MoneyDJ新聞 2017-02-07 10:55:57 記者 蕭燕翔 報導
上季費用率仍略高預期，法人預估，佐登-KY(4190)去年每股稅後盈餘略為下修至4.6-4.7元，且因大陸加盟收回直營的收入結構調整，還有待時間步向常軌，加上馬來西亞行政程序延長，經營團隊也略放慢大陸及馬來西亞既有店鋪調整的速度。不過法人認為，在新增直營店的營收動能仍強下，加上費用大減，公司今年營收仍可望有三成成長實力，每股稅後盈餘5.8-6元。
佐登-KY的營運主體為美容連鎖的佐登妮絲，過去集團在台灣是以直營店體系為主，大陸及馬來西亞則以加盟店為多。但考量經濟型態改變與集團策略的執行度，經營團隊去年下半年開始積極將大陸及馬來西亞的加盟店，轉型為直營店，截至今年1月底，大陸收回直營的家數已達87家，加計原有的3家，當地直營店樹已有90家水準。
只是因大陸加盟店有其慣用的營運模式，如收入認列方式與以服務為主的銷售結構，台灣團隊收回後仍需時間調整，加上收回店鋪有一次性的費用認列，導致新增直營店獲利率調整落後預期，以去年12月來說，大陸新增直營店的獲利率約介於13-14%。
考量大陸新增直營店對集團獲利的影響，經營團隊略為放慢整合速度，根據最新的預期，未來每個月約併入10-15家；另馬來西亞現有18家加盟店，原定第一季轉為直營，但因當地行政效率落後，集團200家的直營店目標從去年底預期的第三季，稍稍延後至年底。
法人預計，在新增直營店可望增加產品及服務收入認列下，佐登-KY今年營收成長三成的目標，可望達標，雖新增店的獲利率調整落後預期，但因行銷費用減半，加上台灣及大陸分別於今年2月及3月導入新的產品銷售的獎金模式，有望減少費用支出，全年獲利較去年看增，以目前股本計算，每股稅後盈餘5.8-6元
MoneyDJ新聞 2016-04-22 09:30:54 記者 蕭燕翔 報導
行銷活動影響勞務收入，F-佐登(4190)首季營收成長低於預期，法人估計，營益率恐也會下滑，單季每股稅後盈餘1-1.1元。展望今年，5月及7月仍會有母親節及暑假的促銷活動，全年新增會員數將衝1萬人，對長期成長有利，惟全年營收成長略微下調至10%，每股稅後盈餘力拼6元。
F-佐登的營運主體為連鎖美容通路佐登妮絲，去年底產品與療程服務收入各為57%、39%及其他4%。不過今年首季公司推出「閨蜜」的行銷活動(編按SPA課程兩人同行一人免費)，雖帶動了7千多人的體驗，並有2千人以上的新增會員，但因行銷活動的平均課程單價僅存過去的四分之一，且在全台床數固定下，體驗人次也排擠舊會員的預約空間，造成勞務收入反下滑，首季營收年增4%，低於預期。
法人也估計，因首季勞務收入的平均單價走降，恐影響毛利率表現，整體營益率恐會較去年第四季的21.74%續降，單季每股稅後盈餘1-1.1元。展望第二季，因進入母親節檔期的傳統旺季，營收將重回季增成長，內部也期許，單季營收年增率能重回兩位數。
而F-佐登除首季的行銷活動外，5月及7月也會陸續祭出新行銷活動，包括母親節閨蜜與暑假年輕族群的促銷，只是經營團隊有了首季的經驗後，會更重視與既有會員權益的平衡。法人認為，因今年行銷活動相對積極，有機會帶動全年新增會員數至挑戰萬人，較去年5、6千人近倍成長，對長期成長有利。
在兩岸新增店數方面，首季佐登妮絲在大陸淨增約10家據點，不過在深入四、五線城市的區域總代理上，還有待突破。
法人估計，F-佐登今年營收成長將從年初預估的15%，略調整至10%，第二季營益率會較首季改善，全年每股稅後盈餘5.8-6元。
MoneyDJ新聞 2016-03-11 13:02:16 記者 新聞中心 報導
F-佐登(4190)公布2015年稅後淨利達3.42億元，年增26%；每股稅後淨利達6.45元，董事會通過每股配現金股利5元；展望未來，F-佐登表示，今年將進軍馬來西亞設立公司，進攻穆斯林市場，預期未來業績將持續成長。F-佐登以上日收盤價125.5元計算，現金殖利率約4%。
