MoneyDJ新聞 2018-04-20 11:12:56 記者 趙慶翔 報導
松翰(5471)受到玩具反斗城倒閉影響嚴重，第1季營收6.16億元，年減15.99%，法人則估，今年松翰受到玩具影響打擊嚴重，因此傳統旺季第2季拉貨將不如以前暢旺，但第3季OID第4代出貨，可望帶動營收走揚，加上MCU的穩定性高，穩固基本盤，全年而言，營收估持平或微幅衰退，而毛利率先抓穩去年水位，獲利能力也可能下修。
去年松翰營收佔產品組合比重，消費型IC約佔23%，MCU約佔42%，而多媒體影音IC約佔35%，其中NB Camera IC約佔9%、OID(Optical Identification, 光學辨識碼)約佔13%、Wireless Camera 6%、IP Camera 6%。
消費性IC部分，主要為玩具類應用，還有少量小家電。公司表示，玩具市場從2009年後手機衝擊玩具需求，到去年底玩具反斗城宣布倒閉後，應是第二次大型且影響嚴重的事件，粗估歐美客戶在該賣場鋪貨約3成，若要轉型至網路銷售，仍須一段時間的重整。
據了解，松翰今年玩具的訂單量目前看起來已少2成左右。但公司也將策略轉向開發中小型特色產品的新創客戶，可透過APP與玩具互動、陪伴或療癒的市場，將玩具使用年齡層往上升，試圖突破玩具市場疲弱態勢。且去年歐美市場銷售比重約75%、日本10%、中國10%、其他地區5%。預估玩具反斗城的影響下，歐美市場需求將持續萎縮，因此松翰也將版圖擴大加深中國市場。
在消費性IC應用於小家電方面，去年底開始與日本知名品牌合作，但量仍少，貢獻不大，並持續開拓其他日系、陸系品牌的客戶。
MCU部分，以8位元為主，主要應用於醫療、家電、手機周邊充電等。另外，也有少量32位元，電競滑鼠與鍵盤、航拍機等。公司表示，儘管受到中國或同業競爭嚴重，ASP仍逐年降，但松翰是以標準品為主，仍有些市場區隔。
多媒體部分包含NB Camera IC、OID、Wireless Camera、IP Camera等，NB Camera IC為松翰早期的主力產品，特別是應用在窄邊框的NB中，公司表示，前幾年受到同業競爭影響，客戶流失，但松翰在去年推出新的IC後，效能更好，因此有部分客戶回流，今年這塊會有成長動能。
OID為光學辨識技術，是讓一般印刷物與數位系統間結合，也就是就可以使用一般油墨筆加上IC後書寫在印有碼點的紙張，就能與APP連動，目前多應用在遠距教學，並鎖定幅員廣闊的中國教育界市場。此產品在國內僅有松翰擁有，目前已出到第4代，並今年5、6月小量出貨，未來也持續開發小家電、醫療院所等應用客戶，將是未來的主力產品之一。
至於Wireless Camera、IP Camera的應用，過去是應用在嬰兒床、門禁監控等，但受到中國市場的削價競爭明顯，因此松翰也持續開拓新的應用面，而今年新應用在僅需電池就能使用的監控產品，加上門禁系統的應用可望在下半年發酵。
松翰去年營收33.41億元，前年32.17億元，年增3.87%，主要受惠MCU應用面持續增加，市場需求強。但毛利率也受到MCU以標準品為主，毛利率較低，則拉低毛利率到38.27%，相較前年40.73%。EPS為1.41元，較前年1.67元微幅下降。
受到玩具產品拉貨疲弱，第1季營收6.16億元，較去年同期7.33億元，年減15.99%，法人則估，今年松翰受到玩具影響打擊嚴重，因此傳統旺季第2季也不如以前暢旺，第3季新品開始出貨後，可望帶動營收回升，後續可持續關注新品的拉貨動能，全年而言，營收估持平或微幅衰退，而毛利率先抓穩去年水位，獲利能力也可能下修。
日前松翰董事會決議擬配息1.5元，若以昨(19)日收盤價35.3元計算，殖利率約4.25%。
松翰攻健康醫療 三箭齊發
隨著消費者開始逐步重視健康問題，間接開拓了醫療量測商機，消費性IC廠松翰（5471）除了原先已獲得歐美日大廠採用的產品，現在宣布加碼搶進醫療應用市場，再推出兩款產品專攻體脂秤、血糖機、耳溫槍等市場，三箭齊發進攻健康醫療市場。
全球穿戴裝置市場由蘋果Apple Watch點燃戰火之後，三星、Fitbit等穿戴產品廠商也陸續跟進市場。根據研調機構Grand View Research報告指出，預期2022年全球醫療物聯網市場規模將高達4,000億美元、年複合成長率（CAGR）約27.6％。
