熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-05-15 09:23:11 記者 新聞中心 報導

長華(8070)公布今(2017)年第一季稅後淨利3.34億元，季增1.7倍，每股淨利達5.22元，單季賺逾半個股本，主因向日本住友金屬礦山旗下SHM購買其所持有的住礦(SHAP)股權，認列資產評價利益所挹注。

長華指出，第一季認列公允價值差額3.70億元，主要來自收購住礦(SHAP)40%股權，及其原持有的台灣住礦科技、成都住礦電子、成都住礦精密各30%股權，依收購日起，重新衡量公允價值差額為3.70億元，挹注第一季獲利季增1.7倍；但與去年同期獲利4.21億元相比仍年減約20%，則主要在於去年同期處分濠瑋開曼的部分股權，認列投資利益多達3.89億元。

長華表示，今年將加速轉投資子公司長華科與SHAP的合併，稍早董事會已決議將持有30%台灣住礦股權，以每股29.73元全數售予長華科，成交金額為3.65億元；在長華科取得台灣住礦30%股權後，計劃再與日商SHAP洽商取得另外70%持股，預計於今年底完成合併台灣住礦。

長華董事長黃嘉能表示，公司將可透過收購案承接其產能及客戶，同時在日本住友金屬礦山旗下SHM的材料支援下，將可建立完整的導線架生產鏈。

MoneyDJ新聞 2016-06-29 09:14:32 記者 陳祈儒 報導

長華科技（8070）持續朝IC載板與製造核心目標邁進，今（2016）年第一季處份濠瑋持股，挹注EPS 4.5元，激勵第一季財報達5.93元。因對轉投資華德的股權變動，6月合併營收不再計算華德營業額、但不影響認列損益。法人初估，長華6月合併營收約7餘億元，會是今年谷底，預計下半年則可望進入半導體旺季。

長華轉投資的易華電子，已於2015年掛牌興櫃市場，今年6月初已通過證交所「上市審議」，有可能於今年9月份掛牌轉上市。

長華累計1~5月營收年減25%，主因也是去年年中時處份了集團旗下的易華電子持，持股比例已低於5成、約47~48%，自去年6月開始，易華營收不再認列入合併報表。

（一）處份濠瑋，挹注長華Q1 EPS 4.5元：

長華今年第一季財報EPS為5.93元，其中，處份濠瑋持股的業外貢獻每股獲利4.5元，整體集團封測材料本業EPS約1.43元，包含母公司長華的每股獲利0.98元，以及上海長華、長科、華德等等轉投資的0.6元。

受惠於處份濠瑋轉投資收益，長華首季EPS是5.93元，僅於低於2015年第二季處份易華電子部份持股，而公布財報每股獲利8.72元。

（二）華德6月起不列入營收計算，長華6月營收下滑：

長華第二季獲利，將於低於第一季，主要是轉投資華德小幅虧損，主要是長華會認列華德的損失。另外，第二季有未分配盈餘，也影響EPS約0.59元。

長華表示，日前已公告長華辭去了在華德的董事席次，並辭任華德董事長職務，的喪失了控制權，所以6月營收不再認列華德的業績，整體長華的合併營收約7餘億元，營收數字會下滑。

華德的單月營收，視淡旺季不同，一個月業績在1~2億元之間。

（三）長華持續朝製造生產邁進，Q3有機會進入旺季：

長華初估，封裝材料本業今年第三季進入傳統旺季，初估7~8月份業績有機會高於6月份。法人表示，因為今年前5月還有計算華德營收，而6月之後不再計算華德業績，預估6~7月公布的營收將是2016年的谷底。

長華表示，2015年開始方向是走向製造生產，降低代理材料業務的比例。未來會朝著IC載板製造的策略走，未來會有擴大製造的規畫。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d28093ca-2094-496a-aadd-bdd5a1b33a38&c=MB07#ixzz4D35REjAo 
MoneyDJ 財經知識庫  MoneyDJ新聞 2015-12-24 09:53:29 記者 陳祈儒 報導

