MoneyDJ新聞 2020-04-14 13:28:23 記者 周瑩慈 報導

隨新冠肺炎疫情自中國擴散至全球，市場佈局全球的桂盟(5306)看淡第二季營運表現。桂盟表示，位在中國的8個廠區已全面復工，稼動率目前已恢復正常水準，不過雖供給問題緩解，第二季因面臨全球多處封城、鎖國，尤其歐美市場需求停滯，營運恐延續首季的衰退態勢。

桂盟首季受中國停工影響，單季營收10.97億元，年減15.88%，公司在全球共有10個生產基地，其中，中國深圳3個、蘇州3個、天津2個，中國以外則有台灣、越南各1個；營收比重部份，中國佔1/3，歐美占2成，其餘為台灣、東南亞等非中國地區的亞洲。

隨中國各地順利復工，桂盟表示，產能利用率已迅速調整至公司過往水準，約85%-90%，供給已沒問題。另外，原料部分，桂盟主要原料為鞍鋼，因約保有2-3個月庫存，供貨亦無虞。

展望第二季，桂盟表示，雖然供給問題已解決，但歐美地區受封城鎖國影響，AM業務急凍以及OE訂單持續遞延，營收表現恐延續首季的衰退態勢，至於第三季是否好轉，則有待觀察疫情走勢，目前公司對第二、第三季均採保守觀望態度。

展望全年，桂盟指出，因疫情使市場不確定性相當大，假設第二、第三季業績持續疲軟，全年營收要保持年成長就較有難度。法人則預期，因桂盟在歐美地區主要銷售高單價產品，公司獲利表現應也將受影響。

若排除疫情因素，桂盟集團今年規劃三大策略方向，一是多元布局電動自行車零組件，在專用鏈條外新增專用齒盤；二是提升歐美補修市場市占率，看好補修市場具高毛利特性，有助公司獲利增長；三則是持續提升超高階運動車鏈條比重，預期車廠客戶今年新車款將陸續轉進超高階傳動系統，可望成為另一股成長動能。

非自行車鏈條事業方面，公司也繼續耕耘汽車正時系統及車庫門事業，其中，公司看好隨與客戶共同開發的正時系統與各式零配件將陸續投入量產，盼能幫助營運轉強。 

MoneyDJ新聞 2018-09-25 11:40:51 記者 林詩茵 報導

自行車鏈條大廠桂盟(5306)啟動首筆外部併購案，擬透過子公司、以不超過4億元併購中國外資企業XMY公司，桂盟表示，XMY主要是汽車、摩托車、電動車、自行車和其他機動車的鏈條及相關配套配件廠商，併購將有助集團更完整的產品佈局，及效率提升，同時，也將擴大多品牌的行銷策略，相關合併目標11月完成，開始挹注營收。

桂盟在2011年入主訊康後，分階段完成集團整併計劃，2012年透過投資台灣桂盟與越南桂盟，完成高階自行車、及東協機車鏈條市場的佈局；2013年再增加歐州、美國、印尼的銷售通路，進行第二階段的國際整併；2014年投資天津桂盟，正式將中國大陸的自行車市場納入營運，2015年再併深圳桂盟，分別完成第三、四階段整合。

2016 年投資蘇州桂盟，完成第五階段計畫，自行車業務也全數整合完成；第六階段則是2017年7月，將汽車正時系統、以及車庫門開門機業務，收購納入桂盟營運中，集團內部的整合也全部達成目標，今年起則展開外部收購計劃。

桂盟表示，公司的技術核心為鏈條及傳動系統製造，過去僅應用於自行車行業與機車市場，為了將公司的核心技術，運用在更多領域上，並且擴大材料的統購、及跨業技術整合提升等，因此對外展開併購。

