MoneyDJ新聞 2016-09-30 10:31:14 記者 蕭燕翔 報導
部分產品退貨保守提列損失影響，原料藥廠旭富(4119)8月營收雖優於7月，但自結毛利率及獲利卻低於7月。法人也評估，因類風溼性關節炎、帕金森氏症等重點產品，客戶今年出貨排程高峰落在上半年，全年營運低點恐落在第四季，但2016年營運仍有機會挑戰歷史高峰，明年雖預期恐無大量轉單與新產品上市的蜜月效應，成長率恐趨緩，惟每股盈餘及配息仍將維持穩定水準。
旭富是專業原料藥與中間體廠商，主要產品包括類風溼性關節炎、帕金森氏症、抗發炎、抗癲癇、抗憂鬱症等適應症的原料藥或中間體，其中受惠印度對手遭美國FDA查廠未過，帶動類風溼性關節炎原料藥的轉單，目前該產品線的客戶數已達10個，等於除了印度學名藥廠廠內自給自足外，歐美大廠全數都在旭富的供貨列，今年以來來自該產品的營收比重已達三成，居最大產品線。
受到印度對手遲遲未恢復正常出貨影響，旭富今年前8月該產品線營收貢獻年增五成，帶動營收繳出不錯成長，上半年每股稅後盈餘3.76元，創下歷年同期新高。但法人認為，下半年包括類風溼性關節炎、帕金森氏症的兩大產品線，因客戶排程關係，如帕金森氏症用藥8月後已沒有交貨，兩大產品出貨貢獻恐不如上半年，拖累下半年表現。
公司內部分析，以主要的產品線來看，僅有銷日的抗發炎用藥受惠降價效應，訂單緩步回流，第四季表現可能優於第三季，抗憂鬱症用藥則受惠客戶數逐年增加，銷貨額穩定增長，但其餘主力產品年底挹注恐都不如前三季水準，全年營運低點預估落在第四季。
展望明年，法人認為，在類風濕性關節炎用原料藥部分，雖印度對手短期難重回市場，但再轉單效應可能也不如前兩年明顯，年增率預期將回復略優於自然成長的常態增長；另外新產品部分，因客戶阿茲海默臨床新藥三期臨床數據不如預期，明年後續規劃還待觀察，加上如青光眼、愛滋病用藥等新品，雖維持平穩成長，但都還難一下躍升至主力產品線，明年營收成長恐較今年趨緩。
法人估計，旭富今年營收成長10-15%，以目前股本估算，每股稅後盈餘5.5元以上，創下歷年新高，明年營收力拼維持近兩位數成長，獲利同步小增，以公司近年股利政策來看，明年配息水準仍可期。
MoneyDJ新聞 2016-03-15 10:04:28 記者 蕭燕翔 報導
關節炎用原料藥的印度對手未大舉進入市場，原料藥廠旭富(4119)1、2月營收意外衝高，法人估計，3月還有機會維持高峰。而該公司耕耘已久的憂鬱症明星用藥-千憂解，原料藥市場拓展出現斬獲，近月可望首度供應美國製劑大廠。而在關節炎與憂鬱症用藥訂單有機會優於年初預期下，法人上修全年營收有機會轉為成長，全年以完全稀釋後股本計算，每股稅後盈餘力拼5元。
旭富是專業原料藥及中間體廠商，往來客戶不乏國際製劑大廠，近年成長最大來自關節炎用原料藥，2014年中因印度競爭對手原料藥遭FDA查廠未過，2015年製劑廠產品也禁銷美，帶動下游廠商轉單，旭富直接受惠。
不過，印度競爭對手因FDA查廠未過至今已近兩年，原市場及旭富內部估計，自去年下半年後該對手應有機會逐步重回市場，但據業界訊息，該對手今年元月仍收到FDA的Warning Letter，短期內還難回到市場供貨，因此旭富1、2月除因去年12月的重製品交貨，帶動營收走高外，部分觀望的客戶訂單也漸回流，使得前二月營收繳出15.4%的成績。
