熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-03-24 12:10:39 記者 張以忠 報導

東凌-KY(2924)公告去(2016)年EPS達0.41元，董事會擬配發現金股利0.5元。展望後市，東凌去年針對門市進行調整、淘汰營運表現不佳門市，減少逾60間門市，目前關店已告一段落，預期今年店數持平或小幅成長，另方面，東凌跨入新事業母嬰產後中心，原本首店將以承租方式於上海開店，目前則因與業主洽談進度較緩、將延後開出；短期來看，第1季與去年同期相較店數基期不同，因此營收表現較平淡，且在匯率波動下預期將有匯兌損失，單季獲利表現多少受到影響。

東凌為嬰童用品品牌商，主打0-4歲嬰童用品市場，主要品牌為黃色小鴨，另有中價位的第二品牌哈皮蛙；公司產品銷售地區以中國為主，約佔8成、其餘為台灣及其他。截至今年2月，中國據點數達248間(直營店208間、經銷40間)，台灣則有10間直營門市。

東凌去年針對門市進行調整、淘汰營運表現不佳門市，減少逾60間門市，在店數規模下滑之下，東凌去年營收達10.94億元、下滑16.31%，營業利益3070.9萬元、下滑40.87%，EPS達0.41元、低於上年的0.71元。董事會擬配發現金股利0.5元。

展望後市，東凌去年淘汰營運表現不佳門市、使店數規模縮減，而目前營運中屬於體質較佳門市，以去年第4季來看，同店營收成長率達低個位數增幅，顯示門市營運已逐步止跌回穩，並預期門市調整已告一段落，今年而言，店數規模大約持平或小幅成長。

電商部分，東凌目前在台灣於Yahoo商城、momo以及MamiBuy等電商平台販售商品；中國則維持在天貓、京東及銀泰網上架，去年電商營收比重約佔3%，今年加強實體門市與手機下單的連結，預期今年電商佔比可望持續提升、目標佔營收4-5%。

另方面，東凌跨入新事業母嬰產後中心，原本首店將以承租方式於上海開店，目前則因與業主洽談進度較緩、將延後開出；至於先前東凌規劃將昆山佔地約7000平米的自有物業興建為母嬰產後中心，目前已通過當地政府相關程序，待正式核准後即可動工興建，而依造施工需時約1年半來看，預計最快要2018年底才有機會正式營運。

短期來看，東凌2月營收達6213.3萬元、年減27.24%，營收衰退較多主因為今年農曆年節提前、基期不同，且去年同期店數較多所致，而累計前2月營收則年減13.97%。整體來看，法人表示，今年第1季與去年同期相較店數基期不同，因此營收表現較平淡，且在匯率波動下預期將有匯兌損失(東凌有美金資產)，因此單季獲利表現多少受到影響。

MoneyDJ新聞 2016-01-08 10:27:33 記者 張以忠 報導

F-東凌(2924)去(2015)年第4季為傳統旺季，法人表示，營收可較前季升溫，不過因持續有關閉門市，且景氣不佳，營收年衰退幅度會比較大，單季獲利估優於前季、低於前一年同期，展望今年，在新事業部分，原本預計今年第2季將開設首間母嬰產後中心，惟因計畫有所更動，今年之內還不會開出，若以既有嬰童用品業務來看，去年關閉營運不佳店面告一段落，今年會有展店規劃，營收估計可恢復成長。

東凌為嬰童用品品牌商，主打0-4歲嬰童用品市場，主要品牌為黃色小鴨，另有中價位的第二品牌哈皮蛙；公司產品銷售地區以中國為主，約佔80%、美國3%、台灣佔15%、其他2%。去年中國據點數達303間(直營245間、經銷58間)、台灣直營店18間、美國直營店1間。

東凌去年第3季因中國市場買氣平淡，營收達3.00億元，季減7.02%、年減18.61%，營益率達1.79%，季減4.16個百分點、年減5.79個百分點，不過業外有中國政府補助款收入挹注，且稅率較低，EPS達0.15元，優於前季、不過低於前一年同期表現。

東凌去年前3季累計營收達9.74億元、年減10.03%，營益率達3.77%、年減3.77個百分點，EPS達0.36元、低於前一年同期的1.55元。

法人表示，東凌去年第4季步入傳統冬季新品銷售旺季，營收可較前季升溫，不過因持續有關閉門市，且景氣不佳，營收年衰退幅度會比較大，單季獲利表現估優於前季、低於前一年同期。

展望今年，在新事業部分，東凌原本預計今年第2季將開設首間母嬰產後中心，惟因計畫有所更動，原本要以承租方式開設據點，後轉為先以自地自建方式開出首間據點，因而籌備期加上動工期程拉長，因此今年之內還不會開出。

在母嬰用品平台yobaby優寶網部分，該平台提供嬰童品牌業者上架販售商品，東凌則收取服務費等，該平台已於去年9月底上線，目前約有百家廠商進駐，由於目前商品數量規模還不大，營運貢獻度還有待提升。

若以既有嬰童用品業務來看，法人表示，去年東凌關閉營運不佳店面較多(去年上半年中國據點數325間，至去年底減少至303間)，而目前關閉店面已告一段落，今年中國地區會有展店規劃，台灣也預計會在大賣場開店，今年營收表現估計可恢復成長。

另外，美國去年關閉2間直營店，主因為租金及人事費用過高、持續虧損，美國餘下1間直營門市則預計在今年2月關閉，未來美國市場不走直營店模式，改以成立經銷中心，初期先將商品引入電商通路如亞馬遜、Walmart線上平台等，待電商通路步上軌道，再逐步打進當地實體通路，預計今年在直營店面收掉後，費用可望下降。

