熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-11-10 12:23:25 記者 林詩茵 報導

汽車窗簾大廠皇田(9951)第3季雖處產業淡季，但在客戶新車款訂單釋出，且墨西哥新廠加入試量下，單季營收達到11.32億元，逆勢季增4.52%、年增20.55%，在淡季中營收達到今年以來單季最佳，皇田表示，第4季進入產業旺季，預料在新車款、並有新訂單加入下，營運展望更優於第3季。至於近期美國大選結果，川普當選外界多關注美墨之間的經濟發展，對此，皇田表示，現階段墨西哥廠運作正常，明年仍有新車款加入，暫無相關影響。

皇田為全球前三大車用窗簾OEM製造商，主要產品為天窗、側窗、三角窗的捲簾，而過去客戶以歐美車款為主，隨著中國車市的蓬勃發展，目前中國市場的營收佔比已最大，達到46%、其次為北美28%、歐洲19%、台灣5%、其他2%，整體區域市場佈局算分散。
 
至於品牌客戶部份，今年上半年最大客戶為GM營收佔比23%、其次為福特14%、福斯(VW)13%、BMW 7%、Hyundai 6%、克萊斯勒4%、Nissan 4%、長城汽車3%、東南汽車3%。

皇田原本7、8月營收下滑，反映淡季，但在9月營收即跳升，突破4億大關，回到歷史高檔水位，致第3季營收逆勢衝高優於第2季。公司說明，今年以來，由於公司對客戶的佈局持續擴大，對單一客戶的供貨滲透率也提升，推升營收規模放大，尤其，第3季持續有客戶新車款訂單加入，而墨西哥廠也進入試產階段，推升營收更進一步走升。
 
法人則預期，皇田營收淡季不淡，惟第3季台幣走強，皇田的客戶多在海外，不論從美元、歐元或人民幣來看，均較不利，因此單季營收雖走升，獲利估將持平前季。

不過，展望第4季，皇田則較樂觀看待，預料本季將有5、6款新車款加入，墨西哥廠也正式量產，營收展望較第3季更佳；明年度，皇田認為，公司對客戶的滲透率仍提升中，再加上日系新客戶的訂單會較今年放量，明年的營運可以維持成長動能。

法人則認為，皇田今年共接獲23款新車款訂單，下半年新車款訂單主要在9月至第4季陸續釋出，包括HONDA新款CRV及Crosstour等SUV車的窗簾開始出貨，而福斯集團也有新車款加入，將使皇田第4季營收、獲利挑戰新高。
 
法人估，皇田今年墨西哥廠貢獻不大，全年營收仍將成長1~2成，而獲利則考量第3季有匯兌干擾，全年EPS將近10元；而明年度，由於皇田一旦接獲新車款的訂單能見度長度5~7年，在明年訂單仍強勁成長下，營收有機會再逾1成，獲利則可穩賺一個股本，EPS上看12元。

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MoneyDJ 財經知識庫 

MoneyDJ新聞 2016-04-27 11:13:53 記者 林詩茵 報導

汽車窗簾大廠皇田(9951)3月營收衝高，達到4.15億元，改寫歷史新高紀錄，推升第1季營收達到10.49億元，亦改寫新高；皇田說明，3月營收走高與單月有五個星期有關，客戶提貨時間較平日長，預料4月星期數較少，營收將小幅回落；而第2季預期客戶新車款持續推出，單季可維持較去年成長，惟能否再創高需觀察。

皇田為全球第二大汽車窗簾OEM廠商，市佔率僅次於Bosch，客戶則遍及各大品牌車廠，前三大客戶為GM、Ford、Volkswagen，其餘客戶還包括BMW、Mercedes BENZ、AUDI、VOLVO、Honda、Mitsubishi、NISSAN、TOYOTA、Cadillac、Hyundai等。皇田每年接獲新車款約十多款，去年在公司市佔率提升下，新接車款高達二十多款，而今年預估維持相當的水準，可望推升營收持續走揚。

從業績來看，皇田今年3月營收4.15億元，年增、月增均逼近5成，也推升第1季營收改寫歷史新高，農曆年長假干擾不明顯，優於公司內部和法人圈預期。皇田說明，客戶提貨以一星期為單位，3月有五個星期工作天期相對長，也使營收走高；預料4月回到正常四個星期的工作天期，營收也將小幅回落。

皇田表示，今年公司訂單維持成長，主因對客戶的滲透率提升，維持營收成長動能，第1季陸續有新車款出貨，包括GM、Ford、Volkswagen均拉貨積極，而第2季車廠仍有新車款推出，將使本季的營運表現優於去年同期。

不過，皇田也坦言，今年第1季的營收基期較高，第2季能否再衝高還需求觀察；而今年的淡季預估將落在第3季，第4季仍是全年的高峰。

法人則預估，皇田第1季營收雖創高，毛利率也可維持4成左右，但由於3月台幣兌美元走升，將使公司出現匯兌損失，單季獲利將侵蝕千萬元，單季EPS將在2.2~2.3元左右。

