2016/01/19 出處：財訊雙週刊 第 494 期
2015年8月中國引爆的全球股災好不容易告一段落，沒想到一六年才剛開春，中國就又爆發實施熔斷機制所掀起的新一波股災。台股早被證所稅折磨到體質孱弱，自然不堪這樣的衝擊，前後兩次都以重挫收場。
每逢股市激烈動盪的時刻，不少投資人就會開始懷念老一代企業家，例如台玻創辦人林玉嘉，過去憑著零負債經營哲學創造年年賺錢的好表現，讓投資人在台股最風雨飄搖的時候，也能找到避風港。
但遺憾的是，這位令人懷念的玻璃大王已在一五年初以百歲高齡仙逝，他一手創辦的台玻百億玻璃王國在同年股東會，竟就送給股東一個上市42年來首度發不出股利的震撼彈；而且近期還到了不得不採取「現金增資」這種向股東籌錢的方式，來度過錢關。
虧損連連 首度發不出股利
一一年，台玻第二代林伯豐、林伯實、林伯淳三兄弟接班才2年多，就決定打破擦亮台玻金字招牌的零負債傳統，大肆舉債西進，這成了台玻虧損的關鍵起點。因為當年第4季台玻已亮起單季虧損的紅燈，雖然如此，到年底台玻兄弟手上的現金與約當現金仍有109.78億元之多；但之後台玻不只向銀行借錢，還曾發行可轉換債向海外法人募資；一四年還處分台玻大樓部分樓層與附近相關資產、變現入帳約20億元，可惜種種作為都止不住虧損持續擴大。
攤開最新的一五年第3季季報，前3季合計已大賠超過33.6億元，同時期末的現金與約當現金也剩不到33億元，光是與前一年同期相比，一口氣就少了約20億元，燒錢速度快得嚇人。
據台玻的說法，這次是51年來第二度現金增資，不過1998年現金增資，是為了滿足《促參條例》獎勵，僅募資約3500萬元，與營運周轉無關；但近日的現金增資，主要是近兩年處於長期資金還款高峰期，現金增資用途幾乎全為了還債、降低利息支出，也因此增資規模暴增到約16.74億元。
在現金增資說明書中，台玻一五年上半年負債金額高達506億元，負債比50.61％，明顯較冠軍、富喬、和成等同業高，自認這樣的財務結構有改善的必要性，台玻坦言，「這次的現金增資與上一次內涵是完全不一樣了！」
重押中國 虧損持續擴大
券商研究員進一步分析，台玻的營運問題起因於重押中國市場，且搶在玻璃行情最高峰時積極擴產，雖然不見得是錯誤決策，但運氣卻很不好，接連碰上政府打房限縮市場發展，以及中國本土業者崛起的惡性競爭等影響，陷入投資愈來愈多、獲利卻愈來愈少的窘境。
甚至被認為有機會成為金雞母的實聯化工都存在類似問題，從一五年第3季財報可看出，造成台玻33億元虧損的最大凶手，就是台玻中國控股公司；由台玻二當家林伯實重金打造的實聯化工廠，雖然一直被認為是台玻指日可待的金雞母，但至今仍處於虧損狀況，同樣拖累母公司，因此各界預估台玻恐怕不只第4季虧損，且虧損還會持續擴大，除非中國經濟景氣與房市能在短期內快速反轉，否則台玻未來的營運挑戰還會更大。
雖然台玻當前處境艱難，且仍將貫徹西進中國的發展理念，但根據台玻透露，目前已有三個有助扭轉營運局面的曙光出現。
首先台玻在中國的玻璃廠對天然氣依賴度很高，隨著油價下跌帶動天然氣降價，法人推估台玻每立方公尺的玻璃生產成本約省下5到7毛之多，如果天然氣價格沒有明顯飆升，推估台玻在中國全年總計可省下約10億元。
其次，台玻包含福建廠在內的幾個太陽能玻璃廠，由於近期太陽能產業復甦，獲利狀況已改善不少，對降低虧損有一定幫助。最後則是實聯化工廠，雖然一五年仍因設備折舊攤提處於虧損，但銷貨已上軌道，預估一六年可望開始賺錢；因此，台玻樂觀預期一六年的營運有機會轉虧為盈。
