熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-08-17 10:41:59 記者 劉莞青 報導

國際輪胎大廠正新(2105)今年上半年因受高價原料干擾，且產品價格調漲速度難完全反應，致第二季毛利率22%再較前季減3個百分點、年減約10個百分點，影響正新上半年稅後淨利36.43億元、年減約54%，EPS 1.12元。展望後續，正新指出目前雖市況不算太熱，但因原料價格呈現走降，下半年毛利率有望回溫，獲利亦看應有機會優於上半年，營運看回溫。

正新成立於1967年，早期以生產機車及自行車車胎為主，現為轎車車胎生產大廠，目前為世界第九大輪胎廠、日產能為142萬條，並以自有品牌「正新CHENG SHIN」、「Maxxis瑪吉斯」、「PRESA」行銷全世界。以今年上半年各個市場營收佔比來看，中國約佔56%、亞洲其他地區約占15.1%、美洲佔11.6%、中東與非洲佔5.7%、台灣5.8%，而歐洲5.8%；各產品比重則是PCR(輻射層汽車外胎) 41.9%(17吋以上產品則佔PCR 26.1%)、TBR(輻射層卡車外胎) 19%、MC(機車外胎) 12.7%、TUBE( 內胎)6.8%、BC(自行車胎) 6.7%、其他則佔12.3%。

回顧今年正新上半年營運表現，正新上半年合併營收約570億元、年減約5.56%，主要衰退係受台幣走強的匯率干擾之故，若單就銷量來看，正新上半年銷量其實增加約2.66%，越南廠銷售若以原始幣別來看，則是年增約1成，惟在轉換為台幣後反呈年減約3%；至於在獲利表現上，因年初主要原料均呈走升，而正新產品調漲價格速度較緩，致第二季在用到高價原料影響上，毛利率來到22%，季減少3個百分點、年減少10個百分點，連帶影響正新上半年稅後淨利36.43億元、年減約54%，EPS 1.12元。

展望後續，正新指出下半年傳統上業績表現即優於上半年，目前市場上來看庫存水準並沒有偏高、但客戶拉貨意願也不算太高，不過由於原料價格續在緩步走降，雖然產品價格要調漲相對較困難，但看毛利率有望較上半年走升，獲利亦看可較上半年回溫。而在匯率方面，正新也指出由於公司營收比重中國佔過半以上，第三季已見人民幣逐漸擺脫貶勢向上，亦有望帶動ASP較前季成長。

至於在印度新廠方面，目前印度廠已經正式拿到生產許可開始投產，販售已經於經銷體系展開，至於在組車廠客戶端上，目前也已經與在當地設廠的日系機車領導廠商進行認證；印尼廠建廠進度已達97%，今年內完工機會大，但產生貢獻時間則需再觀察；針對後續新產能規劃上，正新指出在經過印尼、印度兩廠投資後，目前尚未有大型建廠計畫，後續產能因應上，以中國各廠來看，如要再擴產，廠內都有空間可以再進行建設。

MoneyDJ新聞 2017-01-18 09:00:49 記者 陳祈儒 報導

正新橡膠（2105）主管鬆口將調漲旗下全球區域輪胎價格，將分批對不同地區、不同客戶陸續調漲售價，漲幅約3%、5%不等。因2016年年中天然膠、近一季合成橡膠都漲價，加上今（2017）年以來材料之一的大陸碳煙報價也開始跟進，整體上游原材料售價漲勢超過了半年，將跟車廠協商輪胎價格調整。正新表示，除了成品售價調漲，漳州二期、印度與印尼廠2017年也將先後小量投產，皆有助營收逐步升溫。

正新在國內算是最後一家宣布調整售價的輪胎廠，去年底已有南港（2101）、泰豐（2102）、華豐（2109）等3家者宣布變動價格，分別調漲8%、10%不等，建大（2106）為反映原料漲價而後來調漲。泰豐發言人楊建忠就表示，公司所宣布的漲幅約近1成，惟實質上對不同客戶漲價幅度並不同，要視最後跟客戶溝通結果。雖然正新此次漲幅3%、5%的幅度看起來沒有同業高，但是業界表示，OE車廠與經銷通路能接受漲幅不同，正新調整幅度應會是業界都能接受的幅度。

