熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-12-21 09:32:00 記者 鄭盈芷 報導

威致(2028)前3季獲利雖呈逐季下滑態勢，不過在特殊鋼利差穩定支撐下，前3季EPS仍達1.23元，較去年同期的1.33元小降，而Q4受到廢鋼、鋼筋報價雙雙破底影響，公司對於Q4看法仍偏謹慎，不過Q4仍可望維持獲利；法人估算，威致今年每股淨值有望回到7元，而受成品端價格修正影響，明年Q1利差仍較平，不過觀看廢鋼、小鋼胚行情短線頗有跌深築底的味道，法人認為，只要市場能夠回歸理性，依威致在採購與生產能力，以及產品組合來看，明年仍可望維持獲利。

威致為南部一貫電爐廠，單月煉鋼量約5~6萬噸，每月小鋼胚產銷量則穩在3萬噸以上，主要銷售給國內單軋廠，鋼筋則因具備韓國、澳洲、馬來西亞、紐西蘭認證，加上國外報價優於國內市場，可彈性調配內外銷比重，每月銷量約1.5萬噸，另外在特殊鋼的棒鋼與盤元方面，每月銷量則約7000~1萬噸。

威致受到鋼筋漲勢鈍化、惟廢鋼價格仍處高檔，加上電極棒、釩鐵等煉鋼副材料成本大幅墊高，前3季毛利逐季下滑，而市場原先期待，Q4傳統營建旺季能支撐鋼筋價格向上，不過受大陸小鋼胚價格急挫拖累市場信心，鋼價反而在Q4反轉向下，威致也對Q4維持謹慎看法。

法人則認為，威致在採購、銷售與生產效益具競爭力，雖然今年鋼胚與鋼筋利差較為收斂，不過還是有獲利空間，而棒鋼與盤元則仍維持不錯的獲利表現，也支撐了威致今年獲利。

觀看近期大陸小鋼胚、廢鋼走勢，經過近兩個月的修正與恐慌性拋貨，短期來看，小鋼胚與廢鋼都出現跌深築底的跡象，而因鋼廠庫存水位普遍偏低，加上冬儲需求，法人預期，若原料端跌勢走緩，鋼筋報價也有機會在此區間整理；由於威致目前營收貢獻仍以小鋼胚與鋼筋占最大宗，從煉鋼廠角度來看，若成品端價格能夠止跌回穩，威致獲利結構也將有改善的空間。

威致今年前11月合併營收為103.04億元，年增18.1%；前3季EPS為1.23元，法人推估，威致今年EPS仍有機會突破1.4元，今年每股淨值則拚返7元。

MoneyDJ新聞 2018-09-27 11:17:32 記者 鄭盈芷 報導

威致(2028)Q3受鋼價漲幅落後成本，以及雨季干擾，法人推估，威致Q3獲利將較Q2下滑，但仍可望維持獲利空間，而棒鋼今年利差仍相對不錯，威致9月棒鋼盤價也跟隨國內行情調漲，隨著傳統營建旺季將臨，國內鋼筋價格也醞釀上漲，法人認為，威致Q4營運將有較Q3改善的空間，不過因去年獲利相當強勁，今年要維持去年表現較有挑戰，但仍屬近年相對理想的獲利水平。

威致為南部一貫電爐廠，單月煉鋼量約5~6萬噸，每月小鋼胚產銷量則穩在3萬噸以上，主要銷售給國內單軋廠，鋼筋則因具備韓國、澳洲、紐西蘭認證，加上國外報價優於國內市場，可彈性調配內外銷比重，每月銷量約1.5萬噸，另外在棒鋼與盤元方面，每月銷量則約7000~1萬噸。

威致今年較無低價庫存利益，加上鋼筋漲幅相對鈍化，上半年毛利率較去年同期下滑，Q1、Q2獲利也呈逐季下滑態勢，不過在鋼價較去年同期上漲帶動下，上半年營收也較去年同期提升，威致上半年EPS為0.93元，還較去年同期的0.87元小增。

觀看威致Q3營運，威致7、8月出貨狀況雖然不錯，不過因7、8月有雨季影響，鋼筋短期需求放緩，據了解，威致為避免庫存積壓，7、8月鋼筋出貨價較不佳，加上電極棒、釩鐵等原料持續上漲，法人認為，威致Q3受整體鋼價漲幅落後原料影響，Q3獲利應較Q2下滑，不過因威致目前每月煉鋼、出貨規模仍穩，加上棒鋼利差相對有撐，威致Q3仍可維持獲利表現。

