熒茂4729展望2018、2017－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-12-20 09:51:40 記者許曉嘉報導

觸控面板/保護玻璃/機殼廠熒茂（4729）近年來持續調整產品組合及事業結構，繼處分機殼廠聯茂塑膠予中國星星科技、保護玻璃凱茂科技引進新股東蘇州春興精工，日前又處分光學鏡片事業，目前本業已聚焦在觸控面板及觸控模組系統整合服務，並且聚焦在軍工控應用領域。雖然營收萎縮，但毛利率改善、本業轉盈。

熒茂2017年前三季營收14.09億元、年減18.5%，營業利益2700萬元、與2016年同期相較轉虧為盈，稅後淨利2.57億元，每股盈餘2.52元、年增60%，主要係業外挹注（認列轉投資中國星星科技之交易契約所約定的獲利達成收益）。目前每股淨值約14.9元。

受到產品持續調整、業務縮編、產業季節因素影響，2017年10、11月營收連續走低，累計前11個月營收來到16.8億元、年減23.3%。推估第四季本業表現與上季相近。至於業外轉投資認列契約收益，經過將近兩年認列，推估可能在2017年底、2018年初進入尾聲。隨著約定時間到期，2018年公司可以開始處分星星科技股票。

公司係於2014年底決議處理機殼事業，由中國星星科技以14億人民幣收購聯茂塑膠100%股權，並已於2015年第二季完成股權交換。熒茂則自2015年下半年回歸原本的軍工控應用/利基型觸控面板、光學（眼）鏡片等業務，並依契約約定自2016年開始認列交易合約所約定的（聯茂塑膠）獲利達成收益。

除此之外，熒茂轉投資保護玻璃事業凱茂科技也在2016年第三季引進策略投資人蘇州春興精工，並於2017年上半年陸續辦理兩次現金增資，而熒茂未再參與凱茂科技增資，因此持股比例已從原本的6成以上、逐漸降到如今的2成以下。自2017年第二季起凱茂科技業績也不再併入熒茂合併營收，改以權益法認列。

為了進一步精簡核心事業、改善成本費用，熒茂於2017年12月又處分掉光學鏡片事業，交易金額約2.45億元、但無處分利益。公司說明，原本光學鏡片占公司營收比重已降到10%以下，而因近年來光學眼鏡片以玻璃、樹脂為主要材質，但熒茂的光學鏡片是以PC眼鏡片為主、並非主流，導致業務逐漸萎縮。

經過這幾年連續調整轉型，目前熒茂本業已聚焦在觸控面板，並以軍工控應用領域為主，包含醫療、航太、交通、POS系統等等，早期曾經切入消費性應用觸控面板，現在已幾乎完全退出。

熒茂表示，未來公司將專注在大尺寸軍工控應用觸控面板，以及各項複合式鍍膜如AR（抗反射）、AG（抗眩光）、AS（抗指紋）與抗UV產品技術，並且將配合客戶需求、提供觸控面板與液晶面板模組LCM全貼合服務，提供完整服務。而公司在2015年9月於高雄科學園區興建的自有廠房及集團企業總部，亦已於2017年6/16正式落成啟用。新廠佔地2.88公頃，第一期總樓地板面積約32000平方米，為每層挑高6米的四層環保智能建築。

MoneyDJ新聞 2017-06-16 09:17:39 記者許曉嘉報導

觸控面板/保護玻璃/機殼廠熒茂（4729）於2015年9月在高雄科學園區興建的自有廠房及集團企業總部，在今年6/16正式落成啟用。新廠佔地2.88公頃，第一期總樓地板面積約32000平方米，為每層挑高6米的四層環保智能建築。新廠啟用後自動化程度大幅提高30%以上，產能也增加1.5倍。

熒茂表示，未來公司將加速朝大尺寸高亮度觸控面板產品，以及各項複合式鍍膜如AR（抗反射）、AG（抗眩光）、AS（抗指紋）與抗UV產品發展，並且將從軟體整合到硬體，推出觸控面板與液晶面板模組LCM全貼合服務，提供客戶完整解決方案。

業績方面，熒茂今年第一季在觸控面板及保護玻璃出貨同步增長帶動下，營收及毛利率同步提升，加上業外投資收益挹注，單季每股盈餘0.85元、創下近8年單季新高。不過，隨著營運結構調整、保護玻璃事業持股比例下降，推估第二季營收可能季減5成、年減2成以上。

