MoneyDJ新聞 2016-03-08 13:20:21 記者 賴宏昌 報導
日本經濟新聞8日報導，1992年5月於日本市場問世的貨幣市場基金即將吹熄燈號。報導指出，日本11家經營貨幣市場基金的資本管理公司因無力在負利率政策(NIRP)環境下創造穩定獲利(註：報酬率已創下史上最低的0.02%)，因此計畫將資金歸還給投資人。截至3月4日為止，日本貨幣市場基金資產管理規模達1.37兆日圓(120億美元)。
野村資產管理公司、大和資產管理公司分別計畫在8、10月將資金還給投資人，三菱UFJ國際投信則是預計在4、5月間進行。日興(Nikko Asset Management Co.)等其他5家資產管理有限公司也都在7日宣布跟進。日本貨幣市場基金資產管理規模在2000年5月觸頂、達到21兆日圓。
NIRP實施後日本投資人若將100萬日圓存放在超大型銀行普通帳戶一年、利息將由原本的200日圓(相當於年利率為0.02%)大減至10日圓(年利率為0.001%)。日本央行(BOJ)8日公布，2016年2月主要銀行/區域銀行放款成長率年增2.2%、低於1月的2.3%；2月存款年增率達3.1%、高於1月的2.9%。
BOJ 1月29日宣布將超額存款準備金率(IOER)自0.1%降至-0.1%，2月16日起日本商業銀行存放在BOJ約10兆日圓存款開始適用負利率新制。
穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service, Inc.)上個月即提出警告，NIRP恐將危及日本貨幣市場基金產業的生計。
ftseglobalmarkets.com上個月報導，惠譽(Fitch Ratings)指出，多數日本貨幣市場基金停收新資金或減免手續費/管理費只能暫時避免讓基金收益率轉負，一旦出現負數、可能就會爆發嚴重的贖回潮。
今日美國報報導，美國聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)上個月在國會作證時表示，FED之所以沒有在2010年動用NIRP是因為擔心貨幣市場基金將會受傷。
日本銀行（央行）推出負利率政策刺激經濟，日本國內擔心現在已是歷史超低利率，放貸額度沒有大幅增加，癥結是否在企業資金需求薄弱；日本人說，「明年消費稅凍漲，百姓比較有感。」
金融機關存在央行的金額約兩百五十兆日圓，按目前的百分之零點一利率，每年有超過兩千億日圓的利息，央行決定日後增加的存款將實施「負利率」，反過來向銀行收百分之零一的手續費。德意志證券試算利息差減百分之零點零五，三大銀行的純益減收百分之五。
大銀行能到海外發展避險，但地方銀行以國內業務為主，往來的地方企業不一定有大額融資需求，造成手頭錢多、借不出去的情況，若因此肩負不良債務，恐現地方銀行倒閉潮。
雖然央行「負利率」實施對象不是民眾在銀行的存款，不過利息收益減少的銀行可能調降定存利率，或從其他方式把經營成本轉嫁給存戶。同時間，房貸、車貸的利率可望調降，民眾貸款壓力變小。
日本民眾說，央行該老實承認現在的日本就是「不景氣」，人們對未來感到不安，尤其明年四月消費稅從百分之八再加到十，大家把荷包看得更緊。
日本總務省公布去年十二月的兩人以上家庭支出，連續四個月減少；總務省說是暖冬影響暖器、燈油、冬衣厚被等支出。家庭實質收入也比去年同期減少百分之二點九。
「日本經濟新聞」社論說，油價下跌、中國大陸等新興國家經濟發展減速，使日本脫離通縮之路受挫，日銀總裁不惜投下猛藥。
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電 2016-01-29 17:26
日本央行 (BOJ) 在週五 (29日) 的利率決策會議之後，宣布將維持 QQE 每年的購債規模 80 兆日元不變，並將實行「負利率政策」。
但 BOJ 隨後更進一步釋出文件強調，該行的「負利率政策」與傳統上所定義的負利率政策並不相同，與瑞士央行所採行的利率分層制度略同。
據 BOJ 所釋出的文件顯示，日本此次所推出的負利率政策，並不是市場上所認為的負利率政策，而是將要推出一項「三層式利率系統」。
BOJ 的「三層式利率系統」 圖片來源：BOJ
第一層 Basic Balance (即底層的淺綠色區塊)：
BOJ 表示，將計算銀行業於 2015 年一月份至十二月份間，存放在 BOJ 經常性帳戶之內的存款均值，各銀行業未超過此一均值的超額存款，BOJ 仍將會支付 0.1% 的利息。
BOJ 並在文件中補充道，如果 BOJ 在未來認為有其必要的話，這一區塊也有可能將降至負利率水平。
第二層 Macro Add-on Balance (即中層的藍色區塊)：
BOJ 指出，銀行業存放在 BOJ 的法定存款準備金將無法再獲得 BOJ 所提供的利息。
而銀行業在日本海嘯和日本大地震期間所獲得的各界援助資金，BOJ 也不再提供利息。
第三層 Policy-Rate Balance (即頂層的粉紅色區塊)：
除了上述 BOJ 所談及的資金以外，其餘任何存放在 BOJ 之內的存款，BOJ 一律將收取 0.1% 的利息 (即為負利率)。
BOJ 並在聲明中強調，會實施「三層式利率系統」，主要是為要促進 QQE 所釋出的寬鬆資金能夠進入至實體經濟。
而 BOJ 並在聲明中預測日本 GDP 成長率將在 2016 年見高，估將達到約 1.5% 之成長水平，而 2017 年經濟成長率則將會下滑至 0% 至 0.5% 之間。
BOJ 所預估的日本 GDP 成長率 圖片來源：BOJ
而雖然 BOJ 預估日本 GDP 成長率將在 2017 年出現快速下滑，但是 BOJ 認為，日本期盼已久的 2% 通膨目標將能夠於 2017 年達成。
BOJ 所預估的日本通膨成長率 圖片來源：BOJ
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