除此之外，美國食品藥物管理局（FDA）宣布將加快健康數位產品審核，目前已經有蘋果、三星等大廠加入FDA加速審核計畫，預料將可望全面打開健康醫療穿戴產品市場，並吸引各國跟進，對於相關晶片廠而言無疑是一大利多消息。
看準醫療市場將可望蓬勃發展，松翰醫療應用晶片繼先前血壓計專用晶片累積銷量已達數千萬顆，並成功打入歐美日大廠後，宣布再添新兵，推出另外兩款晶片，鎖定血壓計、體脂秤、血糖機、耳溫槍、紅外線測溫、居家保健用電子器材產品與高精度量測裝等個人醫療設備專屬應用。
事實上，電子醫療量測產品進入門檻高，須符合各國醫療規範及通過嚴謹認證，產品開發時間長，過去關鍵零組件及主要晶片皆為外商供應，松翰率先切入耕耘醫療與量測市場，已經是台灣第一家提供高整合度晶片的廠商，以高精準及整合度、量產穩定性與優越抗干擾特性成功獲得大廠青睞。
法人看好，松翰目前已經是歐姆龍及百靈等個人醫療器材等晶片供應商，隨著健康醫療物聯網產品及個人醫療器材供應商，未來將有機會陸續進攻國際大廠及中國大陸市場，對於業績貢獻將有極大助益。
(工商時報)
《半導體》出貨看旺，松翰今年營收拚雙位數成長
微控制器廠松翰(5471)過去產品線集中在電腦周邊，近年積極耕耘利基型市場，除了工控MCU、觸控家電和較高毛利的電競鍵盤解決方案外，光學辨識新產品也可望於今年大放異彩，法人預料，今年各產品線出貨量可望逐季走高，全年營運有望突破去年水準，有年成長雙位數的潛力。
松翰的微控制器(MCU)除了原有的8位元之外，也積極在拓展32位元的新應用，包括車用警報系統、安全系統、電子秤、血壓器、胎壓計、及各類量測和健康器材等利基型市場。
在工業及生活家電的應用中，如何開發出低功率、高效能的馬達，減少能源的消耗及延長產品壽命是發展重點，松翰針對直流(DC)無刷馬達與家電產品兩大項主要應用，以自家所開發的解決方案搶攻市場，法人預期今年業績可望進一步成長。
松翰也以電容式觸控功能的語音控制器整合方案、玩具與教育學習解決方案及物聯網解決方案，提升在語音控制器業務的擴展，法人表示，隨著消費性IC電子旺季即將到來，預期業績可望逐季走高，為挹注營收成長主要動能之一。
此外，近期《Pokemon GO》遊戲熱潮回溫，官網祭出5大更新，包括新增寶可夢精靈、全新進化系統及新動作、莓果及道具，可望帶動寶可夢熱潮再起，法人表示，松翰的行動電源MCU急單拉貨力道強勁，預料將再為營運增添柴火。
蘋果近期已正式加入無線充電聯盟(WPC)，業界普遍認為，蘋果新一代智慧型手機iPhone 8幾乎確定將搭載全新無線充電技術，市調機構IHS就樂觀預估今、明兩年應用將大爆發，松翰亦有布局無線充電市場，在此一趨勢確立下，今年相關產品可望直接受惠。
(時報資訊)
微控制器(MCU)廠松翰(5471)除了既有的PC周邊之外，看好LED廣大應用市場，長期以來一直著墨於AD、行動電源充電相關的類比技術，新推出的LED驅動晶片預計將於本季起陸續貢獻業績，下半年營運動能添柴火。
松 翰今年首次推出的LED驅動晶片，可應用於包括音響及藍芽喇叭之頻段音量效果的LED顯示板、RGB LED電競鍵盤與滑鼠、LED招牌廣告字LED單色顯示屏、LED全彩顯示屏、PWM控制器應用，控制後級LED驅動電路…等。市場傳出已打入電競滑鼠雷 蛇、羅技雙強品牌，預料新LED驅動晶片將在本季開始貢獻松翰業績。
此外，松翰亦積極耕耘利基型市場，切入非PC的市場，包括無線影音模組應用在Baby monitor和安控市場，以及OID光學辨識點讀筆產品等，其中光學辨識產品，在中國幼教市場應用，今年可望捎來好消息。
法 人表示，松翰過去在PC周邊市場奠定不錯的基礎，第2季除了受惠玩具相關IC接單回春之外，多款電競PC／NB的新晶片需求亦逐漸升溫，雖然玩具相關IC 的營運動能將自8月開始進入季節性淡季，但松翰提供完整的MCU及LED驅動IC的電競鍵盤解決方案，可望自第3季開始挹注營收。
松翰第2季合併營收為新台幣9.46億元，合併毛利率為41%，合併營業淨利1.33億元，稅後淨利為1.13億元，單季每股稅後盈餘(EPS)為0.68元；累計105年上半年度合併營收為15.65億元，每股稅後盈餘(EPS)為0.84元。
(時報資訊)
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