中菲行5609展望2016(運量增，運費降)、2014、2015－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-06-27 10:33:35 記者劉莞青報導

航空貨運承攬商中菲行(5609)今年業績續因切入新據點與跨境電商業務帶動貨量穩健成長，惟運費衰退幅度較高，是以營收年增幅度較小，但因靠近旺季，5月中菲行各地承攬貨量再增加，帶動單月營收年增16.69%。展望後續，今年中菲行營收因運價囿於供需失衡難調漲影響，難有顯著成長，下半年則需續觀察空運運價調漲程度。

中菲行為台灣航空貨運承攬商龍頭，主要營業項目為空運及海運承攬，營收占比分別約55%及28%，其餘為物流管理服務；目前中菲行的營收地區以大中華地區為主佔比重近60%、亞太和其他地區約18%、美洲約21%，歐洲約3%。

中菲行5月營收13.51億元，較去年同期成長16.69%，主要係因來自各市場承攬貨物穩定增加之故；今年起中菲行承攬貨量續因據點增加帶動成長，惟今年運費較同期水準下滑，連帶侵蝕中菲行營收表現，但隨下半年旺季靠近，5月起各地業績都有升溫趨勢，今年1至5月中菲行合併營收62.12億元，年增2.22%。

展望下半年，中菲行持續將以大中華經濟圈為母體，爭取進出大中華市場的貨物承攬業務。目前中菲行以爭取到跨境電商業務如京東商城與阿里巴巴，專注在B2B業務進出大中華市場的商機，今年貨量持續穩健成長。

中菲行因收取運價加上固定比例承攬費用，是以營收數字受運價高低影響較大，而今年無論空運、海運運價續因運能與運量供需失衡影響，即使走入旺季，上漲幅度恐小，是以中菲行營收亦難有顯著增加，今年後續表現則仍需看空運運價上漲情形。

展望後續，中菲行除陸續增加北美、歐洲等市場據點外，亦看好印度將成科技業、服務通訊與汽車零組件等廠商的生產重鎮，持續擴編面向印度至美國的業務團隊，今年6月1日再下一城，於亞美達巴德增設分公司，為中菲行自成立邦加羅爾、清奈、新德里三處分公司後在印度的第四處據點。

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MoneyDJ 財經知識庫 MoneyDJ新聞 2016-03-30 10:42:43 記者劉莞青報導

航空貨運承攬商中菲行(5609)今年由於各項新布局的效益較為保守，法人預期營收成長幅度會較小，加之中菲行各地仍有擴展據點的計劃，相關營業費用與去年相近，預期在費用偏高的情況下，中菲行今年獲利可能與去年接近。

中菲行為台灣航空貨運承攬商龍頭，主要營業項目為空運及海運承攬，營收占比分別約55%及28%，其餘為物流管理服務；目前中菲行的營收地區以大中華地區為主佔營收比重近60%、亞太和其他地區約18%、美洲約21%，歐洲約3%。

自去年第四季起，中菲行已打入中國跨境電商如阿里巴巴與京東商城的業務，但是電商業務上，中菲行受益的層面集中在商品進出口中國的運送上，比起中國業者B2C的獲益程度較少一些，對營收的挹注也較保守；至於一帶一路業務，中菲行也有沿線國家配合的貨運公司和連接的海運路線，但發酵仍需時間。

中菲行表示今年全年景氣確實不好，不過仍需推動必要的布局，中菲行看好歐洲與印度在跨國貨運中的角色，在歐洲的部分，中菲行已在英、荷兩國各設置2處據點，其餘歐洲市場也在選擇結盟夥伴；至於印度，中菲行認為在印度政策推動下，半成品的關稅優惠有助印度未來將成為電子業重要版圖，對主要客戶集中在電子業的中菲行而言是必爭之地。目前中菲行在各地仍以深化當地合作為主，短期內無併購計畫。

中菲行布局大數據轉投資的上海華瀚數據科技公司，旗下主打「第e物流大數據平台」，內容除了物流業者能應用的數據外，平台也具備網路商城功能，協助中國中小型物流業者接洽商家採購，服務現已正式上線，今年虧損幅度應能減少。

去年中菲行營收155.48億，較前年同期減少8.44%，每股盈餘1.08元，年減34.93%，獲利衰退主因來自於拓展據點的營業費用增加，營業費用較前年增加5.68%；展望今年，由於整體環境仍較保守，布局中國跨境電商與一帶一路的效益也較有限，法人預估，中菲行今年營收成長幅度較為保守，獲利考量後續布局費用仍然存在，法人預料可能與去年持平。

MoneyDJ新聞 2015-12-25 12:30:47 記者陳怡潔報導

貨運承攬商中菲行(5609)空運占營收比重較高，第四季受惠空運旺季，法人預期，中菲行第四季獲利將較第三季升溫；而展望明年，在海外持續擴點，以及旗下華瀚(上海)推出第e物流大數據平台等因素帶動下，中菲行明年業績料穩健成長，法人也估計，中菲行PE約11倍，仍在近年區間低檔。

中菲行為台灣最大的航空貨運承攬商，主要營業項目為空運及海運承攬，目前營收占比分別約55%及28%，其餘為物流管理服務，但公司未來希望將海空運營收比重拉至50:50。而以地區別來看，香港和大陸地區佔比約49%、亞太和其他地區約18%、美洲約21%，台灣約9%，歐洲約3%。

第四季為航空貨運傳統旺季，仍有聖誕旺季效應加持，加上中菲行今年入選為大陸電子商務平台集團阿里巴巴與京東的雙十一備貨項目推薦主要物流貨代業者之一，亦帶動第四季業績，法人預期，中菲行第四季營收獲利都將較第三季升溫，全年EPS則預估可望上看1.3元。

