大陸站穩腳步。

麗嬰房集團也曾遭遇挫折，多年前林泰生曾引進英國品牌「Top shop」，原希望搶攻青少年服裝市場，但因在忠孝商圈店面每月租金200萬元，不到三年時間虧損超過2億元，認賠收場。

林泰生不因此氣餒，反而將失敗當經驗，經營公司秉持「孩子是一輩子事業」，依然專注經營嬰童市場，經營至今已超過40年。

去年，林泰生將麗嬰房交棒給現任董事長王國城，但仍貢獻自身心力在教育事業，今年6月推出首創針對新婚夫妻開辦的「父母學堂」，在少子化的社會，告訴大家「為什麼要當父母」。

麗嬰房去年前三季獲利平平，直到第4季才恢復正成長；今年上半年合併營收45.46億元，稅後淨損7,696萬元，每股淨損0.36元，較去年同期每股淨損0.77元改善，主要是大陸通路調整效益陸續浮現，商品結構趨於健康。

麗嬰房目前在大陸約有1,652家店，台灣則有310家，大陸占營收比重三分之二，但台灣因單店績效較佳，反而有賺頭。

麗嬰房目前推出兩支行動App，包括關懷孕婦的「好孕邦」及行動購物「ibabymall」。麗嬰房購物網「ibabymall」改版後，業績成長，第三方平台如雅虎、PChome等業績也有不錯表現。整體來看，麗嬰房在台灣的電商業績成長約40%。

法人指出，麗嬰房雖然有電商題材，再加上大陸全面開放二胎政策的想像空間，但是公司能否賺錢，是投資人要注意的關鍵。

2015-05-18 09:47  

• 時報資訊

• 【時報記者沈培華台北報導】

MoneyDJ新聞 2015-01-15 10:09:30 記者 張以忠 報導

受到庫存結構失調、中國進行店面體質調整，麗嬰房(2911)去(2014)年前3季EPS為-0.86元，法人表示，第4季在旺季加持以及存貨結構持續改善下可望獲利，但仍不足以彌補前3季虧損，全年將以虧損坐收，展望後市，因調整當季、過季商品結構趨於完善，今年首季獲利情況可望優於去年同期水準；整年度來看，今年中國將關掉30-40間店面，調整店面體質，中國虧損可進一步收斂，加上整體庫存結構可較去年完善，本業轉佳，且業外上海大樓招租率已達9成，今年業外表現亦可優於去年，整體營運表現看增。

麗嬰房為嬰童服飾暨用品業者，除自有品牌Les Enphants、Petit Chou、YUAN、my nuno等外，亦有代理adidas、Nike等國外品牌。目前營收結構為中國約佔62%、台灣33%、東南亞5%。

麗嬰房去年因中國店面的人事費用逐年增加及租金上漲，店面獲利情況轉差，加上庫存結構失調，處於去化庫存的調整期，以及過季商品比重偏高，同步導致前3季營益率為-3.26%，較2013年同期的-2.59%進一步衰退，加上業外上海商業大樓招租率較低，不足以攤提管理成本，致業外虧損，去年前3季EPS達-0.86元，虧損亦較2013年同期的-0.66元擴大。

法人表示，麗嬰房去年第4季在旺季加持下，營收達27.80億元、季增23%，且在存貨結構持續改善下本業可望獲利，加上業外上海商業大樓招租率已由前季的約6-7成成長至第4季的9成，業外收益看增，單季可望獲利，惟因前3季虧損過大，因此仍不足以彌補，全年將以虧損坐收。

展望後市，法人表示，去年首季因過季商品比重偏高，毛利轉差，致本業虧損，今年首季因調整當季、過季商品結構趨於完善，首季獲利情況可望優於去年同期水準。

以全年營運來看，法人表示，麗嬰房目前於中國據點數約為1700間，今年中國將關掉30-40間店面，調整店面體質，中國虧損可望進一步收斂；台灣則因實體通路市場已穩定，今年不會有太大展店動作，總店數約維持在200多間左右(不含代理品牌)，但會積極耕耘電子商務，包括行銷費用將會有較多比例用在電商業務，預估電商業務佔台灣營收比重，可望從去年的7-8%提升至1成，整體來看，台灣今年可維持獲利表現。

此外，在業外部分，目前上海大樓招租率已達9成，今年業外表現亦可望優於去年，帶動麗嬰房今年整體營運走出去年谷底。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4f410df6-3fcd-4886-ab08-e3c53f8ec5f9&c=MB06#ixzz3OriuaF7h 
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MoneyDJ新聞 2014-10-14 11:23:19 記者 張以忠 報導

麗嬰房(2911)今(2014)年持續進行庫存結構調整，以及關閉營運不佳店面，第2季虧損已較去年同期收斂，法人估，由於第3季當季商品比重拉高，加上存貨壓力減輕，估毛利率將較去年同期成長，並帶動第3季虧轉盈。

麗嬰房為嬰童服飾暨用品業者，除自有品牌Les Enphants、Petit Chou、YUAN、my nuno等外，亦有代理adidas、Nike等國外品牌。目前營收結構為中國約佔62%、台灣33%、東南亞5%。

麗嬰房去年因中國店面的人事費用逐年增加及租金上漲，店面獲利情況轉差，加上庫存結構失調，處於去化庫存的調整期，致去年虧損0.34元。

第3季為旺季前哨，麗嬰房營收達22.46億元，季增17.96%、年增1.81%，法人估，第3季毛利較佳的當季商品比重已達7成，較去年同期約5成明顯成長，加上存貨壓力減輕，估將帶動毛利率較去年同期成長，並帶動第3季虧轉盈。麗嬰房今年第2季淡季營收達19.04億元，雖年減1.60%，但受惠產品組合改善，當季商品比重較去年同期為高，帶動毛利率達48.91%，年增2.09個百分點，營益率為-8.06%，則較去年同期的-9.12%收斂，EPS達-0.51元，虧損亦較去年同期的-0.57元縮小。

由於中國的工資及租金逐年上漲，麗嬰房原本賺錢的店面，面臨獲利情況轉差，甚至虧損的局面，因此從去年開始便陸續關閉營運情況不佳店面，今年上半年中國關閉約50-60間店，雖短期將影響營收表現，但長期而言有助於獲利情況改善。

展望第4季，法人表示，麗嬰房第4季在百貨週年慶加持下，營收應能較前季成長，惟因週年慶檔期折扣較多，估毛利率將較前季略降，但獲利情況應不至於轉虧。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a1183804-5286-44d6-ace2-58e1ff63ac8f&c=MB06#ixzz3G6AGvhlc 
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