長華電材（8070）第四季營收略高於第三季，若無打消業外或庫存跌價損失，全年本業EPS約7~8元，含業外約12~14元。長華今年下半年除處份轉投資COF廠易華電子（6552）股權外，明（2016）年初也可能對華德光電（6429）作組織調整。受惠面板驅動IC市況轉佳以及LED導線架兩大歐美客戶訂單回籠，法人預估，長華旗下易華電子、長科明年獲利持續成長，明年本業EPS大約是9元，年增約2成。

長華今年旗下子公司營運與獲利，以LCD面板驅動IC供應鏈的COF廠易華電子、長科表現較佳；濠瑋全年約是小虧；華德預計會有組織調整。

長華集團今年第三季財報EPS為0.68元，主要是認列轉投資韓國光學膜技術廠Mntech金融資產跌價損失的影響。若不計該業外金融評價損失，第三季本業EPS約1.6元。法人初估，第四季不含本業每股獲利大約也是相當。

（一） 長華3千張庫藏股執行完畢，擬明年註銷：

長華昨日公告，11月初決定買進庫藏股3,000張，已於昨（23）日執行結束。買進的股份將用於註銷股本。

長華目前股本為7.39億元，預計庫藏股註銷後，明年股本減幅約4%至7.09億元，有利於提高每股獲利能力。

（二） 子公司易華、長科、上海長華明年獲利穩：

長華今年各子公司下游市況表現，並不全然穩定，像是線材相關的濠瑋今年全年可能是小虧。而易華、長科還保有穩定的獲利。

法人表示，長華持股52%的「濠瑋」明年獲利約2.5~3億元，可貢獻母公司1.3~1.56億元。持股54%的「長科」一年獲利1.2億元，可貢獻母公司6,400萬元。持股47%的「易華」一年賺3億元，可貢獻母公司1.41億元。

至於持股37%的「華德」因為可能作出組織上的調整，所以明年對母公司的貢獻可以先不計。

法人表示，長華母公司每年費用與營收表現穩定，初估明年一個月平均稅前盈餘約2千多萬元，全年約賺稅前3億多元，稅後約2.6億元。而上海長華全年貢獻母公司約2,000萬元。整體明年集團的獲利約6.3~6.5億，本業EPS約在9元以上。

（三） 長科LED新客戶開始下單；電視面板庫存去化見底，有利易華成長：

長華集團2016年成長動能，主要是來自易華電子、長科等2個轉投資公司成長。而下游應用則分別來自下游LCD Driver IC去化近尾聲（有賴於奧運賽前的電視需求），以及LED照明在2016年將有大幅成長。

（1.）易華下游市況轉佳：

電視面板與驅動IC去化接近尾聲，加上夏季奧運會的帶動，LCD Driver IC封裝廠對於COF需求增加，對易華電子的業績成長有正面效益。長華表示，易華電子明年第一季COF訂單可望較今年第四季成長。

（2.）長科預計2016年獲利可望年增8成：

長科EMC導線架今年主要客戶是榮創（AOT），今年引入新的兩家歐美LED新客戶，已經都開好新產品的模具，預計兩家新客戶的2016年訂單將明顯回升。
 

法人表示，長科今年每個月獲利約600~700萬元，而明年每個月約有1千多萬元獲利、年增約8成。
 

另外，長科在IC Pre molded QFN新產品也有進展。

2015-05-14 01:39  

• 工商時報

• 記者楊曉芳／高雄報導

長華轉投資公司上市櫃規畫

MoneyDJ新聞 2015-01-07 10:36:20 記者 陳祈儒 報導

長華電材（8070）因旗下華德光電（6429）受到勝華（2347）倒帳拖累，法人預估長華去年全年EPS約4.65~4.7元，較前年5.89元要低。展望長華2015年，因封裝材料，要看持股超過5成子公司發展與長期策略，而產業聚焦放在LCD驅動IC測試與LED照明。（1.）子公司易華今年中產能將增66%至20KK，下半年單月可新增6千萬元營收，較上半年增約4成。（2.）子公司長科EMC導線架獲得歐洲LED照明大廠接單，今年業績可增5成。（3.）轉投資華德、濠瑋今年不再虧損。（4.）長華長期策略，是透過集團Fine Pitch技術切入IC基板，預計2016年下半年完成新產品布局。

