熱血流成河

MoneyDJ新聞 2015-03-10 09:49:43 記者 許曉嘉 報導

玻璃保護蓋板廠F-光麗（6431）繼去年第四季營收下滑並陷入虧損，今年第一季受到傳統淡季等因素影響，初估業績仍淡。目前公司對於第二季營運展望仍不明朗，預計今年將聚焦在產品技術調整，從原本的2D平面保護玻璃、跨足切入2.5D及3D弧面保護玻璃領域。相關新產品仍在開發階段，尚未正式量產。

F-光麗成立於2002年，早期主要生產塑膠保護外蓋，近年來轉向保護玻璃。2013年保護玻璃營收比重約75%、2014年達到8成以上，塑膠保護蓋板比重則降至1成以下，另有少量營收來自於攝像頭鏡片/手機相機鏡頭外蓋及其他產品。客戶包含觸控面板廠、LCM液晶模組廠、系統代工廠（如介面（3584）、天馬、華碩、中興、聯想、華為、SONY、步步高、華寶通訊、華冠通訊）等等。

目前中國客戶比重約6成，日系客戶比重約30%-40%，韓系客戶比重約1成內。生產基地位於中國昆山、泰州（揚州）。其中，泰州新廠係於2014年第四季剛剛導入試產。以5-6吋玻璃保護蓋板產品計算，總產能可達300-350萬片/月（長期規劃產能為500-550萬片/月）。

過去F-光麗曾以平面保護玻璃產品創下營運佳績，2012年EPS達2.5元、2013年EPS達3.5元。2014年前三季EPS原本還有2.4元，但因第四季開始受到中國手機市場與供應鏈調整，以及保護玻璃價格持續下跌、產品技術變遷等因素影響，不僅營收下滑、並且陷入虧損。

展望2015年，隨著中國智慧型手機規格持續演變、保護玻璃/外蓋從早期的2D平面設計、轉移到2.5D或3D弧面設計，F-光麗公司內部亦進入產品組合技術調整過渡階段。預估今年3月營收可望回升，但首季營運仍偏淡。第二季目前接單能見度還不明朗，新產品還在開發、尚未正式量產。加上既有大宗產品2D平面保護玻璃價格持續走跌，對於營收及毛利率空間亦將造成壓抑。

F-光麗2014年營收約10.17億元、年減約10.6%，其中第四季營收約1.24億元，季減近50%、年減58%。由於營收過低，初估單季陷入虧損。但因前三季累計盈餘達9700萬元、前三季每股盈餘達2.44元，推測2014年全年仍有機會小賺。

今年1月份營收回升到4563萬元、月增41.42%，2月份受到農曆春節假期影響，預期3月營收回升、可能與元月相當，首季營收估1.1-1.2億元、可能較上季略增，但與去年同期相較可能衰退5成或以上，虧損壓力仍大。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=89e9e7ee-49e8-4cac-8c86-fcda9ffdd461&c=MB06#ixzz3TxVC2Y00 
MoneyDJ 財經知識庫 

MoneyDJ新聞 2014-12-15 09:56:40 記者 許曉嘉 報導

玻璃保護蓋板廠F-光麗（6431）今年第二季以來營收逐季下滑，主要係受到中國手機市場調整影響。原本預期第四季回升，但因中國手機業者近期仍觀望，繼10月營收下滑後、11月持續探低，整體第四季表現低迷。預估2014年營收近10-11億元、年減估10%-15%，全年每股盈餘估2-2.2元、亦低於去年（3.5元）。

F-光麗成立於2002 年，早期以生產塑膠保護外蓋，近年來轉向保護玻璃，保護玻璃產品營收比重亦由2013年的75%左右、提高至2014年上半月達8成以上。至於塑膠保護蓋板比重降至1成以下，另有少量營收來自於攝像頭鏡片/手機相機鏡頭外蓋及其他產品。主要客戶包含觸控面板廠、LCM液晶模組廠、系統代工廠（如介面（3584）、天馬、華碩、中興、聯想、華為、SONY、步步高、華寶通訊、華冠通訊）等等。