日前桂盟董事長吳盈進(見附圖右)也曾表示，桂盟鏈條目前僅用燃油車，未來會擴大佈局因應未來電動車時代，這塊對桂盟而言過去是零，未來則有很大的成長空間。

他也以桂盟供應GOGORO為例，GOGORO 1是用皮帶鏈條，而GOGORO 2則改用鋼材鏈條，以此為經驗，桂盟也會去佈局與汽車電動車的連結。

此次桂盟擬取得XMY公司的100%股權，外界即視之為桂盟集團進一步佈局電動車的動作，是否為桂盟帶來新一波成長動能，值得關注。

業績部份，桂盟今年受到中國共享單車市場調整，前8月營收僅增6.17%，整併效益已不明顯，但公司看好，共享單車的調整，將帶來高階車款的訂單，單價、毛利率也會較佳。此外，桂盟近年轉往深耕超高端自行車、以及OE汽車和AM汽車市場，第3季自行車進入新車款上市季節、汽車也有新車款、新訂單加入，營收表現有望優於上半年，全年營收也可以維持成長。

惟法人則認為，桂盟今年上半年受到台幣匯率干擾，毛利率走跌，EPS 4.04元，僅與去年同期的4.03元相當，下半年營收雖穩步走升無虞，但考量美元走強、新興市場消費力道轉弱下，獲利恐受干擾；同時，今年新併入的XMY貢獻度仍待觀察，今年的營收看增，獲利則暫以持平看待，低於年初預期的成長。

不過，法人仍期待，桂盟在全球自行車鏈條市場穩居龍頭，新跨入摩托車、汽車領域，對拓展營運觸角應可正向看待，在併購XMY公司後，明年營收持續看增，業績也有望重啟成長。

MoneyDJ新聞 2018-05-17 12:45:33 記者 林詩茵 報導

自行車鏈條大廠桂盟(5306)第1季在併購效益持續顯現，且歐洲自行車補修市場正處旺季，帶動單季營收年增達2成，雖毛利率小幅下滑，但稅後淨利仍成長近2成，EPS 2.45元，優於去年同期的2.06元。桂盟董事長吳盈進(見附圖右)表示，第1季將是今年的最低點，第2季仍有合併效應，公司近年深耕的超高階(Super High End)自行車市場，亦持續成長，而第3季汽車將有新車款、新客戶加入，可持續推升營收表現，全年營運展望較去年更佳。

桂盟去年7月完成集團的整併案，將汽車正時系統、以及車庫門開門機業務，正式收購納入桂盟營運中，也使桂盟營運自2012年整併以來，一路維持成長。雖今年將不再有內部整併發生，但公司透過擴大業務佈局，對今年的營運看法仍樂觀。

桂盟今年第1季營收13.47億元，年增20.16%，毛利率43%，則小幅年減2.71%，營業淨利3.74億元，年增11.64%，營益率27.74%，略低於去年同期的29.92%，而稅後前盈餘3.56億元，年增18.27%，稅後淨利2.94億元，年增18.55%，EPS 2.45元，優於去年同期的2.06元。

桂盟協理陳泳仁(見附圖左)說明，第1季營收除去年的合併效應外，公司在歐洲的自行車補修市場也正在高速成長階段，尤其第1季又逢傳統旺季，成為第1季的營運動能。此外，超高階自行車的訂單也持穩成長，而共享單車雖經歷市場整合，訂單量下滑，但預估單價會較去年大幅上升。

據桂盟統計，今年第1季歐洲補修市場的營收佔比為18.1%，較去年全年的13.2%持續攀升；超高階自行車佔比第1季為13.5%，與去年全年的13.7%相當；至於共享單車，去年全年為9.2%，今年第1季則降至7.6%。而整體自行車的營收佔比為75%，機車和汽車相關另合計佔25%。

桂盟去年7月完成汽車部份的整併，在去年上半年基期相對較低的情況下，今年第2季營收仍將有合併效應。吳盈進表示，全年超高階自行車、高端電動自行車，以及自行車補修市場等訂單，將扮演動能。

他進一步指出，補修市場的毛利率較新車為佳，過去桂盟佈局補修市場是在台灣透過經銷商，銷售至歐洲，但為了深耕市場，公司已在歐洲擁有據點，並擁有50個批發商，往下還有幾百個經銷商，在地化服務；而桂盟主要佈局的地區在西歐，在那裏仍有很大成長空間。

至於電動自行車，吳盈進表示，由於E-Bike擁有馬達、扭力變大，過去廠商使用的鏈條以皮帶為主，桂盟發展出金屬的鏈條，強化了效果，對客戶來說，是對的產品、使用效能也高，未來也有很大成長空間。

