9月7日上午，57歲、從事日本建築設備進口的中小企業主陳亮（化名），在台北市八德路住家接受本報訪問。看著文件上，從新台幣3,000萬到8,300萬元不等的預估損失，面色凝重地問了句：「為什麼金管會與中央銀行容許這種商品出來？」
陳亮的公司每年營收1億餘元，營業純益率5～7%，3,000萬到8,300萬元的損失，代表公司至少要五年不吃不喝才能償還債務。
圖／經濟日報提供
民眾感嘆 比賭錢可怕
最可怕的是，這個名為美元對人民幣匯率選擇權衍生性金融商品（Target Forward with European KI，簡稱TRF），銀行對客戶的獲利設有上限、損失卻是無限。陳亮拿賭博作譬喻：「我拿錢去澳門賭，1,000萬賭完了也就算了，現在竟然1,000萬賭輸了還不行，還要我把所有資產丟進去。」
想避匯損 反跳入陷阱
2013年底，日圓對美元急貶，以日圓支付貨款、持有不少日圓的陳亮公司，出現匯兌損失。F銀行人員提議，人民幣長線看升、獲利可期，可承作美元對人民幣TRF來彌補日圓的匯損。
陳亮公司於是在2014年1月3日、2月10日，與F銀行分別締結名目本金每期100萬美元、50萬美元，為期二年的TRF契約。公司除了賺取六、七萬美元權利金收入，另就是若人民幣對美元升至近5.9元兌1美元，公司可有最多十幾萬美元的獲利。
如果人民幣不升反貶，貶至或貶破6.3元，陳亮公司會有損失，且須以名目本金的兩倍計算損失，如此等於公司每月財務曝險300萬美元，一年就是3,600萬美元、約新台幣11億元，已是營收的11倍。
陳亮說，公司2003年與F銀行往來時，銀行給的信用狀額度是30萬美元，十幾年下來增至2億日圓、約160萬美元。公司須提供不動產設定抵押權擔保、工程合約及現金設質等，才能取得信用狀額度；然而F銀行推銷TRF時，卻完全不要求這些東西、不管公司償債能力。
這兩組TRF合約已讓陳亮公司損失新台幣2,000多萬元。今年9月到明年合約結束，若人民幣均價在6.3元，公司還得損失近89萬美元、約新台幣3,000萬元；若均價在6.7元，損失將擴至252萬美元、約新台幣8,300萬元。
如果人民幣像外電報導，貶到7元或8元，陳亮說，他已不敢估算。
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文／蔡靚萱
跟銀行對賭人民幣匯率的TRF，近來大虧，投資大戶如企業主、老闆娘，估計數百人賠錢，很多太太不敢曝光，就怕老公的事業被拖累。
今年8月11日，中國央行下調人民幣兌美元中間價1.9%，創下中國匯率改革以來最陡峭跌勢。高槓桿、高風險的人民幣衍生性金融商品TRF（目標可贖回遠期契約，為一種匯率選擇權）成為金融圈檯面下討論焦點，客戶大虧傳聞不斷。
TRF利潤高，雖然金管會去年就祭出重罰整頓亂象，但銀行理專還是持續販售。在兩岸三地設有公司的中小企業主、老闆娘與家人，因為相信人民幣會持續升值，更成為最佳銷售對象。
前香港海通證券首席策略師黃薰輝觀察，「我看，如果這些台商撐不住、倒閉，銀行端勢必會有一場風暴。」
以下是一名中小企業老闆娘A小姐的真實故事。
銀行先勸說她以公司存款戶頭做無本金投資，並引用分析師對人民幣的預測，讓她相信投資方向無誤，結果不但沒賺，反虧損3千多萬元。若人民幣如市場預期，明年底貶至1美元兌7元，A小姐的未到期合約損失將達1.3億！老公的貿易事業，眼看就要被她拖累。以下為她的血淚告白：
養：邀VIP吃喝玩樂
銀行RM（企金業務）每年都會邀我們這些VIP到五星級飯店吃喝玩樂，遊覽車一開出去就是十幾輛。做業務的送妳東西、跟妳感情很好，送完禮告訴妳：做TRF可以賺錢喔！
RM告訴我，人民幣長期看升，投資TRF不用交任何本錢，簽約時現領權利金，只要合約期間人民幣沒有貶破目標價，權利金就是現賺。
套：好心幫忙補虧損
去年3月人民幣突然暴貶，我損失好幾萬美元。RM打電話來說，再簽一個約就沒事了。今年初人民幣又意外大貶，我再度虧損。銀行RM還是說不用擔心，要我再簽一個新約就能補回來，我再度加碼。
整個過程我都不用繳錢、不須本金也不用賠錢。RM一直讓我覺得：補了新約就沒事。但現在才發現，用新約補洞，讓我的曝險再倍增；對他們而言，可以賣更多產品、抽更多佣金。
今年8月人民幣大貶，我第一次接到補繳保證金通知。我帳戶不是有上千萬元嗎？我一直不敢跟老公講，但真的沒錢補，前幾天終於鼓起勇氣跟他坦白。他公司的貿易往來都在這家銀行，如果我不履約，銀行會扣住買主付的貨款，公司營運就會出現危機。
殺：勸拿房子抵押
這個帳戶每年外匯資金往來不超過1千萬美元，銀行卻讓我承做曝險達4千萬美元的外匯部位，把風險放給我這個無力承擔的人，這樣對嗎？（TRF原為企業避險工具，但銀行銷售金額卻是該企業避險部位的數倍）
我也有台商太太朋友，在單一外商銀行曝險超過5千萬美元，簽的合約只有英文，她根本一行只看得懂三個字。
銀行業務說，現在先不讓我帳戶斷頭，要我拿房子抵押借款，說好聽是幫我延遲幾個月補保證金，實際上怕我鬧大讓金管會上門查，想掩蓋他們違規行銷的事實，等我繳不出錢就拍賣房子。但如果我現在具名檢舉，銀行馬上就會讓我的帳戶爆、清算財產，我等於被挾持了。
如果銀行現在叫我補保證金，我就說那我死給你看！我一個人死不足惜，但因為我，讓不知情的人（指老公）事業做不下去怎麼辦？
我已經十天吃不下飯、睡不著覺，要不是捨不得留先生一個人，我真的想就這樣從樓頂跳下去⋯⋯。能不能請你告訴我：該怎麼做？
商業周刊／人民幣大貶 老闆娘血淚告白：銀行坑殺
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