F-佐登指出，去年公司調整經營策略，致力提高產品銷售比重，除原本美容SPA課程服務業績持續增長外，產品銷售營收成長24%，促進2015年集團總營收提高，業績不畏景氣寒冬而逆勢成長。F-佐登2015年營收達17.37億元，年增率11%；稅後淨利達3.42億元，年增率26%；每股稅後盈餘達6.45元，高於2014年的5.18元。
F-佐登表示，除了跨足兩岸市場，公司亦積極進軍國際市場，今年擬計畫進軍馬來西亞設立公司，大力拓展當地市場；部份美容產品通過清真認證，即測試通過不含有豬肉、酒精等成份，對於進入廣大穆斯林市場有極高助益。
F-佐登也指出，2016年起，除持續服務全球逾30萬名會員，更積極推展品牌與研發新產品，希望能於國際市場打響台灣美妝品牌；對於即將到來的母親節活動，目前亦已在設計相關行銷策略，與配套的優惠商品組合及保養與美體課程，相信將能提升集團業績表現。
此外，F-佐登表示，為抓住年輕女性消費族群，將電子商務定位為集團今年全力發展的重點之一，除現有在Yahoo奇摩、PChome線上購物、Momo購物網的銷售據點，去年下半年起全力建置品牌自有商城「佐登商城」，已於今年一月正式上線，希望未來成為帶動集團業績舵手之一。
MoneyDJ新聞 2016-01-20 10:37:04 記者 蕭燕翔 報導
行銷策略奏效，F-佐登(4190)去年第四季營收創下新高，法人估計，以去年底加權流通在外股本計算，全年每股稅後盈餘挑戰6.5元。而經營團隊今年也將擴大多元通路的銷售計畫，並重啟兩岸淨增加門市的動能，法人估計，全年營收成長可望優於去年，上看12-15%，而新購入的嘉義土地擬蓋GMP工廠，預計三年後投產。
F-佐登去年第四季營收首度衝破5億元，創下新高，法人預期，因第三、四季已提列廣告行銷費用，季度費用率都會高於近年平均，落在約44%，以去年底加權流通在外股本估算，去年全年每股稅後盈餘約6.5元。
展望今年，法人認為，營收年增率有機會優於去年的10.8%。其中經營團隊在拓展多元銷售通路上，動作加大，如去年甫跨足的電商虛擬通路市場，雖初期推出的目標群眾為年輕族群，產品單價多落在400-900台幣，對營收挹注還不明顯，不過內部檢討後決定微調，今年上架自營的「佐登商城」，產品就會擴及既有門市的優勢產品與客層體驗券，並擴大行銷力度。
另方面，為解決非會員不知何處購得產品的現況，佐登也計畫在北中南各開一個旗艦銷售門市。法人估計，今年包括電商及實體門市等新通路的營收挹注，將有6千萬元水準，全年產品與服務的銷售比重，也會從去年的57%與43%，調整至六四比。
法人也分析，對佐登而言，服務收入的毛利率約55%，但產品毛利率可高於七成，即便扣除行銷費用支出後，淨利率也會較既有的服務收入為佳，長期在產品收入占比持續提高下，有助於獲利結構改善。
F-佐登亦表示，去年大陸門市因處調整整併階段，部分加盟主旗下可能有不只一家相對會員人數不達經濟規模的店面，內部即鼓勵整併為一家金質店，因此全年雖新增30家店，但扣除關店數後的總店數持平前年。但在調整整併告段落後，今年大陸淨增店數可望重啟動能，全年目標50家。
至於台灣已屬相對飽和市場，每年相關美容服務市場的自然成長約5%，且因佐登旗下加盟店單店的會員數約為大陸店的1.5-2倍，多數也達基礎經濟規模，無需過大調整，內部策略是期許透過行銷策略，提高離峰時段的店面稼動率，今年全年台灣淨增店數目標維持5-10家。
法人估計，在新通路與大陸淨增店動能回復下，F-佐登今年營收年增成長可望優於去年，落在12-15%，以新股本計算，每股稅後盈餘有7元實力。而為長期規劃，該公司也已通過將斥資4.5-5.6億元，在嘉義購入土地，將蓋GMP工廠，以因應長期百貨通路及歐洲市場，預計三年後投產。
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