• MoneyDJ新聞 2016-01-21 10:17:29 記者 林詩茵 報導
  上櫃AM散熱風扇廠商謚源(2235)第4季為產業淡季，自結去年第4季營收2.16億元，季減5%，其中，12月營收更降到全年的次低水位，僅次於農曆年長假2月水準，公司表示，預料今年元月營收有機會脫離谷底，主因歐美客戶已從長假返回工作，並開始為第2季的旺季準備拉貨，因此元月營收有機會明顯回升，而2月則合理下滑，3月再回升，整體第1季可持平或略優第4季，但第2、3季將逐步迎接旺季；整體今年營運在新品、新訂單挹注下，可優於去年。
  
  謚源為美國 AM 汽車散熱風扇廠商，由於散熱件在夏季損壞率高，因此第2、3季為傳統旺季，而第4、1季為相對淡季。公司表示，雖然第1季仍是相對淡季，但公司已看到歐美客戶元月起因應農曆年長假，提前備料，並為第2季即將展開的旺季拉貨，預料元月的營收可以明顯脫離谷底。
  
  此外，謚源由於擁有自製馬達技術，產品品質穩定，在北美AM風扇市佔率達2成，也引起原廠車廠青睞，近日鼓風機率先搶進福特原廠售後服務(Original Equipment Service，簡稱OES)供應鏈，這是謚源首度、正式進入此全新市場領域，也為謚源營運再添動能。
  
  謚源表示，OES的訂單在12月正式出貨，惟初期僅1項車款，營收貢獻度僅數百萬元，目前已有更多車款在認證中，今年下半年的營收增幅將更明顯。
  
  法人則估，謚源12月來自OES訂單的貢獻度僅3百萬元左右，而隨著福特釋出越來越多車款，今年下半年相關業務的單月營收貢獻度有機會上看千萬元，佔公司營收比重將突破1成。
  
  謚源今年在升降機訂單也有回升，去年受大陸同業低價競爭搶單影響，該項產品的全年營收貢獻僅剩數千萬元，但由於大陸產品的品質不穩定，致流單重回謚源，因此法人圈預估，謚源今年來自升降機的訂單有機會大增50%，成為另一股推升營收成長的動能。
  
  至於讓外界高度關注的汽車安全件新產品，謚源則表示，新產品已完成開發，並在最後的測試階段，公司目標今年第2季可以展開出貨，助第2、3季的旺季營運更旺。
  
  整體來看今年，謚源表示，公司今年新切入OES市場，又有訂單回流，再加上既有產品仍隨著北美汽車保有量需求而增長，且公司今年也擴大佈局歐洲AM市場，預料今年既有產品即帶動公司營運成長。若新產品可以再加入，則今年營運將大幅優於去年。
  
  法人則認為，以目前汽車市場重視安全的意識和趨勢來看，若謚源的安全件產品順利量產，應有機會獲市場認同，尤其，以謚源有AM市場通路優勢，新產品藉既有通路銷售，即可看到業績貢獻。
  
  法人估，去年第4季營收2.16元，季減5%，符合預期，在單季匯兌收益不如前季下，EPS將同步下滑至1.8~2元，而去年營收8.75億元，雖僅小增3.45%，但全年EPS估逾6.5元，大幅優於前年的5.44元。
  
  法人並估，謚源今年在新佈局、新市場、新產品加入下，營收成長幅度有機會優於去年，增幅上看1~2成，而全年EPS上看8元，營收、獲利將同步挑戰歷史新高。
• MoneyDJ新聞 2015-02-02 11:53:57 記者 林詩茵 報導
   
  上櫃AM散熱風扇廠商謚源
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• (2235)自結去(2014)年稅前盈餘1.91億元，每股稅前盈餘5.99元，法人估，該公司去年EPS逾4.9元，改寫歷史新高紀錄，並符合市場預期。而展望今年，謚源今年以追求營收維持20%的年增成長為目標，法人則預期，該公司在自製原料比重提升下，有利毛利率站穩27、28%高檔，今年EPS應有機會站上5.5元，挑戰6元大關。
  
  謚源為堤維西(1522)轉投資持股約18%子公司，主要產品為車用風扇(含水箱、冷氣)佔營收比重58%，其次為鼓風機，佔比26%，車窗升降機和風扇風達各佔8%。主要市場在北美AM車市，佔營收比重達77%，若從北美市佔率來看，謚源市佔則達22%，可稱為北美AM風扇龍頭。
  
