焦點股：紙吸管出貨持續成長，華紙(1905)今股價創波段新高

2019/07/17 10:59 財訊快報 林宛儀

 

【財訊快報／研究員林宛儀】華紙(1905)為紙吸管原紙大廠，在政府限塑政策發酵下，過去三季紙吸管出貨量逐季倍數成長，6月國內出貨量更首度突破2000萬支，7月進入飲料旺季，出貨量可逾3000萬支，預估今年內外銷市場出貨量上看5億支。另外，華紙將加碼搶攻食安紙系列，公司看好包覆食物的食安紙盒、紙袋，以及飲料的管子(吸管)、蓋子及杯子等，是未來最有「錢途」的五子(紙)商機。

　　今日一開盤就跳空大漲，盤中攻上漲停價位，創下10.85元的波段新高。由於下方的5日、10日及20日等短天期均線呈多頭排列，並持續向上揚升，且9日KD指標在50以上黃金交叉後，目前仍持續向上走揚且開口放大，短線對於多方有利。下檔先以9.5～9.8元為支撐，短壓在12元左右。

 

 

2018年10月25日 11:25 時報資訊

記者林資傑／台北報導

美股周三暴跌拖累台股開盤摔落9500點、一度狂瀉283.79點至9475.61點，造紙股亦難逃一劫。不過，甫宣布推出紙吸管「益利吸」搶攻限塑商機的華紙（1905）逆勢抗跌，小幅開低後旋即翻紅，在買盤敲進下一度穩揚3.46％，早盤維持逾2.5％漲勢，在造紙股中逆勢獨紅。

 

華紙受花蓮廠歲修影響，2018年9月自結合併營收19.26億元，月減2.67％、年減4.6％，為今年來次低。不過，第三季合併營收60.8億元，季減1.95％、年增7.07％，仍持穩高檔，累計前三季合併營收180.34億元，年增8.96％，續創同期新高。

 

華紙先前法說指出，為因應年底季節性需求，第三季部份設備將進行例行性歲修，本業獲利率將略受影響。而國際漿價、漿紙需求穩健，但中美貿易紛爭未明，且國際環保日趨嚴謹，原物料價格仍存在上漲可能，將適時以產銷調整優化競爭力，提升整體營運表現。

 

華紙宣布跨入紙吸管市場，宣布推出台灣在地生產的紙吸管原紙「益利吸」，強調以符合台灣、美國食品容器標準的醫療等級用紙生產，具備驗證優勢。目前已與5家廠商合作，尚有10多家業者有合作意願。

 

華紙發言人陳瑞和指出，紙吸管因屬新產品、需求量尚未放大，目前價格仍是塑膠吸管的4～5倍。但全球限塑、減塑趨勢已成型，塑膠吸管需考量後續附加處理等相關成本，未來若紙吸管市場滲透率提升、需求量放大，亦有助降低成本及價格，未來發展潛力看好。

 

陳瑞和表示，紙吸管1年用料至多3～4千公噸，用量及價格均不算高，此次開發「益利吸」是基於未來具發展潛力。他指出，台灣平均1年用掉30億根塑膠吸管，全球用量則是台灣的400倍，希望輔導更多合格製造商生產紙吸管，協助拓展市場接受度、並進一步擴量外銷。

 

陳瑞和指出，華紙前三季營收中，文紙占45％、特殊紙占40％、紙漿占15％，醫療用紙屬於特殊紙類別，目前占比未達5％。此次盼透過開發利基型產品協助廠商拓市，搶攻潛在可觀商機，預估今年整體特殊紙營收將成長5％。

(時報資訊)

MoneyDJ新聞 2018-08-08 10:30:00 記者 趙慶翔 報導

華紙(1905)受到匯率走貶使成本墊高的情況下，加上因應國際紙漿價格壓力，華紙表示，目前不排除9月全線再調漲，但仍需觀察後續紙漿價格走勢與需求狀況而定。目前長短纖紙漿報價維持高檔，受到歐美地區需求旺，預期第4季旺季來臨時將可能再微幅走揚。

華紙主要生產短纖紙漿與文化用紙，為國內第一大紙漿廠，以各產品線佔營收比重來看，紙漿佔10~15%，文化用紙佔40~45%、特殊紙35~40%、衛生紙約5%。產品毛利率部分，以特殊紙最高，其次為文化用紙，紙漿則受國際漿價波動變化較大。

華紙3月文紙調漲約10%、5月、7月全線產品陸續調漲5%，華紙表示，由於台幣匯率持續走貶，成本墊高的情況下，目前不排除9月全線再調漲，但仍需觀察後續紙漿價格走勢與需求狀況而定，尚未確定。法人說明，去年起紙漿價格飆漲，儘管文紙可較即時反應價格，但特殊紙卻是每季調整報價，因此毛利率在首季低於10%，在持續調整價格下，目前已回到10%以上的水準，若9月再調整，年底有機會回到過去20%的水準。另外，法人認為，9月調整價格，應是為了應付第4季紙漿可能因旺季再走揚的價格壓力。

對於近期紙漿價格的看法，華紙認為，目前看來長短纖紙漿報價維持高檔，第3季淡季也無下降的態勢，因是歐美地區需求仍旺，預期第4季旺季來臨時將可能再微幅走揚。

至於在文紙方面，華紙說明，儘管文紙市場需求逐年趨弱，但華紙陸續往高階用紙發展，加上生產製成上持續精進下，可維持毛利率水位。

依照過去歷史經驗，5~10年紙漿廠就要就歲修2周，今年華紙8~9月花蓮紙漿廠將歲修，法人認為，第3季為傳統淡季，儘管歲修影響營收規模而毛利率有壓，7月已調漲ASP，若9月再調漲，應對毛利率影響不大。

