熱血流成河

〔記者卓怡君／泰國曼谷報導〕金寶（2312）旗下泰金寶（9105）攜手IC設計群聯（8299）跨入NAND Flash（儲存型快閃記憶體）封測！金寶總經理沈軾榮透露，因應巴西政府內銷產品必須自製的規定，泰金寶與群聯合資在巴西設置NAND Flash封測廠，泰金寶第一階段投資金額約3000-5000萬美元，廠房正在興建中，預計明年1月即可量產，目標是三年內成為巴西最大封測廠，拿下五成市佔率。

泰金寶5年前到巴西免稅區馬腦斯（Manaus）發展，併購巴西當地EMS廠PHITRONICS，主要生產主機板、機上盒、網通等產品，隨著巴西當地智慧型手機、平板電腦市場快速起飛，對於NAND Flash需求大增，泰金寶決定進行垂直整合，正式跨入NAND Flash封測，並找到擁有金士頓、美光強力後盾的群聯入股，泰金寶與群聯合資公司名稱為CCBS（Cal-Comp Industria de Semicondutores Ltda），兩強攜手合作一同開拓巴西市場。

代工廠泰金寶今年各項產品線訂單滿手，能見度相當高，基本面出現轉機，吸引市場買盤進駐，帶動近期股價飆漲，上周五（30日）收4.39元，近兩個交易日雖表現不佳，但今年以來漲幅近五成。

圖／經濟日報提供

分享

 

圖／經濟日報提供

分享

 

泰金寶於1989年由金寶董事長許勝雄創立，致力於生產印表機、數位機上盒、外接硬碟、LED燈、NAS網路儲存硬碟等，當時僅是金寶旗下一間位於泰國的工廠，隨業績蒸蒸日上，2000年從集團分割為獨立公司，2002年在泰國獲准掛牌上市，2003年發行TDR在台交易。

泰金寶成立初期，因國內不允許代工業者前往中國大陸設廠，業者在台灣都面臨缺工問題，泰金寶率先同業前往泰國布局，挾人力成本較台灣低的優勢，成功獲得全球電子品牌客戶青睞，帶動訂單應接不暇，廠區產能經常滿載，挹注其2004年每股純益高達4.81元，業績表現風光一時，股價最高曾衝上53.8元。

然而就在泰金寶業績衝上最高峰之際，台灣對代工廠前往大陸設廠的策略開始鬆綁，包括英業達、緯創、廣達等競爭對手，大舉赴大陸沿海一帶設廠，且當時大陸人力成本較泰國便宜，導致泰金寶客戶逐漸流失，拖累業績表現，2005年每股純益萎縮至0.26元，較2004年大幅衰退。

泰金寶眼見競爭對手紛紛在大陸嘗到甜頭，也開始在蘇州設廠，可惜起步較其他同業晚，訂單量與產能一直未見起色，營運表現浮浮沉沉，但依舊咬緊牙關營運，同時也並未放棄深耕已久的東南亞市場，持續投資泰國、馬來西亞、菲律賓等地，等待重返榮耀的契機到來。

近年來大陸工資不斷上漲，製造優勢盡失，並面臨工資高、員工流動率高、稅率高的「三高」危機；大陸製造優勢不再的重大轉變，對深耕東南亞國家的泰金寶而言，無疑是一大利多，先前失去的訂單近年來開始回籠，帶動泰金寶泰國廠產能滿載，目前該廠區約有15,000人，估計今年第2季將擴增至18,000人，巴西廠也開始轉虧為盈，廠房規模僅次於鴻海。

泰金寶受惠海外生產基地優勢顯著，去年合併營收1,426.08億元，年增20.6%，創歷史新高，去年前三季每股純益0.11元，與前年同期相當。泰金寶總經理鄒孔訓日前曾指出，今年全球各地廠區皆啟動新一波擴產計畫，估計營收與獲利可望較去年大幅成長，絕對要在羊年揚眉吐氣。

法人表示，目前泰金寶代工項目有眾多競爭對手，加上同業已加速布局大陸以外市場，未來競爭只會更激烈，對泰金寶獲利影響也會與日俱增，恐將成為未來隱憂。

此外，東南亞地區政局較不穩定，一旦發生政治動盪或排華暴動，對於在當地設廠的業者將是一大考驗，加上泰金寶短線股價已反應基本面轉強利多，波段漲幅過大，投資人應審慎視之。