旭富坦言，因市場消息未明，印度廠是否恢復供貨？供貨比例多少？都還不能確定，但從客戶訂單看來，未來一季確實沒有太大下滑疑慮，下半年則將觀察對手情況。法人認為，因關節炎產品去年佔旭富的營收比重超過兩成，今年前二月甚至超過38%，該產品線動能對未來營收影響不小，而以目前接單看來，除首季貢獻超過預期外，第二季不排除也有挑戰去年的歷史新高實力。
除了關節炎用藥外，旭富布局多年的千憂解，今年也可望有斬獲。根據內部統計，旭富千憂解去年來自原料藥及中間體的營收貢獻，共6,900萬元，其中中間體主要客戶來自東歐，原料藥則是銷歐的西班牙客戶為主，據了解，公司耕耘已久的美國製劑大廠，近月將有首批正式單交貨，雖營收貢獻不大，但若順利的話，未來穩定長單可期。另外，旭富在中間體產品也與原廠等接觸，期望擴大市場。
相較於關節炎用藥及抗憂鬱用藥動能優於年初預期，帕金森氏症與抗骨髓癌臨床新藥產品，則維持年初保守看法，前者因主要客戶羅氏因應今年的產線調整，已提前拉貨，今年出貨量將較去年減少25%至60噸。抗骨髓癌新藥原料去年約挹注7千萬營收，但因客戶臨床不順，今年貢獻估減。
法人預期，旭富今年營收有機會從力拚持平，轉為成長，以CB完全稀釋後(目前約存1/3未轉)股本計算，每股稅後盈餘挑戰5元。而以去年獲利與往年盈餘配發率計算，每股現金股利可望上看3.5-4元。
| 旭富：因認列銷貨退回約5500萬，致104年12月營收年減58.92%
(105/01/08 17:38:00)
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| 證交所重大訊息公告 (4119)旭富-說明本公司104年12月營收較去年同期減少58.92%原因 1.事實發生日:105/01/08 2.公司名稱: 旭富製藥科技股份有限公司 3.與公司關係(請輸入本公司或子公司): 本公司 4.相互持股比例: 不適用 5.傳播媒體名稱: 不適用 6.報導內容: 不適用 7.發生緣由: (1)104年10月及11月銷售給某一美國客戶計兩批之風濕性關節炎藥物，因產品粒徑粗細不符合其規格，因此於12月中旬要求退貨並另行供應新貨，此銷貨退回共計約新台幣5,500萬，認列為12月營收之減項；新貨預計於105年前兩季供貨。 (2)12月因歐美聖誕假期，傳統上客戶較少安排出貨。 8.因應措施:本公司將進行因應措施以符合該特定客戶之規格要求。 9.其他應敘明事項:本公司與客戶達成退貨協議時，即於當月認列銷貨退回，目前並無其他已知可能退貨情形。 |
MoneyDJ新聞 2015-09-15 09:52:01 記者 蕭燕翔 報導
類風溼性關節炎用藥最快月底小量恢復出貨，法人估計，原料藥廠商旭富(4119)9月營收可望回升，第四季在該品項預計的出貨量重回上半年平均水準下，營運將至少有首季水準，今年全年營收估增逾25%，每股稅後盈餘5元以上，創下掛牌以來新高，明年主要產品則以骨髓癌臨床新藥中間體，成長性最為明確。
旭富是專業原料藥與中間體廠商，今年營運的大幅成長，主力功臣來自類風濕性關節炎原料藥，推估佔前8月營收比重已有約二成，躍升最大產品線。而該品項今年之所以有如此大的成長，原因來自印度某家自原料要整合至製劑出貨的競爭者，因品質問題查廠未過，導致產品無法銷美，其他學名藥客戶趁勢搶市，並與旭富下單原料藥，使其供應鏈享受轉單商機。
