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MoneyDJ新聞 2017-12-19 09:30:26 記者 許曉嘉 報導
食品飲料大廠黑松（1234）於12/18在台灣證券交易所舉辦上市18年來首次法說會。黑松董事長張斌堂指出，明(2018)年不會有重大硬體投資，而是著重在組織再造。除了持續精耕飲料業務，海外市場亦將繼續在香港發展，並以碳酸飲料優先切入擴展東南亞市場，雖然目前尚無顯著成果，但將配合政府南向政策進行。
目前黑松在香港已經投入行銷資源，開始銷售C.C.Lemon、C&C碳酸飲料、韋恩咖啡等產品，預計明年還會加強香港業務。同時也開始評估投入東南亞市場。其中C&C系列已於菲律賓上架，公司打算投入資源擴大銷售。至於泰國、新加坡還在評估。大陸市場方面希望透過蘇州商貿子公司尋求機會。
展望2018年，黑松發言人/副總經理白錦文表示，公司將持續擴大飲料事業投資、鞏固品牌經營、加強開發健康與機能性飲品（包含減糖、無負擔新配方）、增加食品安全認證品項，並將更新生產設備。代理酒類產品部分，因金門高粱即將於2018年8月合約到期，如何爭取繼續代理也是2018年重要工作；而人頭馬君度代理雖亦將在2018年到期，因利潤較低、結束代理影響不大。
目前黑松主要業務包含飲料事業、代理事業（酒類代理）。去年飲料事業（含代工）營收比重約6成、代理事業（酒類）比重4成，2017年前三季飲料事業比重略降至56%，酒類代理上升至44%。
轉投資方面，黑松轉投資大陸黑松食品（蘇州）原本生產及銷售飲料產品，但因蘇州當地政府回購廠房土地，已於2016年結束清算。轉投資黑松商貿（蘇州）2016年獲利200多萬人民幣、2017年前三季卻虧損235萬人民幣，主要差異在於匯兌損失的影響。另外，黑松包含母公司及子公司綠洲合計持有微風廣場25%股權，微風廣場也有投資黑松、屬於交叉持股關係。
產能方面，黑松目前共有4條寶特瓶產線、2條易開罐產線，用於生產碳酸飲料及非碳酸飲料，另有5條紙盒產線及1條杯裝產線，僅用於生產包括茶類、果汁、運動補給飲料、咖啡、保健飲品等等非碳酸飲料。
其中，碳酸飲料以黑松沙士、黑松汽水、黑松汽水C&C等系列為主，非碳酸飲料包含黑松茶尋味、黑松茶花、黑松茶、FIN健康補給飲料、韋恩咖啡、綠洲果汁、黑松果汁、天霖純水、黑松純水、櫻桃姬補鐵精華液等等。
除了自有品牌，黑松也從事代工業務，像是立頓即飲茶自2016年起開始代工生產，以及三得利C.C.Lemon係自2008年起代工外銷香港等地區。
依據經濟部統計資料顯示，台灣內需飲料市場在2016年達558.6億元規模，其中，茶類飲料市場規模達235億元，咖啡飲料市場規模達65億元，果蔬汁和碳酸飲料市場規模分別有59億元、53億元，礦泉水也有30億元。黑松品牌在台灣飲料市場佔有率約7%左右。
至於代理事業主要為酒類產品，包含中式白酒如50度以上金門高粱（經銷期間自2015年9/1至2018年8/31）、利口酒類如日本CHOYA梅酒等等，以及黑松白鹿、高清水、劍菱等日本清酒，還有包含法國、西班牙、智利、義大利、澳洲等各地葡萄酒等等。
資產/不動產是這幾年黑松最受矚目的部分，黑松目前自有工廠包括中壢廠（3萬多坪）、斗六廠（2萬多坪）。此外，旗下松新公司與黑松共同持有深坑永安段土地1萬多坪，扣掉土地增值稅及折舊等帳面價值有12億元，另台北總公司所在地通化段土地面積258坪、房屋面積2800多坪、帳面價值3億元。
外界最關心的黑松資產管理公司旗下台北敦化段（微風廣場），土地5000多坪、扣除馬路約有4300多坪，土地加房屋價值有50億元左右。加上其他零星資產，目前集團旗下資產共有土地面積74611坪、帳面淨值70.6億元，房屋面積67729坪、帳面淨值19.6億元。
包括深坑永安段及台北通化段均一部分自用、一部分出租，全年租金約4400萬元。台北敦化段（微風廣場）全部出租、年租金約4.63億元。
黑松2017年前三季營收約70.46億元、年增約6%，毛利率降至26.15%、年減1.5個百分點，主因是直接人事成本、奶糖等原料成本上漲，但因費用控管，營業利益1.56億元、年增9%，稅後淨利4.53億元、每股盈餘1.13元、年減55%〈係因2016年同期業外收益較多(蘇州廠處分利益)〉。目前每股淨值約43.5元。
