MoneyDJ新聞 2018-05-02 12:09:16 記者 林詩茵 報導
噴油嘴零件廠商宇隆(2233)第1季營收達到6.76億元，淡季中營收改寫單季歷史新高，而毛利率39%持穩，但在台灣營所稅自17%提升至20%，海外追加增提遞延所得稅負債，致單季所得稅率高達50%，侵蝕單季EPS剩1.54元，低於法人圈原估的2元；公司強調，第2季將不再有一次性的稅率追加，營運可回正常軌道，第3季估為今年最佳，新舊客戶需求進入旺季，將助營收再挑戰新高。宇隆第1季營收6.76億元，年增9.39%，毛利率39.73%，營業淨利1.68億元，年增4.35%，在匯兌損失收斂下，稅前盈餘1.46億元，則年增高達20.66%，惟在追加所得稅因素下侵蝕獲利表現，稅後淨利0.73億元，則年減10.38%，EPS 1.54元，低於去年同期的1.65元；亦低於法人圈原估的2元。
宇隆強調，若沒有稅率因素干擾下，第1季的本業表現其實較內部預期佳。
而展望第2季，宇隆表示，大客戶BOSCH的訂單維持成長，新品項也拉貨強勁，新加入的Borg Warner的5年5億訂單今年呈逐步發酵態勢，公司也再拿下明年度的5年5億新單，以訂單持續到手累積成長來看，該客戶未來對公司的營收貢獻度也會繼續走高。
另外，一般乘用車的新客戶-聯合電子，今年新單也進入出貨期，雖然客戶全年營收佔比還不大，但對公司整體營運仍添動能。
據了解，宇隆今年的增加仍是主要看BOSCH，該客戶目前佔宇隆營收比重仍有6成，去年對宇隆的營收貢獻成長達1、2成，今年除既有產品的滲透率提升，帶動成長外，新品項再加入，有望使今年整體訂單增幅再看1~2成。
宇隆去年底拿下的美系大廠Borg Warner 5年5億元訂單，去年底小量出貨，今年進入爬坡期，營收貢獻逐月放大。
至於聯合電子部份，該客戶去年對宇隆貢獻度為零，今年則開始緩步貢獻，全年營收看2千萬元。
業績部份，宇隆第1季EPS 1.54元雖低於法人圈原估的2元以上，但公司強調，第2季不再有一次性的營所稅問題，單季業績將忠實反映接單佳績，尤其，目前台幣匯率走貶，亦對公司的毛利率和業外評價有利。
法人則估，宇隆第2季營收應可維持6.7~6.8億元的高檔水位，雖然原物料上漲，但公司透過產品組合和提升生產效能下，單季毛利率應可維持38~40%，若台幣走勢有利，則單季EPS有望回到2元以上，甚至上看2.5元以上；第3季則為今年最佳，營收有望突破7億元大關，再創新高。
法人估，整體來看，宇隆今年營收有望成長10~15%，而全年毛利率應可維持4成附近，若台幣升值不再劇烈，則全年EPS仍可挑戰9元，營收、獲利仍創新高。
宇隆(2233)1月營收2.26億元，年增8.6％，今年第1季來自Bosch及Borg Warner等客戶訂單，法人預期單季營收有望挑戰歷史新高，每股獲利上看2元以上。
宇隆2017年合併營收23.89億元，寫下歷史新高，雖然鎳價上漲，公司與原料商為一年一約，原物料上漲影響不大，法人估計去年每股盈餘可來到8元水準。
宇隆今年第1季來自於Bosch的Smart噴油嘴及中國聯合電子汽油變速箱控制閥出貨，另外，Borg Warner可變正時氣門系統也開始量產貢獻營收，2月雖有工作天數減少影響，但受惠於客戶出貨積極，可望維持營運熱度，單季獲利持續看好，有望挑戰1億元，年增率上看25％以上，EPS逾2元。
中國聯合汽車電子變速箱控制零件有三個專案訂單陸續量產，營收貢獻將逐年遞增到2020年；Bosch的Smart噴油嘴零件訂單，主要客戶為BMW、VW、Mercedes-Benz，今年將是放量的一年。
展望第2季之後，Bosch噴油嘴殼體量產出貨，第3季西門子醫材訂單接棒，單季營收有望持續挑戰新高到第3季，2018年也切入Smith Medical 與Johnson & Johnson等醫療新客戶，今年全年每股盈餘將優於去年。
(時報資訊)
MoneyDJ新聞 2017-12-28 09:59:04 記者 林詩茵 報導
噴油嘴零件廠商宇隆(2233)11月在客戶拉貨時程調整下，營收小幅下滑至2億元以下，為近5個月最低，宇隆強調，第4季仍是產業旺季，客戶需求持續釋出，同時，由於客戶有新的品項釋出，公司也接獲新的客戶訂單，在旺季仍有助營收表現，因此12月營收將可回升，整體第4季表現仍是相對較高水位；而明年度新單、新品項放量下，營運看法較今年更樂觀。
