《半導體》H1轉盈、H2看旺，易華電勁揚

2018/08/20 13:25 時報資訊

 

【時報記者林資傑台北報導】薄膜覆晶封裝（COF）基板廠易華電 （6552） 受惠新款智慧型手機採用趨勢顯現，配合新台幣貶值助攻，2018年第二季營運回升至近1年半高點，帶動上半年較去年同期由虧轉盈。展望後市，隨著新機備貨帶動載板需求放量，法人看好下半年營運成長動能可期。

在營運績優、展望看俏下，易華電股價不畏大盤走勢震盪，今早開高穩揚逾2.5％，午盤後在買盤敲進下勁揚4.11％至65.9元，三大法人近期買賣超調節互見，上周合計小幅賣超易華電53張。

易華電主營面板驅動IC封裝用的捲帶式高階覆晶薄膜IC基板（Tape-COF），為全球唯一具有3種技術製程的公司，Sub減成法主要應用於高階及AMOLED電視產品，Semi半加成法應用於高階智慧型手機和穿戴裝置產品，雙面法技術則應用於記憶體和邏輯IC產品。

易華電2018年第二季營收3.79億元，季增6.56％、年增20.3％。毛利率14.44％、營益率5.2％，優於首季11.26％、2.29％及去年同期10.54％、1.56％。稅後淨利0.27億元，季增31.96％、年增達4.99倍，每股盈餘0.28元，營收、毛利率、獲利、EPS均創近1年半高點。

合計易華電上半年合併營收7.35億元，年增18.65％。毛利率12.9％、營益率3.79％，較去年同期7.72％、負1.45％顯著好轉。在業內外同步由虧轉盈下，稅後淨利0.49億元、每股盈餘0.49元，較去年同期虧損0.2億元、每股虧損0.21元大幅轉盈。

易華電副總經理黃梅雪先前指出，新款智慧型手機改採窄邊框、全螢幕設計，帶動面板驅動IC自玻璃覆晶封裝（COG）轉向薄膜覆晶封裝基板，OLED面板驅動IC亦須採用COF，預期下半年COF需求可望顯著成長、明年高階COF基板甚至可能出現缺貨。

易華電7月自結合併營收1.52億元，月增13.95％、年增36.86％，改寫歷史第3高。累計1～7月合併營收8.87億元，年增21.43％。法人認為，隨著時序進入備貨旺季，下半年COF載板因缺貨使價格逐季看漲，易華電營運可望顯著受惠，下半年營收可望較上半年躍增。

2018年03月12日 12:33 時報資訊

記者林資傑／台北報導

薄膜覆晶封裝（COF）基板廠易華電（6552）2017年營運偏淡，但去年第四季獲利顯著回溫，全年營運維持獲利，每股盈餘0.04元。董事會日前通過擬配息0.3元，超額配發股利，以上周五（9日）收盤價57.6元估算，現金殖利率約0.52％。

 

 

易華電受惠智慧型手機採用全螢幕趨勢成形、韓國COF基板廠暫停出貨轉單效應，今年單月營收維持逾15％年增率，營運回溫可期，今日股價放量飆升8.33％至62.4元。公司將於周五（16日）召開法說會。

 

 

易華電2017年營收13.22億元，年減20.68％，為近3年低點。毛利率10.1％、營益率1.44％，低於前年20.68％、11.09％，分創近3年、近4年低點。稅後淨利0.04億元，年減96.76％，為近4年低點，每股盈餘0.04元，低於前年1.51元。

 

不過，易華電營運去年第四季顯著回溫，營收3.75億元，季增14.69％、年減1.93％，毛利率14.21％、營益率6.26％，為近4季及近5季高點。稅後淨利0.2億元，季增達3.09倍、年減40.48％，每股盈餘0.2元，均為全年高點，營運回溫幅度優於市場預期。

 