法人並估，皇田今年的新車款訂單上看23款，第2季將有奧迪的新車款加入，第4季則有本田集團在中國的SUV車訂單，將使今年營運在第4季達高峰。

法人估，皇田今年在新車款維持成長下，全年營收看增10~20%，EPS則可站穩9元，挑戰10元。

MoneyDJ新聞 2016-01-04 11:41:04 記者 林詩茵 報導

汽車窗簾大廠皇田(9951) 12月受歐美客戶新年長假，以及年底盤點因素干擾，單月營收估將較11月下滑，不過，公司表示，整體第4季仍是新車款出貨高峰期，單季營收仍將為去年最高峰；而展望今年，預料在天窗運用、窗簾滲透率提升，以及公司在中國大陸市佔率仍攀升下，營運仍有機會維持兩位數成長動能。

皇田為全球第二大汽車窗簾OEM廠商，市佔率僅次於Bosch，客戶則遍及各大品牌車廠，包括BMW、GM、Mercedes BENZ、AUDI、VOLVO、FORD、Honda、Mitsubishi、NISSAN、TOYOTA、Volkswagen、Cadillac、Hyundai等。市場部份，皇田主要訂單來自歐美地區，而中國大陸則原前年佔比為3成多，去年達到39%，今年有機會站上4成大關以上。

營收表現部份，皇田雖然10月營收達到3.47億元創新高後，11月營收即出現下滑，12月估仍降，公司表示，由於第4季原本就是車廠為新車款拉貨的高峰，12月營收仍離高檔不遠，而去年整體第4季仍是營運的最高峰。

法人則估，皇田去年12月營收仍有3.2億元左右，單季營收估仍有9.8億元，將改寫歷史新高紀錄，而單季EPS估上看2.8元，去年全年EPS可站穩9元，優於預期。

而展望今年，皇田則樂觀看待車廠對窗簾使用的趨勢，尤其，全球SUV車熱賣，休閒旅遊的趨勢也使天窗的滲透率提升，多一扇增加了對窗簾的使用，尤其中國市場更有此趨勢，將使皇田中國訂單將因此持續成長。

此外，皇田在歐美地區的市佔率也一直提升，公司仍正向看待歐美車市今年的成長性，預料今年歐美訂單仍將穩定成長。

至於墨西哥廠，皇田則表示，該廠將在今年的3、4月即可完工，產能將準備好可以隨時承接訂單，只不過，客戶建廠過程中有些曲折，將待客戶建廠完成、訂單釋出，不過，公司也不會只等待單一客戶訂單，由於產能已準備好，可以隨著爭取客戶訂單出貨，最快下半年有機會展開營收貢獻，但2017年效益更明顯。

法人則估，在不考慮墨西哥廠的貢獻下，皇田今年營收有機會繼續成長1成，全年營收估達40億元，若台幣匯率維持目前的相對弱勢水準，且鋁、鐵、塑化等原料漲幅亦不大的話，則該公司毛利率可望維持40%，全年EPS則有機會挑戰10元大關，首度站上一個股本。

MoneyDJ新聞 2015-01-09 10:26:34 記者 林詩茵 報導

汽車窗簾商皇田(9951)去(2014) 12月在耶誕長假下，單月營收略降至2.72億元，月減4.23%，但若與前年同期相比，則大幅成長25.88%，整體第4季營收8.3億元，重回8億元大關以上的歷史高檔區，而去年全年營收31.09億元，則第三年改寫歷史新高。法人估，皇田去年第4季營收重回8億元大關，單季EPS也將回到1.8元，去年EPS將達7.1元；而今年受惠於新客戶福斯VW加入，訂單可望放量，有機會寫下連續第四年營收創新高紀錄。

皇田第4季營運步入旺季，單月營收回升至2.7億元左右，擺脫前幾月2.5億元以下的低檔，與上年同期相比， 則多有1、2成的年增成長，主因北美汽車市場消費量提升，尤其，公司去年底有多筆新車款訂單開始交貨，推升營收回到歷史高檔水位。

皇田去年的新訂單包括BMW的X6、賓士的C-CLASS、現代汽車的SONATA及IX25兩種車款、KIA的SORENTO、NISSAN的MURANO，和上海通用BUICK等，部份訂單已於去年第4季開始出貨，並有些將在今年上半年展開貢獻。

據了解，皇田去年底順利切入福斯VW供應鏈，由於過去該車廠的窗簾僅有單一供應商，而皇田在積極耕耘後成為第二供應商，穩定的品質和交期，使公司的該供應鏈的佔有率有逐漸放大的機會，外界預料，該訂單可望成為公司今年度的成長動能之一。

而除去年新加入的訂單外，皇田今年度掌握的新訂單也在18~20款新車款，有利今年的營運再攀升。

法人看好，皇田為全球第二大汽車窗廉OEM廠商，為全球知名汽車品牌代工，全球市佔率約15%，在該公司技術、品質能與國際級同業競爭，但價格卻有較同業低10~15%的優勢，有利公司持續擴大市佔率。

法人也看好，近期的油價下跌，將有利SUV車種的消費量，由於SUV多為搭載全景式天窗，此趨勢有利皇田在全景式天窗窗簾的需求，使皇田成為間接受惠者。

展望今年，皇田表示，第1季為公司田園工具機的出貨旺季，預期單季的營收將較去年第4季更佳；而全年公司以維持往年的成長力道為目標。

法人則估，皇田今年度在新車款訂單挹注下，營收仍有機會成長15%，上看35、36億元，EPS則可從8元起跳，上看8.2元。

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