熱血流成河

2015-03-30

匯鑽科開首例 匯回盈餘將發放股利

〔記者陳永吉、張慧雯／台北報導〕「無根台商」回台掛牌，將強迫盈餘匯回！今天在櫃買中心掛牌的表面處理廠匯鑽科，原本是無根台商，後來因應掛牌在台灣設管理中心，接單仍由中國子公司各自接單，因此在去年底的櫃買中心審議會時，被要求未來海外子公司產生盈餘，必須強制匯回台灣，當成股利；而此例為強制盈餘匯回開了首例，被券商稱為「匯鑽條款」。

匯鑽科日前召開臨時股東會，通過修改公司章程，包括新增「分配之盈餘，不低於可分配盈餘的十％。若每股股利低於○．三元，可不分配，但同時董監酬勞及員工分紅也不得發放」。匯鑽科解釋，其實在台灣臨時股東會之前，海外子公司已經正式修改公司章程，就是未來盈餘部分要匯回台灣，至於匯回台灣的用途，則透過修改母公司章程，用來發放股利。

匯鑽科表示，公司在二○○九年就響應無根台商回台掛牌的政策，在台灣設立母公司匯鑽科，但當時Ｆ股要掛牌還沒有人成功，因此選擇走本國企業掛牌的模式，二○一一年登錄興櫃；由於公司的經營模式就是只代工、不帶料，因此必須子公司各自接單生產，而在台灣的母公司僅為管理中心，沒有工廠、沒有生產，因此也沒有物流、金流，所以沒有營收，無法獲主管機關認同而掛牌。

原本一般本土企業，興櫃只要登錄超過六個月，就拿到上市櫃的入場券，但匯鑽科興櫃一待就是三年多，直到兩年前IFRS（國際財務報導準則）開始於台灣實施，財報是看合併報表，不用再看母公司是否有營收，這才讓匯鑽科掛牌露出曙光。

實施IFRS不看母公司營收 掛牌露曙光

主管機關櫃買中心主秘李愛玲表示，櫃買中心審議會的這項要求是為了保障員工與投資人，企業生產基地全都在海外，但國內管理中心也需要營運資金，且公司若賺錢需發放現金股利，總不能讓台灣投資人買了股票後，公司賺錢卻不匯盈餘回台，讓投資人拿不到股利。

李愛玲說，只要企業生產基地全數外移，國內只剩下管理中心，這類型企業要上櫃前，櫃買都會統一要求「須將部分盈餘匯回台灣」。

2015-03-30

無根台商，泛指當初到中國、東南亞經營事業，而台灣沒有公司或生產工廠的台商。過去這些台商在台灣關掉工廠，到人工成本較低的中國、東南亞設廠，而這些台商當初資金匯出台灣有些不是透過正當管道，直到馬政府開放無根台商回台掛牌後，台商才無需擔心被查稅的問題，大量回台申請上市。

F股，指的是來台第一上市櫃的外國公司。由於來台掛牌的公司多設在英屬開曼群島，起初在台灣掛牌簡稱以「KY」開頭，但為了吸引各國企業來台上市，自2012年1月2日起，改以F開頭；不過目前8成以上是台商回台上市櫃。現在共有42檔F股在集中市場交易，店頭市場則有27檔，合計69檔。（記者陳永吉）

2015-03-30

〔記者陳永吉／台北報導〕匯鑽科選擇放棄Ｆ股模式，改用本國企業掛牌，這樣的方式過去不常見，等於必須多花至少兩到三年時間才能掛牌，但匯鑽科直言，Ｆ股為人詬病就是不夠透明，老闆在台灣出生、長大，工作歷練都在台灣，沒有理由要用Ｆ股掛牌，讓人指指點點。

券商分析，無根台商選擇用本國企業掛牌的好處，光是券商的輔導費及承銷費用，就可以省下七百萬元，另外Ｆ股的會計師、律師都必須有大公司背景，費用比較高；只是要上櫃須有兩年完整的會計年度、上市要三年，等於是用時間換取金錢。

不過Ｆ股歷經F-再生事件，公司透明度讓市場存疑，而且Ｆ股的股東背景，現在規定中資持股不得超過三成，且老闆若曾持有中國護照，也不被主管機關歡迎，因此券商表示，的確開始有無根台商改用本國企業回台掛牌。

據了解，現在有無根台商先到台灣找到已設立超過兩年的公司，且經營績效不差，買下這家公司後，再用這家公司的資金，回頭買台商的海外公司，讓這家本國企業成為母公司，最後再申請在台掛牌。

匯鑽科表示，公司掛牌成功，等於在Ｆ股與控股公司之外，找到另一條路，在台灣募到的資金，除了進行產學合作，也會設立藥水實驗室，另外正評估投資設廠的可能，寄望未來成為台灣表面處理業的領導品牌。