展望下半年，公司將聚焦在既有觸控面板和光學鏡片業務，其中觸控面板仍以軍工控及醫療等等利基應用市場為主，並規畫增設貼合設備以提供客戶完整服務。惟短期內受到產能調整影響，繼第二季營收降溫，預期第三季亦仍偏淡。

熒茂為強茂(2481)集團企業，成立於民國94年5月。原本觸控面板生產基地位於高雄路竹科學園區外圍之永安及本洲工業區二地，分屬前、後段製程，2015年6月於高雄科學園區興建自有廠房及集團企業總部，並已於2017年6/16落成啟用。

公司近年來營運一波三折。最初係以軍工控應用觸控面板及光學（眼）鏡片為主，後來朝消費電子產品應用之保護玻璃與觸控面板市場發展，經過激烈競爭、轉型調整，擴大發展塑膠射出零件包含手機與平板電腦機殼產品，並打入多家中國品牌供應鏈，但因費用與利息居高不下，過去幾年賺少賠多。

公司在2014年底決議處理機殼事業，由中國星星科技以14億人民幣收購聯茂塑膠100%股權，並已於2015年第二季完成股權交換，於是自2015年下半年回歸原本的軍工控應用/利基型觸控面板、光學（眼）鏡片等業務。

後來熒茂轉投資保護玻璃事業凱茂科技係於2016年第三季引進策略投資人蘇州春興精工，到今年第一季已陸續辦理兩次現金增資，而熒茂並未參與凱茂科技增資，因此持股比例從原本的6成以上、降到目前約26%。自2017年第二季起，凱茂科技營收也已不再併入熒茂之合併營收，改以權益法認列。

熒茂2017年第一季營收約6.88億元、年增18.7%，毛利率上升至20.55%、年增0.3個百分點，營業利益1600萬元，業外轉投資收益逾1億元，稅後淨利8800萬元，每股盈餘0.85元，創下2008年第四季以來、近8年單季新高。

第二季以來營收逐月下滑，5月營收降至9971萬元、月減28.05%、年減37.46%，累計前5個月營收約9.26億元、年增4.26%。

MoneyDJ新聞 2017-02-16 09:11:25 記者許曉嘉報導

觸控面板/保護玻璃/機殼廠熒茂（4729）繼前年與中國星星科技完成機殼廠聯茂科技股權交換後，去年持續調整營運體質、回歸聚焦軍工控應用觸控面板及光學（眼）鏡片事業，在毛利率提升、業外收益挹注下，本業雖仍虧損，但稅後轉盈。推估2016年EPS有機會創下近9年新高。

展望2017年，公司看法謹慎保守。主要係產品業務經過大幅度調整，短期內可能還需要一些時間休生養息。公司將鞏固既有產品項目之營運規模，同時以進一步改善獲利為首要目標。

熒茂為強茂集團企業，早期以軍工控應用觸控面板及光學（眼）鏡片為主要業務，後來一度朝消費電子產品應用之保護玻璃與觸控面板市場發展，經過激烈競爭、轉型調整，擴大發展塑膠射出零件包含手機與平板電腦機殼產品，並且打入多家中國品牌供應鏈，但因費用與利息居高不下，過去幾年賺少賠多。

公司於2014年底決議處理機殼事業，由中國星星科技以14億人民幣收購聯茂塑膠100%股權，並已於2015年第二季完成股權交換，熒茂也自2015年下半年回歸原本的軍工控應用/利基型觸控面板、光學（眼）鏡片等業務。其中觸控面板和光學鏡片在高雄廠生產。至於大陸保護玻璃廠業務也逐漸淡出。

經過幾度轉型調整，熒茂2016年營收雖然大幅萎縮，但是毛利率持續回升，本業營運趨於穩定、但持續虧損。惟在業外收益挹注下、稅後獲利，去年前三季每股盈餘已超過1.5元，推估全年獲利可能創下近9年波段新高。

熒茂2016年第三季營收約6.39億元、季增25%、同比持平，營業損失200萬元，業外認列轉投資收益約近1億元，稅後淨利5800萬元，每股盈餘0.57元。累計前三季營收約17.29億元、年減59%，毛利率17.7%、年增近2.5個百分點，營業損失5000萬元，稅後淨利1.6億元、每股盈餘1.57元，獲利狀況改善。

去年第四季營收約7.26億元、季增近14%、年增約1成。累計全年營收約24.5億元、年減49.8%，稅後可望以獲利收場。今年1月份營收來到2.37億元、月減8%、年增3.8%。