  謚源在北美市場主要透過堤維西銷售、發貨，不僅有利通路佈局，並大幅降低倉庫費用，謚源主管表示，謚源過去幾年的營業費用率控制僅在10%左右，在同業中表現相對佳。
  
  謚源的競爭優勢在於馬達自製能力，與同業相比，謚源自製馬達有助品質穩定，成本控制，而該公司的馬達技術可媲美原廠車品質。謚源統計，公司十多年來累積開發的模具已高達1412項，包括散熱風扇749項、鼓風機345項、車窗升降機318項，涵蓋了近20家的車廠品牌，成為北美AM市場的風扇領導廠商。
  
  除AM市場外，謚源近年也積極佈局原廠車廠，並正式獲北美前三大原廠維修服務(OES)認證，相關新訂單將成為謚源的另一波成長動能。法人則估，謚源最快第2、3季開始對北美OES大廠出貨，屆時出貨量將明顯成長。
  
  業績部份，謚源自結去年營收8.46億元，年增22%，稅前盈餘1.91億元，年增48%，每股稅前盈餘達5.99元，法人估EPS可逼近5元，並第二年改寫歷史新高紀錄；謚源今年以維持去年營收成長幅度為目標。
  
  法人則預期，今年第1季北美有暴風雪侵襲，易發生碰撞事件，預料AM車市需求將進入旺季，有助謚源今年首季營收優去年第4季；而隨著該公司獲OES訂單，並在第2季或第3季可望出貨，將可望使該公司今年營收呈現逐季走升態勢。
  
  而謚源生產據點位於桃園龜山，目前的稼動率約在80%，仍有擴大接單的空間，謚源表示，公司目前廠房佔地9千坪，仍有部份土地自有出租中，未來若需因應客戶需求擴大產能，則將可立即擴產因應。
  
  法人估，謚源今年營收有機會再增20%，首度站上10億元大關，並第三年改寫新高，獲利表現雖難較去年呈現大成長，但由於該公司近年將製程向上延伸，收回過去外包的原料製程改為自製，使去年毛利率由前年初的21%逐步攀升，去年底站穩28%以上，預料該公司今年毛利率仍有機會維持27、28%左右高檔，全年EPS可望與營收同步成長；今年EPS應可站穩5.5元，並挑戰6元大關。
  
  全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=3ff9eed5-3760-4b74-bd6f-0c75beeb2bcb&c=MB06#ixzz3QZ0GbtKJ 
  MoneyDJ 財經知識庫 
• 2015-01-07 11:57

• 時報資訊

• 【時報記者莊丙農台北報導】

謚源12/15上櫃 前三季賺贏去年 攜大咖打進美車廠

 
謚源董事長吳碣石表示，隨著與全球前三大汽車零組件接觸，明年將會開花結果，打入北美車廠。(鉅亨網記者張旭宏攝)

從事汽車風扇總成、鼓風機及升降機零組件的謚源實業(2235-TW)敲定12月15日掛牌上櫃，掛牌價暫訂58元。董事長吳碣石表示，今年北美碰撞零件需求大增，推升營運改寫新高記錄，前三季獲利賺贏去年，隨著與全球前三大汽車零組件接觸，明年將會開花結果，打入北美車廠，加上拉高大陸業務比重，明年營收成長2成起跳，獲利可望再創高。

謚源成立於於1987年，初期從事噴水馬達及噴水壺等汽車零配件製造，1999年與堤維西集團開始合作，拓展海外市場，提升全球市場佔有率，2010年為擴大營運能新增升降機及升降機馬達等汽車零配件，強化獲利能力。目前公司主要產品為風扇占營收62.02%、鼓風機20.69%、升降機6.77%、馬達9.38%。謚源第三季營收2.09億元，年增3.89%，稅後淨利3536萬元，年增8.76%，每股盈餘1.27元，單季營收獲利均創下新高；今年在於北美受到有史以來最嚴重的酷寒，汽車碰撞零件需求大增，加上主要客戶堤維西(1522-TW)在北美市場積極拓展一般維修替換通路，帶動出貨成長，推升公司今年前三季6.34億元，年增26.9%，稅後淨利1.08億元，年增37.4%，每股盈餘3.88元，賺贏去年整體，法人估計第四季將跟第三季持平，全年每股盈餘將超過5.2元，攀上歷史高峰。

謚源的風扇用於汽車引擎水箱散熱及冷卻電動風扇，以防止溫度過高；鼓風機則用於汽車冷暖氣系統使用送風馬達；升降機用於汽車車門控制玻璃窗升降馬達，產品銷售北美、中南美、歐洲及亞洲市場，其中以北美市場主力，專攻AM市場。

吳碣石指出，公司去年與國際前三大之一的汽車零組件廠接觸，目前已通過生產評鑑，產品進入認證階段，未來雙方合作打入北美正廠零件，明年將會出貨M對於公司營運，加上大陸市場比重為提高，對於明年營收有信心2成以上成長，獲利可望再改寫新高記錄。