MoneyDJ新聞 2017-05-26 11:26:03 記者 劉莞青 報導

大榮(2608)第一季受一例一休新法上路影響人力成本增加，影響單季毛利率15%，年減少近6個百分點，稅後淨利1.97億元、年減4成，EPS 0.42元。展望後續營運，法人指出大榮已以增加派遣人員等措施來降低員工加班成本，且也將人力成本上揚因素反應至客戶端、調漲服務價格，惟法人評估台灣貨運市場競爭激烈，漲價空間有限，後續營運仍需觀察第二季人事成本調整狀況而定。

嘉里大榮前身為大榮貨運，2008年時由亞洲糖王郭鶴年旗下的香港嘉里物流集團入主經營，成為嘉里集團成員，並於2015年初與同屬嘉里集團的超峰快遞合併。大榮業務主要為路線貨運，提供零擔貨件託運等B2B或B2C配送，也提供冷鏈物流等專業整合物流服務，目前集團車輛約有3,100台車，路線貨運佔營收比重約八成，倉儲與其他佔營收比重約二成。

回顧大榮去年營運表現，受惠於零擔與低溫物流營收穩健增加，大榮全年營收94.01億元，年增近4%，但在業外收入上，由於前年有處分資產一次性獲利因子2.5億元，相較去年處分資產獲利僅約1億元左右，減少約1.5億元，是以大榮稅後淨利12.93億元，年減約2.7%，EPS 2.68元。而在今年股利政策上，大榮董事會決議配發現金股利1.5元，以昨(25)日收盤價38.35元計算，隱含現金殖利率約4%。

而在大榮今年第一季的營運成績上，由於受到油價走升以及一例一休勞規新法上路，導致大榮營運成本走增，單季毛利率降至15%，年減少近6個百分點，法人指出其中油價影響約1個百分點，較大影響因素仍是人力成本增加；在毛利率大幅下滑影響下，加以去年同期有處分土地利潤進帳墊高基期，大榮第一季稅後淨利1.97億、年減4成，EPS 0.42元。

展望今年後續營運，法人指出油價價格持續震盪，大榮第二季毛利率受油價干擾應可較第一季減少，而針對一例一休所造成的人力成本上揚因素，法人表示大榮已從多方面調整，包括透過增加派遣人員來因應部分人力需求、降低加班費用，另外也會將部分人力成本走升因素反應至客戶端，調漲服務價格，惟法人評估台灣貨運市場競爭激烈，漲價空間有限，後續大榮營運狀況仍需觀察第二季調整後狀況而定。

MoneyDJ新聞 2016-11-01 11:17:39 記者 劉莞青 報導

貨運廠商大榮(2608)今年在零擔與低溫物流業績穩健成長帶動下，前三季合併營收69.5億元，年增6.9%，而獲利上，由於超峰快遞人事整併告一段落，帶動大榮獲利表現走高，且業外又有土地買賣收益挹注約1億元，法人評估大榮前三季稅後獲利約10.96億元、年增約7.5%。展望後續，今年大榮低溫物流需求穩增，法人看好大榮第四季物流傳統旺季營收水準應可較第三季走升。

嘉里大榮前身為大榮貨運，2008年時由亞洲糖王郭鶴年旗下的香港嘉里物流集團入主經營，成為嘉里集團成員，並於2015年初與同屬嘉里集團的超峰快遞合併。大榮業務主要為路線貨運，提供零擔貨件託運等B2B或B2C配送，也提供冷鏈物流等專業整合物流服務，目前集團車輛約有3,100台車，路線貨運佔營收比重約八成，倉儲與其他佔營收比重約二成。

大榮今年前三季合併營收69.5億元，較去年同期增加6.9%，法人指出，大榮成長主因來自於零擔與低溫物流今年度都有穩健增加之故。至於在獲利表現上，法人看好在超峰快遞併入整頓完成後，今年以來大榮人事費用下降，連帶提升大榮營運表現，加上上半年兩季有共約1億元的土地買賣收益挹注業外收入，法人評估前三季大榮稅後獲利約為10.96億元，年增約7.5%。

至於第四季表現，法人看好第四季係物流傳統旺季，大榮貨運與倉儲表現均不看淡，尤其低溫物流近年在食安考量下逐漸躍升成客戶貨運優先採用方案，後續成長看好。

展望明年，台灣貨運市場已非常飽和，大榮業績成長動力相對有限，不過，法人看好大榮已提前取得醫藥物流GDP驗證，在明年醫藥新法規上路後，作為唯一取得醫藥物流驗證的廠商，大榮醫藥物流業務成長可期，現階段醫藥物流約佔大榮3%營收，長線成長看好。至於在其他新業務上，大榮也規劃將陸續跨入高階時尚品與藝術品物流業務，雖然此兩項貨品量不大，難以大量挹注營收，但在獲利上可望優於傳統商品物流。

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