2016-01-19 03:04 經濟日報 記者陳美玲／台北報導
台玻為搶攻台灣室內居家設計市場，成立自有品牌TG（Taiwan Glass）搶市，台玻集團總裁林伯實表示，將在集團總部樓下設立旗艦店，預計今年9月開幕，初期一年營業額目標1,500萬元，而且第一年就要獲利。
台玻是台灣第一大、全球第五大平板玻璃廠商，近幾年積極進行轉型，自有品牌就是集團深耕的領域。林伯實指出，台玻為玻璃產品的自有品牌TG已經準備二、三年，2012年更找來日本這幾年相當活躍的工業設計師深澤直人，他也是無印良品設計師，為台玻的食器產品進行設計，目前已有超過200個設計商品。
林伯實說，在通路方面，台玻目前規劃在總部樓下設置旗艦店，除有實體店面外，也將架設自有品牌網站銷售產品。
法人估計，實聯上市後對台玻的釋股利益上看40億元，對台玻每股挹注1.6元。台玻去年前三季每股虧損約1.42元。
台玻在大陸平板玻璃產量是前三強，也是世界第五大平板玻璃廠，近幾年深陷大陸玻璃價格戰。面對產業供需失衡，台玻尋求突破契機，2008年與外資聯手，跨入玻璃上游原料純生產，強化產業的垂直整合，希望藉實聯化工提供穩固的料源基礎，讓玻璃原料品質和成本有正面幫助，更能開闢新藍海。
林伯實指出，轉投資持股約37.7%的實聯中控，旗下有實聯化工（江蘇），主要生產純、氯化銨，去年3、4月新廠開機生產，產能利用率超過100%，年產量各約100萬噸，其中純60萬噸供台玻使用、40萬噸銷售給其他客戶。
氯化銨也能銷售做為化肥使用，另外還有鹽品，可做為醫療用鹽，如生理食鹽水、點滴，甚至食品用鹽等，成為台玻集團新利器。
林伯實表示，實聯化工去年營收人民幣20億元，已達損益兩平目標，今年確定會獲利。法人估計，實聯化工今年營收有望挑戰人民幣25億元、獲利約人民幣3.3億元（約新台幣17億元）；明年獲利可望成長至人民幣4.6億至6.6億元，成長四成至一倍。
未來在實聯化工配合IPO釋股下，台玻的釋股利益可達新台幣三、四十億元，對台玻每股挹注約1.6元，成為集團新金雞。
台玻積極推動實聯化工上市櫃計畫，預計下半年籌備，明年規劃在新三板掛牌。林伯實表示，實聯化工是全球單一生產線產能最大的純廠。在鹽的銷售部分，食品用鹽下半年有機會拿到地方（省）許可證。
MoneyDJ新聞 2016-01-13 08:56:53 記者 新聞中心 報導
林伯實指出，過去受到中國大陸玻璃產業供需失衡影響，使大陸太陽能玻璃事業連續虧損三年，今年已確定能轉盈；而大陸天然氣、油價的下跌，今年則約可為公司省下10億台幣能源成本；另外，大陸十三五計劃中環保政策陸續出爐，將有利公司在大陸的21個廠均為高環保規格廠未來的接單成長。除此之外，公司也切入電動車鋰電池組裝業務，未來在大陸的廠將陸續新設鋰電池動力模組廠，預估每年新增盈餘可達數億元。
林伯實指出，台玻大陸福建廠以生產太陽能玻璃為主，去(2015)年12月已開始獲利，今年1平方米太陽能玻璃價格上漲17%，福建廠今年預定銷售6.5億元人民幣，平均毛利估達23%；由於目前太陽能玻璃處於供不應求，手上訂單已看到下半年，因此，除了福建廠將增設一條生產線外，也擬重啟青島廠生產線。
另外，林伯實也指出，鋰電池動力模組廠將是未來在大陸的另一個新獲利來源，目前福建廠、青島廠已接到許多地方政府大巴等電動汽車鋰電池裝配訂單，計畫未來在大陸的21個廠都新增鋰電池動力模組裝配生產線，預估每年可望有數億元進帳。
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