熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-04-27 10:13:55 記者 鄭盈芷 報導

受到整體NB需求衰退影響，F-科嘉(5215)Q1營收走淡，法人認為，在營收經濟規模下滑、台幣升值等干擾下，F-科嘉Q1獲利恐將較去年同期明顯走弱，不過Q1營運則可望是今年谷底，法人預期，配合NB需求回溫，F-科嘉5月起營運有望逐步轉好。

F-科嘉為全球NB薄膜觸控開關(Membrane Touch Switch，MTS)龍頭廠，產品主要出貨一線鍵盤製造大廠，終端客戶則囊括一線品牌大廠，更是蘋果NB、AIO主要MTS供應商，也是微軟Surface鍵盤MTS供應商之一。

F-科嘉目前NB MTS佔營收比重仍達9成，而公司又是全球NB市占率最大MTS廠，營運與NB連動性較高，今年Q1受到整體NB市場表現不佳，加上Macbook面臨新舊機種轉換，導致F-科嘉Q1合併營收僅3.15億元，年減近3成，創下掛牌以來低點。

法人指出，F-科嘉Q1受到營收經濟規模大幅下滑影響，預期毛利率也將跟著下滑，加上台幣升值等不利因素干擾，法人認為，F-科嘉Q1獲利恐將較去年同期明顯走衰。

展望Q2，法人認為，F-科嘉4月營收應還與3月相差不遠，不過配合NB新機推出時程，預期F-科嘉營收動能應可從5月起開始復甦，Q2營運有機會逐步走出谷底。

F-科嘉2015年合併營收為19.87億元，與2014年相當；2015年EPS為4.3元，與2014年的4.28元相當；F-科嘉今年擬配息3元，以目前股價估算，殖利率約7.9%。F-科嘉Q1合併營收為3.15億元，年減3成，法人推估，F-科嘉Q1 EPS恐將低於0.5元，惟Q1營運將可望落底。

MoneyDJ新聞 2015-12-10 09:58:11 記者 鄭盈芷 報導

受惠非蘋NB、AIO新品出貨持續增溫，F-科嘉(5215)11月合併營收達2.21億元，創下公司掛牌以來第三高紀錄，而在整體NB出貨續穩下，法人認為，F-科嘉12月合併營收仍可維持高檔，不過明年Q1則因NB能見度短，加上農曆過年將至，目前還不明朗。

F-科嘉為全球NB薄膜觸控開關(Membrane Touch Switch，MTS)龍頭廠，產品主要出貨一線鍵盤製造大廠，終端客戶則囊括一線品牌大廠，更是蘋果NB、AIO主要MTS供應商，也是微軟Surface鍵盤MTS供應商之一。

NB產業上半年表現遲滯，F-科嘉上半年業績也受波及，不過下半年隨著NB新品陸續推出，加上年底銷售旺季備貨需求挹注，F-科嘉下半年營運也見到增溫力道。

F-科嘉10月合併營收突破2億元後，有鑑於客戶庫存水位仍低，在非蘋NB出貨持續增溫，加上AIO新品良率回歸正常下，F-科嘉11月合併營收更來到2.21億元，創下公司掛牌以來第三高紀錄。

法人指出，F-科嘉12月合併營收估也可維持相對高檔位置，以此來看，F-科嘉Q4合併營收將可望突破6億元，創下2011年Q4以來高點。

展望明年Q1，有鑑於農曆過年將至，加上NB產業能見度較短，F-科嘉明年Q1還較不明朗，不過明年整年在蘋果NB，以及2in1等新款鍵盤產品加持下，明年在NB鍵盤MTS部分仍可望有不錯的表現。

而在電子柵欄新業務方面，法人初估，今年應仍佔營收5%以下，而隨著客戶訂單增溫，明年下半年電子柵欄營收比重或有機會突破5%。

F-科嘉前3季合併營收為13.85億元，較去年同期的14.75億元略減；前3季EPS為3.16元，較去年同期的3.06元增加，法人推估，F-科嘉今年EPS應可挑戰4.5元。

MoneyDJ新聞 2015-08-04 10:16:49 記者 鄭盈芷 報導

F-科嘉(5215)Q2合併營收雖小幅下滑，惟在Macbook需求續穩挹注下，法人推估，Q2毛利率可望較Q1再墊高，預期F-科嘉Q2獲利將較Q1提升，展望Q3，雖然非蘋NB目前能見度仍不明朗，不過在Macbook出貨有撐下，法人認為，F-科嘉Q3營收將有望持穩小增，而在銀價走跌下，獲利結構也有改善空間。
 