另外，主打Federal（飛德勒）品牌的泰豐輪胎中壢廠昨（17）日發生大火波及生產線與倉儲，據新聞報導已造成泰豐中壢廠停產；該廠產能僅1成內銷，預計對國內供給不致產生影響，國內輪胎2017年的漲價，主要在反映原料價格。

（一）正新確定原料漲勢已達半年，近期調漲價格3%、5%不等：

國際輪胎一線廠如BS普利司通、米其林輪胎（Michelin）等，在2016年亞洲銷售地區都宣布漲價，中國輪胎品牌主要業者也跟進，讓國內輪胎公司去（2016）年底就向客戶傳達，不排除調漲價格的訊息。

正新主管近日證實將針對不同客戶屬性與區域，陸續調漲價格，而且漲價不只是特定區域，而是全球性。

據輪胎製造業界慣例，零售經銷通路與組裝車廠接受漲價的時機不同；通常汽車廠是簽約訂貨，因此前一批拉貨報價確立後的半年內價格不太會變動，這也是正新要等約接近6個月時間後再來調整價格的原因。

而客戶也不是盲目接受漲價，汽車廠有的公司會要求檢視輪胎廠近日的原料採購報價發票，有的客戶則看國際原料指數RMI（Raw Materials Index）走勢。

至於經銷商方面，早已聞出輪胎成品漲價的味道，去年10、11月份經銷商先行增加庫存量，大都能接受漲價的通知。

（二）漲價協商時間約花一季，不排除再反映原料報價：

正新表示，報價協商是要花時間溝通，漲價時間點不會集中在今年第1季。同時，漲價沒有固定模式，看情況可能先漲一次，也可能分數次調整。正新主管說，如果原物料持續漲價，也可能針對輪胎成品做經常性小幅調整。

正新此次在TBR卡客車、PCR汽車胎，以及摩托車、自行車、電動車胎等小胎都會進行調漲。

外界則表示，正新一向重視市占率，所以正新跟客戶溝通時間會比較長。應該是去年底正新跟客戶協商將漲價的消息流出，其他輪胎廠才跟進先喊價格調整。

（三）正新漳州二期、印度、印尼廠小胎皆準備量產：

正新表示，今年營收動力還有漳州二期、印度廠、印尼廠等3個新廠區將準備投產小胎，同時，大陸、台灣與海外等其他大胎生產皆未達滿載情況，會視情況調整產能。

據悉，正新漳州規劃五期廠區，總投資額約10億美元；漳州二期廠占地150畝，產能規劃跟一期廠相同。二期廠區未來3年希望達日產能以13萬條為目標。漳州一期廠是正新摩托車、自行車等小胎在中國大陸內銷基地。

正新印度廠、印尼廠則將先後在2017年第2、3季投產，都主攻摩托車胎。

正新表示，這2座廠生產設備大都已到位，員工正在積極訓練之中，初期日產能應低於1萬條，第一步目標是逐步拉升單一產線日產能力1萬條以上。

正新表示，印度廠與印尼廠今年正式投產時，將各有2條新產線，一條線滿載產能是2萬條。

法人評估，正新漳州一期員工已是老手，移轉「種子員工」至二期廠幫助二期廠上半年加速投產，今年底時可達4~6萬條日產能，加上印度、印尼今年下半年合計產能達8萬條，新廠區小胎若滿載產出達12~14萬條，等同漳州一期廠的產值；漳州一期年產值約65~75億元。法人評估，正新旗下3個小胎新工廠今年若沒有滿載，產出也有11萬條水準，且旗下各類輪價格全面調整，今年營收可挑戰約1,360億元，較2016年的1,176億元年成長15%。