易華電2018年2月自結營收0.94億元，雖因工作天數較少而月減31.24％，仍年增達15.83％，累計1～2月營收2.31億元，年增16.13％。隨著智慧型手機陸續改採全螢幕設計，面板驅動IC封測自玻璃覆晶封裝（COG）轉向薄膜覆晶封裝（COF），易華電將直接受惠。

 

此外，市場傳出韓系COF板廠因產能不足，今年將僅供貨給三星、暫停供貨給台廠，台灣驅動IC業者因而轉向易華電下單，可望使易華電出貨自第二季起大幅跳增，全年營運顯著回溫可期。

(時報資訊)

MoneyDJ新聞 2017-02-07 09:01:43 記者 陳祈儒 報導

易華電（6552）去（2016）年受惠於客戶奇景光電接獲面板廠京東方訂單，去年營收年增5%至16.7億元；法人預期，2015年先認列重啟生產線的減損回轉利益，2016年毛利率將較前一年度下滑，去年稅後淨利年減5成，EPS約1.3~1.45元。而展望2017年，易華電COF產品業績動能來自於 4K大電視，以及高階手機走向無邊框設計、採用OLED面板規格的滲透率是否能快速增加；在2017年上半年驅動IC主要客戶成長幅度還未明確前，易華電今年獲利成長幅度還待觀察。

易華電成立於1973年，前身為台灣愛鋼；1994年由日商愛鋼株式會社將所持股份轉讓給新加坡商住友金屬?山亞太(SMMAP)，2013年6 月，SMMAP將持有公司的70%股權轉讓予新加坡住礦電子材料(STM SINGAPORE)。到了2014年3月，由公司第二大股東長華電材（8070）收購STM全部股權而成為住礦電子的母公司，並更名為易華電子，並引進 IC封測大廠南茂（8150）進行策略性投資，成為公司股東，目前南茂持有易華電股權約21%。

（一）成本考量，易華電產品報價或受到壓抑：

易華主要業務為LCD面板驅動晶片所需捲帶式軟性基板COF（Tape-COF），主要客戶為奇景光電和瑞鼎（3592），其競爭對手為韓廠Stemco、LGIT、頎邦（6147）旗下的欣寶，以及日系的Flexceed（原Shindo）。

易華電主要產品是Tape-COF，2016年主要為奇景光電接獲京東方訂單效益。由於易華電現階段應用以大尺寸電視需求為主；在2017年面板報價持續上漲背景環境裡，可能壓縮像是COF等其他零組件報價，法人預估，易華電2017年營收成長力道可能受限。

（二）高階手機採OLED比例還不高，易華電上半年動力尚不明顯：

除了大尺寸的需求，易華電COF在小尺寸手機需求上，則視新一代手機設計採用無邊框設計，以及是否變更至OLED面板材質。

在現有面板驅動IC基板構裝技術裡，TCP（Tape Carrier Package）的TAB（Tape Automated Bonding）製程因基板線寬/線距大於40um，應用於中小尺寸LCD解析度被侷限於1280x960 dpi以下，而COG（Chip on glass）則需要空出一定ITO玻璃邊緣、手機正面設計上會有邊框。在目前強調解析度提高，以及窄邊框的趨勢下，LGIT與易華電等COF（Chip on film）封裝型態廠商，成為了較適合的軟性基板供貨來源。

就全球COF供應鏈占有率上，以韓廠的Stemco、LGIT兩家最高；易華電能爭取的，將以非韓系手機品牌為優先，或是韓系供應鏈無法自給自足的缺口。

由於手機品牌裡目前只有三星電子（Samsung）大量採用OLED螢幕面板，下半年則還有另一家美系品牌廠可望採用，其他手機廠還未積極表態跟進。

而且OLED小尺寸面板全球供貨量有限，讓OLED智慧手機取代TFT面板的速度並不快，易華電今年上半年在雙面COF基材的成長，先維持跟2016年持平。