熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-12-06 11:47:14 記者 林詩茵 報導

汽車傳動系統製造廠和大(1536)10月因假期因素，營收回落，但估11月營收有望回升，法人則估，和大11月正逢汽車產業旺季，營收有望改寫新高，12月亦居高，整體第4季營收應可再創新高紀錄。至於明年，和大董事長沈國榮（見附圖／資料照片）則分析，在各國推動新能源車政策下，明年將入全球汽車產業的「新能源車元年」，市場即將進入革命性大改變，也預料政策將致買氣觀望，明年車市成長動能不強；但和大由於對客戶滲透率提升，明年仍可維持穩定成長態勢。

和大10月營收略降至5.69億元，雖月減3.3%、但仍年增12%，並創同期新高，和大指出，11月的接單出貨優於前月，營收有望回到高檔水位，12月可居高。

法人則估，和大11月營收有望重回6億元大關以上，甚至挑戰6.03億元的歷史紀錄，而12月仍佳，整體第4季營收上看17.7億元，連續兩個季度寫下新高，惟台幣波動有干擾，今年EPS將僅在5元左右，低於年初預期的5.5~6元水準。

而展望明年，和大董事長沈國榮坦言，全球車市在各國祭出能源車政策下，造成敏感的消費者觀望，將使傳統燃油車的銷量受到影響；但電動車將成為新主流，銷量會慢慢上升，只是在市場消費者習慣轉換的初期，全球車市銷售會有些停滯。

不過，沈國榮表示，對和大而言，公司從2008年就分散了市場、分散了車款，並打入了電動車供應鏈，至今仍是美系電動車大廠減速箱的獨家供應商，在未來的各國政策趨動下，已有十多家歐系、美系、陸系的電動車廠尋求和大的合作開發，和大會把握相關機會，未來有望隨著產業變革而成長。

和大因應未來的商機持續進行擴產，目前大埔美一期已有4條產線投產，並有3條產線即將在明年加入營運，明年大埔美二期也將完工建置產能，為後續接單添動能。

沈國榮表示，原本中科廠一條產線需要30個人力，若一天二班輪班，則需要60個人力，但大埔美一期的4條產線，透過智能化生產，單一產線人力已大幅降至8人，並可以24小時作業，未來的目標是進一步降至5人，將有助公司的成本降低、毛利率提升。

而對於明年的營運展望，沈國榮則指出，由於公司對三大客戶的滲透率持續提升，客戶仍積極拓市佔率，明年公司動能無虞，營收還是可以維持成長。

法人則估，和大今年營收將達到68~70億元，營收創下新高，惟受到台幣走升的匯率干擾，今年EPS將僅在5元左右，低於年初預期；而明年度，和大營收將有機會再增15%，上看78~80億元，若明年匯率平穩，則EPS有望挑戰6元大關。

MoneyDJ新聞 2017-10-06 10:54:30 記者 林詩茵 報導

儘管近期傳出美國電動車大廠特斯拉(Tesla)傳出Model 3交貨狀況不如預期，但汽車傳動系統製造廠和大(1536)對客戶交貨仍穩，客戶拉貨狀況均符合預期，9月營收也將維持8月的相對高檔水位，整體第3季營收可創高；而10月起產業進入傳統旺季，大客戶Borg Warnr、Punch拉貨動能估更佳，將使第4季營收再創高。

Tesla近期發佈第3季新車的交付與生產數據，全球共交貨 14,065輛Model S、11,865輛Model X、 220輛 Model 3，比去年同期成長4.5%外，比今年第2季更增加17.7%。不過，眾所矚目的Model 3，第3季僅生產260輛、交貨220輛，比起之前Tesla野心勃勃宣布9月可以加速月產1500輛，有極大的落差。

對此，和大表示，目前客戶的提貨速度均在符合預期，第3季單周出貨為1500輛，而由於客戶車子預購熱銷，目前對第4季的需求看法維持單周5000輛不變，公司並將於10月在大埔美再開出3條新線，因應客戶交車需求。

法人估，和大8月營收可與9月持平，估在5.7~5.8億元，雖然未如預期站上6億元，並挑戰新高，但第3季營收突破17億元，仍改寫歷史新高紀錄；預料10月產業進入旺季，營收將有機會逐月走揚，單季營收將上看18億元，持續創下新高紀錄。