（1.）長華電材子公司易華電子：

易華電子前身是台灣住礦，是長華電材與日本住友金礦山株式會社合資成立的公司，在去年上半年完成更名為易華電子，並在去年底獲得南茂（8150）的青睞；南茂目前有持有易華21%股權；而在易華辦理現增後，長華電材持有易華約65%。

易華目前僅有一條生產線投產。儘管易華COF tape客戶群比同業欣寶電子要少許多，但是易華月產能僅30KK，比欣寶電子月產能100KK要低；相對易華的產能容易被填滿。據悉，易華去年底到今年初的產能皆滿載。

法人分析，易華產能滿載反映的月營收為1.2~1.3億元；以COF tape單價計算，未來新的產線20KK全產能產出時，將挹注易華單月營收至少6,000萬元。因為產能滿載，易華預計2015年年中投入另一條20KK產線，屆時總月產能為50KK，較去年底成長66%。

據悉，易華採逐步提高產能方式擴產，所以長華在今年3月份之後合併營收將具逐月成長動能。

（2.）長華電材子公司長華科技（簡稱長科）：

長科將半導體導線架技術應用到LED照明市場，主力產品是EMC（Epoxy Molding Compound，熱固性環氧樹脂）LED導線架。由於散熱效能有提升，而且經過大廠長達兩年的試驗，預計今年將獲得歐洲LED照明大廠的導線架（Lead frame） 訂單。

長科去年平均一個月營收約4,000萬元，預計在今年接到歐司朗訂單到位後，營收將有機會年成長5成。

EMC導線架、陶瓷基板算是競爭技術，陶瓷基板的優點是散熱性最好，但是缺點是價位較高，比較適合高價位、高瓦數LED燈泡。長科的EMC導線架能夠等到規模大的訂單，就是LED大廠一直想降低成本的念頭。

實質上，EMC導線架不只有長科在做，同業順德（2351）、億光（2393）In House亦生產。由於EMC導線架的LED照明應用還在初期階段，所以各廠都有成長契機。

（3.）華德、濠瑋今年求轉盈：

華德光電主要生產光學膜，去年因客戶勝華倒帳1.35億元而出現虧損。而濠瑋因本身產品研發遞延、營收低迷，所以亦出現虧損。而今年濠瑋在NB與穿戴式裝置的成長，可望激勵濠瑋今年脫離虧損。

（4.）長期策略，要投入IC基板：

易華在COF上產業累積的Fine Pitch技術將用於開發IC Substrate（IC基板），預計2015年規劃IC基板產線，定2016年下半年投產。

在日幣貶值議題方面，下游IC封測客戶所需的封裝材料的成本比重低。以長華集團為例，長華每個月提供給日月光（2311）、矽品（2325）的住友封裝材料的營業額約4億多元，全年封測材料的營收約50億元。相比日月光、矽品在封測相關的全年營收總額約2,500億元水準，長華的封裝材料占客戶成本並不高。因此客戶也不容易因為美元、日幣的升貶而急於更換供應商；若是客戶長期看好日幣貶值要想要改用住友、長華這一系供應鏈，並可能會要求住友降價，這樣一來，長華則的確會受惠。

另外，長華與下游客戶交易時採用「原幣交易」，即從住友到下游日月光的進出貨都用同樣的幣別、同步以美元或日幣交易。另外，在遇到匯率升貶快速時，在下單的同時，長華也會買進遠期外匯來作避險。這主要是長華自認材料產品的利潤約3~5%，更要注意規避匯率風險。

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