熱血流成河

中央銀行總裁彭淮南今（29）日將赴立法院財委會，報告央行預算；昨天出爐的書面資料指出，央行明年預算繳交為1,800.48億元，較今年預算繳庫數微增。統計彭淮南自1998年上任以來，至2015年底止，累計上繳國庫2.77兆元，可興建近48棟台北101，或六條高鐵。

圖／經濟日報提供

自2010年以來，央行每年繳庫盈餘數字都在1,800億元左右，主要原因為2008年國際金融海嘯後，各國實施寬鬆貨幣政策，主要貨幣利率急跌，促使央行外匯投資報酬率下滑。

市場人士也指出，觀察這段期間台灣國內生產毛額（GDP）規模的變動情況，2008年為12.6兆元，2009年呈現下跌，之後年年成長，到去年底為14.5兆元，五年來成長15%。不過，若與央行的資產與負債成長相比，GDP成長仍然有限。央行資產2008年突破10兆元、2013年底為14.31兆元，增價近4兆元，五年成長43%，大幅超過同期間GDP增加金額。

央行表示，持有的外幣資產（或稱外匯），報酬率主要是由外國決定，因此央行的盈餘具有高度不確定性。彭淮南曾舉例，央行在1987至1990年間，就曾沒有任何盈餘可上繳國庫，所以國家財政不宜過度仰賴央行盈餘。官員表示，央行經管的外幣資產，是國家對外交易的營運資金；央行外匯存底操作秉持的基本原則為：在滿足安全及流動性的要求下，致力提升報酬率。

針對外界質疑，央行為追求盈餘，減少沖銷及抑低沖銷利率，對貨幣政策造成扭曲，央行也曾出具報告詳細說明。

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針對外界質疑，央行為追求盈餘造成外匯政策扭曲，總裁彭淮南曾出具書面報告回應，匯率政策為在偶發或季節性因素致波動過大，有危及金融穩定之虞時，才會進場維持秩序，此為各國央行職責，並不是基於國庫盈餘考量。

事實上，新台幣對美元匯率近期明顯趨升，昨日收盤還一舉升破30.4元關卡；新台幣匯率昨天連二日升值，終場升值0.5分，收30.398元，成交量為10.01億美元。

新台幣匯率升破30.4元價位，主要為美國最新公布服務業資料跌至六個月低位，市場預期FOMC利率決策會議將釋出安撫市場的溫和言論，帶動台幣匯率趨升。

不過，當新台幣匯率走揚，進口商也進場撿便宜的美元，使新台幣升幅收斂，估計聯準會決議出爐前，新台幣匯率都將維持區間盤整格局，短期內震盪區間為30.3元~30.5元。

交易商指出，聯準會周二起舉行為期兩天的利率決策會議，市場預估聯準會將結束購債，但不會急著升息。