熱血流成河

房市前景不明，加上銀行緊縮銀根，以及未來利率恐走升下，不少上市櫃建商發債籌資，總計今年以來共有八家建商發債，包括冠德、亞昕、達麗等，希望備妥明、後年營運資金，度過這波景氣寒冬。

今年房市在政府加大打炒房力道下，如央行擴大信用管制、將實施房地合一實價課稅等，市場對房市未來前景信心不足，購屋買方觀望氣氛轉濃，據第3季國泰房地產指數調查報告，全國各大案場平均銷售率僅12%，較第2季大減二成，在市場買氣吹冷風下，也讓不少建商未雨綢繆、發債籌資，備妥未來營運資金。

以今年前10月上市櫃建商發債狀況來看，總計有八家建商發債籌資，發債金額多在3億到20億元，其中以華友聯的20億元最高，其次為鄉林的16.8億元，以及冠德的10億元。

冠德表示，政府自2011年開始壓抑房市漲幅過高，當時公司已有風險意識，當年即發債20億元，希望為未來房市不確定風險提早準備，之後又陸續在2012年至今籌資20億、20億、10億元，總計近四年來共發債70億元。

冠德分析，近幾年來，政府一直在調控房市，其中緊縮土地和建築融資對建商影響最大，目前土地貸款成數約65%、建融約五到六成，建商自有資金大幅提高。另外，此波房市多頭已走了10多年，景氣好太久也需休息一下，加上美國量化寬鬆退場，預計最快明年提高利率。在三大關鍵因素影響下，冠德決議發債、備妥營運資金，提高公司未來風險的承擔能力。冠德指出，公司發債平均利率約1.3%到1.6%，最高到1.68%，相較於土融、建融平均利率約2.5%上下，利率要來得低。