而因客戶排程問題，旭富7、8月來自該品項的原料藥出貨較上半年平均驟減，8月甚至幾乎沒有營收貢獻，但據了解，客戶通知新一批的出貨，最快9月底開始小量交貨，法人估計此批的訂單量有約20噸，假設能在9月底至年底出完，對第四季的營運挹注將有明顯挹注，也會帶動今年總出貨量上看60噸以上。
法人也預期，旭富8月雖營收規模下滑，且產品組合偏弱，毛利率將較上半年平均走跌，轉向與去年同期持平，但9月至第四季在台幣貶值、營收規模與原料維持下跌趨勢的助力下，毛利率將較8月低點改善，今年全年營收估增逾25%，每股稅後盈餘5元以上，創下掛牌新高。
展望明年，旭富坦言，主要產品線的能見度還不算明朗，其中今年高度成長的類風濕性關節炎原料藥，雖據業界訊息顯示，印度對手的產能還未恢復，但因該品項的終端製劑並非市場極大的明星用藥，明年延續今年的成長力道可能有困難。另外的主要產品，如帕金森氏症用藥PGA、發炎用藥LPF及抗癲癇系列的VA產品，明年也先以持平看待。
反倒是旭富今年配合客戶臨床新藥進度、出貨減少的抗骨髓癌用原料藥，根據規劃，明年出貨有機會恢復至去年水準，法人估計，年增七成以上，全年貢獻超過1.2億元，是最明確的成長來源。
MoneyDJ新聞 2015-07-15 11:41:01 記者 蕭燕翔 報導
骨髓癌臨床新藥原料出貨，旭富(4119)6月營收創下新高，法人估計，單月本業獲利也將同步締造新猷，第二季獲利將連二季創下新高，上半年每股稅前盈餘將逾3.5元。不過，因類風溼性關節炎用藥原料提前備貨下，第二季營運恐為全年高點，第三季營收恐有兩位數季減幅度，下半年也不容易高於上半年。
旭富6月營收2.29億元，創下新高。相較於5月的增長，主要來自客戶骨髓癌臨床新藥的一次性出貨，對上月營收貢獻達7千萬元。也因6月營收衝高，第二季營收5.8億元，季增三成，高於市場預估。
法人估計，雖旭富上季底提列單一催化劑特化品的存貨呆帳損失，讓高毛利的臨床新藥與稼動率的正面挹注降低，但單季毛利率仍有機會略優於首季，上季獲利連二季創下新高，上半年每股稅前盈餘超過3.5元。
展望下半年，旭富坦言，年初預期受惠印度同業停產效應的類風溼性關節炎用原料藥，全年出貨上看40噸，上半年已交貨39噸，客戶已將部分第三季訂單，提前於第二季出貨，本季交貨恐下滑。法人估計，該產品佔旭富上半年營收比重已超過二成，第三季在該產品挹注下滑下，整體營收恐出現超過15%的季減幅度。
另外，在骨髓癌臨床新藥部分，旭富是配合客戶進度，於去年7月與今年6月分別交了兩批次的貨。法人認為，在6月該臨床新藥交貨挹注達7千萬下，第三季該品項也不容易再有如此鉅額的營收貢獻。
至於其他產品線，包括帕金森氏症系列、銷日發炎藥系列與抗癲癇藥系列，旭富表示，下半年訂單預期與上半年相當，相對穩定。而近五年積極切入的抗憂鬱症用藥的原料藥及中間體，目前仰賴兩家歐洲客戶布局當地市場，法人估計，今年兩家客戶挹注將較去年倍增。另美國抗憂鬱症市場則有一家印度客戶有意深耕，但至今還處於正式出貨前的準備階段。
法人估計，因客戶提前出貨，旭富第二季營運恐見全年高點，下半年營運將難高於上半年，全年營收估年增25%，每股稅後盈餘5元。
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