科嘉為薄膜觸控開關（MTS）製造廠商，NB鍵盤MTS佔其營收比重9成以上，公司為全球NB鍵盤MTS龍頭廠，市場佔有率超過3成，產品主要出貨達方(8163)、精元(2387)、光寶科(2301)、致伸(4915)、群光(2385)等鍵盤製造大廠，終端客戶則包括蘋果、惠普、戴爾、聯想等品牌大廠。

F-科嘉Q1合併營收年增6.75%，在產品組合改善，加上整體產能利用率不差的情況下，Q1毛利率則達27.34%，較去年同期的19.2%明顯提升，帶動Q1獲利較去年同期持續增溫。

觀看F-科嘉Q2營運表現，受到NB產業景氣觀望影響，F-科嘉Q2營收也較Q1略減，不過因Macbook MTS出貨續穩，法人認為，F-科嘉Q2毛利率反而有機會較Q1再墊高，Q2獲利將可望較Q1更佳。

展望Q3，目前非蘋NB能見度雖然不高，不過法人看好，Macbook出貨仍可持續成長，有助於F-科嘉Q3營收持穩小增；值得注意的是，近年NB市場成長雖見遲滯，Macbook出貨卻持續成長，而F-科嘉為Macbook MTS最主要供應商，法人推估，去年蘋果已佔F-科嘉營收35%~40%，預期隨著Macbook市佔持續擴大，蘋果對F-科嘉營收貢獻仍有提升空間。

今年整體NB產業景氣雖不見好轉，不過F-科嘉在重慶新廠效益顯現、銀價下跌挹注下，整體獲利結構也較去年改善，預料今年獲利仍將保有一定水準。

F-科嘉Q1合併營收為4.47億元，EPS為0.84元；自結Q2合併營收為4.34億元，法人推估，Q2 EPS將可望突破1元，今年整年EPS則挑戰3.5元~4元。

MoneyDJ新聞 2015-03-11 10:05:53 記者 鄭盈芷 報導

F-科嘉(5215)1、2月營收都維持強勁的年增表現，法人認為，主要係受惠於Macbook需求不俗，而有鑑於F-科嘉去年Q1營收基期較低，加上12吋Macbook新品效益帶動，法人看好，F-科嘉Q1營收將可望較去年同期走升，今年整體出貨量則持續看增；另外，有鑑於F-科嘉去年獲利明顯回溫，今年股利配發也有可期待的空間。

F-科嘉為NB薄膜觸控開關(MTS)龍頭大廠，全球主要NB品牌大廠皆為其客戶，F-科嘉在全球市占率達3成以上；近年NB產業成長雖見停滯，不過F-科嘉憑藉著優於同業的產能規模、良率以及交貨速度，搭配去年整體產業景氣回溫，去年出貨量止跌回升，市佔率也跟著成長。

法人指出，近年隨著NB薄型化趨勢崛起，搭配防潑水、發光鍵盤等功能，在在增加了MTS技術門檻，而生產MTS不但需要顧到精準度，也有產能與良率的要求，方能同時兼顧品質與配合客戶產品出貨週期，因此具備規模與良率的大廠較具優勢。

展望今年，法人看好，F-科嘉整體MTS出貨量仍可望持續成長，而MTS主要原料主要為電子漿料、塑膠板、油墨及發光二極體等，銀漿佔成本很大一部分，受惠於美元走強、原物料相對走弱，F-科嘉今年原料成本也相對有改善空間；另外，公司今年也將積極導入自動化設備，期望能使整體生產更具競爭力。

受惠於Macbook需求強勁，F-科嘉去年下半年出貨量已逐步增溫，今年前2月累計營收年增則達21.62%；法人指出，由於F-科嘉為蘋果NB MTS最主要供應商，且因F-科嘉為蘋果指定使用之供應商，因此上游鍵盤廠對蘋果供貨比重改變並不影響F-科嘉整體接單量，F-科嘉出貨量仍將隨著終端品牌客戶成長而跟著成長。

隨著蘋果發表最新款12吋Macbook，相關供應鏈也都開始動了起來，法人認為，F-科嘉也可望受惠此趨勢，3月營收有機會持續加溫，Q2若非蘋陣營需求能夠升溫，營運還有機會更上一層樓。

F-科嘉2014年合併營收為19.77億元，年增27.58%；去年前3季EPS為3.06元，法人推估，F-科嘉去年EPS將有機會突破4元，而F-科嘉2013年EPS 1.01元、配息1元，2011、2012年EPS達4、5元時，則是穩定配息3元，有鑑於F-科嘉去年獲利明顯回升，法人認為，F-科嘉今年配息應有可期待的空間。

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