宇隆11月營收僅1.88億元，月減7.27%、年減0.26%，低於法人圈預期，前11月營收21.76億元，仍年增13.25%。
宇隆說明，第4季傳統汽車旺季下公司接單仍暢旺，維持第3季高檔水位，惟單月在客戶拉貨時程的配置調整下，單月營收回落，但公司有信心，12月營收可以回升，回到旺季水準。
法人則認為，宇隆第4季除旺季以外，並有大客戶BOSCH全新品項Smart 噴油嘴訂單釋出，再加上今年底Borg Warner透過聯合電子下單一般乘用車組件，雖目前仍是小量釋單階段，但對宇隆而言仍是新動能。
法人並估，宇隆12月營收有望回到2億元大關以上，甚至挑戰2.2億元，整體第4季營收仍估有6億元大關水準。同時，市場也關注今年以來鎳價上漲，宇隆下腳料將因此有不錯的利潤，在低價原料優勢下，單季毛利率仍看升。
宇隆並表示，整體第4季的營運穩，而明年初考量客戶農曆年前客戶為長假備料需求，1月營收仍正向。
至於市場關心，宇隆之前受大客戶BOSCH柴油車銷售狀況干擾業績，未來全球政策轉向淘汰一般燃油車，尤其柴油車，轉向電動車是否影響宇隆長期表現。對此，宇隆表示，公司目前生產品項已從引擎、燃油系統擴大至轉向系統、底盤、以及剎車系統，同時，也配合大客戶往電動車相關組件發展，跟隨客戶主行市場趨勢的調整，公司對後續發展相當有信心。
事實上，宇隆BOSCH外，公司也積極進行分散訂單，近年來日系客戶Denso、Hitachi的拉貨均成長，而美系大廠客戶Borg Warner也打入一般乘用車訂單，明年相關訂單動能更可期。
據了解，Borg Warner一般乘用車是透過聯合電子下單，宇隆已拿下8~10個料號，在今年第4季小量出貨，雖初期貢獻度尚不明顯，但宇隆表示，明年相關訂單將放量，成為明年度營運成長重要動能。
此外，宇隆今年以來還持續耕耘美系腳踏車品牌客戶，以及醫療相關訂單，宇隆表示，相關客戶的需求到明年仍估成長。
法人估，宇隆第4季營收可持穩為6億元，而毛利率可上看4成，單季EPS仍可在2元上下，全年營收估增12%，EPS可達8元大關，營收、獲利均創高。
法人預期，宇隆明年對客戶滲透率提升，又有一般乘用車加入下，全年營收應可維持雙位數成長，營收看增1成，若毛利率穩在39、40%，則EPS有望向9元挺進，營收、獲利續創新高。
MoneyDJ新聞 2017-08-08 11:39:00 記者 林詩茵 報導
噴油嘴零件廠商宇隆(2233)第1季在客戶積極拉貨後，第2季進入調整期，單季營收5.34億元，季減13.59%、年減1.11%，但累計前半年營收11.52億元，年增10.89%。宇隆表示，公司今年第1季營收優預期、第2季遜預期，而整體上半年是符合預期；至於下半年，看好第3季客戶庫存調整告一段落，需求將釋出，而第4季進入傳統旺季，公司又有新產品、新訂單即將出貨，營運可逐季增溫。
宇隆今年3月營收達到2.32億元，改寫歷史新高後，4、5月營收逐月下滑，主要反映客戶在第1季積極提貨後，進入調整期，不過，6月營收小幅回升後，公司預期，客戶的調整期應該已告一段落，第3季營收可望較第2季回溫。
宇隆並強調，儘管第2季營收較前季下滑，但受惠於產品組合的持續優化、製程的改善，單季毛利率可攀升，尤其，單季不再有匯兌損失，並有匯兌收益，因此單季獲利表現將會逆勢優於第1季。
法人則估，宇隆第2季毛利率有機會上看40%，單季並有匯兌收益數百萬元，單季EPS應可達到1.8、1.9元，整體上半年EPS估達3.5元。
展望下半年，宇隆預期，第3季雖為汽車傳統淡季，7、8月通常有高溫假，但由於第2季客戶已提前調整庫存，第3季需求有望釋出，預料單季營收可以擺脫第2季的低點。
宇隆強調今年公司還是看好國五政策，包括上海、天津等地區，都有較嚴格舊車限制措施，顯示政策對於環保的堅持，將有助舊車換新的需求。
據了解，宇隆目前最大客戶仍是德國汽車零組件大廠Bosch，營收佔比逾6成，由於Bosch在中國市佔率高達7成，是中國政策環保政策的受惠廠，宇隆也同步受惠，而其他客戶還包括日系客戶Hitachi和Denso、以及新加入的客戶-美系大廠BorgWarner。