華紙年初受到花蓮地震影響，使得自產紙漿減少，當時外購漿比重增加約1~2成，目前外購漿比重已回到正常水位，與自產漿比重約2:8，對毛利率較友善。另外，公司表示，原本預期第3季業外將認列保險公司約1億元補助，但是目前看起來有些遞延，需再持續觀察，預計年底前可認列。

展望下半年，法人認為，今年在ASP逐步調整下，第3季營收可優於去年同期，惟因毛利率仍受紙漿價格持續維持高原期而不如去年，獲利先拚穩去年水準。據了解，第4季目前已有訂單，觀察市場需求與去年同期相當，而在持續調漲ASP的策略下，毛利率漸回溫。全年而言，法人認為，營收將在ASP調整下而走揚，後續應持續觀察ASP調整與毛利率走勢，獲利拚穩去年。

MoneyDJ新聞 2018-06-26 12:09:55 記者 新聞中心 報導

華紙(1905)今(26)日召開股東常會，通過每股發放現金股利0.5元；因國際紙漿價格居高不下，華紙將自7月1日起再度漲價，文化用紙、白紙板、特殊紙等各項產品價格都將再調漲5%，為華紙今年以來第三度漲價，且從2016年10月以來累計漲幅已達近三成。

華紙今日召開股東常會，受惠漿紙市場價格上揚、需求穩健，華紙去(2017)年合併營收227.08億元，創下歷史新高；稅後淨利6.19億元，年增6成，每股稅後盈餘0.56元；今日股東會通過每股發放現金股利0.5元，配發率近90%。

華紙並指出，因國際漿價持續攀升，去年以來成本累計漲幅達55%至60%以上，為了反映成本，文化用紙於去年四度調漲價格後，今年陸續在3月和5月調漲價格，特殊紙也分別在1月和4月調漲，但依然無法反映高漲的成本漲幅，因此，決定各項產品都將在7月1日再調漲5%。

展望今年營運，華紙董事長黃鯤雄指出，產業經營仍面臨不少變數，包括美國Fed升息進程，以及主要經濟體政策走向，加上國際原油、煤炭和原物料價格波動甚大等，這三大變數都將牽動今年營運，華紙將靠適度調整紙品價格與精進紙品品質，以及加強對原料貨源的掌握度、持續擴大應用市場別等策略以因應市場變化。

MoneyDJ新聞 2018-05-17 10:26:49 記者 趙慶翔 報導

華紙(1905)首季受到紙漿價格漲、營收規模擴大，但毛利率受到花蓮地震使自產紙漿比重下降，外購漿比重增加，加上機台檢修費用增加，使得EPS創近4年新低。展望第2季，華紙表示，4月起外購漿比重已下降，回到過去水位，加上陸續調整報價，反映成本價漲影響，估計毛利率將比第1季轉佳。

華紙主要生產短纖紙漿與文化用紙，為國內第一大紙漿廠，以各產品線佔營收比重來看，紙漿佔10~15%，文化用紙佔40~45%、特殊紙35~40%、衛生紙約5%。產品毛利率部分，以特殊紙最高，其次為文化用紙，紙漿則受國際漿價波動變化較大。

文化用紙方面，由於每1~2個月可調整報價，因此跟紙漿價格波動的幅度也較為貼近。華紙表示，3月ASP調整約10%、5月再上調5%，價格調升後，目前毛利率已回到滿足點。

特殊紙方面，包含標籤用紙、美紋紙等，首季毛利率降至10%左右，公司表示，由於特殊紙的報價時間比起文紙長，因此要即時反應原物料價格有難度，但目前計畫在第2季跟第3季都要上調ASP，若原物料價格一直停在目前水位，預計到第3季時能夠回到毛利率10~15%，但也因煤價仍高，且受到人事成本的上揚等影響下，難像過去能回到去年毛利率20%的水準。

目前亞洲短纖紙漿為每噸770美元，而長纖紙漿約為每噸1000美元左右，亞洲報價從今年起幾乎維持在這個價格水位，而歐洲紙漿從去年開始一直向上飆漲。華紙表示，在開發中國家的家庭用紙需求仍大幅成長中，包含衛生棉、尿布等，加上中國禁廢令影響，使得造紙商廢紙量少，必須得用更多純漿來製造，所以不管短纖紙漿或是長纖紙漿價格仍撐穩或在向上走。

華紙第1季受到紙漿價上揚，紙品也跟著漿價ASP提價，使營收57.52億元，季減6.56%、年增3.56%，毛利率則受到花蓮地震使得自產紙漿減少，外購漿比重增加約10~20%，加上機台檢修費用增加，因此毛利率來到7.8%，相較去年同期10.4%下降，EPS為0.04元，為近4年新低。

華紙表示，4月起外購漿比重已下降，回到過去水位，自產漿比例約6~7成，第2季起就沒有這個干擾因素了。

華紙4月營收19.32億元，相較去年同期15.31億元，年增達26.19%。展望第2季，華紙表示，部分廠房將進行例行性歲修，營收規模可能受影響，但由於陸續調漲產品ASP，預期毛利率將會比第1季轉佳，但還要持續觀察原物料價格變化。

MoneyDJ新聞 2017-11-23 11:56:05 記者 林昕潔 報導