目前主要生產基地位於昆山、泰州（揚州）。其中，泰州新廠係於2014年第四季剛剛導入試產，預計將於2015年產生貢獻，產品仍以強化玻璃/玻璃保護蓋板為主，但大尺寸產品增加，並且自動化提升。以5-6吋玻璃保護蓋板產品計算，原本產能約達200-250萬片/月，加入泰州廠後，明年總產能估達300-350萬片/月（長期規劃產能為500-550萬片/月）。

過去幾年受惠於中國智慧型手機市場快速成長，F-光麗自2011年到2013年營收及獲利表現亦逐年成長，2014年上半年營運依然穩定。不過，隨著蘋果iPhone 6新機上市造成中國手機業界觀望及供應鏈進行庫存調節，F-光麗今年第三季營收及毛利率驟降，單季獲利亦來到近年來單季新低，旺季不旺。由於第四季以來中國手機市場拉貨力道仍不強勁，初估第四季仍平淡。

展望2015年，公司認為，中國智慧型手機將逐步從3G轉換到4G、平板電腦也從原本的7-10吋轉移到12.9吋等較大尺寸機種，有助於為明年營運提供新動能。同時，in cell及on cell應用擴大，對於玻璃保護蓋板規格要求更高，此亦有利於高品質玻璃保護蓋板需求。目前天馬所生產的on cell約7-8成都採用光麗產品。

F-光麗今年第三季營收約2.46億元、季減37%、年減17%，單季毛利率降到15.33%、季減14個百分點、年減20個百分點，單季營業利益1300萬元、稅後淨利900萬元、每股盈餘0.22元，為近6季新低。累計前三季營收8.93億元、年增約5.8%，前三季平均毛利率約23.67%、年減達12個百分點，造成營業利益1.45億元、年減近40%，稅後淨利9700萬元、每股稅後盈餘2.44元（季末股本3.96億元）。

繼今年10月營收降到5600萬元，11月營收進一步探低至3565萬元、月減達36%，預估第四季營收低於2億元、為近兩年單季新低。由於第三季毛利率已降至15%，以第四季營收仍低、毛利率空間有限推測，第四季本業可能不妙。2014年營收估近10-11億元、年減估1成內，全年稅後淨利估9000萬元到1億元左右，以股本4.56億元計算，全年每股盈餘估約2-2.2元、年減估3-4成。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=27918166-d91f-48d5-973c-b5ca359f6fe2&c=MB06#ixzz3LxqH7Kzc 
MoneyDJ 財經知識庫 

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保護玻璃廠F-光麗（6431）將於4日回台第一上市，每股敲定以35元發行。

　光麗主要產品應用於智慧型手機及平板電腦，主要客戶涵蓋中興、華為、聯想等大陸手機品牌廠，以及介面光電等觸控模組廠。今年大陸手機品牌、代工廠等客戶所占比重超過65％，觸控模組廠所占營收比重約30％。從各產品線來看，今年上半年保護玻璃所占營收比重約84％，攝像頭鏡片占9％，塑膠保護外蓋占6％。

　光麗今年上半年營收約6.47億元、年成長率約30％，毛利率約26.85％，表現優於同業，稅前淨利1.36億元，稅後淨利約8,796萬元，每股盈餘約2.22元。第3季受到iPhone 6上市影響，非蘋客戶調整庫存，因此出貨受到衝擊，拖累單季營運，第3季營收滑落到2～3億元，產能利用率由第2季的95％下滑到60％。光麗表示，第3季是今年谷底，第4季表現會比第3季好，本季產能利用率可望拉升到80％的水準。法人推估，光麗全年每股盈餘大約會落在3～3.5元。

　在大陸3G手機庫存去化之後，明年上半年4G新機會陸續登場，預期明年上半年會有兩位數的成長。光麗目前昆山廠保護玻璃月產能約200萬～250萬片，配合客戶新機推出，泰州新廠將在今年底、明年初加入量產，第一階段新增產能約100萬片，此外還將跨足ITO導電膜，提高製程自動化。

　此外，光麗產品可依照客戶需求調整，目前可提供3.5吋～11吋具有抗指紋（AF）、防汙自潔鍍膜（AS）及抗反射（AR）等鍍膜之保護玻璃，預計ITO設備上線完成後，即可生產ITO導電玻璃，擴大利基。