熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-04-25 09:33:02 記者 陳祈儒 報導

鑫永銓（2114）橡膠輸送帶在2017年年初漲價，係因2016年年底至2017年年初合成橡膠、天然膠上游原料漲價的影響。橡膠輸送帶是生財器具、非消費性產品，客戶採購時會考量經濟景氣環境；客戶在輸送帶漲價後買盤縮手，讓鑫永銓今（2017）年1~3月營收年減13%至3.23億元，法人評估，在鑫永銓第2季原料仍屬高價位的庫存，客戶下單仍不積極，鑫永銓本季營收呈現季節性成長。

鑫永銓是生產橡膠輸送帶產品的廠商，以自有品牌「KING王牌」行銷全球，現為台灣第一大、全球前7大輸送帶廠商。除了本業產品之外，2014年成立的「鑫複材」，生產碳纖維與玻璃纖維等產品，為熱固性及熱塑性複材產品，應用在鞋底楦頭、行李箱、手機機殼等。

（一）鑫永銓Q1營收年衰退，評估有匯損：

鑫永銓表示，橡膠作的輸送帶下游應用產業別很廣，營收跟全球景氣有一定的正相關。像是農畜牧業、礦業與煤業、水泥與砂石業、航運業與物流業等領域。

鑫永銓說，1月與2月有工作天數減少影響；而3月天數恢復正常後、單月則回升至1.2億元。

公司第1季營收出現年衰退，是客戶需求沒有上來，這主要是原物料漲幅太大並反映在成品售價；因漲價影響，沖淡了客戶下單的念頭。

鑫永銓表示，公司因應作法是提高高附加價值的的特殊應用輸送帶的出貨量，來減少一般輸送帶訂單減少的衝擊。

另外，公司亦評估，在外銷比例達95%水準，第1季應有部份匯兌損失。

（二）鑫永銓Q2營收有季節性成長，惟目前仍屬高價庫存、產品報價變動不多：

在天然膠、合成橡膠的庫存方面，鑫永銓指出，安全庫存量已至今年6月份，大約跟輪胎廠備貨約1.5~2個月的時間差不多。

法人評估，高價原料與製成品的庫存可能延續到今年的第2季下旬。

以過去鑫永銓的「製成品」庫存金額約1億餘元、「在製品」約1千、2千萬元，相對於「原料」庫存金額在5、6千萬元來看，法人預期，鑫永銓現有售價在高價位成品仍會銷售約2個月時間，尚不會馬上反映BD（丁二烯）、合成橡膠4月份跌價，因此第2季營收呈現季節性的成長。

鑫永銓的2016年營收年衰退14.7%；去年底一度預估2017年透過轉投資新的複合材料、以及改善輸送帶的產品結構、營運可逐步回升。不過，鑫永銓說，第1季至第2季卻面臨原物料漲價的來攪局，上半年營運仍受到影響、復甦的力道仍緩慢下來。