和大則表示，北美大客戶BorgWarner因應當地貨卡車需求，同時，也積極搶進中國市場，令今年以來拉貨動能均維持2成以上；而近年積極在中國搶市佔率的Punch，8月開始回補庫存，9月亦佳，預料10月動能還會再進一步轉強，全年拉貨動能亦維持3成以上；至於美國電動車客戶，公司仍有信心，在新車進入交車高峰期，後續動能將轉強。

和大日前拿下歐美品牌FORD、GM、JLR的50億元訂單，為未來2、3年營運添動能，公司也提前啟動大埔美三廠建廠計劃，預計2019年三廠完工後，大埔美總產線將達到24條。

法人估，和大第3季營收站穩17億元，單季雖台幣小幅走升，但在營收成長下，單季EPS仍有機會略優第2季；至於第4季則產業進入旺季，營收將再進一步提升至18億元，全年營收可成長近2成，EPS上看5.5~6元。

法人並樂觀預期，和大明年營收也將維持15~20%的增幅，若台幣兌美元升幅不再劇烈，EPS有機會站穩6~6.5元，連續第7年營收、獲利再寫下新紀錄。

MoneyDJ新聞 2015-10-28 11:33:35 記者 林詩茵 報導

汽車傳動系統製造廠和大(1536)第3季營收13.28億元，大致持平第2季，但受惠於台幣兌美元貶值，預估公司將有匯兌收益進補，法人估，和大第3季EPS有機會突破1.3元，優於原估的1.1~1.2元。和大則表示，第3季獲利確實優預期，而第4季產業步入傳統旺季，營運看法持續樂觀，明年第1季更成長。

和大受惠於主要客戶北美汽車零組件大廠Borg Warner的下單成長，且另一大客戶Punch在中國的訂單亦增加下，致第3季營收維持13.28億元高檔水位，雖大致持平第2季，但與去年同期相比則有高達近2成的成長。

和大表示，第3季營收居高，毛利率在匯率有利下也將略優第2季，尤其加上匯兌收益進補，整體單季的獲利表現可優於第2季。

法人則估，和大第3季毛利率可維持35~36%，再加上匯兌收益，單季獲利有機會大增達3成，EPS估逾1.3元，單季營收、獲利再改寫歷史新高。

展望第4季，和大表示，本季為產業傳統旺季，一方面北美車市進入需求最高峰，北美客戶訂單將攀高，另一大客戶-Punch在中國的訂單暢旺，也將推升第4季的訂單大幅成長。

據了解，Punch原本在中國僅供應6個車廠的CVT(無段自動變速器)，但隨著車廠在地採購需求，Punch目前的供應擴大至十幾、二十個車廠，也持續上修對和大的採購量，今年第4季和明年的展望持續樂觀。

法人估，和大第4季營收有機會站上13.5億元，挑戰14億元大關，營收將續創高，單季EPS則有機會站穩1.2、1.3元；而展望明年，預料自第1季起營運也可望呈現較今年同期成長的態勢，單季營收將從14億元起跳，上看14.5億元，單季業績看法續樂觀。

法人估，和大今年營收可成長25%，EPS有機會達4.3元，略優預期。

法人並認為，和大明年度北美大客戶的需求成長仍可期，而中國市場的訂單還將加溫，再加上美系電動車客戶維持高度成長態勢，且明年嘉義大埔美新廠第一階段也將完工投產，也將有助公司營運再啟動新一波的成長。

法人估，和大明年營收將再成長15~20%，EPS可站穩4.5元，營運將第五個年度創下新高。

MoneyDJ新聞 2015-01-20 10:28:11 記者 林詩茵 報導

儘管近期油價下跌、電動車需求傳雜音，汽車傳動系統製造廠和大(1536)預估今(2015) 年電動車相關訂單仍將較去年倍數成長，目前在手相關訂單已掌握至少3個月，將成今年營運成長動能之一；此外，近年積極佈局的農耕機今年新增北美客戶，相關出貨也將至少成長1.5倍，有利全年營運持續加溫。法人則估，和大去年EPS約2.93元，為近9年最高，今年將續揚，挑戰EPS 4元。

和大去年第4季營收11.36億元，改寫歷史新高，主因多筆扭力傳動器和電動車零組件專案訂單出貨，雖然近期油價下跌，並傳出美國電動車大廠TESLA宣布中國市場銷售不如預期，但和大對電動車客戶的訂單看法仍持續樂觀。

和大主管表示，通常客戶訂單是在新車款研發發佈前即可確定，但客戶會依市場需求再下短期訂單，通常訂單能見度能維持3個月左右，目前看來，電動車客戶的需求強勁，訂單能見度到第2季均明確。