其中，BorgWarner在今年初開始小量試單出貨，將出貨可變正時系統組件，公司預期，相關出貨將在第3、4季逐漸放量，可推升第4季營運達到全年最高峰。
宇隆的醫療相關零組件今年營收佔比回升至1成，宇隆表示，今年公司並有新品推出，後續醫療也將客戶也因此加大提貨力道，亦將為後續營運成長動能。
此外，宇隆今年也透過Bosch旗下聯合電子，打入中國一般汽油乘用車供應鏈，出貨品項包括噴油嘴、可變正時系統、變速箱零件等，共計有8~10個料號，初估第4季將展開出貨，對營運成長更有利。
法人估，宇隆第3季營收有機會展開回升，季增估從5%起跳，而第4季也將再小幅季增5%，全年營收估增1成，EPS則可達7.5元，逼近8元大關。
MoneyDJ新聞 2016-12-12 10:07:28 記者 林詩茵 報導
噴油嘴零件廠商宇隆(2233)自結11月營收1.88億元，較上月成長8.74%、並較去年同期成長18.17%，主要係反映第4季旺季需求強勁，同時，受惠於新客戶、新品項出貨的順暢動能；累計前11月營收19.22億元，年增8.17%。宇隆表示，12月仍是旺季，營收仍正向；而明(2017)年度預料在中國國五政策嚴格執行下，將有助提升舊車換新車需求，同時，客戶擴大中國在地採購，也是2017年的營運成長動能。
宇隆為精密金屬加工零件廠商，主要產品應用於汽車零組件領域，包括柴油車引擎噴油嘴、變速箱零組件、高壓泵浦零組件、可變汽門正時系統零組件等，2015年在中國大陸車市大幅成長下，相關產品佔公司營收比重由原有的7成，提升至78%，而2016年在部份客戶有新訂單下，汽車佔比達到8成；而最大客戶為德國汽車零組件大廠BOSCH，主要供應其柴油引擎噴嘴零件，該客戶佔公司營收比重逾6成，另外，2016年新客戶Hitachi、Denso的訂單也見放量，合計新客戶訂單佔比達近1成。
宇隆產品的其他應用面還包括醫療、光學業務、其他工業等，佔營收近2成。
宇隆第4季進入汽車產業旺季，但10月在十一長假干擾下，單月營收回落，11月則見回升，公司表示，旺季客戶的提貨力道轉強，而新產品高壓泵浦、變速箱零件的需求也見明顯釋出，尤其，中國國五環保政策上路，擬嚴格取締不符合排氣標準的汽車上路，且部份地區還傳出強力禁止不合格商用貨卡上路，因此，將可望提升中國市場商用車銷售量。
法人表示，汽車要改善排放廢氣達到國五規範，不能只在排氣管做改造或改善，而是需要從馬達做起，而宇隆的噴油嘴即具有達到相關標準的技術能力，預料2017年度將有更多省份嚴格執行國五標準，使宇隆產品將隨Bosch訂單水漲船高。
宇隆2016年第3季旺季表現不淡，第4季在11、12月訂單暢旺下，預料營收表現可更優於第3季，若匯兌穩定，則獲利展望更可期。宇隆表示，2016年第4季預料業績佳，而2017年則需觀察大陸購置稅減半到期後，市場的狀況，若第1季表現仍佳，全年即可樂觀。
宇隆目前最大的市場來自亞洲，營收比重達58~60%，其中，中國大陸營收佔比高達4成，亞洲其他國家另佔18~20%；而歐洲仍為第二大市場，營收比重25~28%，美國在14~16%；也因此，2017年宇隆的業績仍需觀察中國大陸車市表現。
宇隆表示，美國市場看穩、歐洲小幅回升，而中國大陸仍是較佳的市場。一方面是公司在當地有大客戶積極在地化，所釋出訂單預料還將成長；同時，公司切入新客戶、新訂單，相關效益也將在2017年持續發酵。
法人則認為，宇隆2017年除Bosch大客戶以及Denso、Hitaich新客戶外，公司的美系汽車零組件一階大廠客戶BrogWarner，在中國擴大「採購在地化」的策略，也將使宇隆2017年訂單較2016年展望佳。
法人估，宇隆12月營收有機會較11月再攀升，第4季單季營收則有機會略優於第3季，全年可成長5~8%，EPS可重回6元大關；而2017年，看好在訂單動能推升下，營收有機會更勝2016年，並估增1成，全年EPS有望站上7元，營收、獲利將同步挑戰新高。
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