熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-05-15 12:02:17 記者 鄭盈芷 報導

線材單軋廠官田鋼(2017)去年受惠低價庫存帶動毛利率提升，隨著成本墊高，毛利率則回歸常態，不過目前整體接單仍穩；官田鋼為延伸產品加工層次、拓展外銷出海口，去年起開始推動扣件代工代銷模式，預期今年外銷量可持續成長，官田鋼今年出貨量目標為29萬噸，年增近8%，而官田鋼扣件代工新廠預計明年Q1起試車，拚明年下半年投產，初期規劃月產量為2500噸。

官田鋼為國內主要盤元與線材供應廠，國內生產基地包括官田廠、永康廠與麻豆廠，官田廠主要生產盤元與建築用螺絲(牙材)，永康廠則為鍍鋅線材與黑鐵絲等，麻豆廠以螺絲螺帽用的球化線材為主。官田鋼目前盤元約佔營收5成，線材與鐵線收入約佔14%，螺絲與代工收入也佔14%，至於轉投資的夏都(2722)約貢獻營收15%，每年獲利貢獻則約3000~4000萬元。官田鋼盤元年產能27萬噸，鍍鋅線材產能4萬噸，碳鋼線材9.6萬噸。

官田鋼位處產業鏈中游，原料採購主要看國際行情，但因產品逾9成賣內銷市場，報價則需參考中鋼(2002)、中龍等國內大廠，利差空間較難大幅提升，而官田鋼去年受惠低價庫存，去年前3季毛利率維持17%~18%，不過隨著原料成本墊高，官田鋼去年Q4毛利率降至15.23%，今年Q1則降至12.07%，顯示原料成本墊高幅度快於報價漲幅；法人表示，由於國內鋼鐵市況景氣平平，國內業者要完全反映原料成本仍有難度。

法人指出，排除中鋼的線材盤元產能，官田鋼規模可說是國內數一數二大，且又俱備海外多元購料的競爭優勢，但因公司產品加工層次較少，加上產品幾乎完全內銷，營運難免礙手礙腳，而為提升產品附加價值，官田鋼去年起也開始推行扣件代工代銷模式。

據統計，台灣每月外銷扣件達1.2萬噸，而官田鋼觀察，許多螺絲螺帽廠客戶向官田鋼購買盤元/線材後，除了自行在廠內製造螺絲，也有相當大的部分委託其他加工廠生產螺絲，官田鋼除期望能爭取螺絲廠委外加工訂單商機之外，另一方面，由於國內許多螺絲廠規模較小，官田鋼也期望扮演國外經銷商/盤商與國內螺絲廠之間的橋樑，通過官田鋼接單、再發包給國內螺絲廠，扮演區域性接單中心角色。

因應此代工代銷模式，官田鋼今年也積極投入扣件代工廠興建與設備採購，而官田鋼去年已開始進行螺絲代銷業務，也帶動官田鋼去年外銷量倍增至1300噸，不過佔整體出貨比重仍低，官田鋼去年整體出貨為26.9萬噸。官田鋼今年出貨目標為29萬噸，預計主要成長動能將來自外銷市場。

官田鋼扣件代工廠設備預計今年底到位，明年Q1試車，明年下半年投產，初期月產量則規劃為2500噸；法人認為，官田鋼擁龐大盤元/線材產能優勢，近年積極拓展國際貿易業務，搭配扣件代工代銷模式，未來營運轉型可持續關注。

MoneyDJ新聞 2017-10-19 11:09:29 記者 鄭盈芷 報導

受惠於小鋼胚行情持續上揚，官田鋼(2017)今年利差也跟著放大，自結前3季稅後淨利為2.38億元，已超越去年全年的1.83億元；展望Q4，官田鋼因訂單能見度約1個月，整體接單仍可再觀察，不過有鑑於目前小鋼胚價格仍處於高檔，且整體供給偏緊，法人預期，官田鋼Q4利差仍可續穩，而官田鋼斥資逾9億元的螺絲新廠則預計明年上半年試車，目標明年底量產，後年可望開始有螺絲代工業務貢獻。

官田鋼為國內主要盤元與線材供應廠，國內生產基地包括永康廠、官田廠與麻豆新廠，官田鋼目前盤元約佔營收5成，其餘則為碳鋼、鍍鋅等線材收入，與少量的螺絲加工收入，官田鋼盤元年產能27萬噸，鍍鋅線材產能4萬噸，碳鋼線材9萬噸，螺絲年產能則約1.5萬噸；至於轉投資的夏都(2722)則約貢獻營收15%，獲利也相對穩，而官田鋼幾乎所有營收都來自內銷。

