熱血流成河

個股：受惠陸面板廠擴建，大甲(2221)明年訂單展望佳

【財訊快報／陳品親報導】國內不鏽鋼管件製造廠大甲(2221)近日股價表現強勁，今日開盤半小時即放量攻上漲停板33元，創下6年多來新高，隨後雖打開漲停，但仍在高檔震盪，投信業者給予「區間操作」投資評等，目標價34元。

受惠中國半導體、面板的擴產，投信法人看好大甲潔淨管事業將受惠這波建廠商機，法人預估今年訂單遞延將挹注2018年營收，分別調高明年營收預測4%、獲利6.6%，2018年EPS上看4.27元。不過法人提醒，大甲今年多數訂單遞延，恐影響第四季營收，但對明年訂單展望仍看佳 。

大甲累計前三季營收6.52億元，年增11.6%，上半年毛利率22.8%，較去年同期增加4.7個百分點，稅後淨利3382萬元，年增96.5%，EPS 0.8元，創近5年同期獲利新高。

焦點股：迎接擴廠潮，大甲(2221)訂單多到爆，今年EPS挑戰2.5-3元新高

【財訊快報／馮欣仁】大甲(2221)為國內不鏽鋼管件製造廠，產品主要可分為化工級與潔淨級，營收比重約各佔55%與45%，其中化工級產品主要應用於石化等相關產業，目前化工級產品約有4成內銷，又以台塑集團為最大合作夥伴，雖然內銷市場需求變化不大，但需求相對穩定。而外銷市場以日本為主，顯見大甲產品品質獲日本認同，有利爭取後續日本大廠後續維修商機。至於中國，大甲的化工管配件已經通過大陸中石油、中石化的認證，對於未來爭取大陸石化廠訂單相當有幫助。另潔淨級產品則可用於主要用於半導體、光電及太陽能廠製程中流體、氣體輸送管路，目前潔淨級產品內銷與銷大陸市場各約佔營收一半，而大甲旗下子公司大川研科技則從事流體檢測產品代理，可補足潔淨級產品線，提供客戶更完善服務。

除了建廠需求之外，還有廠房設備開始運作後的維護(maintain)商機，兩岸都是國際上重要的石化重鎮，日本的石化產業也是全球舉足輕重；尤其，大陸與台灣石化廠陸續啟動建廠計畫，日本石化產業設備也到了汰舊換新的更換周期，產生的鋼管配件需求，可望為大甲的化工管配件帶來強勁成長動能。另一方面，台灣的半導體、光電產業在世界上也占有一席之地，加上中國未來幾年半導體廠、面板廠、太陽能廠更是一座接著一座蓋，大甲的潔淨管配件不論在品質、技術或成本都具優勢，目前市占率5-10%，未來還有很大的提升空間。

大甲跟台塑集團往來關係密切，台化(1326)復工露出曙光，甚至台塑(1301)砸千億擴大在美國投資，以及兩岸石化業、半導體業、光電產業擴廠潮，對潔淨管配件、化工管配件採購將明顯增加，將使得大甲中、長線業績充滿強勁動能。值得一提的是，化工級產品國內100%為國產品，大甲台灣市佔率超過40%，屬於寡占市場，公司表示產業生態很難被打破。而除台灣市場之外，大甲的化工管配件已經通過大陸中石油、中石化的認證，對於長線拓展中國市場大有幫助。至於潔淨元件的爆發力更強，受惠兩岸半導體、光電廠擴廠需求及後續維修，汰換老舊管線商機，大甲長線爆發力值得期待。

像去年第四季惠於大陸面板廠拉貨，帶動潔淨級產品出貨走強，大甲去年第四季獲利噴出，自結10、11月稅後淨利4000萬元，EPS高達0.93元，法人預估算，第四季單季EPS有機會上看1.2元，全年EPS可望逾2元，創歷史新高。展望今年，持續受惠台灣、中國石化業、半導體業、光電產業擴廠，前2月累計營收年增率高達36.78%，依此推估今年獲利若能維持營收成長幅度，那麼大甲今年EPS將有機會挑戰3元歷史新高。

技術面來看，短、中、期均線集結在18-22元後皆同步翻多，均線助長力道有利股價展開波段漲勢。且中長線角度來看，週及月KD也同步在低檔形成黃金交叉，中長期走勢，以今年EPS可望挑戰2.5-3元來看，整理長達2年半的底部型態已突破頸線反壓，短線不排除有進一步往29-30元反壓區推升。

MoneyDJ新聞 2016-12-28 10:18:32 記者 鄭盈芷 報導

大甲(2221)受惠於大陸面板廠拉貨，帶動潔淨級產品出貨走強，大甲Q4營運顯著彈升，法人認為，大甲今年最旺一季仍將落在Q4，而受惠於潔淨級產品比重提升、營業費用改善，大甲今年獲利將優去年，而大甲明年化工級與潔淨級產品都有提升的空間，而旺季仍估落在下半年。

大甲為國內不鏽鋼管件製造廠，產品主要可分為化工級與潔淨級，今年約各佔營收55%與45%，化工級產品主要應用於石化等相關產業，目前化工級產品約有4成內銷，內銷市場需求變化並不大，而外銷市場則以日本為主；至於潔淨級產品則可用於主要用於半導體、光電及太陽能廠製程中流體、氣體輸送管路，目前潔淨級產品內銷與銷大陸市場各約佔營收一半，而大甲旗下子公司大川研科技則從事流體檢測產品代理，可補足潔淨級產品線，提供客戶更完善服務。

大甲今年石化級產品出貨雖較平緩，不過受惠於兩岸半導體建廠需求，加上大陸面板廠大幅擴廠帶動，大甲上半年潔淨級產品出貨平穩，下半年則逐步進入旺季；大甲Q3合併營收為2.2億元，季增21%，Q3 EPS為0.5元，較Q2的0.17元大幅提升。

觀看大甲Q4營運，受惠於大陸面板廠拉貨帶動潔淨產品走強，大甲10月營收突破9000萬元，11月營收更一舉站上1.3億元，法人表示，大甲潔淨管因為需配合客戶建廠進度，每年通常都在Q4進入出貨高鋒，預期今年也不例外，大甲今年Q4營收可望持穩去年同期，而大甲去年Q4有額外多提列員工分紅費用，法人認為，今年Q4費用則相對正常，以此估算，大甲Q4獲利將可優於去年同期。

展望明年，受惠於東京奧運周邊需求帶動，大甲明年石化級產品展望將較今年正面，而法人觀察，大甲近年在大陸潔淨級產品銷售也持續增長，明年在半導體、面板廠擴廠需求支撐下，潔淨級產品表現也可望優於今年，而公司明年營運走勢則仍估與今年相當，預計下半年進入旺季。

大甲今年前3季合併營收為5.85億元，年增4.7%；前3季EPS為0.91元，較去年同期的0.84元提升；大甲自結10、11月合併營收合計為2.22億元，稅後淨利4千萬元，EPS為0.93元，法人估算，大甲Q4合併營收估可達2.9億元，單季EPS則估1.1~1.2元。