MoneyDJ新聞 2018-02-22 10:36:56 記者 蕭燕翔 報導
人民幣與台幣雙升影響，法人預期，線材廠鎰勝(6115)去年每股稅後盈餘恐低於3元，今年在銅價走揚與既有領域需求穩定下，營收重回成長可期，且因銅價若呈穩定上揚，成本多數應可轉嫁，全年毛利率可望持穩，只要匯率影響降低，每股稅後盈餘應可重回3元以上。
鎰勝是全球AC電源線材的大廠，特別是在IT領域，市佔率推估有超過三成，穩居龍頭，目前IT應用佔營收比重過半，其餘還有家電及遊戲機，營收占比分別介於兩成以上及15%，剩餘則包括網通及其他零星應用。
去年鎰勝營收相較前一年度差距不大，前三季受到台幣與人民幣雙升，導致毛利率下滑，且業外提列匯兌評價損失，每股稅後盈餘降至2.01元；根據法人預估，第四季因台幣與人民幣的匯價仍趨不利，預期影響仍在，去年全年每股稅後盈餘恐低於3元，是掛牌以來的低潮。
展望今年，法人預期，營收占比最大的IT應用，因存相對穩定的剛性需求市場，較大的成長動能可能來自家電應用，接單策略轉向以專注耕耘直接品牌客戶，逐步取代先前較多的通路廠，好處在於提高訂單能見度與利潤合理性。
至於遊戲機，鎰勝主要客戶為新力PS4，目前在主機線材供應量超過八成，VR線材的供貨比重則近100%，去年PS4的貢獻與前年相當，外界認為，因PS4的生命週期高於其他遊戲機同業，且陸續有新遊戲推出，今年整體的銷量應可維持前兩年水準。
而對鎰勝今年營收成長轉強較大挹注的是，公司的產品報價與LME銅價高度連動，只要銅價呈現穩定上揚，多數成本應可轉嫁，因此在市場多看多今年銅均價會較去年上漲下，有助於鎰勝的營收重回成長。
鎰勝今年也將投入較大資本支出在越南廠二期工程的興建，未來二期工程完工後，將著重上游製程的整合，以複製昆山廠的成功經驗，並提高原料品質的掌握度。
法人預期，鎰勝今年營收有機會受惠銅價走揚重回成長，毛利率持穩，只要匯率的評價損失影響降低，獲利可望同步增長。
MoneyDJ新聞 2017-08-02 10:15:44 記者 蕭燕翔 報導
展望下半年，鎰勝既有的線材較無太特殊應用，以IT市場來說，因市佔率已高，未來出貨量將與產業榮枯直接相關。只是在出貨單價方面，會受到銅價的漲跌影響，以近週銅價飆漲來看，內部評估，因時間還太短，不會馬上反應給客戶，先前的庫存水位也維持在往年的旺季水準，並未特別拉高，只是若銅價漲勢確立，以目前供需情況來看，仍有機會採前月銅均價(T-1)作為客戶報價基礎，適度反映成本，有助平均單價的走升。
而去年熱銷的PS4，根據供應鏈訊息，今年因無殺手級的變革，銷量預估較為持平，預期將較去年持穩至小減，鎰勝來自該部分的營業額預期與去年相當。
比較值得留意的是，鎰勝自知所屬產業已趨成熟，要大幅成長不易，未來追求獲利的穩定與成長，將優於營收的衝刺，因而經營團隊近年營運的重點在於透過生產基地的調整，降低生產成本，爭取較合理的利潤空間，並能提早卡位新興市場內銷商機。越南廠即是在此背景下設立的新廠，目前一年貢獻集團營業額約5億元，其中有八成屬該廠自行接單，交貨給如三星、LG、佳能、Panasonic等當地有設廠的日韓大廠，另兩成則支應昆山廠所需，目前產能利用率已有八成水準。
且因越南廠的人工成本不及大陸昆山廠的一半，法人預估，鎰勝越南廠的年度淨利率都有10-15%，有機會是集團之冠，公司也不斷進行產能的擴充，未來產出佔集團營收比重增加，有助中長期獲利能力的調整。
法人預估，鎰勝今年營收年增持平至小增，毛利率因匯率與銅價問題，恐較去年下跌，且因上半年仍是匯兌損失，下半年能否回沖有變數，今年獲利恐難達去年水準，但每股稅後盈餘應有機會維持在3元以上，未來穩定的現金股利配發仍可期。
MoneyDJ新聞 2017-01-19 10:25:06 記者 蕭燕翔 報導
銅價上漲的預期心理，線材廠商鎰勝(6115)上季營收逆勢較前季增長，法人估計，雖因銅價上漲及產品組合問題，毛利率將較去年第三季高峰下滑，但匯兌利益挹注下，獲利可望逆勢高於前季，全年每股稅後盈餘逾4元，今年在銅均價走升下，營收有機會持穩至小升，在帳上現金充裕下，可望維持高現金股利配發。鎰勝是專業線材廠，最大應用來自於監視器與筆電應用，另外的利基應用還包括遊戲機與家電等，其中在遊戲機的指標客戶以SONY最知名，近年在該客戶的PS4及VR系列都坐穩最大、甚至唯一的供應商。而鎰勝近年也將家電布局從通路客戶向品牌客戶延伸，提高訂單能見度與長期穩定度。
以去年來說，因PS4銷量優於預期，加上第四季銅價一度上漲的預期心理帶動，鎰勝單季營收反高於前季，雖法人估計，在PS4線材的營收占比小降與銅價上漲影響，毛利率可能低於前季的高峰，但因台幣及人民幣對美元同步走貶，匯兌收益將是正面貢獻，全年獲利將上修至4元以上，至少是四年高峰。
展望今年，法人認為，因銅均價可望高於去年，鎰勝對客戶的報價也有望同步走升，加上家電、遊戲機、虛擬裝置(VR)等終端應用，還有成長空間，營收可望至少較去年持穩至小升，毛利率持平，但在業外匯兌挹注可能因台幣、人民幣與美元走勢牽動下，較去年減少，每股稅後盈餘估將落在3.6-4元。
但鎰勝也強調，日系客戶的訂單預期，通常要到會計年度結束才會比較明朗。
比較值得留意的是，鎰勝近年因資本支出平穩，加上帳上現金充裕，多維持高盈餘配發及全數現金的股利配發傳統，以去年獲利創下近年高峰下，隱含的現金殖利率可期。
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