官田鋼主要產品為盤元，屬於線材與螺絲廠的上游原料，與鋼價行情連動較大，也因此，Q2鋼價行情跳水時，官田鋼接單也明顯走淡，Q2合併營收季減幅度達27%，而隨著鋼價回升，加上Q4傳統旺季預期帶動，官田鋼Q3合併營收則季增達5成。

官田鋼今年每季營收波動雖大，惟受惠於大陸淘汰工頻爐、中頻爐產能，小鋼胚供給因而吃緊，也帶動小鋼胚行情走旺，而官田鋼小鋼胚原料除了跟國內電爐廠採購外，也廣泛向巴西、俄羅斯、日本、英國等國家採購進口，由於公司料源多元，且都為長期合作關係，進料相對具競爭力，官田鋼Q1、Q2毛利率都穩在18%，法人推估，官田鋼Q3毛利率仍穩，而受惠於利差改善，官田鋼自結前3季稅後淨利達到2.38億元，已超越去年全年的1.83億元，而若以現行股本估算，官田鋼前3季EPS約0.73元。

展望Q4，由於官田鋼主要接內銷訂單，能見度僅1個月，加上Q3營收基期明顯墊高，整體Q4接單還有待觀察，不過在鋼價上漲支撐下，法人認為，官田鋼Q4產品利差仍可看穩。

另外，官田鋼為提升產品附加價值，也斥資9.58億元，設立螺絲新廠，跨入螺絲代工市場，新廠有機會於明年上半年展開試車，預計明年底量產，年產量規劃為3.6萬公噸，預期螺絲代工業務將有機會在後年看到貢獻。

MoneyDJ新聞 2017-02-20 10:16:21 記者 鄭盈芷 報導

受惠於低價庫存、產品組合改善，官田鋼(2017)1月自結獲利明顯改善，法人看好，官田鋼Q1利差有望較去年Q4改善，而官田鋼經歷連4年虧損後，去年營運終於轉盈，公司為提升產品附加價值，也將投資逾16億元興建螺絲廠與更新設備，螺絲廠預計明年底前量產。

官田鋼為國內主要盤元與線材供應廠，國內生產基地包括永康舊廠、官田廠與麻豆新廠，官田鋼目前盤元約佔營收5成，其餘則為碳鋼、鍍鋅等線材收入，至於轉投資的夏都(2722)則約貢獻營收15%，獲利也相對穩，而官田鋼幾乎所有營收都來自內銷，外銷比重相當低。

官田鋼過去受到鋼價持續滑落，加上公司主力產品為從小鋼胚軋延而成的盤元，加工層次較低，導致產品利差不穩，2012年~2015年營運都虧損，不過去年起著鋼價落底回升，加上新經營團隊台灣鋼鐵集團入主，也帶動公司營運出現新氣象，官田鋼去年除Q1營運仍在損平邊緣，Q2起到Q4每季都有獲利空間，而官田鋼自結2016年稅後淨利為1.78億元，較2015年的稅後淨損1.88億元轉盈，以現行股本32.71億元估算，官田鋼去年EPS約0.54元。

而官田鋼受惠於報價調漲、低價庫存利益挹注，加上產品組合改善，以及台幣升值致使進口原料成本下滑，帶動官田鋼自結今年1月稅後淨利達0.5億元，等於1月EPS就約0.15元，法人看好，官田鋼Q1利差表現將可望優於去年Q4。

另外，官田鋼為提升營運動能、增加產品附加價值，也將興建螺絲廠與更新生產設備，螺絲廠將設在官田廠區，擬投資9.58億元，預計2018年底前量產，年產量規劃為36,000公噸，年產值則估18億元，法人指出，官田鋼盤元產品主要出給螺絲製造廠，有部分客戶會買官田鋼的盤元自行製成螺絲，但有一部分則是會委託其他螺絲加工廠代工生產螺絲，也就是說官田鋼將有機會爭取替螺絲廠客戶代工的機會，而若有多餘產量還可外銷。

至於麻豆廠部分則將投資6.6億元，更新鍍鋅、熱處理及汙染防治設備，而考量永康舊廠已不敷使用，也將把部分設備移入麻豆新廠，麻豆廠設備更新後，月產量將由12,000公噸增加為14,000公噸，並將強化中高鍍鋅、球化、炖線的接單，預計年產值將增加5.16億元，設備更新工程預計2019年底前量產。