黑松公司最初係由張氏家族於1925年成立進馨商會，1936年設置台北廠（現在該土地租給微風廣場），二次大戰期間曾被日本納入統治管理，戰後復業，1969年改組為黑松飲料股份有限公司，1981年由證期會核准公開發行、並更名為黑松股份有限公司，1999年股票於台灣證券交易所集中市場掛牌上市，2013年曾經因處分土地而辦理現金減資、將現金回饋給股東，股本也降至40億餘元。
MoneyDJ新聞 2017-04-24 09:57:18 記者 許曉嘉 報導
食品飲料大廠黑松（1234）受惠於酒類代理業務拓展，去年本業獲利增長，加上處分大陸蘇州廠、業外進補，全年每股盈餘來到2.75元、年增78%、為近4年新高，董事會決議每股配發2元現金股利。2017年第一季營收來到22.1億元、年增25.6%，推估今年本業表現仍有機會保持成長。
但因去年有業外處分利益進帳、貢獻約5億元、造成稅後獲利跳升。今年實際稅後獲利狀況能否優於去年，尚待觀察。
資產活化方面，黑松位於新北市深坑約1.1萬坪之工業用地變更案，已於2016年通過內政部都市計畫委員會審查、變更為住宅用地，扣除公園、道路及捐給市府部分外，可拿回6000坪土地，推估潛在開發利益上看50億元。目前都更案仍待新北市政府審查，加上環評申請，一般預期最快可能在2017年底前通過新北市政府審核。至於鄰近800坪土地未來如何合作共同開發，還要跟地主協商。
酒類代理方面，由於台灣飲料市場飽和，公司近年來積極發展酒類代理事業，陸續引進日本白鹿、高清水、劍菱等清酒產品，以及CHOYO梅酒等利口酒，還有法國、義大利、西班牙、智利、澳洲等各地葡萄酒，目前酒類代理品項多元。
雖然2010年取得的金酒38度高粱代理、已於2013年結束，但2015年又取得金酒58度高粱在金門以外的台灣區經銷權，包含58度金門高粱酒、58度金門紀念酒、58度精選高粱酒、58度823金門高粱酒、58度特優金門高粱酒、58度行軍酒、58度金門高粱酒百龍、56度金酒典藏珍品、56度金酒典藏珍品禮盒等等多款產品，為2016年度營運注入動能。
黑松是台灣老字號碳酸飲料大廠，目前產品業務包括碳酸飲料（黑松沙士、黑松汽水、hi-plus）、咖啡飲料（韋恩咖啡）、茶類飲料（黑松茶花、好茶哉、黑松茶）、果汁（綠洲果汁、黑松果汁）、運動飲料（FIN健康補給飲料）、包裝水（天霖純水、黑松純水），以及酒類（代理）、自動販賣機事業。其中，飲料比重約75%-80%，酒類代理約20%-25%。
公司耗資數億元打造中壢總廠製造三場已於2014年投產，並導入無菌碳酸/非碳酸多功能寶特瓶生產線加入營運，陸續推出新一代飲品如Hi-plus乳酸氣泡飲、FIN健康補給飲料。
自動販賣機事業方面，黑松在台灣共有6500台自動販賣機，設置地點包括機場（桃園及松山）、火車站、風景遊樂區、大專院校及中大型工廠區內等等，其中新一代結合「零錢、悠遊卡、行動支付」功能之三合一自販機已自2015年底開始陸續安裝。
黑松2016年營收約87.66億元、年增35.56%，毛利率降到26.47%、年減逾5個百分點，但因費用率下降、營業利益率相對上升，加上處分大陸蘇州廠貢獻業外收益，稅後淨利達11.06億元、每股盈餘2.75元、年增78%、為近4年高點。2017年第一季營收來到22.1億元、維持年增25.6%水準。
【時報記者郭鴻慧台北報導】
黑松(1234)已拿下立頓茶品合約訂單、新增人頭馬君度與58度金門高粱酒代理，法人表示，黑松營運增添不少新動能，預估今年度營收最少增加30億元，合併營收有機會挑戰百億元。
黑松董事長張斌堂接任6年以來，EPS不斷增加，自接任後第1年EPS為0.63元，去年前3季EPS衝至1.41元，已領先前年的0.98元。張斌堂樂觀表示，黑松今年營收成長動能有立頓茶品合約、58度金門高梁代理及咖啡新品的推出，而運動飲料FIN預估將持續成長。
黑松去年碳酸、運動飲料、咖啡業績優異，帶動整體業績揚升，另外，代理酒品業績持續成長，CHOYA梅酒業績大幅成長6成，黑松白鹿清酒年成長27％。黑松積極擴大酒品版圖，去年再拿下人頭馬君度與金酒50度以上，今年代理酒品業績持續看俏。（飲酒過量 有害健康）
(時報資訊)
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