展望Q4，跟隨著中龍、豐興(2015)等大廠的開盤方向，威致9月也調漲棒鋼/條線基價500元/公噸，另外，有鑑於近期廢鋼走勢轉強，中部鋼筋大廠豐興連三周調漲鋼筋報價，且Q4通常為營建趕工旺季，帶動近期國內鋼筋價格醞釀新一波漲勢；法人認為，威致Q4若能順利調漲價格，獲利將有較Q3改善的空間。

不過，相較於去年下半年國內鋼筋價快速由1.5萬元公噸挺進到1.6~1.7萬元/公噸，威致在低價庫存利益帶動下，去年Q4 EPS彈升至0.62元，由於目前鋼筋價格已相對墊高，今年前3季國內鋼筋上漲空間較為受限，Q4漲幅也還有待觀察，法人認為，威致今年Q4較難複製去年同期的獲利表現。

不過整體來看，威致上半年EPS已達0.93元，上半年每股淨值也已來到6.55元，加上Q3、Q4估仍可維持獲利空間，威致今年獲利雖不一定能維持去年高檔表現，但仍可繳出不錯的獲利表現。

MoneyDJ新聞 2018-01-02 11:23:58 記者 鄭盈芷 報導

電爐廠威致(2028)隨著總經理郭素惠回鍋重任專業經理人，強化小鋼胚產銷、重新啟動鋼筋外銷業務，搭配鋼市大環境轉好，去年前3季EPS達1.33元，較前年大幅轉盈，帳上累虧也持續收斂，法人看好，在近期小鋼胚、鋼筋價格轉強帶動下，威致去年Q4利差仍有支撐，2017年底每股淨值將有機會站上5元，今年在上游原料成本墊高下，法人預期，小鋼胚、鋼筋價格仍具支撐，威致今年將持續強化財務結構。

威致為南部一貫電爐廠，單月煉鋼量約5~6萬噸，每月小鋼胚產銷量則穩在3萬噸以上，主要銷售給國內單軋廠，鋼筋則因具備韓國、澳洲、紐西蘭認證，加上國外報價優於國內市場，產品主要走外銷市場，每月銷量約1.5萬噸，另外在棒鋼與盤元方面，每月銷量則約7000~1萬噸。

威致過去幾年受國內鋼市持續衰退，加上內部管理與產銷政策等問題，2012年~2015年營運都虧損，經營面臨難關，幸賴總經理郭素惠重新掌舵，從產銷根本與財務面開始改造公司，威致2016年大刀闊斧減資40%後，累積虧損包袱減輕，資本額也收斂至相對較適宜的規模，加上產銷量復甦，2016年營運已達損平。

就2017年的營運來看，受中國大陸全面拆除工頻爐、中頻爐帶動，電爐煉鋼需求大幅提升，連帶使得廢鋼、電極棒等上游煉鋼原料上揚，去年小鋼胚、鋼筋報價也跟著一路走揚，而相較於大陸報價行情飆漲，台灣受本身內需市場需求不強影響，內銷報價漲幅相對平穩，也導致國外高價小鋼胚較難進入國內市場，威致則順勢而為，努力將小鋼胚產銷量開到最高，以因應國內單軋廠需求；另外，看準國外鋼筋報價優於國內，加上威致具備多國產品認證，公司積極推動鋼筋外銷，挾著國內相對具競爭力的鋼筋報價，威致去年鋼筋銷售也開出紅盤。

威致2017年前3季合併營收達70.44億元，已超越2016年全年的66.43億元；2017年前3季EPS達到1.33元，則較2016年同期的每股虧損0.18元大幅轉盈；而看好近期廢鋼、小鋼胚與鋼筋行情升溫，法人認為，威致去年Q4仍可維持不錯的利差，威致去年Q3底每股淨值為4.96元，去年底每股淨值可望回到5元以上，累積虧損則可望收斂至20億元以下。

展望今年，在上游原料成本有撐下，法人預期，鋼價仍可平穩上揚，將有助於煉鋼一貫廠維持獲利表現，威致今年則將持續強化產銷與財務結構，就中長線來看，威致特殊鋼棒鋼產品則有助公司補強產品組合。

2015-04-17 06:47:58 經濟日報 記者林政鋒／高雄報導