其他海外市場如東南亞及中東地區，營收基期還低，去年營收成長逾20%，今年公司將持續加強海外市場通路布局。

MoneyDJ新聞 2015-08-03 12:21:32 記者 張以忠 報導

F-東凌(2924)今(2015)年第2季由於持續關閉績效不佳門市，致營收季減7.68%、年減10.50%，不過法人表示，第2季營收雖較前季下滑，不過因費用有控管，獲利估能優於前季，下半年步入嬰童用品銷售旺季，整體營運應能較上半年升溫。東凌今年投入母嬰用品平台yobaby優寶網開發，目前已舉行招商說明會，預計9月正式上線；另外，東凌也投入母嬰產後照護市場，預計明年第2季首家照護中心將開業，整體來看，今年東凌因進行門市體質調整，並投入新事業籌備、費用較高，處於營運調整期。

東凌為嬰童用品品牌商，主打0-4歲嬰童用品市場，主要品牌為黃色小鴨，去年6月推出中價位的第二品牌哈皮蛙；公司產品銷售地區以中國為主，約佔80%、美國3%、台灣佔15%、其他2%。截至今年第2季，中國據點數達325間(直營254間、經銷71間)、台灣直營店19間、美國直營店1間。

東凌今年第1季營收達3.50億元、年減0.56%，因促銷活動較多，毛利率達65.18%、年減1.19個百分點，且因籌備新事業費用較高，營益率達3.45%、年減1.77個百分點，業外因台幣走升出現匯損，致稅後淨利達331.4萬元、年減77.27%，EPS為0.09元，較去年同期的0.43元衰退。

東凌今年第2季由於持續關閉績效不佳門市，其中中國直營及經銷門市合計較前季減少9間，致營收達3.23億元，季減7.68%、年減10.50%，不過法人表示，第2季營收雖較前季下滑，不過因費用有控管，獲利估能優於前季水準。而下半年步入嬰童用品銷售旺季，整體營運應能較上半年升溫。

東凌為提升營運動能，今年積極投入新事業籌備。包括投入母嬰用品平台yobaby優寶網開發，該平台提供嬰童品牌業者上架販售商品，東凌則收取服務費等，目前已在台北、台中及高雄舉行招商說明會，預計9月正式上線，目標招入100家廠商進駐。yobaby今年在投入初期，預期營運貢獻明年才會較明顯，而未來該平台也不排除進入中國市場。

另外，東凌以間接持有100%新設轉投資的昆山黃色小鴨投資管理有限公司跨入母嬰產後照護市場，目前在籌備階段，預計明年第2季首家照護中心將開業，據點在中國西南一線城市，價位將走高端路線。

整體來看，今年東凌因進行門市體質調整，並投入新事業籌備、費用較高，處於營運調整期，營運動能較淡，明年則待新事業發酵。

2015-06-16 01:26  

• 工商時報

• 記者李麗滿／台北報導

MoneyDJ新聞 2015-02-12 11:49:20 記者 張以忠 報導

F-東凌(2924)去(2014)年受到調整經銷商結構影響，且持續關閉營運不佳店面，在店面數減少之下，營收表現受壓抑、年減0.56%；展望後市，法人表示，1月營收受今年農曆年延後、影響買氣，營收年減14%，2月受惠農曆年前兩週為嬰童用品買氣高峰，營收將呈正成長。今年東凌採取謹慎展店策略，以改善店面體質為主，並持續加強電商業務、強化副品牌產品特色，做出明確市場區隔，且市場預期，依新生兒出生時間推估，中國二胎政策可望在今年發酵，主打0-4歲嬰童用品市場的東凌可望同步受惠。

東凌為嬰童用品品牌商，主打0-4歲嬰童用品市場，主要品牌為黃色小鴨，去年6月推出中價位的第二品牌哈皮蛙；公司產品銷售地區以中國為主，約佔79%、美國4%、台灣加外銷約佔17%。截至今年1月，總據點數達332間，其中直營店258間，經銷據點74間。

東凌營收比重中，直營店約佔7成，電商以及經銷商合計佔3成；在毛利表現方面，以直營店最高，其次為電商，經銷最低，不過仍可達約50%水準。

東凌去年受到調整經銷商結構影響，且持續關閉營運不佳店面，直營減少14間、經銷少4間，在店面數減少之下，營收表現受壓抑，營收達15.31億元、年減0.56%，且因投入新品牌費用較高，致本業下滑，法人估，去年EPS約達2.5-2.6元，較2013年的4.16元衰退。

展望後市，法人表示，東凌1月營收達1.11億元、年減14.08%，主要因每年農曆年前兩週嬰童用品買氣較旺，而今年因農曆年延後、影響買氣，致營收呈年減，不過2月將受惠農曆年前買氣提升帶動，營收將呈正成長。

今年東凌仍採取謹慎展店策略，以重視店面獲利為主，並持續加強電商業務，去年電商營收年增約6成，今年持續加強線上線下緊密度，且做出明確市場區隔，強化主營電商的副品牌哈皮娃產品特色，今年電商仍看雙位數成長；並且，繼中國、台灣、美國、東南亞以及印度市場，公司將布局中東市場。

而市場期待中國採行單獨二胎政策，將可使中國新生兒在未來2-3年每年增加100-200萬名，帶動嬰童用品龐大商機，而依新生兒出生時間推估，中國二胎政策可望在今年發酵，主打0-4歲嬰童用品市場的東凌可望同步受惠，今年東凌整體營運應能較去年回溫。

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MoneyDJ 財經知識庫 

2015-01-12 09:57

• 時報資訊

• 【時報記者沈培華台北報導】