另外，中菲行也佈局大數據(BIG DATA)，旗下轉投資的華瀚(上海)數據科技公司所研發出的「第e物流大數據平台」，於12月正式上線，該平台為針對物流產業進行分析的開放性及綜合性服務平台，圍繞評估、交易、營銷、預測等四個領域研究，於今年6月通過大陸發改委評審，被納入國家物流業轉型升級重點扶持專案，10月又被大陸道路運輸協會道路集裝箱運輸協會確立為協會指定信用平台，第e物流明年將首先於福建、上海、浙江三省展開營運。

而中菲行也持續加強海外布局與擴點，包括9月時在荷蘭鹿特丹成立新辦事處，為阿姆斯特丹之外，在荷蘭的第二個據點，以及年底在印度孟買再增設一新據點，為德里、清奈、班加洛之外，中菲行在印度的第四個據點。而中菲行也已深耕東南亞市場數十年，目前中菲行的泛東南亞(包含印度、大洋洲)據點數已達32個，預備好搶攻東協十國整合成東協經濟共同體(AEC)、以及東協與中國大陸、日本、南韓、印度等「10+6」之間的自由貿易協定，為東協市場帶來的商機。

展望明年，法人預期，在海外持續擴點的效益發酵，加上旗下華瀚(上海)推出第e物流大數據平台，明年虧損料縮減，預期中菲行明年業績將穩健成長，法人也估計，中菲行PE約11倍，仍在近年區間低檔。

MoneyDJ新聞 2015-02-24 12:08:50 記者陳怡潔報導

美東風雪加上美西怠工塞港，使得海運轉單空運的效應持續發酵，空運占比高的貨運承攬商中菲行(5609)表示，美西塞港問題可能到第二季底才能解決，預期航空貨運將一路旺到第二季，接著就銜接傳統旺季的第三季，中菲行今年業績料優於去年。

中菲行為台灣最大的航空貨運承攬商，主要營業項目為空運及海運承攬，目前營收占比分別約71%及28%，其餘為物流管理服務，但公司未來希望將海空運營收比重拉至50:50。而以地區別來看，香港和大陸地區佔比約47.9%、亞太和其他地區約20.7%、美洲約18.7%，台灣約10%，歐洲約2.8%。

近期美東風雪頻繁，且影響美西港口長達九個月的勞資爭議問題，雖然上周終於在美國官方的介入下達成協議，不過，因港口阻塞已久，美國物流界預期，可能仍需要八周到半年，港務才能恢復正常，並使得海運轉單空運的效應持續發酵。

空運占比高的貨運承攬商中菲行也表示，去年第四季就十分暢旺的航空貨運，今年首季表現續旺，春節前航空貨運運價又再漲價約15%，中菲行也預期美西塞港問題到第二季底才能解決，空運將持續旺到第二季，且之後就剛好銜接上傳統旺季的第三季。

展望今年，中菲行預期業績將優於去年，公司內部目標為今年營收保持二位數成長，而集團中長期目標則是在2019年前，年營收要達到10億美金元。

另外，中菲行也表示，貨運承攬是輕資產的行業，公司最重要的資產是人才，因此，今年將加碼招募人才，去年公司人數首度突破2000人，今年將再招募150-170人；而在高層經營團隊方面，中菲行也延攬了前華航貨運部門台灣區總經理徐孝九加入團隊，擔任副總裁的職務。

中菲行去年營收為157.38億元，較上年成長12.2%，去年前三季獲利1.88億元，較去年大幅成長82.5%，EPS 1.45元。法人預期，中菲行第四季業績將維持與第三季相近的水準，預估中菲行去年EPS將上看1.8-1.95元，將可創下約四年新高，今年中菲行業績將持續穩健成長，預期今年EPS將突破2元，上看2.1-2.2元。

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MoneyDJ 財經知識庫

MoneyDJ新聞 2014-12-09 11:49:30 記者陳怡潔報導

雖然拉貨旺季已接近尾聲，但中菲行(5609)11月受惠貨運量價仍持續提升，加上美國線成長佳，11月營收達到14.23億元，來到逾三年新高；法人預期，中菲行今年EPS將上看1.85-1.95元，料創下約四年新高。

雖然拉貨旺季已接近尾聲，但中菲行11月營收表現續強，11月合併營收14.23億元，月增3.49%，年增8.46%，累計1月至11月合併營收143.95億元，較去年同期增加12.4%。

另外，中菲行近期也進一步布局電商，日前宣布與大陸著名物流傳媒機構「中瀛傳媒」正式啟動「第e物流」電子商務平台建設，以掌握兩岸物流商機。中菲行表示，「第e物流」歷時1年研發規畫和籌備，是基於移動互聯技術和服務理念而建構的現代物流大數據平台，將整合物流管理雲系統、網路金融、物流e購商城、倉儲地圖和物流交易於一體。受惠聖誕節前的拉貨需求，和近期航空貨運持續復甦，中菲行11月營收表現佳。該公司表示，11月貨運量價均有提升，以地區別來看，美洲地區營收成長最高，年成長達到24.9%，香港和大陸地區也有11.7%的年成長，激勵11月營收向上。

中菲行前三季獲利1.88億元，較去年大幅成長82.5%，EPS 1.45元。法人預期，中菲行第四季業績將維持與第三季相近的水準，預估中菲行今年EPS將上看1.8-1.95元，將可創下約四年新高，明年中菲行業績將持續穩健成長，預期明年EPS將突破2元，上看2.1-2.2元；而中菲行目前PE約11-12倍，近年區間為9-27倍。