熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-03-07 15:25:34 記者 蕭燕翔 報導

中信金(2891)今日舉行法說會，經營團隊表示，預期今年全球升息動作都會加大，台灣雙率也有走升可能，匯率波動亦有加大機會；而在去年獲利創下新高後，今年預期獲利主力的銀行，其淨利息收入與手續費收入，都有穩健走升機會，在資本適足率充裕下，股利政策也會維持去年基調，並有穩定成長的現金股利，暗示每股配發現金股利將優於去年的1元。

中信金去年稅後盈餘372.2億元，創下歷史新高，年增33.3%，每股稅後盈餘1.91元，資產與股東權益報酬率分別為0.73%及12.77%。在金控完成200億元的特別股增資後，金控資本適足率138.8%、雙重槓桿比率116.4%，銀行合併資本適足率14.5%、普通股資本適足率11.8%，人壽資本適足率340%，皆為超高水準。

中信金去年獲利亮眼，其中銀行盈餘年增三成，排除大樓處分利益成長19%；壽險貢獻更增長107%，以獲利貢獻來看，銀行佔比74%、人壽比重27%，其餘子公司則呈負數；而金控兩項核心收入中，淨利息收入年增1.7%、手續費因保險佣金政策改變較前年微幅下滑0.7%，外匯市場與交易損益兩者合計則年增7.8%。

子公司表現部分，中信銀總放款年增4.5%，其中房貸與台幣法人放款成長幅度較大，各有10.4%及7.%，外幣放款排除匯率影響增長有6.5%，年底全行淨利差季增2基點至1.49%；壽險獲利貢獻占比從初併購的2%，大幅跳升至去年的27.4%，獲利成長動能包括費差改善、資產配置調整與外匯操作得宜等。

中信金財務長邱雅玲指出，根據總經團隊的預估，今年全球景氣增溫，而IMF也預估全球經濟成長率將上揚至3.9%，通膨則呈溫和上揚，在此前提下，市場預期升息速度會加快，美國聯準會可能升息三到四次；台灣為出口導向的經濟體，將受惠出口上揚，通膨也有上升趨勢，而國內央行有升息的可能，時間點可能在下半年，台幣則在兩大勢力拉扯下，匯率區間將落在29-29.5間，波動有加大可能 金融市場不確定性是存在的。

她認為，如果以該行存放款結構與遞延反應的時間估算，聯準會每升息一碼將影響利息收入3億元，今年假設聯準會升息的動作符合升息預期，預期全年全行淨利差將擴大3~5個基點，放款成長目標7~8%，升息的動作對銀行利差約需一季的反應時間；只是這部分存在一個不確定性，亦即如果聯準會升息速度快，加大台美利差，銀行可以用將外幣轉換成台幣的方式，賺取價差，此部分的收益會放在交易收入中，雖這個動作可能對擴大全行利差不見得有利，但可以幫銀行股東賺取更多的收入。

在手續費收入方面，她也認為，今年會有低個位數至高個位數的穩健增長，表現較去年的持平為強。

對於去年開始轉向的股利政策，邱雅玲也說，該金控政策是在足夠的資本適足率下，維持穩定成長的現金股利，基調跟去年一樣；法人預期，以去年獲利優於前年下，每股配發現金股利可望優於去年、再創高峰。