據了解，和大去年來自TESLA訂單的營收貢獻度由4%升至6%，而今年佔比有機會提升至10%以上。由於和大為TESLA齒輪箱組件獨家供應商，過去TESLA對公司的營收貢獻基期低，隨著TESLA推出新車款，今年的營收貢獻將可望較去年再倍數成長。

和大表示，今年公司除看好電動車外，也看好農耕機新客戶的訂單挹注，預估今年農機訂單有機會較去年成長1.5倍；至於兩大客戶為Borg Warner和BRP，今年需求則估成長2、3成。

和大去年第4季達11.36億元，改寫新高，法人估，該公司第4季稅後淨利有2億元水準，單季EPS估達0.85元，亦為去年最高，全年EPS約 2.93元，則為近9年最佳成績。

法人估，和大上述客戶需求將逐月增溫，今年第1季雖有農曆年假期，但單季營收仍有機會較上季成長3~5%，第2季再成長5~10%，第3、4季進入旺季後，營收更將攀高，全年營收估增2成，上看50億元，而EPS有機會挑戰4元。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=50d68277-f125-441b-aaf9-62cc19372642&c=MB06#ixzz3PL8yymNL 
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MoneyDJ新聞 2014-10-21 11:03:35 記者 林詩茵 報導

汽車傳動系統製造廠和大(1536)第3季營收10.92億元，季增8.1%，改寫單季歷史新高，法人估，和大第3季在產品組合佳、且匯率有利下，單季毛利將大幅提升，單季獲利將季增2、3成，EPS達0.85元以上，優於預期。公司則表示，第3季毛利率確實較前兩季佳；而第4季公司的新專案訂單，以及客戶新車款訂單均符合預期出貨，預料第4季營收、獲利將更佳。

和大為國內最大的專業汽車傳動系統製造廠，主要產品為齒輪製造，包括汽車變速箱、油泵齒輪組、差速器、扭力轉換器等，產品品質與技術具市場領先地位，並與歐美同業具價格競爭力，由於客戶為降低成本，將訂單轉向亞洲，和大也因此受惠，今年以來營運持續走升。

和大前3季營收31.01億元，年增15.2%，而第3季受惠於公司進入出貨旺季，且北美客戶的訂單成長，致單季營收達10.92億元，改寫歷史新高，法人並估，和大第3季毛利率上看31%，優於前兩季的29%水準，單季EPS估逾0.85元，也優於預期。

和大則表示，第3季公司營收上升，毛利率也確實優於前兩季，主因第3季開始供應客戶新車款訂單，致產品組合較佳，同時，第3季的匯率有助公司的營運，因此推升毛利率和整體獲利均上揚；目前預期第4季仍佳。

據悉，和大最大客戶為Borg Warner，主要透過該客戶供貨與各大品牌車廠，例如通用、福特、克萊斯勒、本田、現代和起亞等；其餘客戶還有Punch、Enton-Tractech，而市場矚目的電動車廠TESLA也是和大的重要客戶，其他客戶還包括重型機車和輕型汽車廠BRP、Triumph、YAMAHA等；上述客戶的今年訂單成長，為和大的成長動能。

關於市場高度關注的TESLA，隨著TESLA新車款發表後，外界預期，和大的交貨也將隨逐步成長。TESLA原為和大的第十幾大客戶，去年前進為第七大，而今年則已一口氣躍升為前三大；而去年TESLA佔和大營收比重僅4%，今年增加至6%，明年有機會一口氣達到1成以上。

展望第4季，和大指出，第4季持續為公司的旺季，再加上今年新專案訂單陸續成功導入量產，公司對單季營運維持樂觀看法。

據了解，和大新專案包括扭力轉換系統零組件、電動車減速齒輪箱齒輪組、重型機車廠引擎零組件、變速箱齒輪組等，而主要客戶包括BWA、BRP、TESLA、農耕機客戶Agco等。

法人則估，和大第4季營收近12億元，較第3季將再增8~10%，單季EPS也將維持0.85元水準，全年EPS將突破3元大關，優於市場原估的2.8元水準。

展望明年，和大表示，公司持續看好明年的營運，由於公司承接新車種訂單多能延續至少5年，而能掌握的訂單也有半年，在未來半年展望度均佳下，公司預期明年仍能在成長軌道上。

法人則預期，和大明年在TESLA和新專案訂單持續發酵下，營收還將有2成的成長可期，而EPS有機會向4元扣關。

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