而外界關注的中國大陸共享單車需求，他也說明，中國共享單車在激烈的競爭後，留下五大廠商，過去大家使用便宜的產品來應戰，如今則考量耐用性，廠商已決定今年採購較高單價、較高階的產品，因此雖然共享單車預期訂單數量會減少，但訂單單價卻有機會較去年倍增。

桂盟對下半年汽車市場也樂觀，吳盈進透露，目前公司往來的客戶是中國合資品牌廠，有交車廠、也交Tier 1，今年第3季會有新客戶、也會有既有客戶的新車款加入，成長動能可期。

法人則估，桂盟第2季營收有望略優首季，第3、4季逐季再升，全年營收應可維持1成以上的成長，EPS也有望再向上，營收、獲利將持續改寫歷史新高紀錄。

MoneyDJ新聞 2017-12-14 13:17:13 記者 林詩茵 報導

自行車鏈條大廠桂盟(5306)11月在中國共享單車調整後，部份需求釋出，且汽車相關事業的訂單在年底增溫下，推升單月營收達到4.77億元，改寫歷史新高紀錄，桂盟表示，12月的營收看法仍正向，整體第4季業績將是今年最佳；而明年度中國一般自行車、共享單車都有望落底回升，汽車事業每年仍維持兩位數穩定增長，再加上品牌大廠積極發展電動自行車，有利平均單價提升，明年公司營運看法仍優於今年。

桂盟11月營收4.77億元，月增25.17%、年增26.92%，並寫下新高紀錄，而累計前11月營收45.17億元，年增25.44%。

桂盟從7月併入汽車「汽車正時系統」、「車庫門系統」等事業，當時因正逢自行車處新舊車交替階段，而汽車則是產業淡季下，合併效益並不明顯，隨著中國共享單車歷經洗牌，存活的廠商開始願意再度投資，為自行車進行升級，相關訂單釋出，拉升自行車訂單回溫。

此外，汽車事業中「汽車正時系統」，主要出貨予中國的OE車廠，在第4季產業旺季下客戶需求走升，且出貨北美家用的「車庫門系統」，也因年底房屋進入修繕旺季，需求同樣增溫；總計11月單月汽車事業的營收貢獻為5千多萬元，較第3季的3、4千萬元增加。

桂盟表示，由於上半年中國共享單車旺，今年前11月若不計汽車事業，自行車鏈條營收的成長仍有12%。

桂盟進一步說明，中國今年第1、2季因共享單車蓬勃發展，投入的廠商多，使公司上半年接單暢旺，而後該市場在第3季經歷一波洗牌，如今也有不少廠商退出，因此，第3季可以說是該市場的谷底，第4季開始部份留在市場廠商開始願意為單車再度展開投資，以汰舊換新為主，並由原本的低階車款，略提升至中階的零件，採購量雖沒有年初龐大，但採購單價較佳、毛利率也較好。

桂盟指出，明年度中國共享單車市場未必如今年熱，但相關訂單應有利獲利。

至於一般自行車，桂盟則站穩全球最大自行車供應鏈地位，持續與大品牌客戶合作，看好明年中國一般自行車的內銷市場將回溫，且大品牌客戶因應環保和趨勢，推出電動自行車，相關鏈條的單價亦高，有助明年營收、獲利表現。

而新加入的汽車事業，桂盟指出，此事業每年均有雙數位百分比成長，明年也估可持穩向上，其中，「汽車正時系統」原本客戶為中國OE車廠，明年擬擴大至北美AM市場；「車庫門系統」則因市場穩定，新加入者少、舊有的供應商也漸退出，公司是與歐美前三大供應商合作，隨著客戶的市佔率在擴大，公司也可望受惠。

法人則估，桂盟12月營收可居高，第4季營收可突破7.5億元、上看7.7億元，改寫歷史新高紀錄，單季EPS有望維持前季的水準，全年營收將逼近50億元大關，EPS可逼近9元大關。

法人並估，桂盟明年度在自行車回溫、汽車事業又持續成長下，明年營收將可維持小幅增長，全年EPS則有望再向上。

MoneyDJ新聞 2017-05-15 10:47:01 記者 林詩茵 報導